Master эффективная доходность высчитывется из этой формулы:
Где r – эффективная доходность C[i] – купонная выплата в момент i t[0] – текущая дата t[i] – дата i-ой купонной выплаты N - номинал P – текущая цена (включая НКД) T – количество выплат по облигации
Там идет дисконтирование. При чем 16,92% это эффективная доходность, т.е. с рекапитализацией(когда ты на полученый купон опять покупаешь эти же облигации), а так еще меньше доходность будет.
ASAN написав:Master эффективная доходность высчитывется из этой формулы:
Где r – эффективная доходность C[i] – купонная выплата в момент i t[0] – текущая дата t[i] – дата i-ой купонной выплаты N - номинал P – текущая цена (включая НКД) T – количество выплат по облигации
Там идет дисконтирование. При чем 16,92% это эффективная доходность, т.е. с рекапитализацией(когда ты на полученый купон опять покупаешь эти же облигации), а так еще меньше доходность будет.
Я правильно понял, что это ответ на мой вопрос выше? То есть, чтоб получить 16,92% доходность, мне нужно выплаты по % реинвестировать? Но за 1 из 2 выплат до конца погашения, я получу лишь 39,6$ Что я смогу на них купить, если облига стоит 95,5? Даже если я вложу их, то след. погашение принесет: 994,6*7,95% = 79. 994,6 + 79 = 1073,6 1073,6/955*100%-100%= 12,41 Опять не дотягиваем до 16,92%
ASAN, спасибо за помощь, но все равно не вижу каким образом получается доходность в 16,92% Реинвестиция выплаченных % тут по ходу не играет.
Востаннє редагувалось Master в Сер 13 лис, 2013 23:49, всього редагувалось 1 раз.
Master давай другой пример. на украинских бондах. В мае размещался Русский стандарт. годичные оферты, купон квартальный, купонная доходность 20% годовых.
купили мы 100штук по 1000грн. Сделаем одно допущение, что можно вкладывать сколько угодно денег, минимума нет.
итого мы проинвестировали 100к грн. первый купон нам принесет 5кгрн 2 купон с реинвестированием: 5250грн, (100к+5к)*0,2/4 3 купон = 5512,5грн (100к+5к+5,25к)*0,2/4 4 купон = 5788,12грн (100к+5к+5,25к+5,512к)*0,2/4 итого мы получим: 21550,63грн или 21,55% годовых. это эффективная доходность без реинвестирования мы получим 20000грн, или 20% годовых = купонная доходноть.
ASAN написав:Master давай другой пример. на украинских бондах. В мае размещался Русский стандарт. годичные оферты, купон квартальный, купонная доходность 20% годовых.
купили мы 100штук по 1000грн. Сделаем одно допущение, что можно вкладывать сколько угодно денег, минимума нет.
итого мы проинвестировали 100к грн. первый купон нам принесет 5кгрн 2 купон с реинвестированием: 5250грн, (100к+5к)*0,2/4 3 купон = 5512,5грн (100к+5к+5,25к)*0,2/4 4 купон = 5788,12грн (100к+5к+5,25к+5,512к)*0,2/4 итого мы получим: 21550,63грн или 21,55% годовых. это эффективная доходность без реинвестирования мы получим 20000грн, или 20% годовых = купонная доходноть.
Тут все понятно ) Вот, в том расчете не ясно. Либо % указали не верный, либо в расчетах ошиблись мы )
АSAN, а не в курсе, если ли опция "шорт" в евробондах и ОВГЗ? Просто интересно.
П.С. А вы евробонды покупали? А через кого и как, если не секрет?
Зачем Украине нужен фондовый рынок 12.11.2013 Партнер группы Инвестиционный капитал Украина (ICU) Макар Пасенюк о том, почему в Украине нет полноценного фондового рынка и нужен ли он вообще.
... Рынка акций в Украине нет и, по большому счету, никогда не было. Были некие волны. Во время первой волны - это период приватизации, происходившей по всей Центрально-Восточной Европе - в Украину зашли небольшие деньги от нерезидентов. Вторая волна пришлась на 2006-2008 годы, когда росли все рынки, и инвесторам хотелось чего-то "новенького, более экзотичного". Но инвестиционных фондов, которые создавались специально под Украину, было мало и они все были маленькие...
...Главная задача, которую должно решать государство, - как создать фондовый рынок. Сейчас же все борются за спасение неспасаемого. Впрочем, если у государства не получится, ничего страшного не произойдет. К примеру, в Чехии, Венгрии, Словакии нет развитого фондового рынка...
- Как Вы оцениваете перспективы внешнего финансирования Украины? Что Вы думаете по поводу сотрудничества с МВФ?
- МВФ Украине нужен. Без него, скорее всего, для Украины это закончится плохо.
- Но ведь МВФ не хочет с нами работать…
- Он хочет с нами сотрудничать, но он не хочет, чтобы его деньги были потрачены просто на потребление. МВФ прекрасно понимает, что рынки могут не открыться, реформ не произойдет, фундаментально ничего не изменится - в результате деньги свои они не вернут. Соответственно, фонд вынужден будет либо одалживать снова, либо банкротить. Реструктуризировать долги они могут, но банкротить страну - нет. В конце концов, все частные кредиторы уйдут из страны - останется лишь МВФ. Он хочет этого избежать...
Зачем Украине нужен фондовый рынок 12.11.2013 Партнер группы Инвестиционный капитал Украина (ICU) Макар Пасенюк о том, почему в Украине нет полноценного фондового рынка и нужен ли он вообще.
... Рынка акций в Украине нет и, по большому счету, никогда не было. Были некие волны. Во время первой волны - это период приватизации, происходившей по всей Центрально-Восточной Европе - в Украину зашли небольшие деньги от нерезидентов. Вторая волна пришлась на 2006-2008 годы, когда росли все рынки, и инвесторам хотелось чего-то "новенького, более экзотичного". Но инвестиционных фондов, которые создавались специально под Украину, было мало и они все были маленькие...
...Главная задача, которую должно решать государство, - как создать фондовый рынок. Сейчас же все борются за спасение неспасаемого. Впрочем, если у государства не получится, ничего страшного не произойдет. К примеру, в Чехии, Венгрии, Словакии нет развитого фондового рынка...
- Как Вы оцениваете перспективы внешнего финансирования Украины? Что Вы думаете по поводу сотрудничества с МВФ?
- МВФ Украине нужен. Без него, скорее всего, для Украины это закончится плохо.
- Но ведь МВФ не хочет с нами работать…
- Он хочет с нами сотрудничать, но он не хочет, чтобы его деньги были потрачены просто на потребление. МВФ прекрасно понимает, что рынки могут не открыться, реформ не произойдет, фундаментально ничего не изменится - в результате деньги свои они не вернут. Соответственно, фонд вынужден будет либо одалживать снова, либо банкротить. Реструктуризировать долги они могут, но банкротить страну - нет. В конце концов, все частные кредиторы уйдут из страны - останется лишь МВФ. Он хочет этого избежать...
Будем надеяться что МВФ денег не даст, что приведет к дефолту, - дефолт приведет к ПОЛНОЙ Ж... на внешних рынках заимствования, падения всех рейтингов и роста недовольства среди населения. ВОТ ЧТО НАМ НУЖНО. Чем быстрее это произойдет, - тем быстрее режим "тухлых яиц", кровосись, ахматовых будет уничтожен.
ASAN написав:Master давай другой пример. на украинских бондах. В мае размещался Русский стандарт. годичные оферты, купон квартальный, купонная доходность 20% годовых.
купили мы 100штук по 1000грн. Сделаем одно допущение, что можно вкладывать сколько угодно денег, минимума нет.
итого мы проинвестировали 100к грн. первый купон нам принесет 5кгрн 2 купон с реинвестированием: 5250грн, (100к+5к)*0,2/4 3 купон = 5512,5грн (100к+5к+5,25к)*0,2/4 4 купон = 5788,12грн (100к+5к+5,25к+5,512к)*0,2/4 итого мы получим: 21550,63грн или 21,55% годовых. это эффективная доходность без реинвестирования мы получим 20000грн, или 20% годовых = купонная доходноть.
Тут все понятно ) Вот, в том расчете не ясно. Либо % указали не верный, либо в расчетах ошиблись мы )
АSAN, а не в курсе, если ли опция "шорт" в евробондах и ОВГЗ? Просто интересно.
П.С. А вы евробонды покупали? А через кого и как, если не секрет?
в том примере цена 95уе указана грязная, т.е. с накопленым купоном. что правильно посчитать нужно посмотерть сколько НКД капнуло на сегодняшний день, тогда будет все понятно. А вообще я этим не заморачиваюсь, есть бондовые калькуляторы для этого.
в евробондах есть опция РЕПО, которая включает и шорт и лонг одновременно в зависимости что нужно. для покупки евробондов нужен офшор, и минимальный лот 100к уе. но реально начинают работать от 200к уе. я пока не покупал но рассмариваю варианты. Знаю сейчас один банк работает над схемой обращения евробондов внутри страны. Сейчас НДУ умеет учитывать суверенные бонды, но схема покупки кривая, надеюсь что скоро доколупают они и НДУ и НБУ. + еще работают в сторону корпоративных евробондов, тогда вообще красота будет.
Додано: Сер 13 лис, 2013 22:33
