Додано: Вів 31 січ, 2012 21:35
МХП увеличил продажи курятины на 12% в 2011
"АРТ КАПИТАЛ", Андрей ПатиотаРекомендация: MHPC LI — покупать
Крупнейший в Украине производитель курятины МХП (Мироновский Хлебопродукт) опубликовал операционные результаты за четвертый квартал и весь 2011 год. Продажи куриного мяса за год увеличились на 12% до 371 тыс т, а в четвертом квартале – на 9% г/г до 89 тыс т. Продажи мясных изделий в 2011 году выросли также на 12% г/г до 37 тыс т, а в 4к11 были на уровне аналогичного периода прошлого года – 8,8 тыс т. Продажи подсолнечного масла за год снизились на 11% до 174 тыс т, но в 4к11 они выросли на 4% г/г. В зерновом сегменте валовой сбор с/х культур увеличился в 2011 году на 88% до 1,7 млн т. По всем культурам урожайность традиционно превысила средние показатели по Украине.
Новость ПОЗИТИВНА для компании. В четвертом квартале мясо в Украине подорожало на 4-5%, что должно способствовать улучшению операционной рентабельности МХП, а 100% загрузка мощностей по производству курятины и рост продаж курятины поддержит рост выручки. Продажи курятины третий подряд квартал оказались выше производственных мощностей за счет более эффективного их использования и уменьшения запасов. Как и в предыдущем квартале, существенную поддержку финансовым результатам в 4к11 окажет зерновой сегмент. В целом, операционные результаты оказались в рамках наших ожиданий, хотя продажи курятины слегка превысили наш прогноз на 2011 год. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ с целевой ценой $21.9/акцию.
