Курси валют, форекс, ціни на золото, срібло, платину. Міжнародний валютний ринок, котирування валют на валютному ринку, курс євро - долар, ієна - долар, а також фунт, юань і швейцарський франк
Во вторник, 21 февраля, евро растет на Forex и к 07.00 Киева достиг отметки $1,3260. Игроки покупают валюту на фоне разрешения греческой эпопеи: министры финансов еврозоны договорились о выделении очередного транша помощи стране.
Министры финансов стран Евросоюза (ЕС) пришли к соглашению о предоставлении второго кредитного транша Греции. Как стало известно из источников, близких к переговорам, основным условием для выделения Греции второго пакета финансовой помощи является достижение к 2012г. объема долга, не превышающего 120,5% ВВП. Объем кредитного транша составит €130 млрд. Окончательный текст соглашения еще находится в стадии разработки, говорится в сообщении.
В преддверии достижении соглашения частным кредиторам пришлось взять на себя больший процент списания греческого долга, чем было заявлено. Они выразили готовность потерять до 53,5% задолженности Греции в процессе реструктуризации долга. Ранее эта цифра составляла 50%.
Для достижения поставленных Евросоюзом целей в 120% долга от ВВП к 2020г. Греции будет необходима дополнительная финансовая помощи и незамедлительное проведение реформ. Об этом говорится в совместном отчете МВФ, ЕЦБ и Еврокомиссии, подготовленном для встречи Еврогруппы.
Согласно отчету, с учетом нынешних условий, при предоставлении второго кредитного транша Греции, к 2020г. страна сможет сократить свой долг до 129% ВВП, что значительно выше намеченного в соглашении 120% от ВВП. «Существует непреодолимое противоречие между целями программы финансовой помощи Греции, состоящими в сокращении долга и увеличении конкуренции на внутреннем рынке, и необходимой для повышения конкурентоспособности девальвацией, так как последняя приведет к росту долга в ближайшем будущем», - говорится в отчете.
«Девальвация с целью повышения конкурентоспособности может привести к тому, что к 2020г. объем долга будет составлять 160% от ВВП. Таким образом, успех программы финансовой помощи будет зависеть от большого количества различных обстоятельств», - подчеркивается в документе.
По мнению составителей отчета, дополнительного снижения объема долга до 120% в 2020г. можно будет добиться за счет реструктуризации начисленных процентов по греческим бондам, а также с помощью понижения процентной ставки по двустороннему кредиту, предоставленному Афинам во время первой программы финансовой помощи.
С одной стороны, Греция договорилась с кредиторами, и ее дефолт страны откладывается на неопределенный срок. С другой, вероятность этого события в течение ближайшего десятилетия остается крайне высокой. На третий пакет помощи страна может не рассчитывать. Однако по итогам 2012г. соотношение долг/ВВП будет намного выше планируемых 129%. Бюджетная экономия, рассчитанная на этот год, даст о себе знать. Весь финансовый мир борется с рецессиями вливанием государственных средств, иначе кризисы в экономике могут длиться десятилетиями, пример тому - Япония и Великая депрессия. У Греции этого инструментария нет. Экономика страны продолжит стагнировать, а значит, через год или два вопрос о платежеспособности правительства вновь выйдет на повестку дня.
Курс евро вырос ранним утром вторника после сообщений, что министры финансов стран еврозоны к утру во вторник достигли соглашения по второй программе помощи Греции объемом €130 млрд. Официальное сообщение по итогам встречи все еще ожидается, однако мировые СМИ со ссылкой на неназванных участников заседания сообщают, что соглашение достигнуто.
Единая европейская валюта поднялась по состоянию на 06.36 Киева до уровня $1,3264 против $1,3243 в понедельник. Евро 21-го поднимался и до $1,3292.
Официальные спотовые цены на драгоценные металлы по итогам сессии 20 февраля в Нью-Йорке повысились и составили: золото - $1735,1 за унцию (+0,6%), серебро - $33,71 за унцию (+0,99%), платина - $1651 за унцию (+0,49%), палладий - $700 за унцию (+1,32%).
«Спрос на золото в 2011г. поставил рекорд и превысил 4 тыс. т. Китайский спрос растет очень высокими темпами - в прошлом году он увеличился на 20%, в 2012г. мы ожидаем примерно такого же роста. Целый ряд ограничений на китайском рынке золота был ослаблен или отменен. В результате китайские потребители теперь догоняют индийских как по объему покупок золота на душу населения, так и по накопленным запасам. Мы полагаем, что это - долговременная тенденция», - заявил Bloomberg глава инвестиционных исследований World Gold Council Маркус Грабб. Во вторник на 06.00 Киева фьючерсы на золото находились на отметке $1736,33 за унцию (+0,6%), серебро - $33,58 за унцию (+1,02%), платину - $1649,5 за унцию (+0,95%), палладий - $697,1 за унцию (+1,3%).
Курс евро/доллар после подъема до отметки $1,3274 скорректировался к закрытию дня 20 февраля к уровню $1,3240. Дилеры отмечают, что активность на рынке форекс в понедельник на американской сессии вследствие выходного дня в США была невысока. Кроме того, инвесторы ожидают результатов встречи министров финансов стран еврозоны, где решается вопрос о предоставлении Греции второго пакета финансовой помощи.
Курс фунт/доллар стабилизировался около отметки $1,5850. Курс доллар/йена установился вблизи уровня ¥79,50.
Глава МВФ заявила 20-го, что Греция действительно приложила много усилий для выполнения условий соглашения, теперь и другие участники соглашения должны выполнить свою работу. Министр финансов Германии высказал пожелание, чтобы соглашение было достигнуто в понедельник.
Россия
Средневзвешенный курс доллара на единой торговой сессии в Белокаменной расчетами tomorrow по состоянию на 11.30 мск. 21 февраля просел на 0,09 копейки и составил 29,7796 RUB/USD.
Украина
Курс гривни на межбанковском валютном рынке после снижения в пятницу на 0,1 коп. в понедельник укрепился на 0,9 коп. до 8,0150 UAH/USD. Об этом сообщили участники валютного рынка. По их словам, торги на межбанке открылись в диапазоне 8,0230-8,0260 UAH/USD, затем котировки снизились до 8,0120-8,0170 UAH/USD и до конца торгов не изменились. Национальный банк на рынок не выходил. Большинство сделок, по оценкам участников рынка, было заключено по курсу, близкому к 8,0150 UAH/USD.
С начала года курс гривни на межбанке укрепился на 0,31% с 8,0400 UAH/USD до 8,0150 UAH/USD. Как сообщалось, за 2011 год курс гривни на межбанке снизился на 0,94% с 7,9650 UAH/USD до 8,0400 UAH/USD. За 2010 год курс гривни на межбанке укрепился на 0,19% с 7,9800 UAH/USD до 7,9650 UAH/USD.
На Depo рынке 20 февраля гривна overnight котировалась банками по 5,0/10,0%, доллар - по 1,0/3,0%. Месячные ресурсы составляли - UAH: 9,0/14,0% и USD: 3,0/6,0%.
Исход понедельничных, 20 февраля, торгов долларовым безналом был предопределен несколькими факторами.
Во-первых, США 20 февраля отдыхали, празднуя День Президентов. Следовательно, дата валютирования по «зеленому» безналу «в степях Украины» менялась с «сегодняшней» на «завтрашнюю». Последнее, как известно, не пользуется популярностью у наших игроков, банально, проигнорировавших сессию и, следовательно, сделав рынок предельно тонким.
Во-вторых, даже без «участия» Америки, дебют новой недели очень редко радует объективностью торгов а также их ликвидностью.
В-третьих, роковое совпадение (сессия по «завтрашнему» доллару пришлась на 20-е число, характерное одноименным синдромом и сообразным всплеском интереса к национальной валюте) сменило вектор интереса инвесторов с доллара на гривню. С участием профильного департамента регулятора или без оного, ситуация с гривневыми ресурсами резко обострилась, о чем поведала динамика остатков на транзитных и коррсчетах НБУ, провалившись более, чем на 4 млрд. грн., с уровня 17 985,1 млн. грн. к отметке 13 660,0 млн. грн., намного опустившись вниз от пороговых 18,0 млрд. грн. Об этом также дали понять ставки по гривневым кредитам overnight рынка Depo, подскочив с уровня 2,0/6,0% к отметке 5,0/10,0% годовых.
Так что, немногочисленным участникам понедельничной сессии по долларовому безналу не оставалось иного пути, как наблюдать за «баксопадом». Впрочем, судя по всему особого удивления или огорчений этот тренд не вызвал. Отчасти из-за невозможности его развернуть, частью по причине упавшей ликвидности. В частности, общий объем продажи иностранной валюты (в долларовом эквиваленте) в понедельник обвалился втрое, снизившись с уровня $724,3 млн. к отметке $244,3 млн., потерял и объем продажи долларов США, упав с уровня $510,6 млн. к отметке $96,0 млн.
Отметим очевидное нарушение традиций, суливших рынку всплеск ликвидности на фоне «медвежьего» тренда. Впрочем, последнее, полагаю, можно «списать» на нежелание наших игроков работать «завтрашний» доллар.
Натурально, на таком удручающем фоне ждать прогресса у рынка наличных не имело никакого смысла — оба сегмента днепропетровской «налички» открыли масленичную неделю потерями в ликвидности.
Сессия 20 февраля в мелкооптовом и розничном сегменте рынка наличных Днепропетровска завершилась уровнями: доллар – 8,030/8,045 UAH/USD, евро – 10,59/10,69 UAH/EUR, рубль – 0,269/0,271 UAH/RUB.
В течение понедельника спрос и предложение розничной «зелени» не изменились.
По сравнению с закрытием пятницы, спрос на розничный доллар стал ниже на 0,5 коп., предложение не претерпело изменений.
Со слов здешних валютчиков, в течение торгов понедельника, стартовавших и завершившихся доминированием клиентского спроса, заслужили оценку «три», оказавшись хуже по части ликвидности оборотов пятницы. Не исключено, что к вышеуказанной «календарной» причине уместно добавить «одностороннюю» и очень вялую торговлю долларом. 20-го здесь доминировал «парадоксальный» клиентский спрос, проистекающий, насколько мне представляется, из даты выплаты аванса, часть из которого обывателями была направлена на покупку «долларовой страховки».
В отличие от розницы, где какая-никакая жизнь все-таки теплилась, оптовый сегмент рынка наличных Днепропетровска 20-го к вечеру мог рапортовать об очередном потерянном дне. Здесь работы в понедельник не было вовсе. То ли потенциальные клиенты сегмента решили отдохнуть вместе с Америкой, то ли пугающие сводки с торгов валютного межбанка вынудил их отложить валютообменные проекты «до выяснения» и установления «прозрачности».
Торги «зеленым» оптом в понедельник на рынке Днепропетровска завершились ценами: 8,030/8,040 UAH/USD, констатировав внутридневную потерю обеих позиций на полкопейки. Торги здесь стартовали с уровня 8,035/8,045 UAH/USD, однако уже к 11.30 удрученные отсутствием реальных сделок и не без влияния «медвежьих» сводок с торгов «завтрашним» безналичным долларом, дилеры опта «организовали» полукопеечный дисконты по обеим позициям. «Скидки» не помогли — итоговая ликвидность осталась «на нуле».
Меж тем, по сравнению с закрытием пятницы, спрос и предложение оптового доллара 20-го потеряли по 0,3 коп.
Тем временем оптовый евронал завершил сессию понедельника ценами 10,59/10,69 UAH/EUR, констатировав внутридневные четырехкопеечные прибавки обеих позиций.
По сравнению с закрытием пятницы, спрос и предложение оптового евро стали выше на 6,0 коп.
Поскольку в течение понедельника цена оптового доллара снижалась, можно лишь представить себе насколько мощным был «бычий» тренд во втором «первоисточнике» курсоформирования пары евро-гривня. Речь, разумеется, о настроения кросс-курса евро-доллар на мировом форексе.
Так что, полагаю, для внесения полной ясности в динамике второго курсоформирующего составляющего пары евро-гривня нам требуется отправиться на мировой валютный, чтоб в настроениях пары евро-доллар окончательно расставить все точки над «i».
Как оказалось, в течение украинской части форекса понедельника (08.00-18.00 Киева) кросс-курс евро/доллар вырос с уровня $1,3209 к отметке $1,3268. Став «тяжелее», таким образом, на «заметные» 59 пунктов.
Таким образом, уже в самом начале «экскурсии» на планетарный форекс мы обнаружили вторую причину «бычьего» тренда пары евро-гривня «в степях Украины».
Но мировой форекс мы не покинем — как и требуется, нам предстоит заняться «нюансами» внутридневной динамики кросс-курса евро-доллар на мировом форексе — «традиции обязывают».
Торги парой евро-доллар 20-го стартовали на азиатской сессии с уровня $1,3210 и по сути до 09.30 не покидали эту отметку.
Засим последовал локальный провал ($1,3190) около 10.00 Киева, с которого и стартовало нынешнее, низколиквидное из-за выходного дня в Америке, ралли, приведшее кросс-курс евро-доллар к локальному внутридневному максимуму ($1,3275) вначале около 13.40, а затем и спустя пару часов. После полудня по Киеву торги парой евро-доллар стали волатильными и сопровождались, несмотря на «приподнятость» индикатора, изрядными разнополярными колебаниями. Думается, это стало следствие «тонкости» рынка на фоне активной игры спекулянтов.
Аккурат, в процессе очередного миниотката индикатор и пересек финишную черту украинской части форекса на вышеозначенной цифре $1,3268.
Поскольку говорить об открытии американской сессии не приходится, европейский форекс продолжал радовать любителей «американских горок», то поднимая кросс-курс нашей пары, то роняя ее вниз, демонстрируя очевидное «неравнодушие» игроков к результатам затянувшегося в Брюсселе обсуждения «греческого вопроса». В частности, около 20.30 Киева индикатор провалился к отметке $1,3230, словно ошпаренный отскочив от нее до уровня $1,3250… Впрочем, это, как говорится, уже совсем другая история.
Ну а нам остается сущий пустяк — пояснить все только что изложенное с помощью профильных гуру.
Евро дорожает третью сессию подряд в паре с долларом США, так как инвесторы рассчитывают, что в понедельник будет принято решение о предоставлении Греции второго пакета помощи.
Кроме того, единая валюта укрепилась по отношению к иене и фунту стерлингов, тогда как доллар и иена дешевеют по отношению к большинству наиболее активно торгуемых валют мира на фоне роста на фондовых рынках и общего укрепления аппетита к риску после того, как Центробанк Китая снизил нормы резервирования для банков страны.
Евро на 13.30 Киева 20 февраля стоил $1,3256 по сравнению с $1,3156 по итогам торгов в пятницу.
В паре с японской нацвалютой евро поднялся со ¥104,94 до ¥105,02 иены.
Курс доллара к иене повысился с ¥79,47 до ¥79,52.
Такое поведение единой валюты и остальных денег неслучайно: курсы валют отражают осторожный оптимизм инвесторов в связи с предстоящей встречей министров финансов стран монетарного союза. Если им удастся заключить соглашение и Греция сможет избежать дефолта, евро получит поддержку на краткосрочную перспективу.
Как ожидается, решение о предоставлении Греции новых кредитов будет одобрено в понедельник министрами стран еврозоны, которые проведут встречу в Брюсселе.
На выходных главы правительств Греции, Германии и Италии выразили уверенность в том, что Еврогруппа урегулирует все нерешенные вопросы в преддверии следующего саммита Евросоюза 01 марта.
Центробанк КНР объявил о снижении резервных требований для финансовых организаций, которые занимаются операциями с юаневыми депозитами, на 0,5 процентного пункта начиная с 24 февраля. Норма резервирования для ведущих банков страны уменьшена с 21% до 20,5%, а для средних и малых финансовых учреждений - с 17,5% до 17%.
Полагаю, отложив в сторону «греческие дела», нам в Поднебесной, а точнее, в ее кредитно-денежной системе, следует задержаться подольше. Причина станет понята чуть позже.
Стало быть, Народный Банк Китая в субботу вновь снизил резервные требования - уже во второй раз в текущем экономическом цикле. Снижение на 50 базовых пунктов вступит в силу с пятницы, 24 февраля 2012г. «Послабление «относится ко всем депозитным учреждениям, и для большинства крупных банков требуемый уровень резервов снизится до 20,5%. Это окажет влияние на способность банков к кредитованию, и (внимание!) эквивалентно инъекции объемом 400 млрд юаней.
Иначе говоря, приходится констатировать очевидный факт: «мода на смягчение», родившись в Америке, продолжает экспансию, невзирая на возражения скептиков.
Большинство аналитиков изначально ожидало сокращения резервных требований еще месяц назад, до китайского Нового года, или даже раньше. Тот факт, что НБК ждал до сих пор и осуществил послабление почти через три месяца после первого снижения требований, предполагает, что власти страны довольно оптимистичны в отношении перспектив роста. Ежеквартальный отчет о денежной политике, опубликованный ЦБ страны на прошлой неделе, четко дал понять, что инфляция остается проблемой и что политика все еще играет значимую роль в обуздании инфляционного давления.
Полагаю, здесь кроется второй ответ противникам QE3 в США под предлогом «галопирующей инфляции». Поднебесную проблемы с розничными ценами не остановили – Пекин избрал американскую стезю накачки денежной ликвидности. С некоторыми «национальными нюансами». Как и полагается.
Однако, вернемся к нашим баранам, сиречь, паре евро-доллар.
Напомним, если кто забыли: 20-го в США выходной день. Вследствие этого финансовый рынок в стране закрыт.
Курс евро/доллар, меж тем, вырос на европейской сессии к 13.50 Киева до уровня $1,3274. Курс евро/фунт поднялся до отметки 0,8365. Курс евро/йена вырос до уровня ¥105,56.
Поддержку курсу евро, как считают «гуру от форекса», оказывает ожидание того, что 20-го на заседании Еврогруппы будет утвержден второй пакет финансовой помощи для Греции в размере €130 млрд.
Положительное влияние на курс евро оказывает рост фондовых индексов и цен на нефть. Повышению оптимизма инвесторов способствует решение Народного банка Китая уменьшить на 50 базисных пунктов уровень залога для депозитов коммерческих банков. Ожидается, что эта мера будет способствовать повышению темпов роста экономики Китая.
Бундесбанк заявил в понедельник, что перспективы развития экономики Германии заметно улучшились.
Отмечается заметное снижение рыночной доходности итальянских 10-летних облигаций. Поддержку курсу евро оказывает ожидание на следующей неделе выдачи очередного трехлетнего кредита для европейских банков от ЕЦБ под низкую процентную ставку.
На этом фоне мы не без интереса наблюдаем за поведением иены. Как было анонсировано в Видео от ДС от 20 февраля, значимость валюты Японии в качестве индикатора оптимизма с известных пор выросла.
С тех пор как Банк Японии сказал свое веское слово на валютных рынках (это было в октябре 2011 года), доллар/иена не выходит за пределы диапазона. Тогда Центробанк поддался на жалобные уговоры экспортеров, для которых рекордно низкий курс доллара превратился в медленную мучительную пытку. Во времена отчаяния нужны отчаянные меры. Надо сказать, что продав иены на рекордные $130 млрд. 31 октября, и продолжив менее масштабные операции в течение следующих нескольких дней, Банк Японии сумел остановить падение пары доллар-иена в области ¥76,00
Действительно, долгое время доллар-иена оставалась скучнейшей валютной парой. Угроза новой интервенции Банка Японии, нависшая над рынком дамокловым мечом, отпугивала «медведей», но и «быки» не спешили туда в обстановке общего нежелания покупать рисковые активы.
Но вот все изменилось. К радости японских экспортеров негативные для иены факторы громоздятся один на другой. На прошлой неделе Банк Японии неожиданно расширил свою программу покупки активов и продемонстрировал свое стремление обеспечить ценовую стабильность. Большинство гуру уверены, что Банк Японии предпринял радикальные шаги в сторону монетизации долга.
Меж тем, плохие новости продолжают поступать. 20-го Standard & Poor's подтвердило суверенной рейтинг Японии на уровне АА-, сохранив негативный прогноз. Таким образом, премьер министр Йосихико Нода стоит перед непростым решением о повышении налогов, которые станут первой попыткой сделать что-то, чтобы улучшить фискальное положение страны. Европейский кризис привлекает внимание мировой инвестиционной общественности к проблеме долгов, что негативно влияет на имидж Японии и, соответственно, оказывает давление на иену.
И, наконец, данные по торговому балансу, зафиксировавшие рекордный дефицит на уровне ¥1,48 трлн. В общем, все указывает на дальнейшее ослабление иены. Автор не исключает, что доллар-иена может протестировать отметку ¥80,00 уже в ближайшее время.
А тем временем пополудни покупки евро в ожидании итогов заседания министров финансов ЕС продолжаются: участники рынка надеются на выделение Греции финансовой помощи для предотвращения неконтролируемого дефолта.
Евро растет против доллара третий день подряд на спекуляциях о том, что европейские министры финансов урегулируют свои оставшиеся разногласия по поводу спасения Греции на сегодняшнем заседании в Брюсселе.
На этом фоне пара EUR/USD во второй половине дня в понедельник растет до уровня $1,3259, пара EUR/JPY растет до отметки ¥105,38.
Учитывая, что на рынке сформировался значительный объем коротких позиций на пару евро-доллар, удачное завершение понедельничных переговоров по Греции может спровоцировать их покрытие и позволит евро протестировать верхнюю границу обозначенного диапазона. Впрочем, автор уверен, что движение, скорее всего, будет краткосрочным, но сильным. Отметим, что, по последним данным, крупные спекулянты после двухнедельной фиксации коротких позиций вновь их увеличили – до 175 415 контрактов, при этом сократили объем длинных позиций – до 26 774 контрактов. Если же еврочиновники снова не придут к единому мнению, тогда высока вероятность отката пары на уровень $1,3.
Напомним, что на прошлой неделе Греция выполнила еще одно требование международных кредиторов и предоставила Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ дополнительный план по сокращению расходов бюджета на €325 млн, что подарило рынку надежду на выделение Афинам второго транша финансовой помощи.
Кроме того, на прошлой неделе ЕЦБ заявлял, что заменит греческие облигации на новые на €50 млрд к 20 февраля, что, по мнению участников рынка, увеличивает шанс Греции на спасение от дефолта.
Тем временем доллар США продолжает слабеть на фоне новостей о смягчении монетарной политики в Китае, о котором мы сообщили выше.
В результате доллар дешевеет по отношению к валютам основных торговых партнеров Китая – Австралии и Новой Зеландии.
Так, австралийский доллар в паре с «гринбэком» торгуется на уровне $1,0777, а «киви» растет до отметки $0,8410.
Японская иена опускается в паре с долларом до минимумов 4 августа после того, как Министерство финансов Японии заявило, что дефицит торгового баланса страны вырос до ¥1,48 трлн. в январе. Пара доллар-иена торгуется на уровне ¥79,48.
После 18.00 Киева форекс все еще ждет итогов встречи министров финансов еврозоны.
После того как спад к $1,3240 привлек свежий интерес к покупке, евро вернулся к максимумам сессии, однако «быки» пока не решаются предпринимать агрессивных действий, и к 18.15 Киева время евро торгуется поблизости от $1,3259.
Как мы указывали выше, ликвидность в связи с праздником в США снизилась, а нервозность среди участников рынка, ожидающих итогов встречи министров финансов стран-членов Еврозоны, нарастает. В ближайшее время волатильность в паре евро-доллар, полагаю, может возрасти, и автор советуют не забывать о стопах, скапливающихся ниже отметки $1,3240 и в районе $1,3280/1,3285. Прорыв к последним может дать импульс для тестирования максимумов февраля около $1,3323, однако здесь вероятна активизация продавцов, учитывая, что в целом инвесторы настроены на положительный итог встречи в Брюсселе, и евро может оказаться заложником стратегии «покупай на слухах, продавай на фактах».
Автор, как неоднократно подчеркивалось как в обзорах, так и на страницах профильной ветки сайта Finance.ua, полон скепсиса относительно уровня значимости европейских событий для процесса курсоформирования европейской же единой валюты. Этот почти каламбур означает нашу уверенность, что кросс-курс пары евро-доллар главным образом формируется за океаном. С этим же тезисом согласен и российский аналитик Алексей Михеев.
Отсюда и настроения нынешнего еврорезюме. Отчасти напоминающего сплетни о «подробностях быта» отсутствующего в настоящее время коллеги. Речь, как очевидно уже все догадались, пойдет о выходной 20-го Америке.
Стало быть, кросс-курс евро-доллар, евро продолжает рост третий день подряд.
Де-юре этому нет никаких препятствий – по «греческому вопросу» вереница сообщений о том, что министры еврозоны вот-вот согласует второй пакет помощи Греции. Чиновники заседают по этому вопросу 20-го вот уже с 16.30 Киева.
Меж тем, на рынке долгов Континента ситуация оптимистичная – доходности по 10-летним облигациям Италии в понедельник обновили минимум года и опустились до уровня 5,44%. Кроме того, по Италии 20-го вышла отличная статистика: промышленные заказы за декабрь выросли на 5,5% м/м против прогноза 0,4%.
Так что наше предположение о том, что худшее в экономике Еврозоны осталось позади, доселе оправдывается.
Однако, рост евро в последние три дня, по идее, должен уже удивлять тем, что идет буквально накануне очередных размещений Казначейства США. Во вторник размещается 2-летних нот на $35 млрд., в среду - 5-летних нот также на $35 млрд., и, наконец, в День Советской Армии в четверг 7-летних нот на $29 млрд.
Это существенные объемы, и, напомним, в таком соотношении 35-35-29 облигации продаются каждую вторую половину месяца уже больше года. Эти выпуски идут датой расчета на последнее число месяца. При этом на эту же дату обычно против размещаемых выпусков идут погашения старых облигаций. Так, 29 февраля погашаются облигации на $45 млрд. и $16 млрд. соответственно 2-летних и 5-летних нот, примерно такие же объемы по 2-летним и 5-летним нотам погашались и 31 января. Как видно, два года назад Казначейство США размещало двухлетних нот на еще большие объемы, на $45 млрд. вместо размещаемых сейчас $35 млрд., зато по 5-летним нотам Казначейство занимает сейчас существенно больше, чем 5 лет назад.
Впрочем, в любом случае, по итогам 29 февраля чистое привлечение Казначейства США составит $99 млрд. минус $61 млрд. равняется $38 млрд. То есть, при условии, что старые владельцы, сиречь держатели погашаемых бондов произведут реинвестирвание и купят новые бонды на полный объем погашения, необходимо, чтобы на рынке нашлось дополнительно $38 млрд. ликвидности для покупки американских облигаций.
Однако, полагаю, опасаться, что доллары на рынке кончатся не следует: ведь Казначейство забирает их из экономики только «на время», а потом возвращает обратно в виде госрасходов. Добавим, что, американское государство использует это с изрядной неэффективностью: ведь на каждые $100 прироста госдолга ВВП США вырастает только на $20-30, что ведет к экспоненциальному росту госдолга.
Впрочем, подчеркнем: в США государство поступает таким образом (вытесняет частные инвестиции казенными) только потому, что частный сектор не желает инвестировать или предъявлять спрос в достаточной мере, чтобы поддержать темпы экономического роста (для справки, ВВП складывается из спроса, инвестиций, госрасходов и чистого экспорта).
Кстати, аккурат, об этой проблеме говорят авторитетные экономисты: современная экономическая модель развитых стран (и прежде всего США) исчерпала себя. В попытках поддержать рост за счет госрасходов, государство в США превратилось в главного агента, который занимается перераспределением богатства страны. А финансовый сектор все больше и больше вкладывается в Казначейские облигации.
Думается, в конце концов ситуация будет напоминать преддефолтное состояние в России в 1998 году, когда весь туземный банковский сектор увлеченно играл в ГКО, похерив кредитование реального сектора, в то время как государство через получаемые займы пыталось сохранить на плаву бюджет, экономику и курс рубля.
На основании вышеизложенного никаких альтернатив девальвации доллара в действительно долгосрочной перспективе (более 5 лет) нет. Причем тогда, подобно тому, как это было в 2008 году, резко схлопнется спрос в США, что ударит во всей мировой экономике. И видимо, после очередного цикла восстановления, который будет идти в ближайшие годы, мировая экономика вновь столкнется с этим же вызовом. А пока пирамида госдолга растет, и облигации Казначейства США находят свой спрос при любых условиях. И даже падающий доллар этому не мешает… Сергей Мавроди корчится от зависти, наблюдая за масштабами заокеанского пирамидостроения.
Стало быть, худо-бедно базис коррекции доллара в долгосрочной перспективе подвели. Остается бросить взор на ближайшее будущее пары евро-доллар. На сей раз «абстрагируясь» от навязшего в зубах пресловутого «греческого вопроса». Полагаю, в свете вышеизложенного пара евро-доллар имеет изрядные шансы подняться в течение наступившей пятидневки до уровня $1,35. Причем в контексте вышеизложенных «нюансов» грядущего размещения Казначейства США в последнюю декаду февраля, сам факт этих мероприятий вряд ли сумеет помешать росту евро. Во всяком случае, даже при вероятном «подключении» к процессу рейтинговых агентств, евро закрепиться на уровне $1,33 или чуть выше, все равно сумеет.
Вот таким был информационный фон, на который кросс-курс евро-доллар реагировал в течение указанного временного промежутка адекватно, хотя, во время европейской сессии немного страдая от волатильности.
Полагаю, мы достаточно подробно пояснили поведение пары евро-доллар на мировом форексе, на которое сообразно, хотя и безоборотно «отвечал» оптовый сегмент рынка наличных Днепропетровска.
Уточним, что, по-прежнему избегая работы с евроналом, в этот понедельник, дилеры розницы в течение 20 февраля констатировали внутридневной трехкопеечный «прирост» обеих позиций курса этой СКВ: 10,59/10,69 UAH/EUR.
Двигающийся обыкновенно с евро «параллельными» курсами оптовый российский рубль, на сей раз вел себя «законопослушно», приподняв в течение понедельника на 10 пунктов спрос и на 20 пунктов предложение.
Торги 20 февраля здесь завершились ценами 0,269/0,271 UAH/RUB. По сравнению с закрытием пятницы биды и офера оптового рубля поднялись на 10 пунктов.
Со слов оптовиков, ликвидность в секторе рубля 20-го была практически нулевой.
Резюмируя вышеизложенное, отметим: в целом же, общая ликвидность оптового рынка наличных в понедельник резко упала, разом похерив достигнутые в пятницу прогресс и оживление.
Наличный евро («черная» розница и мелкий опт) к вечеру 20 февраля в Днепропетровске пытались работать по выросшему на 7,0 коп. с закрытия пятницы спросу и подскочившему на столько же предложению.
Котировки российской валюты (розница) к финишу торгов 20 февраля по спросу и по предложению прибавили по 20 пунктов.
Полагаю, безотносительно исхода понедельничной сессии по безналичному доллару, всерьез эти цифры (0,9 коп. коррекции заокеанской валюты) никто воспринимать не станет. По вышеозначенным причинам: во-первых, торги «завтрашним», сиречь, валютированием tomorrow, долларом традиционно не пользуются популярностью у нас в стране; во-вторых, дебют новой недели также накладывает свой «отпечаток» на сессию, которая по понедельникам и ранее не радовала откровениями как по части объективности, так и на участке ликвидности; наконец, нельзя не отметить «грубое вмешательство» регулятора, стараниями которого пресловутый фактор «20-го числа» был многократно усилен, грозя стране очередным резким обострением гривнедефицита.
Меж тем, от значительного падения гривневой ликвидности, о чем дала понять динамика остатков в нацвалюте, просто так «отмахнуться» нельзя. Полагаю, это серьезный признак очередного наступления сезона «закручивания монетарных гаек», апофегей, которого, надо полагать, наступит со стартом чемпионата европы-2012 по футболу, когда зарубежные болельщики, дивясь крепости украинской нацвалюты, не «вяжущейся» с текущим состоянием экономики, будут расставаться со ввезенной в Украину СКВ по демпинговым ценам.
Исходя из случившегося на рынке гривневых ресурсов, рискнем предположить возвращение на рынок наличных «медведей», которое, не исключено, будет сопровождаться доминированием так называемого «парадоксального» спроса. Со стороны пролонгации накопления заокеанский валюты с последующим «матрасным хранением» нашими обывателями.
Торги безналичным долларом на валютном межбанке на 10.00 Киева во вторник, 21 февраля, стартовали с уровня закрытия понедельника: 8,0120/8,0170 UAH/USD.
Индицировалось стопроцентное отсутствие сделок и, натурально, изменения котировок, которые наблюдались по сути до 10.30 Киева.
Около 10.32 на рынке «зеленого» безнала появились первые признаки ликвидности: на фоне доминирования спроса цены откатились к отметке 8,0115/8,0167 UAH/USD.
На 11.30 на торгах безналичным долларом установился приблизительный баланс спрос/предложение на фоне действовавших на это время котировок: 8,0101/8,0151 UAH/USD и ликвидности «ниже среднего» уровня.
Первоисточник «медвежьего» «беспредела» на торгах межбанка очевиден: регулятор еще туже закрутил гайки монетаризма, о чем дала понять динамика остатков в нацвалюте на транзитных и коррсчетах НБУ, снизившись с уровня 13 660,0 млн. грн. к отметке 12 901,4 млн. грн.
Незадолго до полудня, к 11.50, доллар на межбанке потерял еще в цене, опустившись к отметке 8,0097/8,0145 UAH/USD на фоне «средней» ликвидности и доминирования спроса на 3/5 «разбавленного» оферами.
К 12.32 на торгах «зеленым» безналом, словно утомившись от первых «медвежьего» энтузиазма, игроки приподняли курс доллара к отметке 8,0105/8,0150 UAH/USD на фоне исподволь сворачивающейся ликвидности и сохранения доминирования спроса.
Рынок наличных Днепропетровска («легитимная» розница, «окна») стартовал 21 февраля с уровней: доллар – 8,010/8,040 UAH/USD, евро – 10,55/10,73 UAH/EUR, рубль – 0,267/0,272 UAH/RUB.
По сравнению с открытием понедельника, 20 февраля, курс доллара по спросу не изменился, по предложению потерял копейку.
Евро по сравнению с открытием понедельника по спросу вырос на 5,0 коп., по предложению поднялся на 3,0 коп.
Наличный рубль во вторник поутру по сравнению с дебютом понедельника по спросу и по предложению не изменился.
В дебюте сессии 21 февраля настроение в этом сегменте рынка было достаточно спокойным. Определить доминировавший тренд было несложно: сохранение некоторой напряженности в секторе слабеющего «на тэрэнах Украины» доллара и «опаска» с недоверием к евроналу, который с ночи на вторник «обрадовал» выросшими к отметке $1,3260 курсами.
Со слов руководства профильных департаментов коммбанков Днепропетровска, клиенты главным образом интересовались долларом, а также возобновившим рост «в миру» евро. Причем, больше курсами продажи. И делали это без особого энтузиазма. Потенциальные клиенты продолжали «сторониться» этой СКВ. Ввиду ее «стремности» на торгах мирового форекса.
Розница и мелкий опт «неформальной» ветки рынка в Днепропетровске поутру 21-го «высветили» следующие курсы: доллар – 8,030/8,040 UAH/USD(по сравнению с открытием понедельника спрос не изменился, предложение потеряло 0,5 коп.); евро – 10,60/10,70 UAH/EUR (по сравнению с дебютом 20 февраля, спрос и предложение прибавили по 4,0 коп.); рубль - 0,268/0,271 UAH/RUB (по сравнению с открытием понедельника спрос и предложение не изменились).
В дебюте сессии от 21 февраля в розничном сегменте наблюдалось доминирование клиентского спроса, которое и удовлетворялось с ликвидностью лучшей, чем сутками ранее.
Оптовый сегмент «неофициального» ранка наличных Днепра во вторник стартовал с уровней: доллар – 8,025/8,035 UAH/USD(по сравнению с открытием понедельника спрос и предложение потеряли по копейке); евро – 10,60/10,70 UAH/EUR (по сравнению с дебютом 20 февраля, спрос и предложение прибавили по 5,0 коп.); рубль - 0,268/0,271 UAH/RUB (по сравнению с открытием понедельника спрос и предложение не изменились).
В дебюте 21 февраля у оптовиков было тихо, реальные сделки отсутствовали.
На 11.45 вторника в розничном и мелкооптовом сегменте рынка наличных Днепропетровска некоторые перемены в ценах: доллар - 8,025/8,035 UAH/USD, евро - 10,60/10,70 UAH/EUR, рубль - 0,268/0,271 UAH/RUB. При этом здесь продолжалась работа с приличной ликвидностью по удовлетворению клиентского спроса на подешевевший доллар.
У оптовиков на этот час цены открытия не изменились (доллар - 8,025/8,035 UAH/USD, евро - 10,60/10,70 UAH/EUR, рубль - 0,268/0,271 UAH/RUB). Здесь на указанное время сохранилась тишина.
В других регионах страны котировки тамошних рынков наличных во вторник в дебюте сессии, имели нижеследующий вид. Отметим индикативный характер приведенных цифр. Поскольку ко времени выхода «Итогов» обстановка там может измениться.
