Принуждение к выкупу Предложено усилить права крупнейших собственников
Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку предлагает новый механизм вывода акций из-под залога. Сделать это можно будет без согласия залогодателя, в случае если собственник более 95% акций предприятия начнет процедуру обратного выкупа. Такая процедура станет возможной, поскольку регулятор предлагает наделить мажоритария правом принудительного выкупа акций у миноритария. Данная норма призвана побудить кредиторов отказываться от принятия в залог акций компаний в размере менее 5% капитала, считают эксперты.
Регулятор фондового рынка решил наделить мажоритариев правом принуждать миноритариев к обязательной продаже акций. Вчера Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) обнародовала для обсуждения проект закона, который даст возможность лицам, ставшим собственниками более 95% капитала публичного акционерного общества, требовать у миноритариев продажи им акций. Приоритет такого права будет выше любых других обязательств миноритариев. "В случае обременений акций общества, которые принадлежат другим акционерам, такие обременения не влияют на право лица покупать акции общества",— говорится в поправках в закон "Об обеспечении требований кредиторов и регистрации обременений".
Эти изменения позволят без согласия кредитора выводить из-под залога акции, принадлежащие должнику, поясняет советник практики корпоративного права МЮФ Integrites Ярослав Абрамов. Документ прописывает регламент таких действий. Владелец свыше 95% акций должен будет внести на депозит нотариуса денежные средства, эквивалентные стоимости акций. Она будет определяться на день, предшествующий сделке, следствием которой стало получение в собственность свыше 95% ПАО. Кредитор, как и организация, установившая обременение, получит копию требования мажоритария по выкупу акций. После чего под обременением окажутся денежные средства, а не акции.
В НКЦБФР вчера не смогли объяснить необходимость установления этой нормы. В пояснительной записке к документу говорится, что реализация права обратного выкупа (squeeze-out) сделает рейдерские захваты предприятий невозможными. "Для защиты своих нарушенных прав в суд может обратиться даже собственник одной акции, который будет неудовлетворен небольшим техническим огрехом в процедуре принятия решений общим собранием акционеров. Потом применяется рейдерская схема втягивания акционерного общества в судебные споры, которые создают препятствия в управлении предприятием",— говорится в ней. В пресс-службе комиссии сообщили, что право обратного выкупа предусмотрено директивой 2004/25/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС относительно поглощений.
Реализация новой нормы повлечет за собой нарушение прав кредиторов, уверена член правления Профессиональной ассоциации корпоративного управления Оксана Параскева. При выкупе акций мажоритарием они могут получить в качестве залога не ту сумму, по которой оценивались бумаги перед тем, как стать залогом. "Большое количество кредитов, дополнительным залогом по которым выступали акции, было взято до 2008 года. На тот момент они стоили гораздо больше, а сейчас такой цены нет. Кто будет покрывать разницу?" — возмущается госпожа Параскева. В дальнейшем, принимая акции в обеспечение, кредитор будет требовать информацию о том, нет ли в составе акционеров лиц, которые могут докупить пакет до более 95%. По мнению Ярослава Абрамова, проверить подобную информацию практически невозможно. "Следствием этого риска станет отказ кредиторов от принятия акций в обеспечение обязательства",— считает он.
Принуждение к выкупу Предложено усилить права крупнейших собственников
А вот это уже печально... Зачем такой регулятор Это ж надо так зарегулировать, лучше бы сидели и ничего не выдумывали, легче было бы.
А то с одной стороны нате Вам - акционеры с 5% пакетом могут подавать в суд на ТОПов, а собственники 95% могут принудительно выкупать весь фри-флоат, даже если он в залоге.... Бред полный. Истинные специалисты своего дела.
Но получается порочный круг: Если фрифлоат более 5%, то вероятность выплаты дивидендов резко стремится к нулю, т.к. мажоритарному акционеру "выгоднее" использовать "серую" схему вывода прибыли (то ли через ООО Торговый дом, то ли разово через продажу имуществ.комплекса новому ООО, как со СМЭШем), и пускай миноритарии что-то доказывают в суде. Даже если ты нанимаешь самых "зубастых" адвокатов-юристов, это еще не значит, что выиграешь дело. Сейчас все решает гонорар судье.... И кстати может быть такое, что судья возьмет деньги и с истца и с ответчика, а решение примет в пользу того, кто больше дал....
sansey написав:С такими перспективами, скоро даже брокеры начнут давать плечи только под залог недвиги, прав на депозиты и "товары в обороте"....
или только на 6 индексных бумаг: AVDK, CEEN, DOEN, ENMZ, MSICH, UNAF.
Точно, Турбоатом, генерация и облэнерго (только с гос.пакетом).......
Представляю себе индекс через 2-3 года: Мотор Сич, Укрнафта, Центрэнерго, Донбассэнерго, Днепроэнерго, Западэнерго, Турбоатом, Днепроблэнерго, Харьковоблэнерго, Донецкоблэнерго и т.д.
А может это чиновники госрегулятора закупились энергетикой "по оленьей цене", и теперь стараются всеми правдами и неправдами раскрутить в т.ч. за счет устранения "сильных конкурентов"
Додано: Вів 05 бер, 2013 10:46
Это ж надо так зарегулировать, лучше бы сидели и ничего не выдумывали, легче было бы.
