Кризис подбирается к евролидерам. ЧI
Хемингуэй некогда сочинил роман «Праздник, который всегда с тобой», описывая свою жизнь в Париже. Классик был молод, частенько голодал, работая в столице довоенной Франции. Однако счел это время одним из лучших в своей жизни. Отсюда такое название романа.
Нынче не лучшие времена для Парижа. Как, собственно, и для всей Франции, вместе с Германией занимающей лидирующие позиции на Континенте. Экономическая ситуация во Франции значительно хуже, чем в других странах еврозоны с высшим финансовым рейтингом AAA, таких как Германия, Финляндия и Нидерланды. Об этом говорится в ежегодном докладе Euro Plus Monitor 2011, распространенном на этой неделе. Меж тем, в Германии правящие консерваторы высказались за добровольный выход «штрафников» из еврозоны с сохранением членства в Европейском союзе (ЕС).
Старейший частный кредитор Германии банк Berenberg нанес серьезный удар по позициям Франции на рынках. В партнерстве с аналитическим центром «Лиссабонский совет», базирующимся в Брюсселе, он составил рейтинг 17 стран еврозоны. В то время как самой здоровой экономикой оказалась Эстония, Франция заняла лишь 13-е место, обойдя только Италию, Португалию, Кипр и замыкающую список Грецию. Даже Испания отвоевала у Франции одну позицию.
Общий тон отчета оптимистичен. Его авторы не только считают глупостью спекуляции вокруг распада еврозоны, но даже предрекают, что после кризиса экономические показатели стран-членов уже не будут так сильно разниться. Зона евро станет более однородной, благодаря тому что «проблемные» участники успешно реанимируют свои разболевшиеся экономики, стремительно догоняя тяжеловесов.
Исходя из этой логики, можно понять, почему, по мнению авторов исследования, будущее еврозоны омрачают не столько Афины, сколько Париж. Ведь Португалия, Ирландия, Испания и даже Греция улучшили свои показатели благодаря текущим реформам. Франция же, напротив, пошла по наклонной и по некоторым показателям не поднялась выше 15-го места.
Франция больше не достойна своего высшего финансового рейтинга ААА и звания одной из ведущих экономик Европы, уверены авторы доклада. Разместившись между Испанией и Италией, она заслуживает и соответствующего позиционирования. СМИ прокомментировали отчет взволнованно. Так, по оценке Euronews, «Франция может стать следующей костяшкой домино, упавшей в результате кризиса суверенного долга».
Инвесторы отреагировали панически, усугубив и без того глубокий «коллапс доверия». Во вторник разрыв между доходностью по десятилетним облигациям Франции и Германии, занявшей почетное третье место в рейтинге, достиг рекордных 172,6 базисного пункта. Иными словами, Парижу дают взаймы под вдвое больший процент, чем Берлину.
В тот же день поступили данные о возобновившемся росте французской экономики (в III квартале ВВП Франции прибавил 0,4%, тогда как во II было зафиксировано падение на 0,1%). В то же время, если говорить об упомянутых в отчете «посредственных перспективах», то на прошлой неделе Европейская комиссия понизила ожидаемый в 2012 году рост второй экономики еврозоны до 0,6%, что значительно меньше заявленного французским правительством 1%. Другие финансовые аналитики говорят о 0,5%.
Главной причиной обеспокоенности инвесторов, которые также продолжают сбрасывать испанские и итальянские бонды, является зависимость французских банков от стран – членов еврозоны с самыми «солидными» долговыми обязательствами, таких как Греция и Италия.
Впрочем, первый звоночек или, если мы уж начали сюжет с Хемингуэя, «удар колокола» по репутации Франции был нанесен в сентябре. Строго по кризисной «технологии», предписывающей первыми на неприятности реагировать акциям финансовых институтов.
12 сентября обвал крупнейших французских банков BNP Paribas, Sociеtе Gеnеrale и Crеdit Agricole грозит Европе появлением нового Lehman Brothers, на сей раз французского. 12 сентября на эту роль претендовал BNP Paribas – стало известно о том, что банк оказался полностью отрезанным от долларового финансирования.
Хотя представители банка опровергли эту информацию, акции BNP Paribas обвалились в моменте на 8%, Societe Generale на 2,5%, Credit Agricole на 1,5%. Такая реакция рынка неудивительна: в совокупности крупнейшие французские банки держат греческих долгов на €40 млрд., против, например, €24 млрд на балансах германских банков. А ведь еще есть Италия с Испанией. Французские банки, по данным Bank for International Settlements, держат более €140 млрд. испанского долга и €400 млрд. итальянского.
