Курси валют, форекс, ціни на золото, срібло, платину. Міжнародний валютний ринок, котирування валют на валютному ринку, курс євро - долар, ієна - долар, а також фунт, юань і швейцарський франк
В четверг, 05 марта, евро торгуется в небольшом «плюсе» и восстанавливает позиции после обвала накануне. К 08.00 Киева курс европейской валюты ставил $1,3157. Главным ньюсмейкером зоны евро стал ЕЦБ и его глава Марио Драги. Накануне Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил учетную ставку без изменений - на уровне 1,0%, что совпало с прогнозами аналитиков.
«Управляющий совет ЕЦБ принял решение оставить ключевую ставку без изменения. Инфляция в 2012г. будет выше 2%, с преобладающим риском повышения. У нас есть все необходимые инструменты, чтобы своевременно и решительно ответить на риски для ценовой стабильности. Рост экономики еврозоны стабилизировался на низких уровнях, и в течение года мы ожидаем постепенного восстановления. Долговые проблемы будут и дальше негативно отражаться на экономике. Что касается нестандартных инструментов монетарной политики, они все являются временными», - заявил глава ЕЦБ.
Но самое главное как раз кроется в нестандартных инструментах монетарной политики.
ЕЦБ продолжит выдавать банкам льготные кредиты. По словам М.Драги, это необходимо в нестабильных экономических условиях и при высоком уровне безработицы, которые характерны для 17 государств еврозоны.
Пока общая сумма выданных ЕЦБ льготных кредитов составила €1 трлн. «Учитывая современные реалии низкого экономического роста и безработицы, которая достигла своего исторического максимума, прекращение выдачи льготных кредитов является преждевременным», - считает М.Драги.
Напомним, что в ноябре-декабре 2011г. ЕЦБ понизил учетную ставку и запустил программу выдачи дешевых трехлетних займов. Льготные кредиты были доступны сотням европейских финансовых организаций. Дополнительные денежные средства позволили снизить накал долгового кризиса и укрепить европейскую банковскую систему.
Сам М.Драги назвал инструмент долгосрочных операций рефинансирования (longer-trem refinancing operations) сложной и эффективной мерой, которая повлияла на весь рынок и систему кредитования. «Мы должны внимательно наблюдать за тем, что там происходит», - подчеркнул он.
Меж тем профильные гуру не видят смысла в кредитовании.
«Кредитование не стимулирует рост экономики, напротив, рост банковского кредитования обычно отстает. Сначала должен начать расти спрос, тогда банки будут готовы выдавать займы. Программы ЕЦБ имели целью стабилизировать банковскую систему, и с этой задачей они справились. Приведет ли это к росту кредитования, нужно еще подождать. В периферийных странах еврозоны сейчас существуют кредитные ограничения - это часть процесса сокращения долговой нагрузки. В стержневых странах этого практически нет», - прокомментировал ситуация с кредитами от ЕЦБ для Bloomberg главный экономист Berenberg Bank Хольгер Шмидинг.
«Евро в этом году будет под давлением. Экономика еврозоны очень слабая, политика ЕЦБ - очень мягкая. Евро в таких условиях будет дешеветь даже при повышении риск-аппетита. Я думаю, на текущем уровне можно покупать доллар против евро, а также против фунта и иены. Как отразится на валютном рынке отказ ФРС от количественного смягчения, зависит от причин этого отказа. Если причина в инфляционной угрозе - это плохо для риск-аппетита. Но если это обусловлено улучшением экономики, причем политика ФРС все равно будет оставаться мягкой - это создает хорошие условия для роста цен на сырье, сырьевых валют и валют развивающихся стран», - подчеркнул стратег Barclays Пол Робинсон.
Вкратце ситуация по паре евро-доллар характеризуется двумя предложениями: с такими эмитентами евро враги не нужны. Эпицентр формирования соотношения евро-доллар по-прежнему находится на левом берегу Атлантики, в Америке.
В четверг в ходе торгов доллар дешевеет по отношению к большинству мировых валют на слабых данных из США, тогда как иена поднимается на опасениях дальнейшего распространения долгового кризиса в еврозоне.
Евро на 07.35 Киева 05 апреля стоил $1,3150 против $1,3141 на окончание торгов в Нью-Йорке в среду.
Доллар в паре с японской нацвалютой опустился до ¥82,27 с ¥82,46 днем ранее.
Стоимость евро снизилась до ¥108,19 по сравнению со ¥108,37 накануне.
Официальные спотовые цены на драгоценные металлы по итогам сессии 04 апреля в Нью-Йорке понизились и составили: золото - $1621,4 за унцию (-1,54%), серебро - $31,46 за унцию (-4,04%), платина - $1604 за унцию (-2,63%), палладий - $639 за унцию (-2,91%).
Инфляция и опасения замедления Китая вызывают прохладное отношение производителей к увеличению капитальных затрат в добычу промышленных драгоценных металлов - серебро, платину и палладий. После того как мы скорректировали результаты компаний, перейдя с финансового года на календарный 2011г., наша оценка «на базе полной себестоимости» золота повысилась с $1777 до $1877 (включая капзатраты и среднюю норму рентабельности). По промышленным драгметаллам оценка снизилась: по серебру - с $37,1 до $34,1, по платине - с $1786 до $1668, по палладию - с $788 до $726.
Автор ранее подчеркивал, что если рассматривать переменные затраты без капвложений, то промышленные драгоценные металлы все еще обладают большим потенциалом, чем золото. В частности, золото по-прежнему должно стоить дешевле платины ($1916 против $2076), что представляется разумным, учитывая более редкое распространение платины.
Следует отметить, что оценку «на базе полной себестоимости» и предположение о справедливом дисконте к ней мы рассматриваем в качестве неплохого ориентира для нижнего предела цен, но не для верхнего. Согласно такой оценке получается, что золото, серебро и палладий сейчас обладают умеренным потенциалом роста и могут оказаться привлекательными для инвестиций. В четверг на 07.00 Киева фьючерсы на золото находились на отметке $1625,2 за унцию (+0,68%), серебро - $31,45 за унцию (+1,33%), платину - $1600,88 за унцию (+0,14%), палладий - $633,4 за унцию (+0,1%). Курс евро/доллар установился на американской сессии в пределах $1,3105-1,3143.
Курс евро/иена после падения на 150 пунктов стабилизировался в пределах ¥107,88-108,61.
Курс евро продолжает оставаться под давлением против основных валют.
Пара евро-доллар обрела опору поблизости от тридцать первой фигуры, однако пока настрой остается позитивным, и, хотя «быки» могут надеяться на некоторую коррекцию, дилеры полагают, что риски теперь смещены в пользу очередной попытки штурма поддержки в области $1,30.
Они также обращают внимание на то, что на дневном графике оформилась потенциальная голова и плечи с линией шеи в районе $1,3025, и, в то время как здесь, а также у опционного барьера на $1,3000 стоит ожидать роста активности покупателей, развитие событий в последние дни предполагает увеличение рисков прорыва ниже. Ситуация на рынке облигаций, между тем, также остается конструктивной для быков по доллару, при этом положение дел в Европе сводит основную интригу к тому, когда начнет повышать ставки ФРС - в случае с ЕЦБ подобные действия выглядят еще более отдаленным шагом.
Президент ЕЦБ Драги заявил в среду, что долговой кризис и рост мировых цен на сырье увеличивают риск замедления темпов экономического роста в Европе(17). Негативным фактором для курса евро является также значительный рост рыночной доходности по испанским государственным облигациям 04 апреля.
В настоящий момент внимание инвесторов переключается на публикацию обзора состояния рынка труда в США за март, который будет опубликован в пятницу. Данные этого обзора крайне интересны в контексте неутихающих спекуляций о вероятности принятия Федеральной Резервной Системой США третьей программы по ослаблению кредитно-денежной политики (QE3).
Представитель ФРС США Лэкер заявил в среду, что для того, чтобы вновь рассматривать возможность принятия QE3, должно произойти значительное падение темпов роста экономики страны. Представитель ФРС США Вильямс заявил, что экономическая ситуация в настоящее время не столь серьезна, в отличие от той, когда принималось решение о QE2.
Индекс деловой активности в сфере услуг Института менеджмента (ISM services index) в США за март составил 56,0 (прогноз был 56,7, предыдущее значение 57,3).
Россия
Средневзвешенный курс доллара на единой торговой сессии в Белокаменной расчетами tomorrow по состоянию на 11.30 мск. 05 апреля вырос на 1,05 копейки и составил 29,4303 RUB/USD.
Украина
Курс гривни на межбанковском валютном рынке после укрепления во вторник на 0,4 коп. в среду снизился на 0,1 коп. до 8,0340 UAH/USD. Об этом сообщили участники валютного рынка. По их словам, торги на межбанке открылись в диапазоне 8,0320-8,0370 UAH/USD, затем котировки сузились до 8,0320-8,0360 UAH/USD и до конца торгов не изменились. Национальный банк на рынок не выходил. Большинство сделок, по оценкам участников рынка, было заключено по курсу, близкому к 8,0340 UAH/USD.
С начала года курс гривни на межбанке укрепился на 0,07% с 8,0400 UAH/USD до 8,0340 UAH/USD. Как сообщалось, за 2011 год курс гривни на межбанке снизился на 0,94% с 7,9650 UAH/USD до 8,0400 UAH/USD. За 2010 год курс гривни на межбанке укрепился на 0,19% с 7,9800 UAH/USD до 7,9650 UAH/USD.
На Depo рынке 04 апреля гривна overnight котировалась банками по 1,0/5,0%, доллар - по 2,0/4,0%. Месячные ресурсы составляли - UAH: 6,0/11,0% и USD: 2,0/5,0%.
Начнем, как обычно, с поисков мотивов настроения на торгах «зеленым» безналом в среду.
Говоря формальным языком, долларовой частичной реабилитацией в 0,1 коп. валютный межбанк 04-го обязан «формальному» же росту количества «относительно свободного» гривневого безнала, о котором дала понять динамика остатков в нацвалюте на транзитных и коррсчетах регулятора, индицировав их повышение с уровня 18 859,3 млн. грн. к отметке 18 924,3 млн. грн. Действительно, перемены смехотворные, но ведь и курс безналичного доллара не к уровню в десять гривен взлетел.
Не исключено, что рынок безналичного доллара вновь вернулся к режиму «апрельских качелей» как внутри самой сессии, так и между торгами. Накануне, напомним. Доллар потерял 0,4 коп., нынче отскочил на 0,1 коп.
Сюжет этот, к слову, прекрасно ложится на следующую гипотезу: поскольку приближается дата платежа «Нафтогаза» за потребленный в марте газ, регулятор «пошел НАКу навстречу», постаравшись накануне уронить курс доллара на 0,4 коп, с тем, чтобы наш газовый «карликовый бегемотик» мог приобрести часть требуемой СКВ с оптимальными курсовыми потерями.
На первый взгляд участие в торгах среды «Нафтогаза» индицируется ростом ликвидности сессии, что, напомним, несвойственно для какого-никакого «бычьего» рынка.
В частности, нарушение общеизвестной традиции проявилось в росте общего объема продажи иностранной валюты (в долларовом эквиваленте), который 04-го подскочил едва ли не вдвое с уровня $682,0 млн. к отметке $1227,3 млн. Кроме того, заметно вырос и объем продажи долларов США, «потяжелев» с уровня $556,9 млн. к отметке $814,3 млн.
Впрочем, настораживает «несоразмерность» роста этих двух индикаторов, что дает повод заподозрить Нацбанк в скупке упавшего «в миру» евро от «придворных» банков по явно нерыночному (завышенному, разумеется) курсу. Подобными мероприятиями наш «независимый» финансовый институт «балуется», насколько мне известно, достаточно часто. Давая заработать на курсе «приближенным ко двору» организациям.
Стало быть, евро деятели с Институтской выкупали по курсы на 15.00 Киева 03 апреля, снабжая «дружественные» властям структуры гривней, часть из которой наверняка тут же конвертировалась в «старый надежный» доллар. По предварительно просаженной накануне цене.
Впрочем, массовый исход народов из попавшего в «халэпу» евро в направлении доллар все равно привел к его подорожанию. Хотя, как показали хроники межбанковской сессии от 04-го, вначале рост курса американской СКВ в безналичном «исполнении» сопровождался преобладанием предложения и, следовательно, намекал на преднамеренное повышение цены игроками, готовящимися к «сливу» доллара.
В известном смысле наличие некоторых проблем с гривневой ликвидностью индицировала динамика ставок по гривневым кредитам overnight рынка Depo, выросших по оферам с уровня 1,0/4,0% к отметке 1,0/5,0% годовых. Так что, вариант утренних продаж доллара по выросшим предварительно ценам ради гривни вполне реален.
Собственно, утренний «бычий» тренд, рассосавшийся клиентскими продажами и «реанимированный» уже пополудни стараниями спекулянтов, набросившихся в компании с покинувшими евро игроками на относительно доступную «зелень», в конечном счете и предопределил итоговый привес курса на символические 0,1 коп.
Меж тем, как и ожидалось, рынок наличных 04-го вконец был запутан противоречивыми сводками с торгов безналичным долларом на фоне случившегося накануне «европада» в мировых масштабах. Иначе говоря, к прежним проблемам(аномально высокая входная цена наличного доллара) добавилась новая: «головная боль» с потерявшим на мировом форексе в течение вторника и утра среды более 100 пунктов в соотношении с долларом евро.
Так что и в среду оптовый рынок наличных уместно характеризовать известным из фольклора состоянием: «На чужом пиру похмелье». Хотя, справедливости ради стоит заметить некоторое улучшение состояние «организма» этого сегмента.
Нечто подобное наблюдалось и в розничном сегменте днепропетровского рынка наличных, однако ситуация там несколько смягчалась «двусторонней» торговлей небольшими партиями доллара.
Впрочем, по порядку.
Торги 04 апреля в мелкооптовом и розничном сегменте рынка наличных Днепропетровска завершилась уровнями: доллар – 8,043/8,053 UAH/USD, евро – 10,55/10,65 UAH/EUR, рубль – 0,272/0,275 UAH/RUB.
В течение торгов среды спрос на розничный доллар прибавил 0,3 коп., предложение потеряло 0,2 коп.
По сравнению с закрытием вторника, 03 апреля, биды розничного наличного доллара также прибавили 0,3 коп. на фоне отката оферов на 0,2 коп.
Сессия с реальными сделками в этом сегменте, в отличие от предыдущей, стартовала чуть раньше, с 11.15. Причем клиенты розницы начали покупать доллар лишь после того, как тамошние дилеры (очевидно не без влияния сводок в межбанка, где аккурат в это время началась коррекция) снизили цену предложения на 0,2 коп., до уровня 8,053 UAH/USD.
Впоследствии, все так же руководствуясь настоятельной необходимостью обеспечить себе пополнение тающих запасов «зелени», дилеры розницы приподняли на 0,3 коп. биды: 8,043 UAH/USD. Судя по тому, что торги среды в результате констатировали приблизительный баланс спрос/предложение, ревизии курса были сделаны своевременно. Хотя, как оказалось, ощутимых дивидендов по части оборотов и не принесли: со слов дилеров, розничный сегмент по итогам торгов 04 апреля заслужил оценку «три», по сути повторив «достижение» вторника.
В отличие от розницы, где в течение среды дилеры достаточно активно «работали» ценами, в оптовом сегменте днепропетровского рынка наличных 04 апреля царила стабильность — сессия среды завершилась теми же ценами, что началась: 8,045/8,055 UAH/USD.
По сравнению с финишем вторника, ни спрос, ни предложение оптовой «зелени» не изменились.
Со слов здешних дилеров, итоговая ликвидность 04-го обнаружила едва заметный прогресс. Достаточный лишь для того, чтобы определить приблизительный баланс спрос/предложение, царивший в эту, далеко не самую удачную среду в сегменте.
Тем временем оптовый евронал в среду завершил торги ценами 10,50/10,60 UAH/EUR, с одной стороны констатировав внутридневные восьмикопеечные потери по обеим позициям, с другой, по сравнению с закрытием вторника биды оптового евро провалились на 18,0 коп., предложение оптового евронала потеряло 15,0 коп.
Поскольку в течение среды цена оптового доллара по обеим позициям не изменилась, поиски первоисточника «медвежьего» тренда оптовой пары евро-гривня будем искать на мировом форексе, в динамике пары евро-доллар.
Раз уж кратковременной заграничной «командировки» нам не избежать, кроме программы-минимум (чтоб в настроениях пары евро-доллар окончательно расставить все точки над «i»), попытаемся бросить взгляд на перспективу евро. Поехали.
Как оказалось, в течение украинской части форекса среды (08.00-18.00 Киева) кросс-курс евро/доллар просел с уровня $1,3188 к отметке $1,3120. Став «легче», таким образом, на «заметные» 68 пунктов.
Полагаю, эти перемены в паре евро-доллар «в миру» исчерпывающе поясняют внутридневную коррекцию оптовой пары евро-гривня «в степях Украины».
Но покидать мировой форекс мы не будем, думаю, небезынтересными будут «нюансы» хроник среды пары евро-доллар. Хотя, скорее всего, с «нюансами» мы, пожалуй, погорячились.
Стало быть, стартовав на азиатской сессии с уровня $1,3230, кросс-курс евро-доллар вначале оставался стабильным до 04.30 Киева. После чего одномоментно провалился к отметке $1,3200, с которой все оставшееся время «долго и нудно» снижался, пройдя через финишную черту украинской сессии на вышеозначенной цифре $1,3120.
Так что, с «нюансами» на сей раз, на фоне подавленного состояния единой валюты и прочих рынков, расстроенных отказом ФРС пролонгировать столь полюбившееся финансовому сектору «кукование» или накачку денежной ликвидности в рамках ожидавшегося третьего этапа (QE-3), было «не очень».
Уже после 18.00 Киева пара евро-доллар перешла в режим разнополярных колебаний, прекратив коррекцию, что, собственно, и материализовалось в достижении индикатором около 20.45 Киева отметки $1,3133… Впрочем, это, как говорится, уже совсем другая история. Ну а нам остается сущий пустяк — попытаться по-возможности правдоподобно пояснить все только что изложенное с помощью профильных гуру.
В среду, 04 апреля, ближе к полудню, евро остается под давлением. Валюта сдает позиции перед долларом США на фоне заявлений ФРС о том, что решение по программе QE-3 пока не принято, да и оснований для ее запуска не так много. Между тем сейчас в экономике США создается почва для нового витка кризиса. И все это на фоне проблем в еврозоне и отсутствии идей в их решении. К 11.30 Киева курс пары евро-доллар составил $1,3180.
Меж тем, как оказалось, в США появилась новая «головная боль».
Размер средств, выданных в качестве кредита на оплату образования, превысил в США $1 трлн., а увеличение задолженности по его выплатам может спровоцировать новый кризис. Изначальная идея 1960-х гг. «Займи и выучись, отдашь, когда получишь работу» разбилась о современные реалии. Вчерашние студенты на практике изучают экономику выживания на пособие по безработице и алгебру выплат - по растущем счетам. Исследования показывают, что, сталкиваясь с условиями все еще нестабильного американского рынка труда, выплаты по «учебному кредиту» являются наиболее сложными. Кроме того, отчаявшись найти работу по полученной специальности, многие вновь садятся за парту, тем самым подписываясь под новый заем. Стоит отметить, что по американским законам долг по кредиту на образование, будь он частный или государственный, не может быть списан даже при обращении в суд о защите от кредиторов - банкротстве заемщика. Таким образом, среди должников можно встретить людей предпенсионного и даже пенсионного - старше 60 лет - возврата. Данная категория граждан должна за обучение сумму более $36 млн.
Средний размер студенческого займа на образование в США недавно достиг отметки в $25 тыс., то есть его рост за последние десять лет составил около 25%. Помимо всего прочего, растущий долг имеет прямое воздействие на простого налогоплательщика, так как в 8 из 10 случаев он оплачивается государством или государство является поручителем по нему. При этом три кредитные истории из десяти имеют просрочку от 30 суток и более.
Новые расчеты, проведенные Комитетами по образованию и по трудоустройству палаты представителей Конгресса США, показывают, что более 7 млн студентов в 2012-2013 учебном году не выплатят $6,3 млрд., если с 01 июля 2012г., после отмены льгот, ставки по кредитам удвоятся.
Отчасти все это предвыборная полемика, но с другой стороны, наличие проблемы отрицать нельзя. «Схлопывание» триллионного рынка фондовые игроки помнят. Проблему необходимо решать уже сейчас, так как ее игнорирование может привести к более существенным последствиям, например как это происходит сейчас в Европе.
Перенесемся на правый берег Атлантики. Там тоже есть «студенческая тема».
Власти Германии остаются верны своей позиции в вопросе введения единых облигаций еврозоны. ФРГ по-прежнему выступает против этой идеи, несмотря на призывы отдельных европейских лидеров и экономистов к осуществлению данной меры, сообщила федеральный канцлер Ангела Меркель на встрече со студентами в одном из университетов Праги.
Позицию А.Меркель разделяет и глава немецкого Министерства финансов Вольфганг Шойбле, который ранее достаточно категорично отметил: «Единых облигаций еврозоны быть не может. Немецкая экономика не выдержит, если будет вынуждена обеспечивать гарантиями долги всех государств еврозоны».
Германия, чьи гособлигации в настоящее время являются эталонными в Европе, выступает против введения единых облигаций еврозоны, так как в случае введения общих долговых обязательств стоимость привлечения средств для Берлина неизбежно возрастет: процентные ставки будут выше, чем те, по которым занимает сейчас на рынке ФРГ. Немецкие власти также указывают на то, что единые облигации еврозоны лишат правительства проблемных стран стимула к сокращению дефицита бюджета и финансовой дисциплине, поскольку их трудности будут «размыты» по всем остальным странам валютного союза и заложены в общие долговые инструменты.
Позиция немцев в этом вопросе понятна, однако единые европейские облигации - это шаг к единому фискальному союзу, но пока этих движений никто не делает, и ситуация усугубляется. Прорехи в политике европейских лидеров закрывает ликвидность от ЕЦБ, но она может очень быстро «испариться». Это вынудит Евроцентробанк вновь делать масштабные вливания в экономику еврозоны, а это приведет к росту инфляции - то чего так боятся немецкие политики. На этом фоне доллар выглядит более интересным, так как согласованности и предсказуемости в финансовой политике США намного больше, чем в Европе.
Пополудни, к 12.30 Киева, европейские акции и единая европейская валюта снижаются, поскольку инвесторы разочарованы тем, что ФРС 03-го не дала надежд на QE-3. Сей факт, как мы указали в утреннем, 04 апреля, видеосюжете от ДС («Атлантика – водоем контрастов») подчеркивает разницу в экономическом состоянии США и Европы далеко не в пользу последней. С позитивной в последнее время макроэкономической статистикой из США характерно контрастируют данные из еврозоны. Лишь Германия демонстрирует уверенное экономическое положение. Однако в целом регион не может похвастаться позитивной статистикой. Сводка 04-го о февральских розничных продажах, которые снизились на 2,1% в годовом исчислении, тому яркое подтверждение. Экономика США в настоящий момент не нуждается в дополнительной денежной ликвидности, в то время как Европа пребывает в состоянии умеренной рецессии, поэтому нисходящая динамика пары евро-доллар в среднесрочной перспективе выглядит закономерной и отражающей фундаментальные факторы.
В Европе ситуация на долговом рынке остается нестабильной.
Во вторник Испания объявила новый бюджет, который обратно скатывается в рецессию. Уровень долга этой страны находится на пути к 22-летнему максимуму. Сектор услуг в Испании в марте продолжил сокращение, согласно опубликованной статистике. Сокращение демонстрирует и итальянская статистика. Французские данные, отражают стагнацию во второй по величине экономике еврозоны. Пока за сегодняшний день не поступало новостей, которые могли бы как то изменить минорный настрой инвесторов, поэтому единая валюта демонстрирует плавное снижение в цене по отношению к доллару США.
Стало быть, евро дешевеет третью сессию подряд по отношению к доллару США, и в среду понижательная динамика единой европейской валюты связана с решением ЕЦБ оставить базовую процентную ставку без изменения, а также со слабыми результатами аукциона испанских госбумаг.
Доллар и иена растут вслед за падением мировых фондовых рынков, поскольку опубликованный накануне протокол мартовского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) подорвал аппетит инвесторов к риску.
Евро на 14.50 Киева в среду опустился до минимума с 22 марта и стоил $1,3151 против $1,3233 на окончание торгов в Нью-Йорке во вторник. Перед обнародованием решения ЕЦБ курс евровалюты составлял около $1,3145.
Доллар в паре с японской нацвалютой снизился до ¥82,34 с ¥82,81 на закрытие предыдущей сессии.
Стоимость евро понизилась до ¥108,30 по сравнению со ¥109,59 накануне.
Евро продолжит слабеть. Вопросы о состоянии европейской периферии все еще остаются нерешенными.
Меж тем, ЕЦБ, как и ожидали все 57 опрошенных агентством Bloomberg экономистов, оставил базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 1% по итогам заседания в среду.
При этом инвесторы рассчитывают, что глава Центробанка Марио Драги прояснит ситуацию в еврозоне на пресс-конференции после заседания.
Что скажет Драги, так это то, что ЕЦБ все еще чрезвычайно озабочен перспективами экономики еврозоны. Стимулирующая денежно-кредитная политика вряд ли изменится в ближайшее время, что до некоторой степени контрастирует с позицией Федерального резерва.
Испания в среду разместила облигации со сроками обращения три, четыре и восемь лет на общую сумму €2,59 млрд при минимально запланированных €2,5 млрд и максимальных €3,5 млрд. Доходность бумаг при размещении выросла по сравнению с предыдущими аукционами, спрос на два из трех выпусков снизился.
Руководители ФРС проявляют все меньше стремления к реализации новой программы покупки облигаций, свидетельствует опубликованный во вторник протокол заседания американского ЦБ от 13 марта.
На мартовском заседании говорилось и о том, что американская экономика несколько более чувствительна к инфляции, чем считалось. Такая оценка также не повышает шансов на реализацию стимулирующих мер. Между тем рост доллара поддерживают ожидания сильных данных с рынка труда США.
Согласно прогнозам опрошенных Bloomberg аналитиков, данные исследовательской организации ADP Employer, которые будут обнародованы в среду вечером, укажут на то, что число рабочих мест в экономике США увеличилось в марте на 206 тыс. после максимального за два месяца скачка на 216 тыс. в феврале. Официальный доклад министерства труда США о мартовской безработице будет опубликован 06 апреля. Лучшие, чем прогнозируется, данные ADP позволят инвесторам ждать позитива и в пятницу. В настоящее время предполагается, что официальные данные засвидетельствуют рост числа рабочих мест на 201 тыс., при этом показатель, вероятно, превысит отметку в 200 тыс. в четвертый раз подряд.
Стало быть, ЕЦБ оставил ставку рефинансирования без изменений. Ставка по займам остается на уровне 1,75%. Депозитная ставка – 0,25%. Решение совпало с ожиданиями рынка.
Курс пары евро-доллар не показал значительной реакции. Дилеры сообщают, что усилия по возобновления восходящей динамики данного курса пока остаются заметны. Ниже $1,3140 находятся достойные по размеру стопы. Их исполнение могло бы открыть дорогу к $1,3100/1,3090.
Риски дальнейшего развития нисходящего движения сохраняются на фоне того, как испанский аукцион отразил снижение спроса на ценные бумаги данной страны. Напомним, что Испания продала долгов на €2,59 млрд., хотя рассчитывала продать на €3,5 млрд. Несмотря на то, что страна реализует самые высокие сокращения расходов за последнее десятилетие, министр бюджета Кристобаль Монторо сообщил, что государственный долг продолжит рост и составит 79,8%от ВВП. Доходность 10-летних испанских облигаций выросла на 26 базисных пунктов и достигла 12-недельного максимума на уровне 5,71%.
К 16.20 Киева форекс «созрел» для промежуточного подведения итогов и выводов.
Испания разместила трехлетние облигации на сумму €25,9 млрд, что оказалось ниже максимальной целевой отметки и оказало дополнительное давление на евро. При этом доллар США продолжает рост благодаря публикации протокола ФРС.
Единая европейская валюта продолжает снижение по отношению к доллару США в среду после размещения государственных облигаций Испании. Во второй половине дня пара евро-доллар падает до уровня $1,3118. В паре с японской иеной евро падает до отметки ¥107,95, а по отношению к швейцарскому франку опускается до 1,2036.
Минфин Испании разместил в ходе аукциона облигации со сроком погашения в 2015 году на сумму €25,9 млрд, что оказалось ниже максимальной целевой отметки €3,5 млрд. При этом спрос на еврооблигации был в 2,41 раза больше, чем на аукционе аналогичных бумаг в марте, а доходность составила 2,89% против 2,44%.
Кроме того, 04-го Евроцентробанк на апрельском заседании принял решение сохранить ключевую процентную ставку в апреле на прежнем уровне 1,00%, как и прогнозировали аналитики. Ставка по депозитам также сохранена на прежнем уровне – 0,25%, а маржинальная ставка кредитования – на отметке 1,75% годовых.
Доллар США, тем временем, растет после публикации протокола мартовского заседания ФРС. Так, сигналов о QE3 в протоколе не оказалось: регулятор не видит необходимости в дополнительном монетарном стимулировании американской экономики, так как видит признаки ее улучшения. В частности, в протоколе рост ВВП в 2012–2013 годах прогнозируется как «умеренный», а условие, при котором может начаться стимулирование, определено как резкое замедление роста экономики или падение уровня инфляции ниже 2%. Между тем количество рабочих мест в частном секторе США от ADP за март составило 209 тыс., что оказалось выше оценки аналитиков (206 тыс.), но ниже февральского показателя (216 тыс.).
Настрой ФРС, как считает большинство профильных гуру, привел к распродажам на фондовых рынках, что усилило спрос не только на доллар, но и на японскую иену в качестве защитной валюты. Так, в паре с «гринбэком» иена растет до уровня ¥82,28.
Австралийский доллар продолжает падение в паре с американским «коллегой» и торгуется на уровне $1,0261 во второй половине дня в среду. Дополнительное давление на «осси» оказала статистика из Австралии: дефицит торгового баланса Австралии в феврале сохранился второй месяц подряд и составил 480 млн., австралийских долларов, тогда как аналитики ждали профицита на уровне 1,1 млрд. «осси».
Ближе к 17-ти Киева европейская валюта продолжает оставаться под давлением.
Глава ЕЦБ Марио Драги на пресс-конференции после публикации решения по ставкам отметил, что экономические прогнозы продолжают оставаться предметом риска.
В целом Драги не сообщил участникам рынка ничего нового. Его комментарии звучали несколько жестче по отношению к инфляции, поскольку он сказал, что будет стараться сохранять ценовое давление ниже 2%. Однако в рамках сеанса ответов на вопросы он отметил, что в настоящий момент нет особых проблем с инфляцией. Также Марио Драги подчеркнул, что разговоры о завершении операций LTRO (долгосрочных операций рефинансирования) являются преждевременными.
Другими словами ЕЦБ остается на пути количественного ослабления, в то время как ФРС, если судить по вторничному протоколу FOMC, в настоящий момент не желает увеличивать денежное стимулирование.
Курс евро-доллар в среду находится в стадии попытки пробития линии восходящего тренда с 16 января 2012 года. Закрытие среды выше или ниже указанной линии тренда играет ключевую роль. При этом текущее значение 100-дневной скользящей средней линии находится в области отметки $1,3155. К указанному часу этот уровень пробит. Предпосылки для дальнейшего развития нисходящего движения остаются, однако нет определенности в том, будут ли пробиты важные уровни поддержки именно 04 апреля.
Увы, пробить поддержку на уровне стодневной средней – $1,3290, как оказалось достаточно просто. Как водится, подошли новости для того что бы оправдать, в конкретном случае, снижение котировок в диапазон $1,3150-1,3200.
Еще во вторник из текста протокола заседания FOMC стало окончательно понятно, что ФРС нет аргументов, которые бы говорили о необходимости изменять параметры денежно-кредитной политики – умеренный рост, с медленным улучшением условий на рынке труда; рост доходов, при стабильности расходов населения, и сохранении пониженных значений потребительских настроений; устойчивость прогнозов по инфляции; небольшие улучшения на рынке жилой недвижимости, при сохранении давления объемов запасов непроданной недвижимости; рост деловых инвестиций; увеличение размера торгового дефицита; сокращений ставок на МБК (LIBOR), сужение спрэдов ставок для первоклассных заемщиков (АА) нефинансового сектора, удлинение среднего срока до погашения американских необеспеченных коммерческих ценных бумаг; стабильно уверенный выпуск облигаций финансовых компаний в январе и феврале (что, вероятно, отражает произошедшее рефинансирование долгов); государственные и муниципальные расходы показали небольшой рост, после длительного периода сокращения, и снижение занятости в государственном секторе, однако ситуация неустойчива.
Заметим, что ничего нового инвесторы не получили, но спекулянты (они же – инвесторы) тут же сыграли разочарование – котировки упали на 1,2 цента. Движение продолжается и в среду. Вызывая некоторый скепсис автора.
Пришла пора сделать привал, а заодно заняться еврорезюме, в котором будет выволочка невнимательным трейдерам форекса и фондов на фоне реальной оценки случившегося 03 апреля «вселенского обвала».
Стало быть, за последние сутки произошло сильное укрепление американской валюты. От вторничного максимума на отметке $1,3365 пара снижалась уже до $1,3105, то есть на 260 пунктов. Движение началось после публикации протоколов последнего заседания ФРС. Хотя протоколы ФРС трактуются комментаторами как «якобы понижающие надежду на возможный третий раунд количественного смягчения», на самом деле это очевидно не так.
Отдадим себе отчет в очевидном и поглядим правде в ее ясные очи: де-факто никакого упоминания о необходимости монетарного смягчения в протоколах нет, однако этого и не ожидалось, учитывая, сколь позитивной сейчас выходит статистика по США. У нас уже могла появиться водянка на пальцах из-за перманентного акцентирования внимания на этом всем видимом факте.
Вторничные протоколы не могут иметь большого значения хотя бы потому, что последние выступления Бернанки, на которых он заявлял о том, что монетарное смягчение все еще необходимо, происходили уже ПОСЛЕ 13 марта, то есть, после этого «судьбоносного» заседания ФРС. Игроки форекса и фондов проявили вопиющую невнимательность.
В частности, рост евро от отметки $1,32 к $1,33 был показан 26 марта ПОСЛЕ выступления Бернанки. Так что, если рассуждать логически, протоколы ФРС никак не могли дезавуировать слова главы ФРС.
Действительно, пока в экономике США все хорошо, необходимости в QE-3 нет, это и так понятно, но ведь Бернанки ПОЗЖЕ указывал на непрочность текущего восстановления.
Вообще, судя по тому, как евро-доллар вылетел сначала вверх на спиче Бернанки 26 марта, а затем упал во вторник, причем упал резко, с первой же минуты после публикации протоколов, в обоих случаях явно налицо спекулятивная атака на рынки. Не больше и не меньше.
Для того, чтобы понять смысл того, что было написано в протоколах, нужно хотя бы несколько минут. Но евро начал валиться молниеносно и немедленно, и это тем более странно, что в протоколах по сути, как мы указали в предыдущих «Итогах дня», ничего нового, собственно, написано не было.
Отсюда парадоксальный на первый взгляд вывод, отчасти материализованный в «спокойном» видеокомментарии от ДС «Атлантика – водоем контрастов», где дезавуируются скоропалительные «приговоры» монетарному союзу и существованию евро: вряд ли вторничное движение задаст сколь-нибудь «долгоиграющий» нисходящий тренд на рынке.
Просто сначала стопы были собраны сверху, потом собраны снизу. Ну а евро как и был, так и остался в рамках неоднократно муссируемого нами коридоре. Просто его верхняя граница была чуть расширена в ходе последнего движения вверх и пребывает нынче на отметке $1,3380, так что сейчас пара находится в диапазоне $1,3050-1,3370.
На фоне этого «обстоятельства», полагаю, при подходе к нижней «стене» коридора есть резон закрывать продажи евро и открывать длинные позиции по паре евро-доллар.
Вот таким был информационный фон, на который кросс-курс евро-доллар реагировал в течение указанного временного промежутка адекватно, причем нельзя не отметить очевидное ротозейство и легковерность трейдеров, поддавшихся на «медвежью» провокацию спекулянтов. Впрочем, мы не исключаем, что игрокам форекса наскучила нудное и малоинтересное «барахтанье» рынка в жестки рамках коридора и они с легкостью «повелись» на спекулянтскую «разводку».
Полагаю, мы достаточно подробно пояснили поведение пары евро-доллар на мировом форексе, на которое сообразно, хотя и практически безоборотно, а в целом рационально, «отвечал» оптовый сегмент рынка наличных Днепропетровска.
Уточним, что, по-прежнему избегая работы с евроналом, в эту среду, дилеры розницы в течение 04 апреля констатировали внутридневную четырехкопеечную потерю «бидов» на фоне трехкопеечного отката позиции «предложение» этой СКВ: 10,55/10,65 UAH/EUR.
Двигающийся обыкновенно с евро «параллельными» курсами оптовый российский рубль, на сей раз вел себя «самостоятельно», не изменившись в течение среды по спросу и потеряв 20 пунктов по оферам.
Торги 04 апреля здесь завершились ценами 0,271/0,273 UAH/RUB.
По сравнению с закрытием вторника, 03 апреля биды и офера оптового рубля потеряли по 30 пунктов.
Со слов оптовиков, ликвидность в секторе рубля 04-го была «практически нулевой».
Резюмируя вышеизложенное, отметим: в целом же, общая ликвидность оптового рынка наличных в среду едва заметно приподнялась, оставаясь, впрочем, рядом с «плинтусовыми» оборотами вторника.
Наличный евро («черная» розница и мелкий опт) к вечеру 04 апреля в Днепропетровске пытались работать по провалившемуся на 14,0 коп. с закрытия вторника спросу и потерявшему столько же предложению.
Котировки российской валюты (розница) к финишу торгов 04 апреля по спросу и по предложению потеряли по 10 пунктов.
Как мы заметили ранее, с некоторыми оговорками торги валютного межбанка 04-го повторили сюжет вторника. Вначале котировки доллара игроками, испытывающими надобность в гривне, приподнимались, потом следовала продажа СКВ по выросшим ценам. Сам факт «слива» доллара вызывал его коррекцию, которая в свою очередь привлекала внимание спекулянтов, инициировавших скупку дешевеющей СКВ. Натурально, это действие вызывало закономерный отскок цен, которым, собственно, торги среды и финишировали. Продемонстрировав нам такой вариант внутридневных «апрельских качелей».
Кстати, в отличие от вторничной сессии, 04-го безналичный доллар стараниями обоих этапов сессии получил символический «привес» в 0,1 коп. — 8,034 UAH/USD.
Так что, налицо и межсессионный вариант «апрельских качелей», от которых, насколько мне представляется, рынку наличных уже стало «дурно». Во всяком случае, насколько нам известно, оптовый сегмент рынка наличных Днепропетровска и столицы, еще не отошли от вторничного скачка входных цен на доллар.
Не исключено, что, в конце концов, рынок «зеленого» безнала «устаканится» возле какого-нибудь приемлемого уровня, дав возможность рынку наличных и его клиентам без лишних нервов избрать стратегию и тактику на ближайшие дни.
Впрочем, сам факт пребывания главного индикатора рынка безналичного доллара (остатков в нацвалюте на транзитных и коррсчетах НБУ) в «зоне турбулентности» (между 18,0 и 20,0 млрд. грн.) делает эти надежды призрачными.
В целом, полагаю, дилерам опта и розницы из-за плачевного состояния дел с ликвидностью, придется выбирать между бездельем и работой в условиях мизерной рентабельности, ставшей следствием ценовых дисконтов в угоду капризным клиентам.
Пока более вероятным вариантом дальнейшей курсовой динамики для рынка наличных видится максимальное сужение спрэда, ставящее под сомнение сам смысл такой торговли из-за падения «навара», на фоне фактической стабилизации курса наличного доллара на уровнях, достигнутых к утру среды.
Торги безналичным долларом на валютном межбанке на 10.00 Киева в четверг, 05 апреля, стартовали с уровня закрытия среды: 8,0325/8,0355 UAH/USD.
Индицировалось стопроцентное отсутствие сделок и, натурально, изменения котировок, которые наблюдались по сути до 10.35 Киева.
К 10.35 цена безналичного доллара слегка опустилась (8,0323/8,0353 UAH/USD) в сопровождении виртуальной ликвидности и преобладания предложения.
Около 10.45 на торгах межбанка «медвежий» тренд по «зелени» сохранился (8,0315/8,0345 UAH/USD), а на этом фоне клиенты очень активно и, насколько мне представляется, поспешно, сбрасывали евро. Как бы не пожалели об этом 06-го…
На 11.02 Киева котировки безналичного доллара постепенно восстанавливаются (8,0321/8,0351 UAH/USD) в сопровождении роста до «среднего» уровня ликвидности и приблизительного баланса спрос/предложение.
На 11.24 на торгах «зеленым» безналом стабилизация, индицировавшая относительную комфортность достигнутых на это время цен (8,0320/8,0340 UAH/USD) на доллар на фоне незначительного преобладания оферов, изрядно «разбавленных» спросом и выросшей до «нормального» уровня ликвидности.
Спустя четверть часа, около 11.42, котировки доллара, по сути не меняясь, сузили спрэд. Хотя внешние индикаторы требовали «бычьего» тренда. Во всяком случае выросшие с уровня 18 924,3 млн. грн. к отметке 22 238,7 млн. грн. индицировали гривневое изобилие, которое «теоретически» должно было появиться на межбанке.
В киевский полдень котировки безналичного доллара достигли локального минимума (8,0310/8,0330 UAH/USD), сопровождаемого падением ликвидности и доминированием спроса.
Рынок наличных Днепропетровска («легитимная» розница, «окна») стартовал 05 апреля с уровней: доллар – 8,020/8,055 UAH/USD, евро – 10,55/10,68 UAH/EUR, рубль – 0,270/0,275 UAH/RUB.
По сравнению с открытием среды, 04 апреля, курс доллара по спросу и по предложению не изменился.
Евро по сравнению с открытием среды по спросу не изменился, по предложению потерял 5,0 коп.
Наличный рубль в четверг поутру по сравнению с дебютом среды по спросу и по предложению не изменился. В дебюте сессии 05 апреля настроение в этом сегменте рынка было достаточно спокойным. Определить доминировавший тренд было несложно: сохранение некоторой напряженности в секторе ожидающего очередного обострения «монетаризма» на Институтской доллара и «опаска» с недоверием к евроналу, который с ночи на четверг «обрадовал» обвалившимися к отметке $1,3157 курсами.
Со слов руководства профильных департаментов коммбанков Днепропетровска, клиенты главным образом интересовались долларом, а также сохранившим коррекцию «в миру» евро. Причем, больше курсами продажи. И делали это без особого энтузиазма. Потенциальные клиенты продолжали «сторониться» этой СКВ. Ввиду ее «стремности» на торгах мирового форекса.
Розница и мелкий опт «неформальной» ветки рынка в Днепропетровске поутру 05-го «высветили» следующие курсы: доллар – 8,040/8,055 UAH/USD(по сравнению с открытием среды спрос и предложение не изменились); евро – 10,53/10,63 UAH/EUR (по сравнению с дебютом 04 апреля, спрос потерял 6,0 коп., предложение стало ниже на 5,0 коп.); рубль - 0,272/0,275 UAH/RUB (по сравнению с открытием среды спрос и предложение не изменились).
В дебюте сессии от 05 апреля в розничном сегменте наблюдалась тишина – реальные сделки отсутствовали.
Оптовый сегмент «неофициального» ранка наличных Днепра в четверг стартовал с уровней: доллар – 8,045/8,055 UAH/USD(по сравнению с открытием среды спрос и предложение не изменились); евро – 10,50/10,60 UAH/EUR (по сравнению с дебютом 04 апреля, спрос и предложение потеряли по 8,0 коп.); рубль - 0,271/0,275 UAH/RUB (по сравнению с открытием среды спрос не изменился, предложение стало ниже на 20 пунктов).
Утром 05 апреля у оптовиков было тихо, реальные сделки отсутствовали.
Около 11.05 четверга в розничном и мелкооптовом сегменте рынка наличных Днепропетровска никаких перемен в ценах (доллар - 8,040/8,055 UAH/USD, евро - 10,53/10,63 UAH/EUR, рубль - 0,272/0,275 UAH/RUB) на фоне прежней тишины по части реальной работы.
У оптовиков на этот час цены открытия также без перемен: доллар - 8,045/8,055 UAH/USD, евро - 10,50/10,60 UAH/EUR, рубль - 0,271/0,273 UAH/RUB. Здесь на указанное время было тихо: реальная работа отсутствовала.
Пополудни, около 12.09, котировки доллара в розничном сегменте рынка наличных Днепропетровска изменились по оферам (доллар - 8,04/8,05 UAH/USD, евро - 10,53/10,63 UAH/EUR, рубль - 0,272/0,275 UAH/RUB), что, полагаю, дало старт реальной торговле этой СКВ. Здесь доминировал клиентский спрос, который и удовлетворялся с «невысокой» ликвидностью.
Оптовики на 12.10 рапортовали об очень вялой, хотя и «двусторонней» торговле на фоне не изменившихся с утра цен: доллар - 8,045/8,055 UAH/USD, евро - 10,50/10,60 UAH/EUR, рубль - 0,271/0,273 UAH/RUB.
В других регионах страны котировки тамошних рынков наличных в четверг в дебюте сессии, имели нижеследующий вид. Отметим индикативный характер приведенных цифр. Поскольку ко времени выхода «Итогов» обстановка там может измениться.
