Dexia пошел по следам Lehman Brothers. Ч I
Мы неоднократно повторяли, что История – дама ленивая, страдающая склерозом и обладающая бедной фантазией. Черпающая свои новые сюжеты в пыльных архивах.
Недавнее событие в банковской сфере Старого Света подтвердил эту истину. Одновременно не на шутку встревожив знающих людей чем все может обернуться.
Три года назад «официальным» стартом последнего финансового кризиса стало банкротство банка-«бегемота» Lehman Brothers в Америке. Нынче по другую сторону Атлантики есть реальная возможность получить неприятный ремейк этого сюжета.
Только-только рынок вроде бы немного успокоился насчет судьбы французских банков, как новый сюрприз – проблемы возникли у франко-бельгийской банковской группы Dexia. Собственно, проблем у Dexia было полно еще с 2008 года, но до сих пор как-то удавалось прикрывать «голого короля». И вот, новое обострение и новые слухи о том, что Dexia нужны новые финансовые вливания со стороны Франции и Бельгии. Проблема в том, что у правительств Франции и Бельгии и без того куча проблем в виде высоких госдолгов и дефицитов. Любое вливание госпомощи в банк может оказать негативное влияние на кредитный рейтинг этих стран.
Позавчерашние, 03 октября, драматические события вокруг франко-бельгийской банковской группы Dexia получили развитие. Да еще какое! В моменте акции этого крупнейшего в Бельгии банка (35 000 сотрудников на конец 2010 года) падают на 23,5%, а утром падение достигало 32%...
Минус треть от капитализации – это все-таки не шутка для крупного европейского банка (еще вчера рыночная капитализация была в районе €2,8 млрд., до кризиса 2008-го она исчислялась десятками миллиардов евро).
Проблемы у Dexia давние и очень серьезные: в октябре 2008 г. банк уже вынужден был обратиться за помощью к правительствам Франции и Бельгии из-за огромных потерь своего американского подразделения на ипотечном рынке. Тогда проблемы удалось сгладить, но не решить. Портфель «токсичных» долгов никуда не делся, в последний год к нему добавились и гособлигации стран европериферии (одних греческих долгов более €5 млрд.), плюс давят сомнительные муниципальные долги.
В общем, как заявил 03 октября СЕО Dexia Пьер Мариани, у банка «структурные проблемы». По сообщению Bloomberg, в понедельник совет директоров обсуждал возможный раздел банка, надеясь на помощь французских государственных банков La Banque Postale и Caisse des Depots et Consignations, а также продажу своих «дочек» за рубежом – прежде всего турецкого Denizbank. Всего, по данным аналитиков JPMorgan, на спасение банка может понадобиться от €148 до €227 млрд. И все это при том, что в июле Dexia спокойно прошла стресс-тест европейских регуляторов – говорить о том, чего стоят все эти стресс-тесты сегодня не приходится.
Акции бельгийско-французского банка Dexia рухнули 04 октября на 20,38%. такого не было с момента создания банка в 1996 г.
Рыночная капитализация банка с активами в €517,7 млрд (по данным на 30 июня 2011 г.) составляет немногим более €2 млрд. Руководство Dexia приняло решение о его разделении, правительства двух стран заявили во вторник, что окажут ему поддержку.
После совещания, длившегося в понедельник в течение шести часов, совет директоров банка принял решение продать здоровые подразделения, включая управляющую компанию Dexia Asset Management, розничный банк в Турции DenizBank и бельгийское банковское подразделение, сообщает Financial Times со ссылкой на людей, знакомых с ситуацией. Полученные средства будут использованы для финансирования портфеля облигаций правительств европейских стран и региональных правительств. Кроме того, предлагается создать «плохой банк», в который будут переведены облигации на €100 млрд. и который получит госгарантии Бельгии и Франции.
Оставшиеся подразделения, прежде всего те, что специализируются на финансировании местных властей во Франции, будут объединены с другими структурами, в частности перейдут к французскому государственному инвестфонду Caisse des Dépôts et Consignations.
«В нынешней ситуации размер портфеля нестратегических активов наносит структурный урон группе, — говорится в заявлении, которое во вторник распространил Dexia. — Поэтому совет директоров попросил генерального директора, проконсультировавшись с правительствами и регулирующими органами, подготовить необходимые меры, чтобы решить структурные проблемы». Подробностей плана реорганизации банк не сообщил.
Долговой кризис в Европе лишил Dexia возможности привлекать фондирование — так же как и три года назад, когда правительствам уже пришлось спасать его. Франция и Бельгия «предпримут все необходимые меры», чтобы защитить клиентов банка, и гарантируют все его кредиты, говорится в совместном заявлении министра финансов Франции Франсуа Баруана и его коллеги из Бельгии Дидье Рейндерса.
«Ожидаемая реструктуризация, по-видимому, не позволит миноритарным акционерам получить выгоду от фундаментальной стоимости здоровых подразделений, — написал в отчете Жан Сассус, аналитик Oddo Securities. — Оценка стоимости всей группы потеряла всякую связь с реальностью».
Dexia активно работал в Бельгии, Франции и Люксембурге и до первой волны кризиса считался крупнейшим в мире кредитором региональных правительств.
29 сентября 2008 г. акции банка рухнули на 30% (предыдущий рекорд падения).
После этого федеральные и региональные власти трех стран и крупнейшие акционеры предоставили Dexia почти €6,4 млрд. Финансовое положение Dexia тогда ухудшилось, в частности из-за того, что ему пришлось выделять средства на спасение своего американского подразделения по страхованию облигаций — Financial Security Assurance.
С тех пор правительства оставались акционерами банка.
