17.01-1-2Платина пугает ценой падение автопродаж утешает Ч2

Платина «пугает» ценой, падение автопродаж «утешает». Ч2

Хотя некоторые из ожидавшихся событий и произошли в прошлом году, но остановки добычи так и не случилось. Спонтанные общенациональные забастовки, закончившиеся в середине ноября, говорили о возможности такого развития событий, но брожение утихло. Заставляя задуматься о том, как происходящее повлияет на цену платины.

Из-за глобального кризиса по итогам 2011 года наблюдался избыток предложения металла: объем предложения вырос на 7%, достигнув четырехлетнего максимума в 6,5 млн. унций, на фоне роста суммарного спроса лишь на 2%.
Это стало следствием падения инвестиций в платину на 30%.

Этот перекос достался в наследство 2012 году. По оценкам компании BMO Capital Markets до середины сентября прошлого объем добычи сократился на 250 000 унций из-за тех самых трудовых конфликтов, которыми пестрили новости. Совокупное влияние южноафриканских забастовок на баланс спроса и предложения по оценкам Johnson Matthey за 2012 год может достичь по крайней мере 300 000 унций. Профильные гуру предполагали, что рынок платины окончит 2012 год с дефицитом приблизительно 400 000 унций. То есть, спрос останется неизменным на уровне около 8,1 млн. унций, тогда объем предложения уменьшится.

Меж тем, специалисты ожидали падения промышленного спроса в 2012 году на 13%, основываясь в своих прогнозах на замедлении продаж автомобилей в Европе, которые сократили спрос на платину в объеме 280 000 унций. То есть, это по сути покрывало прогнозированное падение предложения на 300 000 унций, вызванное забастовками.

Стало быть, если постулировать то, что всемирные экономические проблемы усугубляются, риск понижательного давления на платину остается значительным. Платина – это индустриальный ресурс и тенденции индустриального спроса могут послужить хорошим индикатором ценовых изменений. Пока признаков каких-либо значительных улучшений в мировой экономике не видно. В частности, мы не считаем, что дальнейшие меры количественного смягчения вылечат американскую и другие мировые экономики, оставляя «медвежий» взгляд на индустриальные металлы, включая платину, неизменным.

Ситуация рынка платины сильно отличается от обстановки на рынке золота, где фундаментальные факторы поддерживают долгосрочные «бычьи» настроения для актива, служащего как деньгами, так и страховкой от экономической неопределенности, несмотря на краткосрочные, импульсивные реакции.

Иными словами, пока не появятся признаки долгосрочного экономического роста или мы не увидим серьезного и постоянного ограничения предложения, уместно считать все движения на рынке платины временными, а не фундаментальными.

Хотя по оценкам гуру рынок платины к началу 2013 года оказался в дефиците, существующее вторичное предложение адаптируется и довольно быстро его компенсирует, если конечно цены внезапно не вырастут.
Что, собственно, и произошло 15-16 января, вызвав оживление на рынках.