ЕЦБ, ФРС, Bank of Japan… далее везде? Ч I
Audio: ЕЦБ, ФРС, Bank of Japan… далее везде? Ч I Начать настоящий обзор вполне уместно перекроенными словами известной песни из фильма «Трактористы»: «В этот день решили самураи… по следам Америки пойти».
Финансовый мир охватил дух состязательности: системные центробанки, словно сговорившись, устроили импровизированную гонку, соревнуясь чья монетарная политика «мягче будет».
Не успели рынки «переварить» решение Евроцентробанка, которому конституционный суд ФРГ дал «добро», скупать гособлигации проблемных стран, стерилизуя при этом вынужденную евроэмиссию, как ФРС США 13-го анонсировала третий раунд количественного смягчения, уронивший заокеанскую валюту относительно шести коллег доллара. Засим пришел закономерный и прогнозированный черед Банка Японии. Которому укрепление иены в контексте уже совершившегося, что нож острый.
Собственно, избыточная крепость японской валюты вот уже добрый десяток лет стала притчей во языцех. Как, впрочем, и привычная японская нулевая инфляция.
Меж тем, именно в этом сезоне необходимость в смягчении «по-самурайски» назрела по-настоящему.
На излете августа стало известно, что японский экспорт показал в июле худшую динамику за шесть месяцев, так как отгрузки в Европу и Китай снизились. Падение экспорта на 8,1% в годовом исчислении оказалось намного хуже ожидавшегося сокращения на 2,9%. В результате снижения экспорта в Евросоюз на 25,1% — это максимальное сокращение с октября 2009 года — торговый дефицит Японии с регионом достиг рекордного значения.
«Долговой кризис Европы — это главный фактор падения экспорта, и темпы снижения поражают. Это сравнимо с ситуацией, сложившейся после банкротства Lehman, — сказал Масаюки Китикава из Bank Of America Merrill Lynch. — Мы надеялись, что внутренний спрос Китая поддержит японскую экономику, но все складывается по-другому».
Торговые показатели стали еще одним подтверждением, что стабилизации экономического роста крупных азиатских экспортеров стоит ожидать не ранее третьего квартала 2012 года.
Экспорт из Японии в Китай, который является ее крупнейшим торговым партнером, упал на 11,9% в годовом исчислении в результате снижения отгрузок полупроводников, электронных устройств и автомобильных деталей. Это максимальный спад за пять месяцев. Это соответствует китайским данным, показавшим, что экономически рост не может ускориться после шести кварталов замедления, несмотря на сокращение процентных ставок и смягчение требований к банковским резервам. Кроме того, рост экспорта из Японии в США замедлился в июле третий месяц подряд. Экспорт увеличился на 4,7% в годовом исчислении.
Согласно данным министерства финансов, дефицит торговли Японии возрос до ¥517,7 миллиарда ($6,5 миллиарда) при прогнозе ¥272,5 миллиарда. Аналитики говорят, что эти данные повышают вероятность того, что зарубежный спрос на японские товары может не восстановиться вовремя, чтобы компенсировать нехватку внутренних расходов.
Должен заметить, что неприятности Страны Восходящего Солнца чреваты далеко идущими последствиями — такое развитие событий может помешать и без того слабому восстановлению третьей мировой экономики. Укрепление иены бьет по японским экспортерам. JP Morgan Securities, Credit Suisse Group AG и BNP Paribas – все предсказывают, что японская экономика сократится в этом квартале после замедления роста до 0,7% за предыдущие три месяца. Виноваты закрытие атомных станций, снижение объема экспорта и последние проблемы с китайцами.
Ситуация достигла предела синхронно с обострением кризиса в отношениях Поднебесной и Японии из-за спорных территорий.
Посему решение Банка Японии стимулировать экономику страны посредство ставшего уже привычным «смягчением» монетарной политики, было вполне оправданным.
Bank of Japan увеличил свой фонд скупки активов на ¥10 трлн. ($126 млрд.) в попытке поддержать экономику страны, что почти в два раза больше, чем некоторые ожидали. Объем самой программы теперь составит ¥80 трлн. ($1,0 трлн.). Это, повторимся, произошло после агрессивного смягчения денежно-кредитной политики Федрезерва США и планов ЕЦБ выкупить неограниченное количество гособлигаций, обремененных долгами государств еврозоны.
