Сапог прохудился. ЧI
Эпиграф.
«Да откуда в Италии мята? Видел я эту Италию на карте, сапог сапогом»
(«Формула Любви», Г.Горин по мотивам повести А. Толстого).
Прежде всего, заметим: мы не имеем ничего против итальянской обуви. Равно как и испанской. Лично я до сих пор не могу забыть великолепные испанские туфли, на приобретении которых настоял старший сын. Носил долго, наслаждаясь комфортом для ног и дивясь качеству кожи. Однако сегодня мы не о том.
Хотя в известном смысле ситуация в Италии, образно говоря, говорит о том, что у еврозоны обострились проблемы «с обувью».
Достаточно пространный сюжет посвящен мировому форексу, главным источником настроения для которого нынче стала Италия.
Как оказалось, в течение сессии 11 июля кросс-курс евро/доллар упал с уровня $1,4220 к отметке $1,3985, провалившись, стало быть, на изрядные 235 пунктов.
Характеризуя общее состояние мирового форекса в понедельник, 11-го, полагаю, уместно привести «молодежную» оценку: «Италия зажигает!».
Ну а нам остается сущий пустяк пояснить все только что изложенное с помощью профильных гуру.
Начнем издалека.
Стало быть, в прошлую пятницу, 08 июля, торги по паре евро/доллар закончились снижением. Единая валюта оказалась под давлением на фоне выхода глобальных игроков из рисковых позиций. В понедельник, 11 июля, продажи евро были продолжены, и на 07.30 Киева пара котировалась на уровне $1,42. По всей видимости, давление на «европейца» будет сохраняться, ведь проблем в регионе становится все больше, и от полного коллапса экономику еврозоны сдерживает лишь вера игроков «в светлое будущее».
Ситуация в Европе складывается довольно щекотливая, в том числе и для самих центральных банков еврозоны. Гуру подсчитали, что если рейтинговые агентства объявят частичный дефолт по долгам Греции, Португалии и Ирландии и держателям облигаций придется списать в убыток 50% их стоимости, то для европейских центральных банков, включая ЕЦБ, это обернется потерями около €23 млрд. Понятно, что это их не разорит, однако репутационные потери будут намного выше. Так что судьба евро сейчас в руках рейтинговых агентств, и риски для этой валюты, на мой взгляд, существенно возрастают.
После повышения ставок ЕЦБ рынок играет за евро - я думаю, просто потому, что инвесторам нравится жесткая политика Жан-Клода Трише в отличие от мягкой политики Бена Бернанки. Но рынок, не отошедший от выходных, утром в понедельник еще не осознал, что ЕЦБ меняет правила по ходу игры. Когда инвесторы поймут, что в основе всей политики ЕЦБ лежит та же простая концепция, что и у ФРС, - спасать свои неплатежеспособные банки, рынок может развернуться против евро. Раним утром 11-го пока это не произошло, и некоторые спекулянты воздерживались от игры против рынка. Внимательно, впрочем, отслеживая признаки этого осознания.
Полагаю, в последние недели евро подобно кондору, «парил» на уровне, на котором не сможет долго удержаться. Меры жесткой экономии дадут несомненно негативный результат для экономического роста. И это касается не только двух «маленьких» экономик - Греции и Португалии. Это сказывается и на Испании, и на Италии, а это уже гораздо большая часть европейской экономики. И не будем забывать - Ж.-К.Трише уходит, оставляя своему преемнику далеко не самую блестящую экономическую ситуацию. Как мы уже отмечали ранее, не надо особенно удивляться, если через какое-то время ЕЦБ придется снижать ставки. Так что дорогой евро - это не особенно надолго.
Таким образом, курс евро к доллару США снизился в понедельник до минимального значения за две недели на опасениях распространения долгового кризиса в ряде стран еврозоны на Италию.
Ранее газета Die Welt сообщила со ссылкой на представителей ЕЦБ, что страны ЕС, возможно, будут вынуждены увеличить объем фонда, предназначенного для проблемных стран еврозоны, вдвое - до €1,5 трлн., чтобы предотвратить долговой кризиса в Италии.
Стоимость европейской валюты относительно доллара опустилась в ходе торгов в понедельник до $1,4183 - минимума с 27 июня, по сравнению с $1,4265 на закрытие рынка в пятницу.
Курс евро к японской валюте снизился на 0,4% - до ¥114,58 иены.
Долговые проблемы Европы в понедельник с утра продолжают оставаться в центре внимания всех финансовых рынков. Возможность дефолта Афин по части своих обязательств, в рамках нового плана спасения Греции, давит на курс европейской валюты.
Евровалюта в ходе азиатской сессии на Forex остается под давлением и торгуется на 08.20 Киева в паре с долларом на отметке $1,4186. В это время в паре с японской иеной евро теряет в весе до ¥114,58, а пара EUR/CHF снижается до уровня 1,1892.
Основное влияние на динамику «европейца» по-прежнему оказывает развитие «долговой ситуации» в Европе.
Как мы неоднократно подчеркивали, европейские лидеры впервые готовы принять возможность дефолта Греции по части ее обязательств – в рамках нового плана спасения Греции, который призван снизить общий объем ее долга до устойчивого уровня. В новую стратегию, которая будет обсуждаться министрами финансов в Брюсселе в понедельник, могут быть включены также новые уступки со стороны частных кредиторов. Речь идет о дальнейшем снижении для них процентной ставки по новым обязательствам Греции, а также о широкой программе выкупа облигаций. Накануне Международный валютный фонд одобрил выделение Греции €3,2 млрд – очередной порции из одобренного в мае прошлого года пакета финансовой помощи.
Ближе к полудню, на торгах в понедельник, 11 июля, игроки на валютном рынке уже скептически настроены по отношению к евро - к 11.00 Киева единая валюта котировалась на отметке $1,414. На покупки евро игроков не может подвигнуть даже сильная статистика по региону.
В частности, утром от статбюро Франции Insee стало известно, что объем промпроизводства во Франции в мае увеличился на 2% по отношению к предыдущему месяцу. Аналитики же ожидали роста этого показателя лишь на 0,5% в месячном исчислении. Объем производства в обрабатывающей промышленности Франции в мае с.г. увеличился на 1,5% относительно предыдущего месяца.
Таким образом, после весеннего провала в промышленности возобновился рост, но игроки не хотят на него реагировать - уж слишком напряженная обстановка сложилась на периферии Европы. Кризис госзайма в регионе длится уже не первый месяц, и, несмотря на актуальность темы, по сути, еще ничего не было сделано для решения долговых проблем. Если бы не поддержка соседних государств, Греция и Ирландия объявили бы дефолт уже год назад, а немногим позднее к ним присоединилась бы Португалия. Это спровоцировало бы панические распродажи бондов Испании, Италии и Бельгии, а за этим последовал бы полный коллапс в еврозоне.
Это прекрасно осознают все игроки валютного рынка, но почему-то не финансовые регуляторы еврозоны. И пока бюрократы ищут компромисс, затягивая решение очень важной проблемы, госдолги лишь растут, тем самым лишь усложняя ситуацию. Таким образом, почва под ногами европейской валюты стала не очень твердой, и, пока власти региона не предложат реального механизма решения проблем - по каждой стране в отдельности и по ЕС в целом, - ожидать устойчивого роста евро не стоит. В то же время программа QE2 в США подошла к концу, на рынке пока и нет дефицита долларов, но и нового притока наличной валюты нет. Этот фактор будет способствовать росту американской валюты.
