Высказывания президента ФРБ Канзас-сити Эстер Джордж.
- США при полной занятости; - инфляция относительно низкая; - свободные ресурсы на рынке труда США продолжают уменьшаться; - зарплаты опережают инфляцию, это позитивно для потребителей; - инвестициям в США помогает мировой экономический рост; - ураганы будут иметь временный эффект на экономику США; - не слишком обеспокоена недавними низкими значениями инфляции; - низкая инфляция помогает покупательной способности потребителей; - постепенный подход ФРС к повышениям процентной ставки уместен; - время продолжать повышения процентной ставки ФРС.
Высказывания президента ФРБ Нью-Йорка Дадли.
- инфляция резко замедлилась в этом году, что определённо является неожиданностью; - слабая инфляция в США привела к уменьшению инвесторами ожиданий ужесточения денежной политики; - нарушения от урагана Харви могут привести к некоторому подорожанию бензина; - не готов выбросить кривую Филипса, хотя потенциальная занятости в США может быть выше, чем думали; - пока неясно, является ли слабая инфляция временной или более длительной, следующие шесть месяцев будут ключевыми для понимания; - не ожидает, что план по уменьшению облигаций в активах будет основываться на изменении в доходности на рынке; - новое назначение Йеллен председателем ФРС было бы «отличным выбором»; - кривая доходности на рынке облигаций США сейчас «средняя», не слишком плоская; - Не повторил ожидания повышения процентной ставки ФРС в этом году; - Ожидает, что инфляция в США со временем вырастет; - Неожиданно низкая инфляция предполагает, что действуют «структурные изменения»; - Ожидает инфляции 2% в среднесрочной перспективе, ускорения роста зарплат; - Смягчение финансовых условий может оправдать отчасти более быстрое повышение процентной ставки; - Ожидает, что экономика США будет в достаточно хорошем состоянии, дальнейшего уменьшения свободных ресурсов на рынке труда; - Эффект задержки при изменением политики означает действие даже если инфляция остаётся ниже целевого уровня 2%; - Ожидает, что портфель облигаций США сократится до 2,4-3,5 трлн. долларов к концу следующего десятилетия; - Предполагает, что выход из облигаций начнётся в этом году, чтобы течением времени только несильно ужесточать политику; - Оценки активов не особенно дают повод для беспокойства; - Эффекты урагана «Харви» усложняют оценку экономики, хотя нет большого ущерба для экономики.
Высказывания президента ФРБ Кливленда Лоретты Местер.
- денежная политика должны быть систематической, о не одном правиле; - цифровые валюты изучаются в ФРС; в ближайшей перспективе не повлияют на денежную политику; - низкая производительность выходит за рамки проблемы измерения; - нет волшебного ответа по производительности, может делать маленькие дела; - использование налогового законодательства для устранения неравенства в доходах может быть лучше, чем использование минимальной зарплаты; - ФРС не будет пересматривать план по балансу на каждом заседании; имеют цель установить его и забыть; - ФРС на хорошем пути с точки зрения нормализации политики; - постепенный темп включает инфляцию ниже целевой; - постепенный темп позволяет быть последовательным с течением времени; - необходимы дальнейшие постепенные повышения процентной ставки; - предпочитает начинать сокращение баланса ФРС в ближайшее время; - ожидает рост ВВП 2% в следующий год; - ожидает, что инфляция вернется к цели 2% в течение следующего года или около того; - инфляция останется ниже 2% «немного дольше»; - не будет сильного роста зарплат без более хорошей производительности; - слабая инфляция — проблема, если она размывает ожидания; - некоторое недавняя слабость инфляции отражает особенные факторы; - ожидает, что уровень безработицы останется ниже 4,75% - связывает медленный рост зарплат больше к медленному росту производительности, чем к слабине на рынке труда; - укрепление активности инвестиций бизнеса — вдохновляющий знак; - ураган в (Мексиканском) заливе, вероятно, снизит темпы роста в текущего квартале, но добавит рост в последующих кварталах.
ЕЦБ не стал менять процентные ставки, сохранил объем QE на уровне €60 млрд. в месяц.
Евроцентробанк не стал менять ключевые процентные ставки по итогам сентябрьского заседания, что совпало с ожиданиями подавляющего большинства экспертов.
Основная ставка по операциям рефинансирования была оставлена на нулевом уровне, ставка по депозитам - на уровне минус 0,4%, ставка по маржинальным кредитам - 0,25%. Также ЕЦБ сохранил объем выкупа активов в рамках программы количественного смягчения (QE) на уровне €60 млрд. в месяц, говорится в заявлении Центробанка.
Евро к 15.05 Киева поднялся на 0,5%, до $1,1973. Сводный индекс крупнейших предприятий еврозоны Stoxx Europe 600 к 14.45 повысился на 0,5%.
Коммюнике ЕЦБ по итогам заседания не содержало намеков на сроки и темпы сворачивания QE, информации о которых так ждет рынок, поэтому сейчас внимание сконцентрировано на пресс-конференцию главы ЕЦБ Марио Драги, стартующей в 15.30 Киева. Сентябрьское заявление ЕЦБ дословно (кроме даты) совпадает с июльским текстом. М.Драги и его коллеги стремятся избежать негативной реакции рынков на внезапные действия ЕЦБ, поэтому они постараются как можно лучше подготовить почву для нормализации денежно-кредитной политики. Помимо сигналов о дальнейшей судьбе QE, срок действия которой истекает в конце декабря, инвесторы и аналитики рассчитывают на прояснение позиции ЕЦБ в отношении курса евро, укрепившегося с начала года более чем на 13% к доллару США и на 6% к корзине валют по удельному весу во внешней торговле еврозоны. Любые заявления М.Драги по этой теме - как и их отсутствие - могут оказать значительное влияние на рынок. При этом уверенный рост евро в первой половине дня в четверг свидетельствует о скептицизме рынка: трейдеры не верят, что М.Драги осудит укрепление единой валюты, отмечают эксперты.
ЕЦБ повысил прогноз по росту ВВП еврозоны в 2017 году до 2,2% - максимального уровня с 2007 года.
ЕЦБ улучшил прогноз по росту ВВП еврозоны в 2017 г. до 2,2% с 1,9%, заявил глава ЕЦБ Марио Драги в ходе пресс-конференции по итогам заседания регулятора. При этом рост ВВП на 2,2% будет для еврозоны максимальным с 2007 года. По словам Драги, ЕЦБ сохранил прогнозы по росу ВВП еврозоны на 2018 г. и 2019 г. на уровне 1,8% и 1,7% соответственно. Кроме того, ЕЦБ понизил прогноз по инфляции в еврозоне на 2018 г. до 1,2% с 1,3%, прогноз на 2019 г. - до 1,5% с 1,6%, а прогноз на 2017 г. сохранен на уровне 1,5%.
Реальный ВВП вырос на 0,6% во II квартале в квартальном выражении после роста на 0,5% в I квартале. «Данные опросов указывают на продолжение широкомасштабного роста в предстоящий период. Наши меры денежно-кредитной политики поддерживают внутренний спрос и способствуют процессу сокращения доли заемных средств. Частное потребление подкрепляется ростом занятости, что стало возможным за счет прошлых реформ на рынке труда и за счет увеличения благосостояния домохозяйств. Восстановление инвестиций продолжает извлекать выгоду из очень благоприятных условий финансирования и повышения прибыльности бизнеса. Более того, в широком смысле глобальное восстановление будет поддерживать экспорт еврозоны», - сказал Драги. ЕЦБ в четверг на заседании совета директоров сохранил базовую процентную ставку на уровне 0% годовых. Кроме того, маржинальная ставка сохранена на уровне 0,25%, а ставка по депозитам - на уровне минус 0,4%. При этом ЕЦБ напомнил о том, что объем ежемесячного выкупа активов как минимум до декабря 2017 г. составит €60 млрд.
Драги не сообщил практически ничего нового о QE «по-европейски», рынки ждут октября.
Пресс-конференция председателя Евроцентробанка Марио Драги по итогам сентябрьского заседания ЦБ не содержала существенных новостей о сроках и темпах свертывания программы количественного смягчения (QE).
По словам М.Драги, на сентябрьском заседании совет управляющих обсуждал различные сценарии для QE, но обсуждение носило предварительный характер. ЕЦБ поручил комитетам продолжить техническую проработку сценариев. У самого главы ЕЦБ нет каких-либо предпочтений в отношении конкретных сценариев. Вопрос о дате объявления сворачивания QE также вскользь затрагивался на заседании, добавил глава ЕЦБ. Большинство решений ЕЦБ о программе стимулирования, вероятно, будет принято в октябре, сообщил он. Вместе с тем «ЕЦБ не хочет привязываться к конкретной дате объявления об изменениях QE», утверждает М.Драги.
Экономика еврозоны все еще нуждается в весьма существенных стимулах, заявил глава ЕЦБ. При этом ЕЦБ улучшил оценку роста ВВП еврозоны в 2017 году с 1,9% до 2,2% - максимума с 2007 года.
Прогнозы роста экономики в еврозоне на 2018 и 2019 годы оставлены на прежних уровнях - 1,8% и 1,7% соответственно.
Одновременно ЕЦБ подтвердил прогноз инфляции на 2017 год (1,5%), но снизил оценку на 2018 год с 1,3% до 1,2%, на 2019 год - с 1,6% до 1,5%. Аналитики ожидали некоторого ослабления прогнозов инфляции на следующие два года, отмечая, что такой шаг будет косвенным признанием влияния сильного евро на экономику. В прогнозах ЕЦБ использовался курс $1,18 за евро (текущий рыночный - более $1,20).
В ходе выступления М.Драги говорил о том, что совет управляющих не удовлетворен текущим уровнем инфляции в еврозоне (1,5% годовых в августе). «ЕЦБ не должен мириться с низкой инфляцией, - подчеркнул он. - Ничто не собьет ЕЦБ с пути ускорения инфляции».
Вместе с тем он признал, что руководители ЦБ не обсуждали прогнозы для инфляции после 2019 года. Сам М.Драги рассчитывает, что в 2020 году темпы роста потребительских цен достигнут целевого уровня - немногим ниже 2% годовых. М.Драги отметил, что риски для роста экономики в еврозоне в целом сбалансированы, а статистика подтверждает укрепление экономики. Одним из сдерживающих факторов является дефицит реформ, сказал председатель ЕЦБ. Базовая инфляция в регионе несколько ускорилась, рост занятости поддерживает потребление в частном секторе и рост цен, в среднесрочной перспективе инфляция будет постепенно усиливаться до целевых 2%.
Он подтвердил, что QE будет сохранена на уровне €60 млрд. в месяц как минимум до конца декабря. При необходимости ЕЦБ готов расширить объемы и продлить сроки QE, сообщил М.Драги. Программа будет действовать до тех пор, пока Центробанк не убедится в устойчивом восстановлении инфляции. Процентные ставки в еврозоне останутся на текущем уровне в течение длительного времени после завершения QE, вновь пообещал глава ЕЦБ. Вместе с тем ЕЦБ «не будет экспериментировать с прогнозами процентных ставок», сказал он.
Вложения ЕЦБ в гособлигации близки к установленному им лимиту - 33% от общего объема размещения, и аналитики опасаются, что относительно скоро у ЕЦБ не останется активов для приобретения. По словам М.Драги, лимиты и другие технические моменты не обсуждались на сентябрьском заседании.
Глава ЕЦБ настаивает на том, что программа QE сохраняет достаточную гибкость. «Подобные сомнения присутствовали в самом начале реализации QE, и мы последовательно демонстрировали, что можем вполне успешно решать этот вопрос», - сказал он.
Пара евро-доллар: спрос на покупку при снижениях евро остается сильным, - Nomura.
От ЕЦБ не было важных сюрпризов, что должно поддержать тренд укрепления евро к октябрьскому заседанию: «Президент ЕЦБ Драги во вступительном заявлении прокомментировал валютную волатильность как источник неопределённости. Это отличается от предыдущего заседания по денежной политике. Она также упомянул, что уровни на валютном рынке должны приниматься во внимание при решениях, так как это важно для экономического роста и инфляции. Тем не менее, он также сказал, что «поступающая информация, включая новые прогноз экономистов ЕЦБ, подтверждает в целом не изменившийся среднесрочный прогноз по экономическому росту и инфляции в еврозоне. Снижение (прогноза) инфляции в 2019 г. было действо ограниченным. Президент Драги также признал, что базовая инфляция немного улучшилась. Она также сказал, что финансовые условия по-прежнему в целом поддерживающие, даже при том, что условия были, несомненно, ужесточены. Эти сообщения предполагаю, что пока укрепление евро не существенно изменило взгляд ЕЦБ. Не было детальной информации по будущему «количественного смягчения», как широко ожидалось. Тем не менее, Драги сказал, что большая часть решений по «количественному смягчению», вероятно, будет принята в октябре, повторяя, что решение о настройке политики также будет принято осенью. Наши экономисты продолжают ожидать, что банк анонсирует сокращение «количественного смягчения» на следующем заседании. Было два потенциально «мягких» элемента (упоминание валютной волатильности во вступительном заявлении, снижение прогноз по инфляции на 2019 г., и отсутствие приверженности анонсированию решения в октябре), но рынки, вероятно, уже заложили их в цены, так как большая часть попала в утечки до заседания. Действительно, осторожные комментарии по евро ожидались 67% экономистов, по опросу Bloomberg/ Комментарий Драги по волатильности евро, не его уровню, может быть недостаточно сильным для изменения тренда. Мы ожидаем, что спрос на покупку евро на снижениях останется сильным к октябрьскому заседанию, на фоне ожиданий по анонсу сокращения «количественного смягчения». Таким образом, мы сохраняем бычьи позиции в евро.»
Данные по изменению ВВП Японии во втором квартале.
ВВП (с сезонной коррекцией), окончательные данные: 0,6% кв/кв, ожидалось 0,7%, предварительное значение было 1,0%; ВВП (с сезонной коррекцией), окончательные данные: 2,5% г/г, ожидалось 2,9% г/г, предварительное значение было 4,0% г/г; Номинальный ВВП (с сезонной коррекцией), окончательные данные: 0,7% кв/кв, ожидалось 0,9% кв/кв, предварительное значение 1,1%; Дефлятор ВВП, окончательные данные: -0,4% г/г, ожидалось -0,4% г/г, предварительное значение было -0,4% г/г; Расходы потребителей в ВВП (оно же личное потребление): 0,8% г/г, ожидалось 0,9% г/г, предварительное значение было 0,9% г/г; Расходы бизнеса в ВВП: 0,5% г/г, ожидалось 0,5% г/г, предварительное значение было 2,4% г/г.
Со слов непосредственных участников пятничной «зеленой» сессии валютного межбанка, нынче нерезиденты были малоактивными, индицируя завершение сезона репатриации дивидендов.
А главным «бычьим» фактором в секторе выросшего 08 сентября доллара на межбанке стал интенсивный переток более дешевого безналичного «американца» на наличный рынок, где «зелень» была заметно дороже. Этот проект требовал интенсивной скупки валюты США на межбанке, автоматически вызвав тамошнее ее подорожание.
Кроме того, среди остальных факторов роста «зеленого» безнала уместно указать на «пятничный синдром», предписывающий накануне выходных вхождение в «старый надежный» доллар, а упомянуть отмеченную игроками «неуклюжесть» регулятора, заломившего в первой половине дня изрядную цену, продавая «страждущим» доллар в рамках внеаукционной технологии «наилучшего курса.
Динамичный рост курса безналичного доллара в первой половине дня сопровождался низкой торговой активностью сессии межбанка, и лишь ближе к обеду качавшие «безнал» на наличный рынок игроки, вошли во вкус, подняв торговую активность.
В отличие от сохранившего «бычий» тренд рынка «зеленого» безнала, наличный рынок уже со старта сессии констатировал устойчивое преобладание клиентского «приноса» валюты, позволившего к полудню заметно понизить действующие цены, приблизив их к котировкам межбанка. Главную роль в этом, как стало известно, позже сыграли департаменты неторговых операций коммбанков.
На ближайших торгах безналичным долларом ввиду ограниченности по календарным причинам предложения валюты со стороны экспортеров выросшая цена «американца» останется в приподнятом состоянии, однако «зеленое» ралли потеряет динамику из-за нежелания импортеров приобретать доллар по этому курсу. Кроме этого «официального» обстоятельству, укажем на очевидное сближение цен наличного и безналичного долларов, которое вскоре сделает наблюдавшийся в пятницу «переток валюты», как средство получения прибыли, нерентабельным.
Текущая коррекция наличного доллара 11-го высоковероятно продолжится, хотя в контексте вышеуказанных ожиданий сближения цен, вскоре может приостановиться.
Судя по всему, достаточно объективную ясность на «официальном» рынке безналичного доллара внесут торги 12-13 сентября. Ждем от них начала постепенного вхождения безналичного «американца» в период относительной стабильности.
В процессе подготовки раздела использовалась информация сайтов:
