Рост экономики США в 2018 г. по оценкам экономистов составит 3% благодаря снижению налогов и росту прибылей. Ухудшения ситуации с внешней торговлей может снизить прогноз. Инфляция растет на фоне роста цен на нефть и усиления спроса на рабочую силу. ФРС продолжит повышать процентную ставку. Мы ожидаем, что к началу 2019 г. уровень ставок по федеральным фондам достигнет 2,75%.
Рынки ждут еще двух повышений ставки ФРС США до конца 2018 года.
Вероятность повышения ставки ФРС США в ближайшие месяцы, после того как Комитет FOMC дважды в этом году (в апреле и июне) ужесточал монетарную политику остается высокой. Рынки ждут еще двух повышений до конца 2018 года. Сейчас диапазон ставки составляет 1,75-20% и со 100%-тной вероятностью она останется без изменений. В сентябре ставка может быть повышена до 2,00-2,25% - вероятность по оценкам рынка составляет 70,8%, в ноябре ставка будет 2,00-2,25% - вероятность 68,6%, вырастет до 2,25-2,5% - вероятность 3,7%. В декабре 2018 года вероятность того, что ставка останется 2,0-2,25: - 43,9%, будет 2,25-2,5% -42,8% и 2,2% трейдеров считают, что ставка может достичь 2,50-2,75% к этому времени.
Продажи новых домов в США выросли.
Продажи новых домов в США выросли, несмотря на то, что цены на рынке недвижимости продолжают увеличиваться.
Продажи в мае выросли на 6,7% м/м до 689 000 домов в год, сообщило Министерство торговли. Экономисты прогнозировали рост продаж на 0,9%. За год продажи выросли на 14,1%.
Сильнее всего покупки домов увеличились на юге страны на 17,9% с конца 2014 года, а продажи на северо-востоке и на западне упали.
Запасы жилья остаются ограниченными, растущая стоимость материалов, а также повышение ставок по ипотеке ограничивают активность на рынке жилья.
Средняя ставка по 30-летнему ипотечному кредиту с фиксированным процентом в мае составила 4,59% против 4,03% в январе.
Индекс настроений в деловых кругах Германии в июне снизился.
Индекс настроений в деловых кругах Германии в июне упал до 101,8 со 102,3 в мае - минимум с мая прошлого года, как показал опрос среди почти 9 0000 компаний производственного сектора, сферы услуг, сектора торговли и строительства. Экономисты прогнозировали, что показатель снизится до 101,6. «Влияние на экономику Германии со стороны положительных факторов ослабевает», - отметил президент Ifo Клеменс Фуэст. Ожидается, что роста ВВП Германии в 2018 году и в 2019 году будет равен 1,8% с 2,6% в 2018 году в прошлом прогнозе.
«Гвардия» с $5 трлн. не поможет развивающимся рынкам.
Есть еще одна причина, чтобы волноваться из-за распродажи на развивающихся рынках: у крупнейших в мире фондов облигаций все еще достаточно возможностей для сокращения своих портфелей.
При всем пессимизме относительно предполагаемого финансового неблагополучия развивающихся экономик вложения в локальный долг и облигации в твердой валюте за последние два месяца снизились незначительно и все еще находятся на средних уровнях.
По данным Института международных финансов, глобальные фонды облигаций, управляющие активами на $4,8 триллиона, вложили в бонды EM около 11% своих портфелей. Это близко к 10-летней норме и выше, чем 9,7% во время опасений глобальной дефляции в 2016 году.
Что получается? У управляющих есть возможность массово ретироваться, если давление на развивающиеся рынки усилится.
«Я думаю, что это предостережение для инвесторов, - сказал Кун Чоу, стратег Union Bancaire Privee Ubp SA в Лондоне. - Это напоминает нам, что за последние два с половиной года глобальные инвесторы вернулись в EM. Это означает, что в такие периоды, как сейчас, - с глобальными и специфическими событиями, которые давят на цены, - нет такой гвардии, которая придет и купит на минимумах».
Спреды по облигациям развивающихся рынков находятся вблизи максимумов с 2016 года в условиях укрепления доллара, напряженности в вопросах торговли и сокращения ликвидности, в то время как рост краткосрочных ставок в США создает конкуренцию за капитал.
Однако оптимисты могут принять во внимание, что глобальные вложения в бонды, по данным Института международных финансов, почти на три процентных пункта ниже пика 2013 года. Кроме того, распродажа на кредитных рынках США ослабевает, и оценки для развивающихся стран становятся более привлекательными для небольших игроков.
Ожидаемая смена тренда с «медвежьего» на «бычий» на украинском валютном межбанке стала следствием нескольких обстоятельств.
Во-первых, стараниями начавшейся 21 июня коррекции безналичный «американец» успел упасть в цене с уровня 26,4759 к отметке 26,1736 UAH/USD по средневзвешенному курсу. Это с одной стороны заметно ограничило покупки импортеров, которым, к слову, в конце месяца надо закрывать контракты, с другой, дало повод держателям СКВ зафиксировать прибыль, прекратив продажи СКВ.
Во-вторых, активизации (без фанатизма) покупателей доллара ко вторнику способствовало начало цикла порционной компенсации НДС Казначейством. Например, еще в субботу часть экспортеров получила толику гривни из общего миллиардного пакета, исключив выходы этих игроков на межбанк с продажами СКВ ради нацвалюты.
В-третьих, страна пребывает в преддверии длинных выходных, которые, как известно, лучше проводить, пребывая в старом надежном долларе.
Отчасти сообразно валютному межбанку во вторник вел себя и рынок наличных, констатировавший тамошнюю стабилизацию цен и равновесие покупок и продаж.
Мы сохраняем свой прежний прогноз, предписывающий в дебюте второго полугодия возвращение на межбанк «полноценного» «бычьего» тренда.
В процессе подготовки раздела использовалась информация сайтов: