26.02-1-3: Близок час большой развязки… Ч III

Близок час большой развязки… Ч III


В среду 27 февраля в 15.30 Киева и в пятницу 01 марта в 17.00 увидят свет отчеты по заказам на товары длительного пользования и Индексу PMI в промышленности США. Первый релиз в целом не оказывает прямого влияния на валютный рынок, но может провоцировать движения на фондовых площадках, что способно повлиять на позиции доллара.

К данным по PMI валюты могут оказаться очень чувствительными. Макроэкономическая статистика из США в последнее время носит позитивный характер и потому здесь шансы увеличения спроса на рисковые активы и ослабление американской валюты более высоки.

Основным событием недели для участников торгов по европейской валюте станут парламентские выборы в Италии. Если на них партия Берлускони «замутит воду», не обойдется без потрясений, и евро может продолжить свое падение. Значимой макроэкономической статистики на этот период не запланировано.

Мы полагаем, что пара евро-доллар протестирует отметку $1,305 в ближайшее время. Гарантом тому, намеченное на эту неделю серия размещений Казначейства США. В частности, только в понедельник размещается 2-летних нот на $35 млрд. Намекая на сохранение эпицентра курсоформирования на левом берегу Атлантики и в очередной раз давая нам основание ожидать падения пары евро-доллар к отметке $1,305 и ниже в ближайшие дни.

Британский фунт будет ждать публикации уточненных данных по ВВП (среда 27 февраля в 11.30 Киева) и индексу PMI в промышленности от Markit (пятница 01 марта 11.30).

Тем не менее, в центре внимания участников торгов по британскому фунту сейчас стоят события связанные с изменениями в Банке Англии и его денежно-кредитной политике. Мы полагаем, что эта макроэкономическая статистика не окажет значительного влияния на динамику стерлинга. Его позиции по-прежнему остаются слабыми. Несмотря на то, что он держит поддержку $1,51 пока уверенно, для покупок пара фунт-доллар выглядит мало привлекательной. С технической точки зрения следующей целью снижения может стать уровень $1,4880, по достижению которой не исключаем масштабной коррекции фунта. Однако уже с текущих уровней могут начаться покупки этой валюты.
25-го поздно ночью в поддержку этой валюты мог выступить новый глава Банка Англии М.Карни, который летом сменит нынешнего главу ЦБ М.Кинга.

Заметим, что с учетом последних движений фунта в Великобритании могут значительно усилиться инфляционные риски, что может спровоцировать власти страны на меры, направленные на удержание национальной валюты от дальнейшего падения. Заметим, что в отличие от доллара, снижение фунта, не смогло в последние годы существенно улучшить показатели торгового и платежного баланса Великобритании.

Последние три недели пара доллар-иена консолидировалась, ожидая проявления следующего значительного драйвера для движения. Таким драйвером станет назначение нового главы Банка Японии, которое должно произойти на следующей неделе.

Три основных кандидата: Iwata, Kuroda и Muto.

Назначение первого из них почти сразу приведет к тому, что доллар-иена будет торговаться выше ¥95. Назначение Куроды нейтрально, а назначение Муто может оказаться первоначально позитивным для пары доллар-иена.

За назначением последует утверждение нового главы Японии в японском парламенте. И здесь все три кандидата будут говорить об агрессивном стимулировании экономики, что опять толкнет пару доллар-иена вверх.

Таким образом, завершения ралли в паре доллар-иена в любом случае следует ожидать не раньше середины марта.

Также в любом случае, назначение нового главы Банка Японии окажет краткосрочное воздействие на кросс иены и доллара, поскольку какой бы кандидат не был назначен, он будет иметь мало самостоятельности в принимаемых решениях.

Все принципиальные вопросы будет решать правительство.

Так что, вероятнее всего, в новом отчетном периоде японская иена продолжит колебания в диапазоне ¥92,10 – 94,50 пока не станут известны новые подробности вокруг выборов главы Банка Японии. Тем не менее, мы по-прежнему придерживаемся мнения, что она больше заряжена на рост. Соответственно область ¥92,10 рассматриваем как привлекательную для покупок с защитными ордерами на уровне ¥91,45.