opatia написав:хорошо,,, а у Сергеевой шо меньше ляпов ? "не работающих" и устаревших теоретических цепочек
opatia, да расслабся уже ! ух уж эта женcкая зависть.... (диплoмaми я не мерялась).. a жизнь пoкaжeт чьи системы "не работающиe" и "устаревшиe" ближайшие ПАРУ-ТРОЙКУ ЛЕТ. Au revoir!
Hryvnia May Slip 20% as IMF Urges Flexible Exchange Rate, Commerzbank Says By Emma O’Brien - Sep 9, 2010 5:30 PM GMT+0300
Email Share Print
Ukraine’s hryvnia may slide at least 20 percent against the dollar as the International Monetary Fund pushes the country to accept greater exchange-rate flexibility and banks and businesses convert a backlog of the currency, according to Commerzbank AG.
The IMF approved a $15.2 billion loan for Ukraine in July, its second for the former Soviet republic since 2008, with disbursement linked to conditions including steps toward a flexible currency regime. The central bank has been “more hands off” in its actions in the past two weeks after buying and selling dollars almost every day to keep the hryvnia around 7.9 per dollar through June and July, Alexander Valchyshen, head of research at Investment Capital Ukraine in Kiev, said in an interview yesterday.
The hryvnia gained 0.1 percent to 7.9200 per dollar as of 5:19 p.m. in Kiev, after tumbling 1.4 percent yesterday, its first one-day move of more than 1 percent since December, according to data compiled by Bloomberg. The currency lost 35 percent versus the dollar in 2008 and 2.9 percent last year.
“The IMF won’t be willing to accept continued defiance,” Ulrich Leuchtmann, head of currency strategy in Frankfurt at Commerzbank, Germany’s second-largest lender, said in an interview yesterday. “If they float it now a huge amount of money will flow out of Ukraine. Every Ukrainian company and household that hasn’t been able to convert will take to the market.”
The currency may depreciate to “double digits” of at least 10 per dollar should greater flexibility be allowed, Leuchtmann said. “There’s a lot of volume of capital wanting to get out of Ukraine that hasn’t been able to,” he said.
Bank Intervention
The hryvnia “will not be weaker” than 8 per dollar by the end of the year, National Bank Governor Volodymyr Stelmakh said yesterday. Policy makers intend to continue their intervention policy, he said. The central bank sold $33 million yesterday and $100 million on Sept. 7 to limit the hryvnia’s gains, said Sergiy Kruglik, the bank’s external relations chief.
As the economy shrank 15 percent in 2009, the central bank ordered lenders not to trade the hryvnia weaker than the daily level it set, and trading of hryvnia for future settlement was banned. Companies seeking dollars to repay foreign debt had to prove the original loan was converted to hryvnia.
Ukraine’s currency has become more volatile this week as NAK Naftogaz Ukrainy, the state energy company, decided to convert hryvnia to dollars on the open market to make its monthly payment for gas to Russian monopoly OAO Gazprom, said Jathan Tucker, head of trading in Kiev at Bank of Georgia JSC. This drew the central bank on to the market and spurred Stelmakh’s comments, he said.
New Deputy
Banks, companies and investment funds have also sought more dollars since Sept. 1, when National Bank First Deputy Governor Anatoliy Shapovalov resigned and was replaced by Serhiy Arbuzov, said Investment Capital’s Valchyshen.
“This guy is young and relatively inexperienced and so it’s just reinforced the risk of holding hryvnia assets,” Valchysen said.
Arbuzov, former chairman of lender Ukrbiznesbank, is close to President Viktor Yanukovych and his appointment indicates the president is seeking to gain greater control over the central bank, Alexander Pecherytsyn, head of research in Kiev at ING Groep NV, wrote in a client note two days after the new deputy governor’s appointment.
BNP Paribas SA and ING expect the hryvnia to depreciate to 8 per dollar, as speculation of another global slowdown spurs investors to avoid riskier emerging-market assets.
Delivery Doubts
“The stage is set for stronger dollar demand across the board,” said Elisabeth Gruie, an emerging-market currency strategist in London for BNP Paribas, France’s largest bank. “The IMF deal means they have to allow more flexibility and the question is how they’ll deliver on that.”
Thanos Arvanitis, chief of the IMF’s Ukraine mission, and Max Alier, the Washington-based lender’s representative to the country, weren’t available for comment, according the fund’s press service.
The requirement for a flexible exchange-rate was also included among conditions for Ukraine’s $16.4 billion loan from the IMF in 2008. Forcing this requirement during the country’s recession and amid the shortage of global credit would have triggered a “huge currency devaluation,” Commerzbank’s Leuchtmann said.
Экономики мира полны диспропорций. Но кто же тогда спасет мир?
01.09.2010, Кащеев Николай ("Сбербанк")
finam.ru/analysis/newsitem4F956/default.asp
...
из речи председателя ФРС спекулянты усвоили, что пока денег меньше не станет точно".
И пример этого самого нового бурного возрождения аппетита к риску: "Доходность Trys выросла, особенно коротких, на те микроскопические пипсы, которые сегодня воспринимаются как заметный рост, но общей картины это никак не меняет. Европейские Bunds чуть подросли по доходности, но потом опять упали примерно до прежних уровней. Доллар остается возле 1.27. Закономерный понедельник после совершенно бестолковой пятницы".
Проблема в том, что КНР, судя по разрозненным, но стройным данным, приближается к так называемой "точке Льюиса": это когда избыток трудовых ресурсов в развивающейся экономике сменяется нехваткой. … С 1993 г. по 2003 г. доходы крестьян в период сбора урожая в провинции Гансу оставались неизменными на уровне 17 юаней в день, но к 2006 г. подскочили до 27 юаней. Примерно то же самое произошло с доходами крестьян в этой провинции в другие месяцы года, что, по мнению авторов исследования, говорит о смене трендов на рынке труда. Впереди - дальнейший рост себестоимости. Например, Бангладеш уже предлагает более низкую себестоимость при промышленном производстве некоторой продукции, чем КНР: обувные заводы и фабрики по производству одежды уже покидают Китай.
Тем не менее, в КНР стоимость товара "в фабричных воротах" все еще в 3-4 раза ниже, чем стоимость этих же товаров в розницу в странах-импортерах, что говорит об огромном запасе амплитуды для снижения маржи. К тому же, Китай располагает очень неплохой инфраструктурой и быстро копирует западные новинки технологий. Так, Германия потеряла лидирующие места среди производителей солнечных батарей, на которые в самой Германии большой спрос из-за стимулирующих мер правительства: теперь из 10 крупнейших производителей солнечных батарей - 4 китайских фирмы и ни одной немецкой (Spiegel.de, "Beijing's High-Tech Ambitions. The Dangers of Germany's Dependence on China").
Реальная опасность для экономики Китая в среднесрочной перспективе происходит не от эффекта прохождения точки Льюиса, а из финансовой сферы. В настоящее время, отмечает информационный китайский ресурс Caixin Online, стоимость земли в КНР с 2002 г. поднялась в 100 раз (!) ти достигла десятикратного (!!) превышения над средней стоимостью городской земли в Британии. 14% ВВП в КНР составляют продажи недвижимой собственности, тогда как предположительно 17% всего объема банковских кредитов - это кредиты местным властям под залог земли. Схема развития многих компаний такова: поскольку власти провинций соревнуются перед центральной властью в росте ВРП, они крайне заинтересованы в привлечении инвестиций в производство. Они, в частности, привлекают компании для инвестиций, передавая им бесплатно землю. Под залог земли привлекаются кредиты, а затем берется в лизинг оборудование. Такие компании не имеют собственного капитала, показывают отрицательный чистый денежный поток, но продолжают расширяться - постоянные инвестиции необходимы им для поддержания самих себя. Т.о., этим хозяйствующим субъектам, как и местным властям, жизненно необходимо увеличение стоимости земли.
Это, без сомнения - опасный пузырь, который невозможно поддерживать постоянно. Такое положение дел, кстати, отличает ситуацию с недвижимостью в РФ, которая в значительной части являлась прямым объектом спекуляций (находясь на балансе инвестиционных компаний), от состояния рынка земли в Китае, несмотря на некоторое, чисто внешнее "докризисное" сходство. Китайский случай, пожалуй, потенциально намного опаснее российского.
Второй, с кем "разделались" эксперты в последние недели, была Германия, показавшая рост ВВП во 2-ом кв. на 9% в годовом выражении год к году - невероятная цифра для зрелой экономики! Это событие даже заставило позабыть про долговые и системные проблемы еврозоны и в какой-то момент противопоставить Европу США как образец для подражания в деле выхода из кризиса. Евро некоторое время заметно укреплялось на таком фоне. Впрочем, уязвимость этой позиции была очевидна с самого начала: рост в Германии имел в основном внешнеторговую природу. Новое безумие охватило (пост)кризисный мир: ранее все желали потреблять как можно больше - теперь все, кто может, желают экспортировать все, что можно. Дело за "малым" - как и три года назад: сбалансировать тех и других.
Казалось бы, Германии это удалось. Однако на деле все не так просто: дело в том, что наибольшая часть экспорта страны по-прежнему приходится на Евросоюз. Это значит, что Германия оказывается здесь в положении Китая: ей приходится субсидировать PIIGS отчасти для того, чтобы расти самой. Т.е. субсидировать ненадежных заемщиков, являющихся ее же главными потребителями, одновременно заставляя их сокращать расходы! Как такое может быть, просто уму непостижимо...
Заодно произошедшее с Германией показало, что внутри зоны евро не исчезают огромные диспропорции: известно, что стоимость труда в Испании и Италии росла, тогда как в Германии снижалась, но это не приводило к миграции рабочей силы. А в Finacial Times в статье Wolfgang Münchau "Germany’s rebound is no cause for cheer" ("Восстановление экономики Германии - не повод для торжества") отмечается, что и многие товары в Германии дешевле, чем в странах PIIGS, и при этом не происходит перераспределения спроса в нутрии зоны евро. То есть, эта зона полна диспропорций и не выполняет миссии по их устранению, либо выполняет ее плохо, а вся интеграционная деятельность там сегодня сводится к субсидированию хронических потребителей эгоистичными экспортерами - см. выше. Что продолжает, по сути, делать и Китай.
Это - по-прежнему тревожная осень.
=====
касательно УкрБиржи: рынок акций не способен освоить очень большие деньги (в том смысле, что биржа не резиновая)
Hryvnia May Slip 20% as IMF Urges Flexible Exchange Rate, Commerzbank Says By Emma O’Brien - Sep 9, 2010 5:30 PM GMT+0300
Email Share Print
Ukraine’s hryvnia may slide at least 20 percent against the dollar as the International Monetary Fund pushes the country to accept greater exchange-rate flexibility and banks and businesses convert a backlog of the currency, according to Commerzbank AG.
The IMF approved a $15.2 billion loan for Ukraine in July, its second for the former Soviet republic since 2008, with disbursement linked to conditions including steps toward a flexible currency regime. The central bank has been “more hands off” in its actions in the past two weeks after buying and selling dollars almost every day to keep the hryvnia around 7.9 per dollar through June and July, Alexander Valchyshen, head of research at Investment Capital Ukraine in Kiev, said in an interview yesterday.
The hryvnia gained 0.1 percent to 7.9200 per dollar as of 5:19 p.m. in Kiev, after tumbling 1.4 percent yesterday, its first one-day move of more than 1 percent since December, according to data compiled by Bloomberg. The currency lost 35 percent versus the dollar in 2008 and 2.9 percent last year.
“The IMF won’t be willing to accept continued defiance,” Ulrich Leuchtmann, head of currency strategy in Frankfurt at Commerzbank, Germany’s second-largest lender, said in an interview yesterday. “If they float it now a huge amount of money will flow out of Ukraine. Every Ukrainian company and household that hasn’t been able to convert will take to the market.”
The currency may depreciate to “double digits” of at least 10 per dollar should greater flexibility be allowed, Leuchtmann said. “There’s a lot of volume of capital wanting to get out of Ukraine that hasn’t been able to,” he said.
Bank Intervention
The hryvnia “will not be weaker” than 8 per dollar by the end of the year, National Bank Governor Volodymyr Stelmakh said yesterday. Policy makers intend to continue their intervention policy, he said. The central bank sold $33 million yesterday and $100 million on Sept. 7 to limit the hryvnia’s gains, said Sergiy Kruglik, the bank’s external relations chief.
As the economy shrank 15 percent in 2009, the central bank ordered lenders not to trade the hryvnia weaker than the daily level it set, and trading of hryvnia for future settlement was banned. Companies seeking dollars to repay foreign debt had to prove the original loan was converted to hryvnia.
Ukraine’s currency has become more volatile this week as NAK Naftogaz Ukrainy, the state energy company, decided to convert hryvnia to dollars on the open market to make its monthly payment for gas to Russian monopoly OAO Gazprom, said Jathan Tucker, head of trading in Kiev at Bank of Georgia JSC. This drew the central bank on to the market and spurred Stelmakh’s comments, he said.
New Deputy
Banks, companies and investment funds have also sought more dollars since Sept. 1, when National Bank First Deputy Governor Anatoliy Shapovalov resigned and was replaced by Serhiy Arbuzov, said Investment Capital’s Valchyshen.
“This guy is young and relatively inexperienced and so it’s just reinforced the risk of holding hryvnia assets,” Valchysen said.
Arbuzov, former chairman of lender Ukrbiznesbank, is close to President Viktor Yanukovych and his appointment indicates the president is seeking to gain greater control over the central bank, Alexander Pecherytsyn, head of research in Kiev at ING Groep NV, wrote in a client note two days after the new deputy governor’s appointment.
BNP Paribas SA and ING expect the hryvnia to depreciate to 8 per dollar, as speculation of another global slowdown spurs investors to avoid riskier emerging-market assets.
Delivery Doubts
“The stage is set for stronger dollar demand across the board,” said Elisabeth Gruie, an emerging-market currency strategist in London for BNP Paribas, France’s largest bank. “The IMF deal means they have to allow more flexibility and the question is how they’ll deliver on that.”
Thanos Arvanitis, chief of the IMF’s Ukraine mission, and Max Alier, the Washington-based lender’s representative to the country, weren’t available for comment, according the fund’s press service.
The requirement for a flexible exchange-rate was also included among conditions for Ukraine’s $16.4 billion loan from the IMF in 2008. Forcing this requirement during the country’s recession and amid the shortage of global credit would have triggered a “huge currency devaluation,” Commerzbank’s Leuchtmann said.
вот-вот... вepнo пoдмeчeннo
теперь к сергеевне.. эта тетка - Эмма О'брайен, автор статьи, - курица. Ее цитата в предыдущей статье о гривне.
The FX is going down the toilet and there's not much we can do
Так Вы согласны с "курицей"?
..а потому не спрашивай, по ком звонит колокол: он звонит по Тебе (John Donne) now I fear nothing, I've been trading on the Ukrainian eXchange
Тихо куплю доллары и евро, пока бульбы с самураями и васями в очереди на грндепо и разбираются с аспектами "экономического чуда" геолога с проффесором...
А я то думав шо ви вже давно в валюті....заклики її прикупити від вас чути весь 2009 і 2010 роки....
Да, бумаги не держим. Но ведь жизнь на месте не стоит и каждый месяц прет... Спасибо Вам и МВФ пока есть, на что менять. Но в том-то и двойственность позиции... Будь я нечестный человек, мне Вас не в валюту, а в грн загонять надо... Но это стратегически неправильно - консервация заповедника, хотя тактически приносит удешевление покупки лично. У нас практически никто не понимает, что за прогресс нужно платить из собственного кармана, и стоит это офигенно дорого. Жадность, моя хата с краю и жизнь одним днем не дадут понять логику моих действий. Посему и не думаю, что Вы что-то поняли.
вы зря переживаете за Бульбу ))
в самом начале форумного знакомства он показался мне осторожным и вполне консервативным сейчай же - почти через год после прозрачного и примитивного валютного водевиля - человек имеет веские основания быть уверенным реалистом - без пустого оптимизма типо моего ))
а страховкой от ошибок может быть повышенная ставка в ГРН по сравнению с доралом мы все такие непохожие в своих симпатиях и предпочтениях к разным валютам это нормально ))
расслабьтесь, Павел, всех не научишь - не переучишь, да и самому иногда полезно пообщаться с инакомыслящими
Да нет, Андрей. Я не собираюсь никого учить. Мне просто интересно понять, как люди принимают решения. Все таки я уверен, что он ни разу еще не попадал и не знает, что такое ВА и банкротство. Я знаю двух человек, у которых в ликвидированном банке было у одного поллимона, а у другого 1,5 лимона, как у юриков. Работали прямо с собственником, со всеми гарантиями и уверениями. Годы работы ушли в песок... Ой как люди поменялись то опосля...
банки - вершина айсберга - их приятней чихвостить, ведь они у всех на виду (минус репутация))
многие погорели на безобидной дебиторской задолженности
и госпредприятий, и частного сектора
Укравтодор, Укрзализныця, местные бюджеты - злостные неплательщики
даже поставщики продукции в супермаркеты были раздеты, также как вкладчики : Метро и О`кей - то что доподлинно известно мне
а тогдашняя опозиция (сейчас у власти) в купе с казнокрадами (нбу) и прихлебателями спекулянтами (крупный экспортер с офф-шором или уличный спекуль - без разницы) действовали по принципы "чем хуже, тем лучше"
меня больше интересует, куда пойдет гривна на таких низких ставках (инерция и сожаление об упущенных 25% великое дело для пересичного) да при высоких инфляционных рисках
не на фондовый и не на депо, соглашусь, на потребление ??? или на валютный рынок, а если и там будет заварушка - но уже с долларом ?
Андрей, да фондовый у нас еще в зародыше, шутка ли, 3300 интернет-трейдеров на 50 млн. населения. И сам по себе фондовый у нас больше годится для срочки, т.к. ФФ мизерные, а компаний, в которые можно вложиться - пшик.. И фин.грамотность населения - на уровне первобытного строя Но я все же замечу, что уж фестиваль "жаба душит" на валютке продолжится после потери ставок по депо 25% и феноменального роста на фонде.. участники данного фестиваля увидят вторую серию кино "ФР ушел в космос". Осталось подождать.. но я-то жду )))
..а потому не спрашивай, по ком звонит колокол: он звонит по Тебе (John Donne) now I fear nothing, I've been trading on the Ukrainian eXchange
Hryvnia May Slip 20% as IMF Urges Flexible Exchange Rate, Commerzbank Says By Emma O’Brien - Sep 9, 2010 5:30 PM GMT+0300
Email Share Print
Ukraine’s hryvnia may slide at least 20 percent against the dollar as the International Monetary Fund pushes the country to accept greater exchange-rate flexibility and banks and businesses convert a backlog of the currency, according to Commerzbank AG.
The IMF approved a $15.2 billion loan for Ukraine in July, its second for the former Soviet republic since 2008, with disbursement linked to conditions including steps toward a flexible currency regime. The central bank has been “more hands off” in its actions in the past two weeks after buying and selling dollars almost every day to keep the hryvnia around 7.9 per dollar through June and July, Alexander Valchyshen, head of research at Investment Capital Ukraine in Kiev, said in an interview yesterday.
The hryvnia gained 0.1 percent to 7.9200 per dollar as of 5:19 p.m. in Kiev, after tumbling 1.4 percent yesterday, its first one-day move of more than 1 percent since December, according to data compiled by Bloomberg. The currency lost 35 percent versus the dollar in 2008 and 2.9 percent last year.
“The IMF won’t be willing to accept continued defiance,” Ulrich Leuchtmann, head of currency strategy in Frankfurt at Commerzbank, Germany’s second-largest lender, said in an interview yesterday. “If they float it now a huge amount of money will flow out of Ukraine. Every Ukrainian company and household that hasn’t been able to convert will take to the market.”
The currency may depreciate to “double digits” of at least 10 per dollar should greater flexibility be allowed, Leuchtmann said. “There’s a lot of volume of capital wanting to get out of Ukraine that hasn’t been able to,” he said.
Bank Intervention
The hryvnia “will not be weaker” than 8 per dollar by the end of the year, National Bank Governor Volodymyr Stelmakh said yesterday. Policy makers intend to continue their intervention policy, he said. The central bank sold $33 million yesterday and $100 million on Sept. 7 to limit the hryvnia’s gains, said Sergiy Kruglik, the bank’s external relations chief.
As the economy shrank 15 percent in 2009, the central bank ordered lenders not to trade the hryvnia weaker than the daily level it set, and trading of hryvnia for future settlement was banned. Companies seeking dollars to repay foreign debt had to prove the original loan was converted to hryvnia.
Ukraine’s currency has become more volatile this week as NAK Naftogaz Ukrainy, the state energy company, decided to convert hryvnia to dollars on the open market to make its monthly payment for gas to Russian monopoly OAO Gazprom, said Jathan Tucker, head of trading in Kiev at Bank of Georgia JSC. This drew the central bank on to the market and spurred Stelmakh’s comments, he said.
New Deputy
Banks, companies and investment funds have also sought more dollars since Sept. 1, when National Bank First Deputy Governor Anatoliy Shapovalov resigned and was replaced by Serhiy Arbuzov, said Investment Capital’s Valchyshen.
“This guy is young and relatively inexperienced and so it’s just reinforced the risk of holding hryvnia assets,” Valchysen said.
Arbuzov, former chairman of lender Ukrbiznesbank, is close to President Viktor Yanukovych and his appointment indicates the president is seeking to gain greater control over the central bank, Alexander Pecherytsyn, head of research in Kiev at ING Groep NV, wrote in a client note two days after the new deputy governor’s appointment.
BNP Paribas SA and ING expect the hryvnia to depreciate to 8 per dollar, as speculation of another global slowdown spurs investors to avoid riskier emerging-market assets.
Delivery Doubts
“The stage is set for stronger dollar demand across the board,” said Elisabeth Gruie, an emerging-market currency strategist in London for BNP Paribas, France’s largest bank. “The IMF deal means they have to allow more flexibility and the question is how they’ll deliver on that.”
Thanos Arvanitis, chief of the IMF’s Ukraine mission, and Max Alier, the Washington-based lender’s representative to the country, weren’t available for comment, according the fund’s press service.
The requirement for a flexible exchange-rate was also included among conditions for Ukraine’s $16.4 billion loan from the IMF in 2008. Forcing this requirement during the country’s recession and amid the shortage of global credit would have triggered a “huge currency devaluation,” Commerzbank’s Leuchtmann said.
вот-вот... вepнo пoдмeчeннo
теперь к сергеевне.. эта тетка - Эмма О'брайен, автор статьи, - курица. Ее цитата в предыдущей статье о гривне.
The FX is going down the toilet and there's not much we can do
Так Вы согласны с "курицей"?
и ты не без юмора ))
именно, офисная курица (Эмма Обраен))
потому как на комменты полевого комаандира трейдера-спекулянта не похоже
аммортизация на 20 % и все тут
оценки текущей ситуации нет (НБУ сдерживал ревальвацию де-факто)
наш денежный рынок и общую она не вкуривает
Додано: П'ят 10 вер, 2010 01:26
после потери ставок по депо 25% и феноменального роста на фонде.. участники данного фестиваля увидят вторую серию кино "ФР ушел в космос". Осталось подождать.. но я-то жду )))
Может, через 10 лет (или 40 лет) повторится армагеддон.
