Самураи готовятся ко второму тайму. Ч I
Валютная политика Японии переживает кризис. Очередной этап смягчения монетарной политики, о котором было объявлено во вторник не смог спустить иену с небес на землю. И сейчас японская валюта парит там, откуда ее в прошлом месяце сбросил Банк Японии по поручению Министерства финансов путем агрессивных интервенций.
По мнению наблюдателей, японским властям следует вновь вмешаться, чтобы не потерять лицо в разгар международных валютных войн.
После сентябрьских интервенций давление на иену без сомнения сильно возрастет, если Центробанк Японии будет сейчас сидеть сложа руки, так как игроки рынка решат, что он сдался. Но ему нельзя сдаваться. На носу решающая битва.
15 сентября японское правительство впервые за шесть лет нанесло сокрушительный удар по национальной валюте, продав ¥2 трлн ($24 млрд), чтобы ослабить ее. В результате данных действий, направленных на то, чтобы смягчить дефляционное давление, доллар взлетел с отметки ниже ¥83 до ¥86. На этом уровне он продержался почти неделю.
Но с тех пор иена возобновила рост, так как инвесторы сбрасывают доллар в ожидании очередного этапа ослабления монетарной политики властями США.
Сдержать восхождение японской валюты не смогли даже принятые во вторник меры против дефляции, а именно: понижение процентных ставок и новая программа скупки активов. После непродолжительного снижения иена снова устремилась ввысь. В среду был зафиксирован очередной 15-летний минимум доллара на отметке ¥82,75.
Сейчас рынок находится в ожидании новой атаки со стороны Банка Японии.
«Мы всегда считали, что японским властям следует действовать быстро и беспощадно», – говорит валютный аналитик банка HSBC в Лондоне Пол Макел. – «Если игроки рынка подумают, что Банк Японии не собирается вмешиваться, они могут дать мощный импульс японской валюте».
Власти Японии до сих пор бездействуют, возможно, в частности, потому, что они ждут заседания Международного валютного фонда, которое состоится на этой неделе. Здесь они смогут объяснить свои действия международному сообществу, чтобы заручиться поддержкой или, по крайней мере, избежать критики.
«Они могут заявить, что уже опустили доходность облигаций до чрезвычайно низкого уровня, поэтому дальнейшая скупка активов вряд ли будет эффективна, и предложат получить дополнительную ликвидность за счет регуляции обменного курса», – считает валютный аналитик французского банка BNP Paribas Ян Станнард.
«Они вполне могут убедить международное сообщество в том, что не занимаются валютными манипуляциями, а интервенции необходимы, чтобы замедлить укрепление иены», – добавляет он.
Рост японской иены против американского доллара во вторник и среду более чем отыграл рост пары, вызванный интервенцией японских монетарных властей, стремившихся сдержать усиление иены, и усиливает ожидания новой валютной интервенции.
«Похоже на то, что японцы снова пойдут на интервенцию, если иена продолжит усиливаться, особенно после шагов, предпринятых Банком Японии во вторник», - считает Ли Хардман, валютный стратег из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. – «Японские меры сводятся на «нет» перспективами стимулов от ФРС. И это никак не снимает давление на пару доллар-иена».
