Греция обратится за финансовой помощью и получит ее. Министры финансов стран еврозоны одобрили план финансовой помощи Греции в случае необходимости в размере €30 млрд. Данное решение принято по итогам встречи глав финансовых ведомств 16 стран, входящих в зону евро.
Предполагается, что помощь стране будет предоставлена в виде двусторонних кредитов под 5% годовых.
Кроме того, данный пакет может быть дополнен займом Международного валютного фонда (МВФ) на сумму около €15 млрд. Согласно достигнутой договоренности, кредиты будут предоставлены на срок в три года.
Ставка процента будет рассчитываться динамически по формуле, основанной на исчислении усредненной ставки процента по своповым кредитам для стран зоны евро с небольшими корректировками. На сегодня рассчитанная по этой формуле ставка процента составляет около 5% вместо 7,5%, под которые Афины сейчас могут рассчитывать привлечь кредиты на финансовых рынках. Кредиты МВФ обычно предоставляются под 3% годовых.
Главный аналитик по делам Греции рейтингового агентства Fitch Крис Прайс заявил в интервью Dow Jones: «Сейчас решать правительству Греции, стоит ли брать деньги у соседей по еврозоне и Международного валютного фонда». В пятницу международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Греции на две ступени уровня с ВВВ+ до ВВВ-.
С этим заявлением соглашается аналитик компании Nomura Лоран Бильке. Он считает, что «скорее всего, Греция будет вынуждена… попросить помощи». А Жан-Клод Трише уверяет: «Греции нечего бояться дефолта». Таким образом, глава европейского Центробанка фактически забрал назад свои слова о том, что он против участия МВФ в любой программе финансовой помощи. Тем не менее, долг Греции в размере даже €20-30 млрд – это неподъемное бремя для страны.
Официальный спикер греческого парламента Георг Петалотис заявляет, что страна «пока» не нуждается в помощи, так как привлечет средства за счет облигаций. Греция не станет платить, как он выразился, «грабительские» процентные ставки. Ставка по 10-летним гособлигациям страны – 7%, по 2-летним – 8%. Ну что ж, пожелаем ему удачи. В Азии спроса на эти бумаги нет, да и американцы не горят желанием покупать их.
Министр финансов Греции намерен прибыть в США с визитом, чтобы убедить инвесторов купить весь выпуск долларовых облигаций, намеченный на конец апреля–май, или хотя бы его часть. Это будет непростое размещение: в стране наблюдается отток капитала за рубеж, объемы производства и заказов упали до катастрофически низкого уровня, никто не сможет предсказать, какие ЕЦБ назначит ставки по кредитам греческим банкам под залог гособлигаций.
Зона евро и Евросоюз в целом находятся на грани развала. Такое мнение высказал Джордж Сорос в интервью изданию Financial Times. Сорос считает, что развал может предотвратить только вмешательство Германии, которая может предоставить Греции кредиты с льготными ставками.
По мнению Сороса, Греция уже приняла необходимые меры для выхода из кризиса, а сейчас ей должна помочь Европа, но Германия отказывается поддержать греков. Помочь может и МВФ, выдав Греции кредит на определенных условиях.
Греция сможет избежать грабительских ставок только лишь в случае, если Евросоюз и МВФ предоставят ей средства по ставке ниже рыночной. А до выборов в Северном Рейне-Вестфалии, которые состоятся 09 мая, Ангела Меркель на это не пойдет. После этого она может рискнуть и дать согласие при условии, что МВФ примет участие в программе, и будет осуществляться жесткий контроль за расходами греческого правительства.
Возможно, немцы не любят никого поддерживать, чтобы не расплачиваться с долгами позже других, но еще больше им противна мысль о крахе «европейского проекта», который, по их мнению, является лучшей прививкой от националистических настроений, от которых так сильно пострадала страна в прошлом, не говоря уже об остальном мире.
Как только новость о том, что дефолт Греции и других стран еврозоны маловероятен, достигнет рынков, игроки станут строить среднесрочные и долгосрочные прогнозы по поводу будущего экономики Европы. Из беспросветной тьмы забрезжил свет, который всегда так радует аналитиков.
По данным агентства Markit, автора индекса деловой активности, экономика еврозоны показывает рост восьмой месяц подряд, и в марте его темп достиг максимального значения с августа 2007 г. Рост наблюдается в Германии, Франции, Италии и даже в Испании. В Испании это случилось впервые с декабря 2007 г.
Пока все идет хорошо. Но экономические данные неоднозначны. Исследовательский центр The Economist Intelligence Unit ожидает, что рост экономики Западной Европы составит 0,2% к 2014 г. Уровень неудовлетворительный, вполовину медленней ожидаемых темпов роста в остальной части мира за аналогичный период времени.
Экономика Германии, крупнейшая во всей Еврозоне, чувствует себя лучше, чем прежде, в основном, благодаря приливу экспортных доходов. Однако внутренний спрос не достаточно высок, чтобы стать локомотивом, который вытянет экономику Европы на уровень роста в 3% и выше. По прогнозам правительства Германии, в этом году рост составит 1,4% после 5-проц падения в 2009 г.
Немецкие семейные компании, мелкий и средний бизнес, которые традиционно являлся основой экономики, переживают тяжелые времена. Согласно ежегодному отчету MittelstandMonitor, в этом году 40 000 таких компаний ожидает разорение. Данная цифра бьет все рекорды, показав небывалый рост в 16,6% в 2009 г.
В принципе, то, что после спада 2009 г. в Германии и других странах Европы появились краткосрочные и среднесрочные перспективы роста, – это большое достижение. Но то, что это займет больше времени, чем ожидается, вызывает беспокойство.
В один прекрасный момент ЕЦБ, который на прошлой неделе сохранил ставки на уровне 1%, должен будет свернуть меры, именуемые г-ном Трише «крупным экономическим стимулом». Если это произойдет раньше времени, то региону не удастся поддержать даже незначительный рост, о котором сейчас говорят.
Более того, страны еврозоны так и будут топтаться на месте, если не реформируют рынок труда. Они так долго это обещают, и столь же долго от этого уклоняются. Между тем, либерализация системы регулирования бизнеса и сокращение налогового бремени для кормильцев своих стран поможет открытию новых предприятий. Это признают почти все чиновники стран Европы, но до сих пор так называемая стратегия «Европа 2020» остается только на бумаге.
Министры финансов стран еврозоны одобрили план финансовой помощи Греции в случае необходимости в размере €30 млрд. Данное решение принято по итогам встречи глав финансовых ведомств 16 стран, входящих в зону евро.
Предполагается, что помощь стране будет предоставлена в виде двусторонних кредитов под 5% годовых.
Кроме того, данный пакет может быть дополнен займом Международного валютного фонда (МВФ) на сумму около €15 млрд. Согласно достигнутой договоренности, кредиты будут предоставлены на срок в три года.
Последнее обещание членов Еврозоны выделить стране кредиты на общую сумму €30 млрд. и еще €10–15 млрд. от Международного валютного фонда на какое-то время отсрочит риск падения ликвидности. Но в долгосрочной перспективе это не решает никаких фундаментальных проблем в Европе. Подписанное в воскресение соглашение вызывает некоторые сомнения.
Даже самая понятная и реалистичная его часть о механизме формирования процентных ставок, и та вызывает вопросы. Ставка процента будет рассчитываться динамически по формуле, основанной на исчислении усредненной ставки процента по своповым кредитам для стран зоны евро с небольшими корректировками. На сегодня рассчитанная по этой формуле ставка процента составляет около 5% вместо 7,5%, под которые Афины сейчас могут рассчитывать привлечь кредиты на финансовых рынках. Кредиты МВФ обычно предоставляются под 3% годовых.
С одной стороны, пятипроцентная фиксированная ставка на три года – это очень хорошо по сравнению с рыночными ставками прошлой недели. Но, тем не менее, она превышает ставку по немецким гособлигациям на 3,7 пункта. То есть это далеко от желаемого для Греции уровня. И действительно, если Греция привлечет 10-летний кредит по программе помощи, то процент по нему будет сильно превышать 7% - именно такой была рыночная ставка на прошлой неделе. Она может любопытным образом стать точкой отсчета для частных игроков: почему инвесторы облигационного рынка должны предоставлять кредит дешевле, чем правительства европейских стран?
Любой факт выделения средств вызовет новые политические вопросы, поскольку Евросоюз стремится распределить ответственность между всеми странами-членами. Испания, Португалия и Ирландия также должны будут принять участие в программе помощи Греции, несмотря на свое собственное долговое бремя. Объем их участия относительно невелик. Ирландия, к примеру, говорит, что может внести €450 млн. Но в тоже время они могут отказаться от участия.
Если Евросоюз желает сохранить доверие, ему следует подумать над планом Б.
Зона евро и Евросоюз в целом находятся на грани развала. Такое мнение высказал Джордж Сорос в интервью изданию Financial Times. Сорос считает, что развал может предотвратить только вмешательство Германии, которая может предоставить Греции кредиты с льготными ставками.
По мнению Сороса, Греция уже приняла необходимые меры для выхода из кризиса, а сейчас ей должна помочь Европа, но Германия отказывается поддержать греков. Помочь может и МВФ, выдав Греции кредит на определенных условиях.
Настоящие сложности, связанные с консолидацией греческого бюджета, могут наступить в 2011 – 2012 г.г. Осуществление программы 2010 года может истощить силы. Вероятно, возникнет необходимость последовательной реструктуризации суверенного долга внутри Еврозоны. В конечном счете, это может привести к укреплению евро. Правительства стран должны использовать время, которое им подарило подписанное в воскресенье соглашение, и придумать, что делать дальше, если оно не сработает, и Греция объявит дефолт, как это сделала Аргентина после денежных вливаний извне на протяжении десяти лет.
Облигационный фонд Pimco не будет покупать новые греческие облигации, так как считает, что помощь, предоставляемая странами еврозоны, не решает долгосрочные проблемы платежеспособности Греции, заявил генеральный директор фонда Мохамед Эль Эриан, сообщает 12 апреля Reuters.
«Рынки сигнализируют, что перед Грецией стоят проблемы рефинансирования, или ликвидности, равно как и проблемы платежеспособности, - сказал Эль Эриан в интервью Reuters в понедельник. - На основе того, что нам известно к настоящему моменту, мы не будем покупать».
Греции необходимо занять около €11 млрд. к концу мая, чтобы рефинансировать долги, по которым наступает сроки платежей, и проценты по ним. Потребность Греции в заемном капитале на весь 2010 год составляет €53 млрд.
Китай будет твердо придерживаться курса юаня, руководствуясь нуждами внутреннего экономического развития. Об этом сообщил председатель КНР Ху Цзиньтао на встрече с президентом США Бараком Обамой.
Он уточнил, что «удорожание юаня не послужит балансу китайско-американской торговли». По его словам, это также «не решит проблему занятости в США», передает «Би-би-си».
В то же время Х.Цзиньтао выразил уверенность, что «здоровое и стабильное развитие китайско-американских торгово-экономических отношений отвечает интересам Китая, США и способствует развитию глобальной экономики».
Напомним, США в последнее время ужесточили давление на Китай в отношении стоимости его национальной валюты - юаня. Вашингтон утверждает, что власти Китая искусственно удерживают юань на низком уровне, что способствует увеличению продаж китайских товаров на американском рынке и, наоборот, препятствует продажам американских товаров на китайском. Данная ситуация, по мнению американских политиков, приводит к возникновению дисбаланса в экономике и, как следствие, к значительному торговому дефициту США и профициту КНР. 4 апреля с.г. было объявлено о том, что Министерство финансов США отложило публикацию доклада о валютной политике Китая, чтобы избежать усиления напряженности в двусторонних отношениях.
На отечественном валютном рынке во вторник в основном повторился сюжет предыдущего дня. Во всяком случае, на торгах безналичным долларом, как под копирку. Совпала и цифра курса нацбанковской гривневой интервенции.
Меж тем, в отличие от безналичного рынка, «наличка» кое-где (Харьков, Одесса, Днепропетровск) констатировала незначительный рост курса доллара. Будем считать это вторым признаком очень медленного и неохотного поворота рынка доллара в сторону «бычьего» тренда.
Очевидно, для закрепления успеха «быков» от НБУ, симпатизирующего «рогатым», требуется новые сигналы-«маячки». Например, незначительные подвижки вверх официального курса заокеанской валюты.
Натурально, для большей «рыночности» зарождающегося с таким трудом «бычьего» тренда необходим «базис» в виде достаточного количества гривневых ресурсов, способного самостоятельно двигать вверх стронутый с «мертвой точки» курс доллара поближе к концептуальнозначимому уровню 8,000 UAH/USD.
В процессе подготовки раздела использовалась информация сайтов:
www.bloomberg.com,
http://ru.today.reuters.com/,
http://finance.ua ,
http://www.forexite.com/,
www.ukranews.com,
http://www.k2kapital.com/,
http://www.mineral.ru
