Серебро выходит из летней дремы? Ч I
Audio: Серебро выходит из летней дремы? Ч I Подобно уже «препарированным» в наших более ранних обзорах золоту, платине и палладию, активность на рынке «лунного металла», начиная со второй половины июля, заметно выросла. Думается, это неслучайно и, невзирая на относительную стабильность цен унции серебра (в течение месяца, с 13 июля по 13 августа металл прибавил 2,27%, поднявшись с уровня $27,31 к отметке $27,93 за унцию), там зреют «события»…
Рынки драгметаллов переживают летнее затишье. Небольшое оживление на минувшей неделе наблюдалось лишь на рынке серебра - оно выросло на 0,6% за пять сессий. Повышенный спрос на этот драгметалл отчасти связан с ярко выраженным квартальным циклом продаж полупроводников - в настоящий момент производители могут осуществлять закупки в преддверии роста продаж в сентябре.
На минувшей неделе Semiconductor Industry Association (SIA) выпустила данные о продажах полупроводников за июнь, которые оказались довольно неожиданными, продемонстрировав сильное замедление роста продаж в Америке. Внимание к США также выразилось в специальном комментарии SIA, в котором большие надежды производителей возлагаются на принятие важных решений американским Конгрессом по его возвращении из августовского отпуска. Вероятнее всего, основным фактором неопределенности, вызвавшим замедление роста продаж, является вопрос о продлении налоговых льгот Джорджа Буша. Если он не будет решен, покупатели могут подготовиться к увеличению налоговой нагрузки и снизить текущие потребительские расходы, полагают аналитики.
Что касается цифр, то в целом за устранением принятого трехмесячного сглаживания сезонный рост продаж полупроводников в июне составил 14,9% в месячном выражении, в годовом же вычислении они снизились на 3,9%.
Япония и Азия сделали положительный вклад в динамику продаж за год - увеличение составило 4 и 1% соответственно. Европа на фоне продолжающегося долгового кризиса показала вполне ожидаемое снижение продаж на 9% в годовом выражении, впрочем, это не помешало региону продемонстрировать опережающие темпы роста в 17,4% в месячном сопоставлении.
Что касается Америки, то динамика продаж полупроводников выглядела крайне удручающе: сезонный прирост в стране составил всего лишь 9,1% относительно предыдущего месяца. В годовом же сопоставлении продажи в июне упали на 17,5%, что является худшим показателем с марта 2009 г. Следует отметить, что если доля Европы в продажах полупроводников в июне составляла 11,7%, то доля США равнялась 16,6%. Таким образом, возникающие риски замедления роста экономики Америки имеют существенно большее негативное влияние на рынок серебра, чем торможение Европы.
Меж тем, с началом августа на рынке серебра появился интерес со стороны спекулянтов, которые увеличили позиции в металле. Спекулятивные нетто-вложения на COMEX в серебре выросли на 5,6 тыс. контрактов, или $780 млн.
Рост вложений спекулянтов является краткосрочно благоприятным фактором для рынка драгметаллов. Со стороны физического инвестиционного спроса на серебро признаков усиления не наблюдается.
Действительно, в то время как прогнозы хеджевых фондов относительно роста на рынке серебра являются наиболее пессимистичными за последние 4 года, вложения инвесторов в этот драгоценный металл находятся у рекордной отметки, поддерживая, таким образом, прогнозы аналитиков относительно ралли цен на серебро.
Хеджевые фонды понизили прогнозы роста стоимости серебра с конца февраля на 72%, аналогичная тенденция наблюдалась и на рынке меди, где в мае ставка была сделана, главным образом, на понижательный тренд.
Меж тем, вложения в серебро в рамках биржевой торговли металлом увеличивались при этом третий месяц подряд, и на данный момент они оцениваются, согласно данным Bloomberg, в $16,2 млрд.
По прогнозу профильных аналитиков, опрошенных Bloomberg, средняя цена на серебро в IV квартале текущего года составит $33,02 за унцию, что на 18% превышает текущую стоимость металла.
Впрочем, на этом фоне хеджевые фонды ожидают, что замедление темпов роста мировой экономики приведет к снижению мирового спроса на серебро, 53% которого приходится на производителей промышленной продукции, в том числе телевизоров и аккумуляторов.
