Евросоюз купит время. Дорого. ЧI
Евро на утренних торгах на Forex в среду, 28 сентября, вновь упал и стоит $1,3550. Участники рынка в основном со стороны следят за развитием ситуации в Европе…
Все снова закрутилось вокруг крошечной Греции, волею судеб сунувшейся более 10-ти лет назад в суконный ряд и поплатившейся за южную «недисциплинированность» изрядными долгами. Ситуация в осеннем Евросоюзе осложняется множественностью разных и по—своему важных проектов, требующих внимания и пребывающих в цейтноте. К тому же с учетом взаимозависимости и связанности мероприятий, все это напоминает гигантскую кухню с громадной плитой, на которой параллельно готовится много разных блюд и ингредиентов к ним на фоне катастрофической нехватки поварят и хронической усталости шеф-повара.
Ситуация обострилась и приняла волатильный оттенок накануне. С того момента, как МВФ принял план финансового спасения стран еврозоны, который пока не обеспечен средствами. Евросоюзу предложено увеличить созданный им Стабилизационный фонд до €2 трлн. и найти способ списать 50% греческого госдолга. Тем временем международное агентство Moody’s начало готовиться к греческому дефолту, снизив кредитный рейтинг восьми греческих банков – держателей гособлигаций сразу на две ступени.
Прошедшее в воскресенье заседание совета директоров МВФ одобрило план борьбы с обострившимся финансовым кризисом в еврозоне. По своему содержанию он больше выглядит как констатация остроты момента и перечень мероприятий, которые должны выполнить сами европейцы. План предстоит обсудить, конкретизировать на ряде международных встреч: заседании Совета ЕС в конце октября в Брюсселе и саммите G20 в ноябре во французских Каннах.
План основывается на констатации: Греция не в состоянии выплатить свой суверенный, то есть государственный долг. А посему его необходимо урезать на 50%. Подобная рекомендация принята по просьбе властей Эллады. Участвовавший в работе финансовых форумов в Вашингтоне министр финансов Греции Евангелос Венизелос клятвенно пообещал, что его страна не покинет еврозону и сделает все необходимое для того, чтобы сократить бюджетный дефицит и тем самым выполнить требования МВФ и ЕС. Взамен министр просил международные финансовые органы «побрить» греческую задолженность.
Очевидно, с учетом предстоящего «бритья» греческого госдолга, а также обострившихся финансовых проблем Италии, третьей по размерам экономики ЕС, предлагается резко увеличить размеры Стабилизационного фонда ЕС. С нынешних €440 млрд. его предлагается увеличить до €2 трлн. Это надо сделать не через обычные механизмы, что требует одобрения парламентов всех стран ЕС, а за счет кредитов Евроцентробанка.
Таким образом, долговые риски придется взять на себя непосредственно налогоплательщикам стран еврозоны. При этом, полагаю, парламентариям государств ЕС может очень не понравиться, что их лишают права голоса по такому важному вопросу.
Руководящий орган МВФ призвал также к проведению рекапитализации и укрепления банков еврозоны. Это необходимо, в частности, для компенсации потерь от списания половины долга Греции, а также, возможно, кредитов другим проблемным странам еврозоны. Но откуда взять для этого деньги, МВФ не указал.
Более того, директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард заявила, что для участия в программах спасения стран-должников фонду не хватит имеющихся ресурсов. Свои надежды на пополнение средств она возлагает на проходящий в настоящее время пересмотр квот стран – членов фонда. Он нацелен на увеличение взносов быстрорастущих экономик, прежде всего Китая, Индии и Бразилии. Кроме того, эксперты МВФ не исключают возможность заимствования фондом средств у этих трех стран, а также у России.
По-своему прореагировало на планы МВФ рейтинговое агентство Moody’s. Оно понизило сразу на две ступени кредитные рейтинги восьми греческих банков. Причина решения – перегруженность портфелей банков гособязательствами Греции, которые предстоит «побрить».
Со слов авторитетных экспертов, обращение к ресурсам и возможностям Евроцентробанка, по существу, является единственным средством преодоления финансового кризиса в Европе, так как сбор средств непосредственно среди стран – участниц ЕС результата не принесет. По мнению гуру, ЕЦБ мог бы напрямую, опираясь на эмиссию, выкупить госдолг Греции, а также краткосрочную часть долговых обязательств Италии и Португалии. На это с учетом размеров греческого госдолга (около €340 млрд.) уйдет примерно полтриллиона евро. Зато проблемные страны на приемлемое время уйдут с рынка долговых обязательств, и это позволит его успокоить, преодолеть панику. Выиграть время…
Думаю, такая схема может привести к росту инфляции в странах Евросоюза. Однако это не нанесет серьезного вреда, а скорее наоборот, может подтолкнуть инвестиции и личное потребление. В конечном итоге, это позволит странам Евросоюза выбраться из рецессии. Другой сколь-нибудь эффективной схемы выхода из трудностей не существует.
Во вторник ситуация обрела более «нервные» оттенки. Несмотря на то, что «темой дня» стал «суперстабфонд», вынашиваемый в МВФ и ЕС.
В частности, из недр ЕЦБ донеслись отголоски споров о монетарной политике ЕЦБ. Члены регулятора по-разному смотрят на перспективу снижения ключевой ставки в регионе, в то время как финансовые рынки ждут ее резкого уменьшения в свете нарастающего экономического кризиса.
В частности, член Управляющего совета ЕЦБ Ив Мерш назвал «дикими» слухи о возможном снижении ставки на 50 базисных пунктов уже на заседании в октябре. А вот другой представитель ЕЦБ - Эвальд Новотны из Австрии заявил, что уменьшения ставки исключать нельзя. «Европейский центробанк никогда не дает обещаний заранее, и сокращения ставки исключить нельзя. Все это зависит от будущих событий», - сказал он.
Таким образом, в европейском регуляторе нет единства по вопросу будущей политики организации. К этому стоит добавить, что уже в октябре текущий глава банка – Жан-Клод Трише покинет свой пост, и это тоже привносит некоторую неопределенность в дальнейшие действия ЕЦБ.
Рынки во вторник продолжали следить за развитием кризиса в Европе, и за мерами регуляторов для борьбы с ним. Накануне появились слухи о расширении фонда европейской стабильности (EFSF) с текущих €440 млрд. На рынки просочилась информация о том, что его размеры могут достичь €2 трлн, однако эта информация до полудня 27-го не получила никакого подтверждения. Да и источники этих средств не ясны. Явно что ни Германия, ни Франция, ни страны ЕС вместе взятые, не проведут это решение в жизнь.
Пожалуй, основной новостью дня пока стало сообщение о том, что «тройка» международных кредиторов (ЕС, ЕЦБ и МВФ) может возобновить работу в Афинах 28 сентября 2011г. Об этом сообщил один из представителей группы инспекторов, которые контролируют процесс выполнения Афинами взятых на себя обязательств в рамках программы сокращения бюджетного дефицита страны. По итогам проверки «тройка» примет решение о выделении или невыделении очередного транша кредита.
От ее вердикта зависит рассмотрение 03 октября министрами финансов стран евро вопроса о выделении Греции транша в €8 млрд., без которого страна обанкротится. Ранее инспекторы прервали свою работу в Греции, сославшись на то, что местные власти не выполняют программу сокращения расходов в соответствии с требованиями международных кредиторов и взятыми на себя обязательствами, а потому консультации по вопросу выделения Греции очередного транша кредита будут заморожены. После этого, греческие власти сообщили о введении дополнительного ряда мер жесткой экономии.
В рамках этого проекта 27-го парламент Греции одобрил поправки в налоговое законодательство страны, касающиеся введения налога на недвижимость. Непопулярная среди населения инициатива была одобрена 154 депутатами правящей партии «Всегреческое социалистическое движение». Таким образом, новая мера получила необходимое одобрение большинства в греческом парламенте, насчитывающем 300 мест. Как уточняется, срок действия данной меры составит 4 года. Власти Греции рассчитывают получить от введения налога около €2 млрд. в казну для стабилизации бюджета.
