Евро-доллар: в «коридоре» становится тесно. Ч III
Audio: Евро-доллар: в «коридоре» становится тесно. Ч III В отношении перспектив на новую неделю, прежде всего, укажем в отношении пары евро-доллар на то, что предстоящие сессии насыщены макроэкономическими отчетами. Особое внимание стоит обратить на данные по экономическим ожиданиям от ZEW. Если он окажется достаточно позитивным, пара может возобновить рост и попытается закрепиться выше отметки $1,3000.
Определенное влияние на настроения участников могут оказать также данные по потребительской инфляции (вторник 16 октября, 15.30 Киева) и Индексам делового оптимизма в промышленном секторе округа ФРС Филадельфии (четверг 18 октября, 15.30).
Они вряд ли смогут повлиять на валютный рынок напрямую, но могут провоцировать движения на фондовых площадках, что скажется на позициях доллара.
Участники торгов по единой валюте будут ожидать свежих данных по Индексам делового оптимизма в Германии от центра экономических исследований ZEW, которые выйдут во вторник 16 октября в 12.00. Крупнейшая экономика еврозоны в последнее время чувствует себя не очень уверенно и здесь возможен дополнительный негатив. С точки зрения технического анализа важно выделить сопротивление $1,3060. Его преодоление может направить котировки в область $1,32 и выше.
Поддержку евро может получить и со стороны американских данных по промпроизводству при условии, что показатель продемонстрирует рост. Не стоит забывать и о том, что наступил сезон публикации корпоративной отчетности. С этой стороны можно также ждать рост интереса к риску при условии, что появятся поводы для оптимизма. Тем не менее, без позитивной информации из самой еврозоны пара вряд ли вырвется из диапазона $1,2900 – 1,3150.
В этом контексте, полагаю, нелишне отметить напрямую связанное с парой евро-доллар одно наблюдение.
В годы выборов в США золото, цена которого обыкновенно движется в том же направлении, что и курс евро, обычно отстает по сравнению с другими годами. Так, например, в 2004 году оно выросло лишь на 4,7%, а в 2008 – на 5%. Это очень скромные результаты по сравнению со средним годовым ростом в долларах США в 17% за последние 11 лет. Годы после выборов давали мощный рост - 22% в 2005 и 25% в 2009 гг. Думаю, это объясняется тем, что правящая администрация в тандеме с Федрезервом делает все возможное для искусственной стимуляции экономики и сохранения власти.
Действительно, учитывая масштабы современных рыночных интервенций, вполне возможно, что Рабочая группа по финансовым рынкам участвует в поддержании порядка на рынках и сохранении «доверия инвесторов», - как ей и полагается по должности. Такие действия часто способны искусственно укрепить фондовые рынки и вызвать приступ силы доллара.
Полагаю, нынешняя макроэкономическая и денежно-кредитная ситуация заметно хуже, чем признается Белым домом и Бернанки, и сразу после выборов увидим значительный пересмотр экономической статистики и ее серьезное снижение. Налицо исторические параллели с выборами 1933 года, когда после переизбрания Рузвельта было признано, что экономическое положение много хуже, чем считалось ранее. Это создает реальную возможность значительной нестабильности и дислокации на рынках в ближайшие месяцы.
В целом же по паре евро-доллар, представляется, главными факторами ее движения в среднесрочной перспективе будет долгожданный отыгрыш QE3 и к середине ноября касание ее отметки $1,35.
Британский фунт ждет достаточно напряженная неделя. Во вторник 16 октября (11.30 Киева) будут опубликованы цифры по потребительской инфляции, а в среду (11.30) банк Англии предоставит протоколы последнего заседания Комитета по монетарной политике. Далее, в четверг выйдет отчет по розничным продажам. Все эти события очень важны для стерлинга и могут существенно повлиять на его динамику. С позиций технического анализа в случае продолжения движения вниз важным уровнем поддержки будут $1,5960 и $1,5850. Преодолеть их без коррекции у стерлинга вряд ли получится.
Японская иена в отсутствие важных новостей продолжит свои колебания в диапазоне ¥78,00-¥78,80.
В долгосрочной перспективе должна быть реализована тенденция слабости иены. Торговые потоки ослабли. Об этом говорит дефицит торгового баланса. При этом, полагаю, в 2013 году могут стать экономическим сюрпризом, показав улучшение инвестиционного климата и рост рынка недвижимости. В тоже время существуют реальные риски валютной интервенции со стороны Банка Японии, направленной на ослабление курса иены. Поэтому мы прогнозируем курс доллар/иена на уровне ¥82,00 на финише 2012 года и ¥83,00 на конец I квартала следующего года.
