|
|
Додано: Сер 22 тра, 2013 06:22
22.05-1-3: Дегустация первых плодов «абэномики». Ч IIIДегустация первых плодов «абэномики». Ч III 08 апреля 2013г. Банк Японии провел первую операцию в рамках программы, произведя крупнейшую за всю историю разовую скупку активов: на приобретение долгосрочных гособлигаций (сроками обращения от пяти до десяти и более лет) было потрачено более ¥1 трлн. ($10,3 млрд.). Такие операции ЦБ Японии намерен проводить регулярно, ежемесячно скупая гособлигации примерно на ¥7 трлн. (более $71 млрд.). В результате, по замыслу властей, за два года денежная база в стране увеличится вдвое, а инфляция «разгонится» до 2%. В японском ЦБ полагают, что перспектива побороть дефляцию при помощи политики «количественного смягчения» (QE «по-самурайски») перевешивает риски, связанные с программой. Банк ожидает, что рост потребительских цен в 2014 финансовом году составит более 1% - даже несколько выше изначального прогноза на уровне 0,9%. Стабилизация обстановки в мировой экономике и политика ЦБ страны, направленная на ослабление иены, поддержат японский экспорт и промпроизводство. Объем капитальных затрат возрастет, целевой показатель по инфляции на уровне 2% станет реальностью в ближайшие годы, отмечают в Банке Японии. Возвращаясь к событиям 20 мая, укажем, что выступление главы экономического блока японского кабмина несколько остудило пыл спекулянтов. Вроде бы цель, которую ставил перед собой Банк Японии, достигнута. Инфляция начинает набирать обороты, и для банка это может стать поводом начать более осторожную игру на понижение курса иены. Меж тем, 22 мая в 06.30 Киева Банк Японии примет решение по процентной ставке. Особый интерес к этому событию привлекает намеченное на среду, но в 17.00 Киева выступление главы Центробанка США Бена Бернанки в Конгрессе. В контексте надежд, что председатель Федрезерва прояснит ситуация с перспективами QE3, реакция мировых рынков на пакет профильной информации 22 мая может быть значительной. О нюансах спича Бернанки мы, очевидно, поговорим завтра, а пока сосредоточимся на Японии. Учитывая то, что Банк Японии по итогам своего последнего заседания (26 апреля) не внес изменений в денежно-кредитную политику, мы допускаем, что в этот раз также не появится никаких нововведений в планах Банка Японии. Напомним, что в апреле регулятор высказал намерение удвоить денежную базу в последующие два года, что может привести к росту пары доллар-иена в перспективе 1-1,5 года до отметок ¥120,00-125,00. Также центральный банк Японии поддерживает намерение достигнуть поставленной цели по уровню инфляции в 2%, что только подтолкнет к дополнительным вливаниям и ослабит японскую валюту. На решение Банка Японии от 26 апреля финансовые рынки отреагировали снижением пары доллар-иена, так как ожидали информации о дополнительных мерах стимулирования, но не получили ее. Снижение пары за день составило 1,32% (132 пункта). Мы не исключаем, что в этот раз после объявления решения Банка Японии пара доллар-иена также может снизиться. Однако, повышение доходности 10-ти летних гособлигаций Японии за последние два торговых дня говорят о том, что снижение пары, скорее всего, будет незначительным, возможно, до уровня ¥102,05 за доллар. Дополнительно стоит обратить внимание на то, что по паре доллар-иена на фьючерсном рынке количество коротких спекулятивных позиций близко к своему локальному минимуму, количество длинных позиций скорректировалось вниз от локального максимума, что допускает дальнейший рост пары доллар-иена в среднесрочной перспективе. Исходя из намерений Банка Японии продолжить выкупать ETF на фондовый индекс Nikkei 225 и японские жилищные инвестиционные фонды на суммы ¥1 трлн. и ¥30 млрд. в год соответственно, а также сложившиеся позитивные настроения на мировых фондовых рынках, японский фондовый индекс Nikkei 225 в средне- и долгосрочной перспективе может продолжить свой рост, и повыситься до отметки 16 000 пунктов (для справки, на торгах вторника этот индекс повысился на 0,13% и составил 15 381,02 пункта). Так что, пока с уверенностью можно сказать, что главным результатом революционных мероприятий Банка Японии стало заметное ослабление нацвалюты, а также первые признаки терминации дефляционного кошмара Японии, удерживающего страну в своих тисках последние четверть века. Полагаю, первые цифры динамики японского ВВП должны в значительной степени прояснить ситуацию с позитивом от реформ, а толерантность партнеров Токио по внешней торговле в контексте дальнейшего ослаблении иены, способствовать их дальнейшему продвижению.
|
|