Глава Международного валютного фонда Кристин Лагард заявила, что мировая экономика растет более слабыми темпами, чем ожидалось. МВФ в ближайшее время объявит о понижении прогнозов.
Заявление от руководитель МВФ прозвучали в выступлении Лагард в рамках семинара «Вызовы глобальной экономике» («The Challenges Facing the Global Economy»), который прошел в Джорджтаунском университете в Вашингтоне.
Кристин Лагард, Директор-распорядитель МВФ «На следующей неделе мы выпустим обновленные прогнозы по мировой экономике, в данном выступлении я коснусь ряда основных моментов.
В целом, глобальная экономика развивается более слабыми темпами, чем мы прогнозировали 6 месяцев назад. В следствие этого, мы пересмотрели наши прогнозы по потенциальным темпам роста мирового ВВП и теперь ожидаем лишь незначительного повышения темпов экономического роста в 2015 г.
Перспективы роста заметно различаются по отдельным странам и регионам. Среди развитых стран наиболее высокие темпы роста показывают США и Великобритания. Довольно скромными темпами экономический подъем идет в Японии. И, наконец, наиболее слабую динамику демонстрируют страны еврозоны.
На долю развивающихся стран за последние 5 лет пришлось около 80% роста ВВП мировой экономики. Мы ожидаем, что азиатские страны, и в особенности Китай, продолжал оставаться одним из локомотивов глобального роста. Однако при этом, и развивающиеся страны также в последнее время демонстрируют более слабую динамику, чем можно было бы ожидать.
Если резюмировать текущую ситуацию, то спустя 6 лет после начала финансового кризиса мировая экономика показывает довольно слабые темпы роста. Многие страны продолжают решать накопившиеся у них проблемы. Речь идет как о повышенной долговой нагрузке – как на суверенном, так и на корпоративном уровнях. При этом высокие показатели по безработице также являются серьезной проблемой, которую необходимо решать.
Помимо этого, мы видим, что на горизонте появились тучи, которые могут осложнить процесс восстановления экономики в дальнейшем. Речь идет об экономических, финансовых и геополитических факторах. Пониженные темпы роста в течение длительного периода времени – данный экономический сценарий вполне реален в текущих условиях. Если ситуация будет развиваться по такому сценарию, мы можем увидеть снижение объема инвестиций и потребления. Это может оказать серьезное негативное влияние на процесс восстановления, особенно в развитых странах.
Асинхронная нормализация монетарной политики в развитых странах – это еще одна туча, которая нависла над глобальной экономикой. В результате, мы можем увидеть негативные последствия в экономиках развивающихся стран, что, в свою очередь, может привести к снижению спроса и негативно повлиять на динамику развитых стран.
В плане финансовых рисков мы видим, что дисбалансы в финансовом секторе продолжают расти, в особенности в развитых экономиках. Стоимостные значения по многим активам достигли исторических рекордов, при этом спреды и волатильность, наоборот, на минимумах.
Кроме того, беспокойство также внушает возможность теневая банковская система мировой экономики. В США, например, объем теневого банковского сектора значительно превышает объем традиционного банковской системы. В Европе теневая часть финансового сектора составляет примерно половину от традиционной, в Китае на его долю приходится 25-35% от ВВП страны.
Помимо экономических и финансовых «туч», в силе остаются геополитические риски, которые также могут внести свой негативный вклад. В частности, речь идет о потенциальной эскалации конфликта на Украине, которая может привести к серьезным нарушениям в сырьевом секторе, финансовых рынках, а также торговле. Ситуация на Ближнем Востоке и в ряде регионов Азии также довольно тревожна. И наконец, эпидемия Эболы в Африке также представляет существенную угрозу – пока только на региональном уровне. Однако, потенциально она может стать серьезной проблемой и в глобальном масштабе, если не будут приняты скоординированные действия и она не выйдет из-под контроля».
ЕЦБ оставил базовую ставку на уровне 0,15%, рынок ждет подробностей о программе ABS.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам октябрьского заседания в четверг сохранил базовую процентную ставку по кредитам на рекордно низком уровне в 0,05% годовых, говорится в сообщении банка.
Ставка по депозитам ЕЦБ оставлена на уровне минус 0,2%. Ставка по маржинальным кредитам также не изменилась с предыдущего значения в 0,3%.
Решения банка совпали с ожиданиями аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. Выездное заседание ЕЦБ на этот раз проходит в Неаполе. Сотни неаполитанцев в четверг вышли на акцию протеста против жесткой экономии, навязываемой Евросоюзом. Полиция была вынуждена использовать слезоточивый газ и водометы.
После этого инвесторы стали ждать выступления председателя ЦБ еврозоны Марио Драги на пресс-конференции, в котором могут быть раскрыты подробности программы выкупа обеспеченных активами ценных бумаг (ABS). Этот план был обнародован в прошлом месяце, причем М.Драги дал понять, что он может увеличить баланс ЕЦБ на сумму до €1 трлн. Покупки должны начаться в октябре, но подробностей пока мало. И, по мнению аналитиков Bank of America Merrill Lynch, ЕЦБ вновь использует «конструктивную двусмысленность», говоря о сроках и объемах программы.
«Мы хотим знать что, сколько, у кого и когда ЕЦБ планирует покупать. Возможно, придется пересмотреть стандарты, чтобы программа была эффективной и справедливой», - заявил экономист Daiwa Capital Markets Europe Ltd. в Лондоне Роберт Кюнцель.
По сообщениям Financial Times, ЕЦБ изменит требования к качеству активов, приобретаемых им или принимаемых в залог, что позволит при необходимости скупать обеспеченные активами греческие и кипрские бумаги. На этом фоне бумаги, обеспеченные ипотекой греческих госслужащих, подскочили в среду до максимума с 2010 года - до начала долгового кризиса в стране.
Важным моментом остается вопрос о динамике курса евро, который с июня потерял 8%. С одной стороны, это повышает конкурентоспособность европейских экспортеров, с другой - увеличивает стоимость импорта, что может помочь в восстановлении инфляции. ЕЦБ заверяет, что не таргетирует валютный курс в рамках денежно-кредитной политики, однако его руководители приветствовали ослабление единой валюты.
ЕЦБ начнет покупки ипотечных бондов в середине октября, покупки ABS - с IV квартала – Драги.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) с середины октября 2014 года начнет выкупать ипотечные обязательства, с четвертого квартала - обеспеченные активами ценные бумаги (ABS), заявил председатель ЕЦБ Марио Драги в ходе пресс-конференции по итогам заседания Центробанка.
«Программы продлятся как минимум два года. Вместе с серией программ целевого долгосрочного кредитования (TLTRO) банков, которые будут проводиться до 2016 года, эти покупки окажут заметное влияние на наш баланс", - сказал он.
Глава ЕЦБ вновь подчеркнул, что объем активов на балансе вернется к уровню 2012 года в результате реализации новых программ. Таким образом, речь может идти об увеличении примерно на 1 трлн евро - текущий уровень составляет €2,04 трлн., пик был достигнут в июне 2012 года на отметке €3,1 трлн.
Правила, регулирующие покупку активов, будут аналогичны залоговым правилам ЕЦБ, приобретаться будут «простые и прозрачные бумаги». «ЕЦБ не будет выкупать структурированные ABS», - сказал М.Драги. Но при этом Центробанк постарается включить в программу как можно больше видов ABS.
Также будут включены ABS в странах, имеющих рейтинги ниже «BBB-», то есть последнего инвестиционного уровня, хотя и с оговорками. «Риски по активам Греции и Кипра эквивалентны рискам в других местах», - утверждает глава ЕЦБ. Для выполнения требований к покупаемым ABS страна должна участвовать в программах Евросоюза.
По его словам, импульс к росту в еврозоне ослабел, инфляционные ожидания подавлены. Замедление экономического роста может оказать негативное влияние на инвестиции. Экономика еврозоны фундаментально слаба, но продолжает восстанавливаться, хотя это восстановление «умеренное, слабое, неравномерное и неустойчивое», добавил он.
Еще одним фактором является недостаточность структурных реформ в регионе, «требующая серьезного обсуждения», полагает глава ЦБ. Руководители ЕЦБ готовы единогласно поддержать дополнительные меры в случае необходимости, заявил М. Драги.
ЕЦБ будет отслеживать геополитические риски, динамику валютных курсов, а также влияние предпринимаемых мер на экономику. Вместе с тем он по-прежнему ожидает умеренного восстановления в 2015 году, поскольку меры ЦБ и реформы отдельных стран региона будут поддерживать внутренний спрос, а восстановление мировой экономики положительно повлияет на экспорт. Как утверждает глава ЕЦБ, в настоящее время политика Центробанка направлена на поддержание ценовой стабильности в среднесрочной перспективе, а ее конечной целью является возвращение инфляции к таргетируемым 2%. ЕЦБ не таргетирует обменный курс евро, падение единой валюты связано с различиями в бизнес-циклах в разных регионах мира, сказал М.Драги.
Снижение цен на нефть, наблюдающееся в последнее время, должно поддержать реальные доходы компаний и населения, считает М.Драги. С июня ЕЦБ снижал процентные ставки уже дважды, а также объявил о ряде мер, направленных на увеличение кредитования реальной экономики.
Евро в ходе пресс-конференции М.Драги поднялся до $1,2669 на 16.10 Киева против $1,2623 по итогам североамериканских торгов в среду. В своих сентябрьских прогнозах ЕЦБ исходил из среднего курса евро в 2014 году на уровне $1,36, в 2015-2016 годах - $1,34. Фондовые индексы Европы в ходе торгов в четверг продолжают падение на фоне заявлений главы ЕЦБ, сводный Stoxx Europe 600 опустился на 0,6%, достигнув минимума за более чем пять недель. Спреды доходности итальянских и испанских гособлигаций к немецким расширились в ходе выступления М.Драги. Греческие госбумаги сохраняют рост цен, подскочивших накануне до максимума с 2010 года.
Сводный индекс деловой активности еврозоны в сентябре снизился до 52,0 пункта - минимума за 10 месяцев.
Сводный индекс деловой активности (PMI) еврозоны в сентябре 2014 года, по окончательной оценке аналитического агентства Markit Economics, составил 52,0 пункта, снизившись с августовского показателя в 52,5 пункта. Значение индекса оказалось минимальным за 10 месяцев. Между тем, согласно среднему прогнозу аналитиков, показатель ожидался на уровне предварительной оценки - 52,3 пункта.
Пятничная работа валютного межбанка вернула отечественный валютный рынок на круги своя. С жестким доминированием спроса на всю линейку работающихся валют и по сути нулевыми реальными предложениями.
В результате немного снизившийся в результате последнего валютного аукциона отложенный спрос возобновил свое «разбухание». Со слов непосредственных участников торгов, реально им удается на валютном межбанке купить лишь мизерную толику требовавшейся валюты. Причем дело доходило до того, что продавцы рубля хотели его реализовывать контрагентам за …доллары.
Разумеется, при таком подходе валютному рынку обеспечивается курсовая относительная стабильность, за которую приходится дорого расплачиваться бизнесу. В контексте того, что обещанные регулятором долларовые интервенции общей суммой в 300 млн. состоялся лишь в конце будущей недели, у рынка «зеленого» безнала еще может появиться шанс отыграться за пятничную коррекцию.
А вот в отношении «неформального» рынка наличных, который нынче продемонстрировал признаки снижения цен, рискнем предположить достаточно скорый обратный тренд, вызванный антитеневой кампанией мадам Гонтаревой с присными. Теперь, подобно известному эпизоду со стрижкой Ипполита Матвеевича из «12-ти стульев», потенциальным клиентам «неформальной» ветки рынка наличных придется нести дополнительные расходы «за конспирацию».
Впрочем, пока стараниями «зеленых медведей» с межбанка, неважного состояния ликвидности, а также «инстинктом самосохранения», указывающим дилерам-«неформалам» на нежелательность «высовываться» с высокими ценами, предопределили текущий «медвежий» тренд рынка наличного доллара.
В процессе подготовки раздела использовалась информация сайтов:
