Barclays - Налоговый план в США не изменит среднесрочный тренд доллара США.
В Barclays рассматривают перспективы доллара США в свете налогового плана США, утверждая, что предлагаемые сокращения налогов в основном привязаны к бизнесу и людям с высоким уровнем благосостояния, что имеет смешанные последствия для среднего класса, что, в свою очередь, будет иметь умеренные временные последствия для совокупного спроса и вряд ли изменит среднесрочный нисходящий тренд доллара США - «Объединенный комитет по налогам оценил это предложение и пришел к заключению, что оно увеличит дефицит бюджета на $1487 трлн. за 10 лет. Следующим шагом является проведение в Конгрессе полного анализа. Настроения по доллару США будут зависеть от голосов за и против предложения, а обсуждения, связанные с налоговым планом, будут иметь центральное место, поскольку рынок оценивает вероятность одобрения».
Офшоры скидывают рубли в ожидании санкций.
Российский валютный рынок продолжает упорно игнорировать цены на нефть, которым впервые за два года удалось закрепиться выше $60 за баррель Brent.
По отношению к ценам на нефть рубль не был так слаб больше двух лет, отмечают аналитики Nordea: за два месяца нефть подорожала на 15%, а рубль потерял 2%; рублевая цена барреля остается выше 3500 за Brent. Валюту на рынке скупают нерезиденты, отмечают в обзоре аналитики Сбербанк CIB. Спрос на доллары растет с 25 октября, следует из данных в терминале Quik: в среднем за день на одну заявку о продаже долларов (с расчетом завтра) приходилось два ордера на их покупку, а суммарный зарегистрированный биржей спрос достигал рекордных с июля значений (около $200 млн. в моменте). На рынке РФ присутствует «стабильный поток на покупку валюты», который «исходит от офшорных имен» - он ослабляет рубль, от которого многие, очевидно, ждали внушительного роста, рассказывает главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой.
Валюту из России начали выводить российские же корпорации, объясняет ведущий эксперт «Центра Развития» ВШЭ Сергей Пухов: за III квартал, по данным ЦБ, бизнес эвакуировал из страны $14 млрд. - рекордную за два года сумму. Активизировался и теневой отток: $4,2 млрд. ЦБ записал в статью «чистые ошибки и пропуски» - иными словами, деньги ушли по операциями, которые официально признаны сомнительными.
«Инвесторов пугают разговоры о введении валютного контроля», - говорит руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский: боятся в том числе и нерезиденты, которые инвестировали в российские гособлигации $32 млрд. На аукционы Минфина прошлой недели иностранцы, не пришли, отмечает Козловский: хотя все ОФЗ были проданы (на 25 млрд. рублей), спрос упал в 2-3 раза по сравнению с сентябрем. Это «реакция игроков на введение новых американских санкций», отмечает руководитель дирекции финансовых рынков УрБРР Владимир Зотов: накануне Минфин США объявил о запрете на поставку в РФ технологий для нефтедобычи, а с 29 ноября - ужесточаются условия валютных займов для нефтяников и госбанков.
ЦБ вынужден активно поддерживать валютный рынок, хотя и не афиширует этого. С лета центробанк напрямую привлекает валюту в кредит за рубежом, сдавая в залог ценные бумаги из своих резервов - это видно в данных по международной инвестиционной позиции РФ, говорит Пухов из ВШЭ: к концу третьего квартала внешний долг Центробанка достиг рекордных $11,6 млрд. «Рано или поздно эта задолженность должна быть погашена. Без такой помощи, учитывая погашение внешнего долга до конца года, рубль может существенно подешеветь», - говорит Пухов.
Несмотря на сохранение «медвежьего» тренда (если судить по оперативной сводке о состоявшихся сделках) на рынке «зеленого» безнала, здесь в среду произошла, по всей видимости, репетиция скорого отскока курса «американца». «Прогон» состоялся без «вмешательства» регулятора и, судя по всему, был вызван касанием текущих цен безналичного доллара «уровня привлекательности» для покупок.
На этом фоне наличный рынок сохранил текущий откат долларовых и евровых цен, поскольку, представляется, здесь, как и ранее, присутствовали риски гривнедефицита, сопровождаемые вышеозначенными «медвежьими» сводками с межбанка.
В секторе наличного евро украинская «дочка» французского Credit Agricole встревожила наличный рынок оферами евро по 31,10 UAH/EUR.
Тем не менее, думаю, в силу своей динамичности, «наличка» очень оперативно сможет «перестроиться» в случае появления на валютном межбанке «всерьез настроенных «»зеленых быков». Не исключено, их прибытия следует ожидать уже на ближайших торгах межбанка.
Основанием для подобного предположения является вышеупомянутое достижение курсом доллара локальных минимумов, завершение бюджетного периода, выкачивавшего с рынка гривневые ресурсы и, наконец, уже случившееся 06-08 ноября заметное снижение курса безналичного «американца». Пора менять концепцию.
В процессе подготовки раздела использовалась информация сайтов:
