30.03-1: Теракт и рынки.

Теракт и рынки.

Теракты в московском метро обвалили российские биржи только на полчаса. Потом инвесторы передумали и прекратили распродажу: теракты приводят к усилению власти и к большей предсказуемости политики, объясняют биржевые эксперты.

С первых минут биржевых торгов в России котировки акций пошли вниз. По данным на 10.33 по московскому времени, индекс РТС опустился на 0,05% до 1519,1 пункта. Через полминуты темп снижения ускорился в три раза, и индекс просел на 0,16% до 1517,4 пункта.
Как правило, биржи реагируют на теракты крайне негативно, потому что из-за терактов сильно вырастают политические и экономические риски, и иностранные инвесторы выводят свои средства.
Российский фондовый рынок, весьма чувствительный к событиям где-нибудь в США или Китае, бурно реагировавший на события в Дубае и Греции, оказался поразительно глух к трагедии разразившейся в Москве. В то время как из московского метро доставали убитых и раненых, трейдеры увлеченно скупали акции российских компаний на фоне растущей нефти, которая оказалась важнее крови.
На взрывы в московском метро отреагировал лишь валютный рынок, который открывается за полчаса до фондового. За первые минуты торгов в валютной секции ММВБ рубль упал к бивалютной корзине почти на 30 копеек, однако уже через 10 минут бивалютная корзина стоила всего на 7 копеек дороже предыдущего закрытия. Назвать это обвалом язык не поворачивается.
Что же до фондового рынка, то там и вовсе начался рост практически с первых минут торгов. Сначала забыть о трагедии заставила новость о том, что госкомпании в этом году обяжут выплатить щедрые дивиденды, подтвержденная первым вице-премьером Игорем Шуваловым. А потом, после открытия американского рынка, где цена на нефть взлетела сразу на 2 доллара за баррель, скупка российских акций возобновилась с новой силой. В результате торгов валютный индекс РТС прибавил более 2%, а рублевый ММВБ - 1,75%.
Это разительно отличается от того, как реагировал американский фондовый рынок на теракты 11 сентября, или как вел себя британский рынок после взрывов в лондонской подземке. Можно утверждать, и это не будет абсолютно никакой натяжкой, что российский рынок гораздо менее политизирован и более циничен, чем какой бы то ни было другой.
Научились сдерживать эмоции: даже теракт 11 сентября 2001 г. обрушил рынки на непродолжительное время: инвесторы пришли к выводу, что это не повлияет на экономическую активность в долгосрочном плане и не снизит рост доходов.

Все понимают, что терроризм не является специфическим российским риском, важно, как власти борются с последствиями терактов и как намерены предотвращать новые, реакция российских инвесторов, как правило, более эмоциональна, чем иностранных. Большинство иностранцев, работающих в стране несколько лет, понимают подоплеку терактов, Вряд ли это событие повлияет на глобальные долгосрочные процессы, для инвесторов важнее инвестклимат страны, восстановление ее экономики и перспективы рынка.
Но если атаки террористов продолжатся, нервозность на рынках вырастет, и мы увидим более активное движение потоков капитала. Главный вопрос — катализатором каких событий могут стать теракты. Ключевой для инвестсообщества вопрос — станет ли теракт поводом для ужесточения вертикали власти и ухудшения предпринимательской среды, отмечают сотрудники западных компаний. Теракт может остановить небольшие и средние иностранные компании, которые хотели начать бизнес в России

Если в дальнейшем теракты не будут направлены на разрушение инфраструктуры бирж, на нефтепроводы, на электростанции и плотины, их влияние на котировки будет ограниченным.

Ближе к закрытию торгов у россиян позитивные сигналы пришли и с американских торговых площадок, которые открылись «в плюсе» на внутренних новостях. Американские инвесторы с оптимизмом восприняли отчет минторга США по доходам и расходам потребителей за февраль.

Котировки обычно остро реагируют на террор. Профильные гуру говорят, что реакция бирж на теракты зависит от масштаба трагедии. На теракты 11 сентября 2001 года в США рынки отреагировали жестким падением, это объяснялось в том числе и тем, что в разрушенных зданиях Центра мировой торговли находилось множество финансовых компаний.

11 сентября 2001 года панику на мировых торговых площадках спровоцировали теракты «Аль-Каиды». Атака на башни Всемирного торгового центра обвалила котировки акций и спровоцировала рост цен на сырье, в частности на нефть. В Америке биржи были закрыты на несколько дней. Индекс Доу-Джонса упал на 7,1%. Вслед за американскими биржами обвалились и европейские.

11 марта 2004 года произошла серия терактов в Испании — атака террористов на Европу привела к обвалу не только европейских котировок, но и американских индексов: индекс Dow Jones тогда сразу просел на 1,64%.

Теракт в московском метро на перегоне между станциями «Павелецкая» и «Автозаводская» 6 февраля 2004 года спровоцировал снижение индекса РТС с 626,3 пункта до 616,43 пункта.

В 2002 году индекс биржи РТС на следующий день после захвата заложников во время мюзикла «Норд-Ост» 23 октября обвалился с 357,53 до 348,53. Но 1 сентября 2004 года, в день захвата школы в Беслане, индекс РТС находился на отметке 583,67, на следующий день этот показатель составил 587,01.

В августе 2008 года во время грузино-абхазского конфликта индекс ММВБ снизился на более чем 5%.

В настоящее время российские индексы находятся в небольшом росте. Это значит, что рост цен на нефть и ряд позитивных новостей, в том числе из телекоммуникационного сектора, перевесили неопределенность из-за терактов. Кроме того, в случае России теракты приводят к усилению власти, власть мобилизуется, начинает более чутко реагировать на события. Вероятно, с точки зрения инвесторов это повышает предсказуемость политики, в том числе экономической. Нефтяные котировки на электронных торгах в Нью-Йорке остаются на уровне $79,95 за баррель.

Не секрет, что консервативные инвесторы в случае терактов предпочитают переводить свои инвестиции в наличные деньги, что приводит к заметному снижению цен на акции и росту спроса на валюту.

Торги евро и долларом на утренней сессии в Первопрестольной ничем не выделялись: средневзвешенный курс евро по итогам единой торговой сессии на 12.30 29 марта расчетами today повысился на 40,92 коп. и составил 39,8536 RUB/EUR.

Средневзвешенный курс доллара расчетами tomorrow повысился на 11,67 копейки и составил 29,6309 RUB/USD.

Дело в том, что такие непредсказуемые события, как теракты, могут привести к непредсказуемым последствиям для бизнеса компаний: росту напряженности в стране, падению спроса на продукцию компаний, обострению политических отношений вплоть до межнациональных конфликтов.

В этом контексте интересно отметить сюжет одного судебного разбирательства в США. Трейдер Энтони Элджинди, арестованный 21 мая 2002 года по обвинению в махинациях на фондовом рынке, возможно, знал о готовящихся терактах 11 сентября. По словам прокурора, 34-летний американец египетского происхождения мог заработать на инсайдерской информации, связанной с терактами.

По утверждению следствия, Элджинди получал от двух агентов ФБР конфиденциальную служебную информацию о расследованиях и прочих проблемах с полицией у публичных компаний. Используя эти сведения, он проводил продажи без покрытия: брал акции соответствующей компании в долг, продавал их, затем распространял свой «эксклюзив» среди участников рынка, сбивая цены, покупал подешевевшие акции и отдавал долг. Полученную в результате проведенной операции прибыль трейдер клал себе в карман. Не брезговал Элджинди и шантажом: угрожая пустить компромат в ход, он предлагал компаниям платить за молчание.

Как заявил на предварительных слушаниях помощник прокурора Кен Брин, 10 сентября Элджинди позвонил своему брокеру и попросил закрыть счет доверительного управления на $300 000, открытый на его детей. В тот момент индекс Dow Jones находился на уровне 9600 пунктов, а «он сказал, что рынок упадет до 3000 пунктов», сообщил Брин. «Возможно, Элджинди знал о готовящихся терактах 11 сентября. Вместо того чтобы сообщить об этом, он постарался заработать на этом», - сказал помощник прокурора.

Свои заявления Брин сделал на слушаниях, на которых определялась мера пресечения для Элджинди. Следователи пытались убедить судью Джона Хьюстона, что, закрывая счет, Элджинди страховался от риска падения котировок после терактов и поэтому его не следует освобождать под залог. Судья постановил, что Элджинди пока останется в тюрьме, однако, по его словам, при вынесении этого решения он не принял в расчет доводы следователей, связанные с ситуацией вокруг терактов.

Элджинди молчал во время слушаний, однако его адвокат Дженни Найт заявила, что ее подзащитный действительно звонил брокеру с просьбой закрыть счет, но это событие случайно совпало по времени с терактами, а цены акций к тому моменту падали уже в течение нескольких месяцев. «Похоже, правительство за отсутствием фактических доказательств пытается дискредитировать моего клиента, намекая, что он мог знать о планах террористов. Это попахивает расовой дискриминацией», - сказала Найт.

Сразу после 11 сентября стали возникать подозрения, что связанные с террористами люди могли заработать на терактах. Комиссия по ценным бумагам и биржам США и европейские регулирующие органы начали расследование подозрительных сделок с акциями авиакомпаний, турфирм, банков и страховщиков, проведенных накануне трагедии. В центре внимания оказались продажи без покрытия и сделки с опционами «пут», которые обычно проводят трейдеры, ожидающие падения котировок. Аналитики, в частности, отмечали, что за несколько дней до терактов существенно возрос объем торгов акциями крупнейшего арендатора во Всемирном торговом центре банка Morgan Stanley, банка Merrill Lynch, имевшего офисы во Всемирном финансовом центре, авиакомпаний American Airlines и United Airlines, перестраховочных компаний Swiss Re и Munich Re. Однако пока до конкретных обвинений дело не доходило.