Курси валют, форекс, ціни на золото, срібло, платину. Міжнародний валютний ринок, котирування валют на валютному ринку, курс євро - долар, ієна - долар, а також фунт, юань і швейцарський франк
Стоимость золота растет в пятницу в преддверии выхода статистики по доходам и расходам потребителей и потребительским настроениям в США. По состоянию на 11.46 Киева цена декабрьского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex росла на $1,75, или на 0,16%, до $1290,67 за унцию.
Стоимость декабрьского фьючерса на серебро - на 0,15%, до $16,88 за унцию.
Рынки ждут публикации данных индекса потребительских настроений Мичиганского университета (Michigan Consumer Sentiment Index), отражающего степень доверия домохозяйств к экономике США. Эксперты прогнозируют, что окончательный показатель в сентябре остался на уровне предварительной оценки в 95,3 пункта, снизившись по сравнению с 96,8 пункта в августе.
Кроме того, бюро экономического анализа министерства торговли США сообщит данные о личных доходах и расходах потребителей в стране в августе. По прогнозу, доходы выросли на 0,2%, а расходы - на 0,1% по сравнению с июлем.
Данные статистики могут повлиять на курс американской валюты. Ослабление доллара, как правило, положительно отражается на цене золота, делая покупку драгметалла дешевле для инвесторов, владеющих другой валютой.
Курс евро демонстрирует слабый рост к доллару в пятницу поздним утром перед публикацией статистики по инфляции в еврозоне.
По состоянию на 10.30 Киева курс евро к доллару рос до $1,1792 за евро с $1,1787 за евро на предыдущем закрытии.
Курс доллара к иене увеличивался до ¥112,54 со ¥112,30 за доллар на прошлых торгах.
Индекс доллара USDX(курс доллара к корзине валют шести стран - основных торговых партнеров США) рос на 0,06%, до 93,14 пункта.
Внимание инвесторов сосредоточено на предстоящей публикации предварительной оценки уровня инфляции в 19 странах еврозоны в сентябре. По прогнозам экспертов, показатель составил 1,6% по сравнению с ростом цен в августе на 1,5%.
Кроме того, позднее в пятницу Федеральное агентство по трудоустройству Германии обнародует статистику по безработице в стране. Аналитики ожидают, что в сентябре безработица в Германии составила 5,7%, сохранившись на уровне августа.
В то же время, участники рынка продолжают отыгрывать опубликованные днем ранее данные статистики из США.
По сообщению Бюро экономического анализа министерства торговли США, реальный рост ВВП США во втором квартале 2017 года, согласно третьей, окончательной, оценке, составил 3,1% в годовом выражении. При этом аналитики ожидали роста показателя до 3%. Согласно первой оценке Минторга, рост ВВП США в отчетном квартале составил 2,6%, а по второй - 3%.
Инвесторы также обратили внимание на данные по безработице в США. Число первичных заявок на пособие по безработице в стране за неделю, завершившуюся 23 сентября, выросло на 12 тысяч с пересмотренного показателя предыдущей недели и составило 272 тысячи, в то время как эксперты ожидали роста заявок на 11 тысяч с первоначального показателя предыдущей недели, до 270 тысяч.
Доллар дорожает в пятницу утром по отношению к большинству мировых валют, а его подъем по итогам недели может стать самым значительным в этом году благодаря надеждам рынка на повышение процентных ставок Федрезерва в декабре и налоговую реформу в США, положения которой были обнародованы в среду.
Курс евро к 09.05 Киева в пятницу составил $1,1775 по сравнению с $1,1786 на закрытие предыдущих торгов в Нью-Йорке.
Курс доллара к японской нацвалюте вырос к этому времени на 0,3% - до ¥112,65.
Евро в паре с иеной подорожал на 0,2% - до ¥132,66.
С прошлой пятницы доллар поднялся на 1,5% к евро и на 0,6% к иене.
Иена дешевеет на данных об усилении роста потребительских цен в Японии.
Ключевой показатель инфляции в Японии, отслеживаемый центробанком страны, - потребительские цены без учета свежих продуктов питания - в августе 2017 года составил 0,7% в годовом выражении и был максимальным с марта 2015 года. Новозеландский доллар подешевел на 0,3% к доллару США из-за продолжающихся переговоров о создании коалиции партий, которая позволит сформировать правительство.
Аналитики Morgan Stanley не видят причин для паники из-за распродажи валют emerging markets в последние сессии, поскольку фундаментальные факторы и причины не изменились. Morgan Stanley рекомендует продавать доллар против индийской рупии на ралли, но при этом сохранять длинные позиции по рублю, польскому злотому и малайзийскому ринггиту.
Сброс валют EM был связан с возросшими надеждами на налогово-бюджетные стимулы, налоговую реформу США, а также с ослаблением ожиданий реформ в Европе после выборов в Германии, отмечают эксперты. Они не считают текущую коррекцию началом изменения тренда.
Золото в четверг восстановилось с 6-недельного минимума Золото закрылось со скромным ростом в четверг, оттолкнувшись от шестинедельного минимума на фоне усиления доллара США. Меж тем, доллар США продолжал удерживаться на достигнутых уровнях на ожиданиях того, что Федеральный резерв США снова повысит процентные ставки в этом году.
По итогам торгов на СОМЕХ золото с декабрьской поставкой прибавило 90 центов, или менее 0,1%, до $1 288,70 за унцию. Золото закрылось в среду на самом низком, начиная с 16 августа, уровне.
«Фьючерсные трейдеры и трейдеры опционами могут испугаться внезапного заявления ФРС о подготовке к повышению ставок, но частные инвесторы в физическом золоте не верят в это», - сказал Адриан Эш, руководитель отдела исследований BullionVault. - «Они используют это падение цены для восстановления позиций после получения прибыли в течение лета».
Курс доллара США снизился на 0,3% в четверг.
Заглядывая вперед, «золото будет расти, если спрос Китая в предстоящий праздничный период обойдет уличные ожидания», - сказал Чинтан Карнани, главный аналитик рынка Insignia Consultants. Что касается Северной Кореи, то рынок видит «спокойствие», но «золото будет расти, если ситуация в Северной Корее перейдет к вооруженному конфликту».
Серебро с декабрьской поставкой выросло на 2 цента, или 0,1%, до $16,847 за унцию.
Январская платина выросла на 20 центов до $925,70 за унцию, а декабрьский палладий прибавил $2,35, или 0,3%, до $927,85 за унцию.
Доллар ослабел в четверг, отступив от месячного максимума, поскольку инвесторы оценили детали инициативы по пересмотру налогового законодательства президента Дональда Трампа, которая накануне помогла поддержать доллар.
Индекс доллара США USDX снизился на 0,3% до 93,122 пунктов, после того, как в среду он торговался в среднем на самых высоких уровнях с 23 августа.
Против японской валюты доллар торговался на уровне ¥112,38 по сравнению с ¥112,82 в среду в Нью-Йорке. Кратковременно в среду валюта США торговалась выше ¥113 впервые с середины июля.
Евро вырос до $1,1786 с $1,1745 в конце среды в Нью-Йорке.
Британский фунт торговался на уровне $1,3450 по сравнению с $1,3386 в среду.
Доллар США удержался против швейцарского франка, достигнув самого высокого уровня с середины июня днем ранее. Против швейцарской валюты доллар торговался на уровне 0,9723 франка против 0,9722 франка в конце среды.
По отношению к канадскому доллару доллар США торговался на уровне С$1,2420, немного изменившись с C$1,2477 в конце среды, после того, как достиг самого высокого уровня с начала месяца, чему способствовали комментарии губернатора Банка Канады Стивена Полоза.
Долларовое ралли в основном было поддержано намеками ФРС, что процентные ставки повысятся в декабре, а в 2018 году - еще несколько раз.
Но фискальная политика также играет определенную роль, после того, как президент Трамп представил более подробную информацию о своем предлагаемом налоговом плане в среду, включая сокращение корпоративного налогообложения до 20% от нынешних 35%, а также стимулы к тому, чтобы транснациональные корпорации США возвращали свои зарубежные доходы домой.
Доллар вырос на 1,2% по отношению к корзине валют на этой неделе и может показать свой лучший еженедельный результат в течение всего года.
Россия
Средневзвешенный курс доллара на единой торговой сессии в Белокаменной расчетами tomorrow по состоянию на 11.30 мск. 29 сентября понизился на 40,86 коп. и составил 58,0169 RUB/USD.
Украина
Курс гривны на межбанковском валютном рынке, упавший в среду относительно доллара на 8,93 коп., на торгах четверга понизился на 4,83 коп., оказавшись на уровне 26,5211 UAH/USD.
Сессия в долларовом сегменте валютного межбанка стартовала 28 сентября с уровней предыдущего закрытия 26,47/26,49 UAH/USD виртуально, без сделок. Около 10.12, выйдя в реальную сферу, курс доллара вырос, отметившись на цифре 26,52/26,55, которую спустя полчаса немного сузил, консолидировавшись на отметке 26,52/26,54 UAH/USD. К 11.05 доллар вернулся к уровню открытия (26,52/26,55 UAH/USD) тотчас вызвав появление анонса НБУ о проведении валютного аукциона по продаже дефицитного доллара. Объем мероприятия $100,0 млн., три конкурентные заявки надлежало подать до 12.99 Киева. Аукцион предполагалось проводить в операционной системе BLOOMBERG. Весть о долларовой интервенции под вывеской аукциона дала старт миграции покупателей в сторону НБУ, успокоив рынок, где с этого момента и до 14.20 действовали более низкие цены: 26,50/26,53 UAH/USD. К 12.25 стала известна цена отсечки валютного аукциона, составившая 26,65 UAH/USD. А после финиша реальной части «зеленой» сессии, когда игроки ушли на обед, регулятор огласил остальные «нюансы» аукциона. Было подано заявок на сумму $38,00 млн., из которых регулятор удовлетворил $36,40 млн. Средневзвешенный курс аукциона составил 26,5111, максимальный – 26,5200, минимальный (цена отсечки) 26,5000 UAH/USD. Котировки доллара на межбанке проявили сдержанность, не реагируя на эти цифры и оставаясь на отметке 26,50/26,53 до 14.20, после чего с явной неохотой двинулись вниз: 26,49/26,52 UAH/USD.
В дальнейшем, на фоне пустеющего рынка доллар не покидал эту отметку до самого финиша торгов.
Этой же цифрой безналичный завершил сессию четверга на опустевшем межбанке .
Большинство сделок на межбанке 28 сентября, по оценкам участников рынка, было осуществлено по курсу 26,5211 UAH/USD.
С начала текущего года курс гривны на межбанке повысился на 2,46% с 27,1909 UAH/USD до 26,5211 UAH/USD.
Как сообщалось, за 2016 год курс гривны на межбанке снизился на 13,30% с 24,00 UAH/USD до 27,1909 UAH/USD.
В течение 2015 года курс доллара на межбанке относительно гривни вырос на 49,35% с 16,07 UAH/USD до 24,00 UAH/USD.
За 2014 год курс доллара на межбанке относительно гривни укрепился на 94,25% с 8,273 UAH/USD до 16,07 UAH/USD.
В течение 2013 года курс гривны на межбанке снизился на 2,77% с 8,050 UAH/USD до 8,273 UAH/USD.
Как сообщалось, за 2012 год курс гривны на межбанке снизился на 0,12% с 8,0400 UAH/USD до 8,050 UAH/USD, за 2011 год снизился на 0,94% с 7,9650 UAH/USD до 8,0400 UAH/USD.
На Depo рынке 28 сентября гривна overnight котировалась банками по 10,00/12,00% годовых (после 15.00 Киева - 10,50/12,00% годовых), доллар - по 1,5/3,0%, месячные ресурсы составляют: гривна — 15,5/18,0%, USD — 2,5/5,5%.
Отточив неоднократно применяемую тактику, держатели (продавцы) доллара добились пролонгации «бычьего» тренда на рынке безналичного доллара 28 сентября. Напомним: тактика была примитивной и заключалась в задержке продаж СКВ до момента, пока доллар, ведомый вверх отсутствием предложения, не касался внутридневного максимума. Усовершенствование метода позволило продавцам заметно ускорить достижение максимального уровня цен: уже к 11.05 она оказалась на отметке 26,52/26,55 UAH/USD, вызвав вмешательство в торги НБУ. Как и раньше, приобретали доллар импортеры для закрытия контрактов.
Во-вторых, доллар на мировом форексе продолжал расти относительно других системных валют, о чем дал понять индекс доллара USDX, поднявшийся с открытия четверга до 09.00 Киева с уровня 93,20 к отметке 93,65 пунктов.
Преувеличивать уровень интегрированности нашего рынка в мировые финансы не стоит, но и проходить мимо этого очевидного факта тоже не годится.
В-третьих, ощутимую поддержку рынок безналичного «американца» получил от сохранившего 28-го до полудня «бычий» тренд рынка наличного доллара.
Рост курса безналичного доллара в четверг продолжался, несмотря на признаки сжатия гривневой ликвидности, характерной для финиша месяца, о чем дал понять снизившийся с уровня 45 518,2 млн. грн. к отметке 45 501,8 млн. грн. объем остатков в нацвалюте на транзитных и коррсчетах НБУ. В свою очередь второй показатель состояния гривневого ресурса, ставки по гривневым межбанковским кредитам overnight рынка Depo не подтвердили тренд, понизившись по более значимым бидам с уровня 11,00/12,00% к отметке 10,00/12,00% годовых.
Обороты торгов долларовой секции межбанка 28 сентября заметно, на $59,5 млн., повысились, имея для этого следующие основания.
Во-первых, дата завершения квартала становится близкой, заставляя импортеров и экспортеров завершать свои проекты, не откладывая это на пятницу и не особенно считаясь с ценами.
Во-вторых, «зеленое» ралли замедлилось, снизив «перекос» рынка: если накануне доллар укрепился на 8,93 коп., нынче «американец» вырос на 4,83 коп.
Анонсированное выше повышение уровня ликвидности торгов безналичным долларом на межбанке было подтверждено «официальной» сводкой НБУ.
По сравнению со средой, 27 сентября, в четверг, 28-го общий объем продажи иностранной валюты (в долларовом эквиваленте) повысился с $239,2 млн. до $301,3 млн. Объем продажи долларов США на межбанковском валютном рынке ждала такая же судьба: он стал «тяжелее», поднявшись со $198,1 млн. к $257,6 млн.
О наиболее вероятных причинах роста ликвидности торгов безналичной «зеленью» в четверг мы сообщили выше.
Торги в четверг на «неформальном» наличном рынке в большинстве крупных центров валютообменного бизнеса (Киев, Харьков, Днепр, Запорожье, Одесса и Крыжополь) снова показали схожую курсовую динамику. В целом, за исключением столичного рынка наличных можно констатировать сужение спреда на протяжении 28 сентября.
В значительной степени эти курсовые хроники стали, думаю, следствием очевидного замедления «зеленого» ралли на валютном межбанке, отчасти вызванного долларовой интервенцией регулятора под вывеской аукциона. Впрочем, полагаю, весьма незначительная сумма долларовой «заливки», составившая чуть больше 14% от общего объема оборотов сделок с «американцем», дает основание считать, что участие НБУ в сессии в большей степени носило «психологическую» и «индикаторную» нагрузку. НБУ появился на торгах, с одной стороны, демонстрируя свое «неравнодушие» к судьбам нацвалюты, с другой, уровнем отсечки валютного аукционе (26,50 UAH/USD) была обозначена «красная линия», переступать которую доллару в обозримой перспективе Институтская не позволит.
Рынок «зеленого» безнала послушно свернулся в клубочек, и «понимающе» откатился после 14.20 Киева.
Думаю, подобная динамика успокоила наличный рынок в вышеперечисленных городах, дав возможность местным дилерам после обеда инициировать сужение спреда.
В целом же в течение четверга цена наличного доллара выросла. «Американец» на наличном рынке также потяжелел и по сравнению с закрытием предыдущей сессии.
Сложно наличному рынку оставаться стабильным на фоне продолжающегося с 20 сентября ралли на рынке безналичного доллара.
Итоговая ликвидность по итогам четверга на наличном рынке в масштабах страны в целом приподнялась, чему в немалой степени способствовало установление к закрытию торгов четверга относительного равновесия покупок и продаж. Незначительные «перекосы» к закрытию торгов на рынках Запорожья и Днепра (в первом в сторону «приноса», во втором – в направлении спроса) не смогли «повредить» итоговую ликвидность, оказавшуюся на «хорошем» уровне.
Впрочем, по порядку.
Торги 28 сентября в мелкооптовом и розничном сегменте «неформальной» ветки рынка наличных Днепра завершилась уровнями: доллар – 26,50/26,55 UAH/USD, евро - 31,25/31,50 UAH/EUR, рубль – 0,445/0,455 UAH/RUB.
Сессия в паре доллар-гривня открылась торговлей в зыбком и недолгом равновесии, которое очень скоро попытались нарушить появившиеся на рынке покупатели «американца», напуганные очень динамичным подорожанием безналичного доллара, уже около 11.07 Киева прикоснувшегося своими котировками ко внутридневному «апогею». Дилеры розницы Днепра «ответили» на агрессивные покупки доллара повышением цен, акцентировав рост в оферах: 26,50/26,60 UAH/USD и выровняли рынок в баланс. В дальнейшем, благодаря снижению волатильности на торгах межбанка и некоторой коррекции цен тамошнего «американца», у наших дилеров появилась возможность дисконтировать позицию «предложение», стимулировав начавшие угасать клиентские покупки. Очевидно, пятикопеечного снижения оферов оказалось многовато, и по итогам четверга в розничном сегменте при относительном равновесии покупок и продаж спроса оказалось «чуть больше». Этот символический «перекос» не повлек за собой потери в ликвидности, которая осталась на уровне предыдущей сессии, заслужив «четверку с плюсом».
В течение 28 сентября, таким образом, биды «неформального» наличного розничного и мелкооптового доллара «по-днепровски» повысились на 3,0 коп., офера стали выше на 1,0 коп.
Меж тем, по сравнению с закрытием среды, 27 сентября, розничный и мелкооптовый «неформальный» наличный «американец» в Днепре по спросу вырос на 5,0 коп. не изменившись по предложению.
Те же слова, из-за несущественного отличия между мелкооптовым и оптовым рынками днепровской «неформальной» «налички» уместны и для оптового сегмента, «зеленые» торги четверга в котором завершились уровнями 26,50/26,55 UAH/USD.
Подобно рознице, дилеры днепровского «неформального» опта очень недолго в течение первой половины 28 сентября торговали парой доллар-гривня в условиях сбалансированного рынка. Этот баланс попытались нарушить ставшие более агрессивными покупки «американца». «Неформалам» днепровского опта пришлось оперативно поднимать цены, уделяя особое внимание оферам. Вскоре баланс был восстановлен.
После обеда снижение напряженности на торгах валютного межбанка дало возможность оптовикам снизить офера, сужая маржу и стимулируя клиентские покупки. Очевидно позиция «предложение» оказалась излишне привлекательной для потенциальных покупателей «американца», которые своей активностью немного перекосили рынок оптовой пары доллар-гривня в сторону спроса. Впрочем, этот символический дисбаланс не сказался на итоговой ликвидности, заслужившей по итогам четверга «твердую четверку», повторив «хорошие» показатели предыдущей сессии.
На протяжении четверга биды оптового наличного доллара «по-днепровски» повысились на 3,0 коп., офера прибавили 1,0 коп.
По сравнению с закрытием среды биды наличного оптового доллара в Днепре стали выше на 5,0 коп., офера не претерпели изменений.
В свою очередь оптовый наличный евро на «неформальном» наличном рынке родины застоя завершил торги 28 сентября уровнями 31,25/31,50 UAH/EUR, констатировав в течение четверга пятнадцатикопеечный рост бидов на фоне десятикопеечной прибавки оферов.
По сравнению с закрытием среды биды оптового наличного евро в Днепре выросли на 15,0 коп., прибавив 10,0 коп. по предложению.
Со слов дилеров наличных рынок в вышеперечисленных населенных пунктов, им в течение четверга пришлось сосредоточиться в паре доллар-гривня, где они перманентным ценовым регулированием, реагируя на перемены в настроениях потенциальных клиентов, небезуспешно пытались обеспечить равновесие покупок и продаж. Естественно, в подобных условиях нашим валютчикам было не до сменившего «медвежий» тренд на «бычий без фанатизма» на мировом валютном рынке евро.
Исключение в этом смысле составили валютчики столицы, сумевшие в течение четверга обеспечить себе хороший «довесок» в общей ликвидности, проведя несколько сделок с наличным евро через доллар.
Тем не менее, несмотря на низкую популярность евро «в степях Украины», проистекающую в значительной степени, из дефицита этой валюты по доступным ценам, нам для внесения ясности следует появиться на мировом валютном рынке, с тем, чтобы окончательно расставить все точки над «i» в этом вопросе и в анализе динамики пары евро-доллар снять все вопросы и окончательно прояснить ситуацию.
Как оказалось, в течение украинской части мирового валютного рынка в четверг (08.00-18.00 Киева) кросс-курс пары евро-доллар изменялся с уровня $1,1731 к отметке $1,1783, констатировав внутридневное его повышение на «заметные» 52 пункта.
Это вполне «оправдывает» внутридневной пятнадцатикопеечный рост бидов на фоне десятикопеечной прибавки оферов наличного евро на рынке Днепра.
Заметим, однако, что это пояснение ситуации с парой евро-доллар на мировом валютном рынке и попытки обнаружить ее связь с настроениями в паре евро-гривня в Украине не освобождает нас от комментария «по поводу». Включая остальные системные мировые валюты.
Стало быть, стартовав 28 сентября на азиатской сессии форекса с уровня $1,1743, пара евро-доллар до 09.00 Киева теряла в цене, оказавшись в указанный час на внутридневной минимальной отметке $1,1722. С этого же часа стартовало ралли в паре евро-доллар, вознесшее ее по состоянию на 17.00 ко внутридневному максимуму ($1,1800).
Последовавшая засим закономерная коррекция опустила пара в район отметки $1,1783, которая впоследствии оказалась «базовой» и относительно нее в дальнейшем евро совершал разнополярные колебания, не покидая границы диапазона $1,1776-1,1786 до 20.45 Киева…
Впрочем, это уже другая история, к которой мы еще вернемся, а нам предстоит привычная работа: попытаться по возможности правдоподобно пояснить эту динамику мирового форекса с помощью профильных гуру.
Курс доллара в четверг продолжил снижаться после публикации данных о состоянии экономики США. Евро торгуется днем в районе $1,1775 по состоянию на 16.00 Киева против $1,1745 на закрытие предыдущей сессии. Курс евро находится в указанное время около 132,67 иены по сравнению со 132,53 иены днем ранее. Стоимость доллара составляет 112,68 иены против 112,84 иены в среду.
Индекс ICE U.S. Dollar, показывающий стоимость доллара США относительно шести основных мировых валют, опустился на 0,22%. Днем ранее он торговался на максимуме с 23 августа.
Индикатор WSJ Dollar, отслеживающий динамику курса доллара относительно 16 основных мировых валют, уменьшился в ходе торгов в четверг на 0,12%. Экономика США во II квартале, согласно окончательным данным министерства торговли, увеличилась на 3,1% в пересчете на годовые темпы, а не на 3%, как было объявлено ранее. Оценка подъема ВВП совпала со средним прогнозом аналитиков. Число заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе выросло чуть сильнее прогнозов - на 12 тыс. против ожидавшихся 11 тыс. При этом в значительной степени повышение количества обращений было обусловлено последствиями урагана «Ирма» в штатах Флорида и Джорджия, где число заявок подскочило на 8 тыс. и 3 тыс. соответственно.
В среду президент США Дональд Трамп и республиканцы Конгресса обнародовали детали масштабной налоговой реформы, которая в числе прочего предусматривает снижение налога на прибыль компаний с 35% до 20% и упрощение налогообложения физических лиц.
Если налоговая реформа будет принята - в любом виде - в американском бюджете появится большая брешь. В долгосрочной перспективе огромные дефициты приведут к росту инфляции и снижению курса доллара.
Рынок акций США открыл торги четверга в «красной зоне» после выхода данных, согласно которым последствия ураганов «Харви» и «Ирма» продолжают отрицательно сказываться на рынке труда и могут замедлить темпы роста экономики в III квартале. При этом Минтруда сообщило, что экономика США во II квартале росла быстрее, чем считалось ранее, к тому же рекордными более чем за два года темпами. Число обращений за пособием по безработице в США за минувшую неделю выросло до 272 000, тогда как аналитики, основываясь на предварительных данных, прогнозировали увеличение до 270 000.
Однако в более значительной степени тревогу вызвал налоговый план Дональда Трампа, который призвал понизить налоги для большей части населения. Оппоненты проекта говорят, что план выгоден корпорациям и богатым слоям населения, а также может увеличить дефицит бюджета на несколько триллионов долларов.
Напомним, что команда Дональда Трампа в среду вечером представила план радикальной налоговой реформы, который Трамп козырял во время предвыборной кампании, обещая ускорить экономический рост, вернуть рабочие места и «сделать Америку снова великой». Предварительный вариант плана на 9 страницах, опубликованный на сайте Белого дома, станет крупнейшим «налоговым маневром» со времен Рональда Рейгана и призван, как говорится в документе, «покончить с порочной системой, которая давила на бизнес слишком долго». План Трампа включает резкое снижение налога на прибыль корпораций - с 35% до 20%. В изначальной версии ставку планировалось опустить до 15%, однако риск столкновения с конгрессом заставил Белый дом пойти на компромисс. Для малого бизнеса предлагается ввести единый налог на доход в размере 25% (изначально - 20%). Он будет взиматься с так называемых «сквозных компаний», к которым относятся индивидуальные предприниматели, партнерства и компании без образования юридического лица (или оформленные как малый бизнес и подпадающие под схему налогообложения для партнерств). Сейчас они платят 39,6%. Доходы корпораций, полученные вне США, будут облагаться налогом по пониженной ставке - таким образом, Белый дом надеется на репатриацию «триллионов долларов прибыли, выведенной за рубеж», говорится в плане. Для физлиц предлагается вдвое увеличить размер стандартного вычета (до $12 тысяч для индивидуальных плательщиков и $24 тысяч - для семей). План «сырой», представляя набросок, без массы деталей, и ключевой вопрос, который возникает, заключается в том, кто «будет за все это платить».
Совершенно очевидно, что план Трампа пробьет огромную брешь в бюджете США, который сводится с дефицитом 20 лет подряд. Один пункт снижения корпоративного налога стоит государству $100 млрд. за 10 лет, следует из расчетов налогового комитета конгресса (Joint Committee on Taxation). Таким образом, стоимость только этой его части составит $1,5 триллиона. По оценке Сitigroup, бюджет недополучит $2,3 триллиона до 2027 года, что увеличит «дыру» в нем практически в 1,5 раза. Committee for Responsible Federal Budget дает оценку еще выше - $5,8 трлн. за 10 лет.
По идее авторов, план должен окупить себя сам за счет резкого ускорения экономического роста и, соответственно, налоговых сборов даже при пониженной ставке. «Мы получим триллионы долларов дохода», - обещал в апреле глава Минфина Штатов Стивен Мнучин, добавляя, что рост ВВП можно будет ускорить до уровней выше 3% в год.
Складывается впечатление, что Трамп ставит бюджет на рулетку в надежде сорвать экономический джек-пот, если же это не сработает, администрация будет увеличивать долг. Отчасти проблему, возможно, решит репатриация прибылей и рост инвестиций в экономику США со щадящим налоговым режимом и комфортными условиями для бизнеса, но в долгосрочной перспективе рост дефицитов, требующих внешнего финансирования, обусловит усиление инфляции и девальвацию валюты.
Последнее, думается, стало главным источников стартовавшей около 09.00 Киева на европейской сессии форекса ретирады курса доллара, которая свела на нет случившийся накануне «привес» «американца».
Итак, по состоянию на четверг падение на паре евро-доллар затормозилось, цена дважды протестировала отметку $1,1720 – днем в среду и утром в четверг, после чего было два отскока, последний привел к возврату пары на отметку $1,180.
Данные из США в 15.30 Киева по третьей оценке роста ВВП никак не повлияли на курс евро, он был пересмотрен с 3,0% годовых до 3,1%.
Впрочем, как мы вкратце обрисовали выше, текущие данные статистики не имеют никакого отношения к тому, что происходит сейчас в паре евро-доллар.
Прежде всего, напомним, что сейчас идет откат от ложного роста на $1,20.
Проще говоря, вместо того, чтобы колебаться в районе отметки $1,10-1,13, а осенью пойти на паритет, пара евро-доллар сходила сначала к $1,20, забрав глобальные стопы, и теперь пойдет на паритет, все остальное не имеет значения.
Какова будет траектория этого снижения предсказать тяжело, точно также как практически невозможно было предсказать, где все-таки окончательно будет показан максимум перед разворотом, и когда окончательно будет разворот. Но на первой фазе, в начале тренда, обычно крупных коррекций не бывает.
Так что мы по-прежнему ждем отметку $1,16 в ближайшие дни. Вообще любое падение после шортового выноса в первой фазе проходит довольно в ускоренном темпе (отработка дивергенций MACD всегда идет в форме обвала), и на этой неделе пара евро-доллар падала довольно быстро. Но обвала «по-взрослому» еще не было, обвал – это падение хотя бы на полторы фигуры за день. Вот если такое снижение будет, можно будет говорить о том, что падение прошло как минимум свой экватор.
Кстати, мы не исключаем и того, что цена без больших задержек, до конца октября, дойдет даже до отметки $1,13, это будет как раз 50% от всего роста с $1,0340 до $1,2080, затем вероятен отскок в район $1,15-1,16 и стабилизация перед новой волной падения, которую мы связываем с заседанием ФРС 13 декабря.
Во вторых, из значимых новостей уместно отметить обеспокоенность представителей ФРС Булларда и Розенгрена, высказанную им по поводу «перегретости» на рынках активов.
Правда, в последнюю неделю эти показатели ушли на коррекцию вместе с парой евро-доллар.
Повторимся еще раз, напомнив, что Трамп в среду вечером анонсировал свою налоговую реформу, но деталей до сих пор нет. Предлагаемая реформа вызовет сокращение ставки налога на корпорации с 35% до 20%, снижение налогов на физлиц (будут введены три планки в место ранее существовавших 7 – 12%, 25%, 35%), будут введены налоговые льготы на инвестирование в капитал. Под сокращение налогов запланированы и согласованы сенатскими республиканцами сокращения расходов бюджета на $1,5 трлн., но, как сообщает Bloomberg, этой цифры хватит лишь на покрытие снижения корпоративного налога.
В конечном счете, для валютного рынка важно, насколько вырастет дефицит бюджета США в краткосрочном периоде. Если будет какой-то лаг между сокращением налоговых поступлений и отдачей от налогов, дефицит бюджета США подскочит, и Казначейству США придется нарастить дефицит бюджета и темпы привлечения денег в госдолг, что для доллара благоприятно.
Но при этом не совсем ясно, на чем основывается уверенность в том, что снижение налогов (за счет снижения госрасходов) приведет к росту темпов экономического роста в США, ведь согласно экономической теории отдача от стимулирующих мер в виде роста госрасходов выше, чем отдача от снижения налогов (мультипликатор госрасходов выше налогового мультипликатора).
Кроме того, очевидно, что резкое снижение налогов на корпорации при существенно меньшем снижении налога на физлиц, что будет проводиться за счет сокращения госрасходов, ударит также по потреблению (а это тоже часть ВВП, как и госрасходы, но самая главная). Предполагается, впрочем, что взамен корпорации на сэкономленные деньги нарастят инвестиции (третий компонент ВВП), это и вызовет бум в экономике. Насколько это реально – очень большой вопрос.
Таким был информационный фон для внутридневной динамики пары евро-доллар и остальных системных валют на мировом форексе.
Мы довольно подробно попытались пояснить поведение пары евро-доллар на мировом валютном рынке, на которое сообразной курсовой динамикой «отвечали» «неформальные» дилеры оптового сегмента рынка наличных Днепра, занимаясь в течение четверга «реагированием» на перемены настроений потенциальных клиентов, формируемых событиями на межбанке.
Уточним, что отказавшись от объемных операций с евро до окончательного момента прояснения ситуации в паре евро-доллар на мировом валютном рынке, дилеры розничного и мелкооптового сегмента «неформального» наличного рынка Днепра завершили торги четвергауровнями 31,25/31,50 UAH/EUR, констатировав при этом внутридневное пятнадцатикопеечное повышение бидов на фоне десятикопеечного «привеса» оферов этой СКВ.
Двигающийся обычно с евро «параллельными» курсами оптовый российский рубль на сей раз вел себя «консервативно», не изменившись в течение четверга ни по спросу, ни по предложению.
Торги рублем 28 сентября в оптовом сегменте «неформального» наличного рынка Днепра завершились уровнями 0,445/0,455 UAH/RUB.
По сравнению с закрытием среды биды оптового рубля потеряли 50 пунктов, не претерпев изменений по оферам.
Со слов дилеров днепровского опта, ликвидность в секторе рубля 28 сентября, как и ранее, была по сути нулевой. Ненадежные и являющиеся заложниками нефтецен «деревянные» деньги враждебной Украине и остальному миру страны у нас не пользуются популярностью.
Резюмируя вышеизложенное, отметим: в целом же, общая ликвидность оптового сегмента «неформальной» ветки рынка наличных Днепра в четверг, заслужив «твердую четверку», повторила «хорошие» показатели предыдущей сессии.
Наличный евро в розничном и мелкооптовом сегменте «неформальной» ветки рынка Днепра к вечеру четверга пытались работать по выросшему на 15,0 коп. с закрытия среды спросу и прибавившему 10,0 коп. предложению.
Котировки российской валюты (розница) к финишу торгов 28 сентября по спросу потеряли 50 пунктов, не изменившись по предложению.
Пройдя свой ставшим привычным путь на локальные курсовые максимумы в очень сжатые сроки, безналичный доллар наконец-то пробудил из затянувшейся спячки регулятор, который решил немного потратиться, анонсировал проведение валютного аукциона. Для этого доллару понадобилось пересечь снизу вверх концептуальнозначимую отметку 26,50 UAH/USD, которая, подчеркнем, явно неслучайно совпала с ценой отсечки валютного аукциона, наверняка обозначив текущую «верхнюю планку» курса «зеленого» безнала, выше которого НБУ пока постарается не пускать цену доллара на межбанке.
Меж тем, судя по объему валютного аукциона, составившему $36,4 млн., вряд ли спрос со стороны импортеров был столь агрессивным, и главная причина текущего опережающего роста цены безналичного доллара состояла в очевидной «жадности» экспортеров, по-прежнему придерживавших доллар до момента, пока он не коснется внутридневного курсового максимуму.
Немногим более низкая цена отсечки, чем рыночный курс доллара на межбанке, по всей видимости, должен стать «мягким» предупреждением продавцам СКВ о недопустимости чрезмерного взвинчивания долларовых цен, чреватых нестабильностью валютного рынка и закономерных наказаний «непатриотичного» поведения игроков регулятором.
Впрочем, это пока лишь предположения, которые, тем не менее, имеют под собой реальные основания.
Пролонгация роста курса безналичного доллара, спровоцировавшая долларовую интервенцию НБУ под вывеской аукциона, аукнулась возобновлением клиентского спроса на наличном рынке, который, судя по всему, тамошние дилеры оперативно погасят ростом цен. Собственно, валютчики Днепра в этом уже преуспели.
Последние торги «зеленым» безналом в III квартале имеют шанс преподнести сюрприз их участникам и досужей публике. Как окончательным отходом от известной традиции, предписывающей на излете квартала терять интерес к доллару, охотясь на гривневые ресурсы, так и вышеозначенным вероятным «наказанием» НБУ «непатриотично» настроенных игроков межбанка.
В контексте «сафари» на гривню в конце квартала, полагаю, уместно уточнить: все-таки держатели доллара, дождавшись его максимальной цены на межбанке, расставались с американцев, выручая на один «бакс» больше нашей нацвалюты. Тем не мене, оставляя открытым вопрос истинных причин сохранения спроса со стороны импортеров и прочих субъектов межбанка на доллар, цена которого нынче заметно выросла.
Более рациональное поведение наличного рынка в комплекте с ограниченностью гривневых ресурсов (монетарный агрегат М0, наличные вне банков) делает эту ветку валютного рынка менее волатильной, а здешнюю курсовую динамику сдержанней.
Тем не менее, вряд ли дебют нового месяца IV квартала внесет сколь-нибудь заметные коррективы в текущее состояние валютного межбанка, несмотря на старт бюджетного периода, который, высоковероятно, рискует быть нивелированным открытием очередного сезона репатриации дивидендов нерезидентами. Кстати, в контекст последних сводок с рынка казенных бумаг, нельзя не отметить заметный рост процента гривневых ОВГЗ в инвестиционном портфеле «варягов», суля сообразное повышение спроса на СКВ во время сезона репатриации.
В пятницу торги валютного межбанка в секторе доллара стартовали с уровней предыдущего закрытия 26,49/26,52 UAH/USD виртуально, без сделок.
Не успели толком начаться торги межбанка, как появилась новость об углубившейся пролонгации оттока средств с транзитных и коррсчетов НБУ, подтверждающая рост фактора финиша квартала, сопровождаемого ростом интереса к ресурсам в гривне. Во всяком случае, «гривневый навес» на коррсчетах регулятора изрядно «похудел», упав с уровня 45 501,8 млн. грн. к отметке 42 376,0 млн. грн., минимума с 21 августа.
К 10.12 цена доллара на межбанке, покинув виртуальную сферу, сразу же выросла, оказавшись на отметке 26,51/26,53, а спустя 4 минуты уже были на уровне 26,54/26,56 UAH/USD.
На 10.32 «американец» на межбанке обосновался на уровне 26,55/26,57 UAH/USD в сопровождении низких оборотов.
Около 10.49 цена безналичного доллара сделала еще шаг по обеим позициям наверх: 26,56/26,58 UAH/USD. «Письма от регулятора об аукционе пока не видел, хотя на Институтской такие допотопные принтеры…», - заметил наш гуру из банка-«госбегемота».
Доминировавший на межбанке спрос поднял цены «американца» по состоянию на 11.07 Киева до отметки 26,57/26,59 UAH/USD.
Судя по всему, ближе к полудню энтузиазм «зеленых быков» угас, во всяком случае, к 11.45 котировки безналичного доллара прекратили «восхождение» и обосновались на «размытой» отметке 26,570-575/26,580-585 UAH/USD, куда их привело равновесие покупок и продаж, а также, вероятно, ситуация с гривневой ликвидностью.
Дополуденное, ставшее уже межбанковской валютной традицией, «зеленое» ралли и аукционная суета сопровождалось признаками смены настроения на рынке гривневой ликвидности. Во всяком случае, ставки по гривневым межбанковским кредитам overnight рынка Depo повысили более значимые биды с уровня 10,00/12,00% к отметке 11,00/12,00% годовых, в целом подтверждая тренд на снижение гривневых остатков на коррсчетах НБУ, индицировав сжатие гривневого ресурса.
Меж тем, на межбанке цена «американца» на 12.10 осталась на цифре 26,58/26,59 UAH/USD, рынок сбалансировал покупки и продажи без вмешательства регулятора. Последний очень не любит, когда его начинают беспокоить в «неформальный» день банкира, по пятницам.
Наконец на фоне подскочивших к отметке 26,595/26,605 UAH/USD долларовых цен около 12.57 Киева реальная часть «зеленых» торгов валютного межбанка приказала долго жить.
Дилеры и участники торгов направились в трапезную на обед.
Рынок наличных Днепра утром пятницы (легитимная розница или «окна» касс коммбанков города), как и ранее, отличался заметным курсовым «разнообразием».
Часть банков скопировала цены департамента неторговых операций ПриватБанка, другие пытались действовать самостоятельно.
В остальном в пятницу утром в «легитимной части» наличного рынка родины застоя все выглядело так.
Рынок наличных Днепра («легитимная» розница, «окна») стартовал 29 сентября с уровней: доллар – 26,40/26,60 UAH/USD, евро – 31,00/31,30 UAH/EUR, рубль - 0,445/0,470 UAH/RUB.
По сравнению с открытием четверга, доллар по спросу вырос на 10,0 коп., по предложению не изменился.
Евро по сравнению с открытием 28 сентября по спросу вырос на 10,0 коп., по предложению не претерпел изменений.
Наличный рубль в пятницу по сравнению с дебютом 28 сентября по спросу и по предложению не изменился.
Не исключено, что настроение в паре евро-гривня определялось соотношением пары евро-доллар мирового форекса, которое в ночь на пятницу повысилось к отметке $1,1785, просев к уровню $1,1780 на закрытии азиатской сессии форекса и отскочив наверх к отметке $1,1797 на открытии торгов в Европе.
Розничный и мелкооптовый сегмент неформальной ветки рынка наличных Днепра к открытию 29 сентября показал следующие «пристрелочные» курсы: доллар – 26,50/26,57 UAH/USD (по сравнению с открытием четверга спрос и предложение прибавили по 3,0 коп.); евро – 31,25/31,42 UAH/EUR (по сравнению с открытием 28 сентября спрос вырос на 15,0 коп., предложение прибавило 12,0 коп.); рубль - 0,450/0,455 UAH/RUB (по сравнению с открытием четверга спрос вырос на 50 пунктов, предложение не изменилось).
На открытии торгов 29 сентября в розничном сегменте наблюдалось зыбкое равновесие нечастых сделок.
Оптовый сегмент неформальной ветки рынка наличных Днепра в пятницу утром показал следующие стартовые курсы: доллар – 26,50/26,57 UAH/USD (по сравнению с открытием четверга спрос и предложение прибавили по 3,0 коп.); евро – 31,25/31,42 UAH/EUR (по сравнению с открытием 28 сентября спрос вырос на 15,0 коп., предложение прибавило 12,0 коп.); рубль - 0,450/0,455 UAH/RUB (по сравнению с открытием четверга спрос вырос на 50 пунктов, предложение не изменилось).
На старте торгов 29 сентября в оптовом сегменте рынка редкие сделки проходили в ситуативном балансе спрос/предложение.
К 11.48 цена доллара в Киеве на местном «неформальном» наличном рынке «размылась» в условиях трудности выбора местными участниками «налички» верного направления движения и оптимальной тактики: 26,45-54/26,55-60 UAH/USD, 31,30/31,50 UAH/EUR. На моменте в столице относительное равновесие покупок и продаж в паре доллар-гривня.
По состоянию на 12.04 Киева на «неформальном» наличном рынке Запорожья местные валютчики констатировали стабильность цен открытия, удерживаемых на месте сбалансированной торговлей: 26,50/26,56 UAH/USD, евро - 31,35/31,55 UAH/EUR, рубль 0,451/0,456 UAH/RUB.
Около 12.06 на «неформальном» наличном рынке Днепра цены оптового доллара едва заметно выросли: 26,52/26,58 UAH/USD, евро - 31,30/31,60 UAH/EUR, рубль 0,450/0,455 UAH/RUB. На моменте рынок работает пару доллар-гривня в условиях равновесия покупок и продаж. Наши дилеры своевременным повышением цен сохранили баланс.
Около 12.15 киевляне доложили о состоявшемся сжатии спреда местных долларовых цен, стараниями равновесной торговли: 26,52/26,58 UAH/USD. «Увидели, что больше не растем и понесли сдавать», - заметил столичный дилер.
В других регионах страны котировки тамошних рынков наличных в пятницу в дебюте сессии, имели нижеследующий вид. Отметим индикативный характер приведенных цифр. Поскольку ко времени выхода «Итогов» обстановка там может измениться.
