28.05-1-2:ФРС намекнула, ЕЦБ промолчал, Токио озаботился Ч2

ФРС намекнула, ЕЦБ промолчал, Токио озаботился. Ч II


В свою очередь уже 27 мая утром появились данные относительно инфляции в Японии: так, в Банке Японии не уверены в возможности достижения 2% инфляции к 2016г. Некоторые члены правления полагают, что достигнуть уровня инфляции в 2% будет чрезвычайно сложно, поскольку инфляционные ожидания могут непредсказуемым образом повлиять на реальный рост цен. Сомнения в реалистичности выхода уровня инфляции на 2% выразили только два члена управляющего совета - Такахиде Киучи и Такехиро Сато. Т.Киучи и Т.Сато предложили отказаться от намерений вывести инфляцию на 2% уровень в ближайшие три года, но не были поддержаны своими коллегами. Глава Банка Японии Харухико Курода 26 мая заявил, что финансовая система Страны восходящего солнца вполне способна справиться с потерями от роста ставок по долговым обязательствам.

Меж тем, в отчетный период индекс доллара понес потери, снизившись на 0,26% (с уровня 83,90 к отметке 83,68 пункта). Полагаю, этими потерям индикатор обязан как ситуативному «евроукрепляжу», случившемуся в пятницу, 24-го на очень приличной европейской статистике, так и выросшей на «сомнениях» управляющих совета Банка Японии иене.

Стало быть, в пятницу из Европы вновь вышли хорошие данные. Германский институт с одноименным индексом Ifo показал рост со 104,4 до 105,7 против прогноза 104,4. Подиндекс текущей оценки также вырос с 107,3 до 110,0.
На этой новости пара евро-доллар сходила на $1,2993, повторила попытку взять отметку $1,30, которая, напомним, была 22 мая после выступления Бернанки.
Однако сил перевалить за ключевую отметку у евро снова не оказалось, а после публикации хороших данных по заказам товаров длительного пользования в США за апрель (рост составил 3,3% м/м против прогноза 1,5% м/м) к вечеру евро упал до $1,2912.
В этом контексте, полагаю, уместно еще раз напомнить, что, несмотря на то, что перспектива дивергенции (расхождения) монетарных стратегий ЕЦБ и ФРС стала чуть менее очевидной стараниями, с одной стороны, заявлений Бернанки о недопустимости преждевременного сворачивания «количественного смягчения» и благодаря хорошим данным той недели по еврозоне с другой, тем не менее, «стратегическое» преимущество все равно на стороне доллара.

Итак, в отчетный период, с 21-го по 27 мая пара евро-доллар укрепилась на 0,24%, поднявшись с уровня $1,2896 к отметке $1,2927. По итогам недели курс евро/доллар закрылся в положительной зоне. Согласно последнему пятничному отчету COT крупные и мелкие спекулянты продолжили наращивать короткие позиции по евро. Хеджеры наоборот наращивают длинные позиции. При этом открытый интерес увеличился.

Британская валюта в отчетный период понесла существенные потери, упав на 1,10% относительно доллара (с уровня $1,5268 к отметке $1,5100).

Главными событиями, обвалившими фунт столь значительно, полагаю уместно считать нижеследующие.

Во-первых, в среду опубликовали протоколы Банка Англии. За сохранение процентной ставки все проголосовали единогласно. Как и ожидалось, за сохранение программы в объеме £375 млрд. проголосовали 6 из 9. За увеличение покупок активов на £25 млрд. проголосовали Кинг, Майлз, Фишер. ВВП во II квартале прогнозируется 0,5% против 0,3% в феврале.

Негатива со стороны протоколов не было, однако фунт резко снизился. Розничные продажи, которые одновременно выходили с протоколами разочаровали трейдеров.
Согласно отчету, в апреле розничные продажи в Британии в годовом исчислении выросли на 0,5% г/г против аналогичного спада на -0,5% г/г месяцем ранее (прогноз был +2,0% г/г). В месячном сравнении продажи сократились на 1,3% против -0,6% в марте. Аналитики ожидали, что показатель останется без изменений.

Фунт только на этих новостях снизился на 500 пунктов до $1,5074, немного восстановившись к финишу отчетного периода.

Меж тем, как мы указали выше, появившиеся «сомнения» в «потенциях» Банка Японии достичь требуемого амбициозного таргета по инфляции в 2,0% стали одной из причин смены тренда в паре доллар-иена в сторону укрепления последней. Однако, думается, первым импульсом к укреплении японской валюты стали события четверга.

23 мая утром выходила китайская статистика. Производственная активность в Китае в мае сократилась (PMI состави 49,6). Валюты отреагировали снижением, но слабо. При этом иена наоборот резко укрепилась против доллара. Это усилило опасения по поводу замедления экономического роста в Китае. Слабые данные уронили индекс Nikkei 225 на 7,32%. В итоге инвесторы кинулись продавать акции японских компаний и покупать иену. А значительное падение котировок на фондовых рынках способствовало укреплению курса швейцарского франка против доллара. Иена и франк выступили активами-убежищами.

В целом в отчетную неделю японская валюта укрепилась относительно доллара на 1,20% (с уровня ¥102,3 к отметке ¥101,07 за доллар).