Что такое «золотой стандарт»?

Ведет ли золотой стандарт к дефляции?
Обычно, когда речь заходит о системах золотого стандарта, кто-нибудь непременно говорит, что он «дефляционный».

Но так ли это на самом деле? Система золотого стандарта существовала в США в течение 182 лет, с 1789 по 1971. Мы проводили эксперимент. Мы же знаем ответ, правда?

Во-первых, что значит «дефляционный»? Это одно их тех слов, вроде «ликвидности», которое обозначает все сразу и ничего одновременно.

Я бы сказал, что со словом «дефляционный» связано два основных предрассудка. Первый –страх укрепления валюты – по сути, противоположен понятию «инфляции», обозначающему удешевление валюты. Второй связан с опасениями экономического спада в целом, которые ведут к появлению метафор о «выходе воздуха из пузыря», и часто – тенденции снижения цен в результате рецессии.

Предполагается, что золотой стандарт не приводит к укреплению валюты. Предполагается, что он приводит к стабилизации курса валюты, который ни растет, ни падает. Всемирный золотой совет опубликовал статью Стивена Хармстона (Stephen Harmston) под названием «Золото как средство сохранения ценности: исследование № 22», изучающую долгосрочные ценовые тренды. В ней анализируются данные по Британии с 1596 по 1971 годы. В основном это индексы оптовых цен, потому что это единственный ряд цен, который можно отследить с 1596 года.

В основном они представляют собой ровную линию на графике. От одного конца до другого цены на товары за этот период времени (по сравнению с золотом) в действительности слегка движутся вверх, обозначая, скорее, инфляционный, нежели дефляционный долгосрочный тренд.

Однако разница настолько невелика, что ее можно считать статистической погрешностью. По сути, данные о ценах показывают, что стоимость золота действительно настолько стабильна, насколько это возможно за четырехсотлетний период. Иногда люди говорят, что при золотом стандарте в экономике наблюдается «тенденция к дефляции». Скорее всего, они имеют в виду, что со временем цены на многие товары и услуги падают. Например, сегодня компьютеры стоят дешевле, чем тридцать лет назад. Это происходит благодаря технологическому прогрессу и продвижению, а не какому-то денежному искажению. В то же время, другие вещи – в основном, цены на городскую недвижимость и зарплаты – со временем стремятся к росту, отражая рост общественного благосостояния, который свойственен системе золотого стандарта. Эти события естественны, когда имеешь дело со стабильной валютой.

Второе убеждение связано с тем, что система золотого стандарта вызывает ухудшение экономической ситуации и спад. Разве это так? После 182 лет системы золотого стандарта экономика США увеличилась или уменьшилась?

В 1790 году население Соединенных Штатов составляло 3,9 миллиона, а экономика всего 13 штатов базировалась на натуральном сельском хозяйстве. В 1970 году население выросло до 203 миллионов, а 50 штатов превратились в самую передовую и богатую развитую экономику в мире.

Если золотой стандарта вызывает ухудшение и спад, то как же это могло произойти? Очевидно, это – чушь. После 182-летнего существования системы золотого стандарта США стали самой богатой, самой влиятельной, самой могущественной страной мира.

Как раз-таки, к ухудшению и спаду приводит отсутствие системы золотого стандарта. За 40 лет после введение плавающего курса валют в 1971 году средняя американская семья не добилась никакого прогресса – даже при наличии двух зарплат вместо одной. Если измерять доход в унциях золота, то сейчас мы вернулись к уровню начала 1950-х годов. Несмотря на множество взлетов и падений за два последних столетия, включая Гражданскую войну и Великую депрессию, средняя семья впервые за всю историю США чувствует себя хуже, чем сорока годами ранее.

Однако за эти два столетия были времена, когда золотой стандарт действительно приводил к дефляции. Обычно это происходило после войн – после войны 1812 года, Гражданской войны, и Первой и Второй мировых войн.

Во время Гражданской войны доллар США имел плавающий курс и был девальвирован. Это был знаменитый период «гринбакса». В конце войны доллар обесценился примерно вдвое. Было принято решение увеличить курс доллара до первоначального и привязать его к золоту в соотношении $20,67 за унцию. Это заняло несколько лет, и США вернулись к золотому стандарту в 1879 году. Другие вышеупомянутые войны также сопровождались падением курса доллара, но не таким сильным, как в Гражданскую войну. После окончания войн курс доллара поднимали и возвращали к довоенному.

Решение вернуться к системе золотого стандарта с довоенным паритетом (вместо введения нового) подразумевало укрепление валюты, и это действительно приводило к дефляции, как мы определяли ее ранее. Однако это происходило не из-за самого золотого стандарта, а, скорее, потому что США отказывались от этой системы на время каждой из этих войн.

Во время Первой мировой войны Франция также отпустила курс франка в свободное плавание и девальвировала его. В 1926 году Франция вернулась к системе золотого стандарта, но с новым паритетом, который не требовал укрепления валюты. В результате валюта постоянно обесценивалась и вновь привязывалась к золоту по новому курсу. В итоге никакая дефляция не понадобилась. Однако при ослаблении валюты условия всех контрактов были изменены, что привело к появлению случайных победителей и проигравших. Обе стратегии – возвращение к довоенному паритету или введение нового – имеют свои плюсы и минусы.

Золотой стандарт также обвиняют в «дефляции» во время любой рецессии. На всем протяжении существования систем золотого стандарта, а это очень длительный период времени, всегда была желающие решить свои экономические проблемы путем девальвации валюты или некой политики «дешевых денег».

«Но в то время как это дополнение к деньгам поможет трудоустроить людей, ныне безработных, и это даст нам большее преимущество: количество продукции увеличится, а производительность – продвинется вперед. Если потребление нации сохранится на нынешнем уровне, благодаря нам увеличится и экспорт, и баланс…»

Видите? Просто увеличьте количество денег, и все ваши проблемы решены. Звучит, как сегодняшний второй цикл количественного смягчения? Это цитата из книги «Деньги и торговля, рассмотренные в связи с предложением об обеспечении нации деньгами». Она была опубликована в 1705 году. Автором был Джон Ло (John Law).

Ло продолжал: «В действительности, если вследствие увеличения количества денег снизится спрос, то количество товара в торговле возрастет, а продавцы снизят цену благодаря простоте заимствования и низкому проценту по займам безо всяких неудобств».

Как кто-то мог отказаться от такого разумного предложения, особенно когда речь шла об отсутствии «неудобств»?

Должно быть, Ло имел дар убеждения, потому что к 1720 году он был Министром финансов Франции. Его инфляционный «Миссиссипский пузырь» обанкротил большую часть французской аристократии, и из-за этого он не пользовался там особой любовью. До конца 1720 года он бежал из страны, переодевшись в женщину.

Золотой стандарт не позволяет устраивать подобные надувательства с валютой. Таким образом, золотой стандарт называют «дефляционным», потому что он не дает валютным махинаторам решать проблему безработицы с помощью магии печатного станка.

Интересно, как Бен Бернанке (Ben Bernanke) и его кейнсианские дружки смотрелись бы в платье? Возможно, мы скоро это выясним.

В этом и состоит главная подоплека всех атак на золото. Дефицитное финансирование государственных расходов – это лишь способ конфискации богатства. Золото является препятствием для этого процесса. Оно стоит на защите прав собственности. Тот, кто это осознает, сможет без особого труда понять причины резкой неприязни «государственников» по отношению к золотому стандарту.

Система золотого стандарта существовала в США в течение 182 лет, с 1789 по 1971.

Это, мягко говоря, не совсем так. Во-первых, не 182, а во-вторых, системы были разные.

Дефицитное финансирование государственных расходов – это лишь способ конфискации богатства. Золото является препятствием для этого процесса. Оно стоит на защите прав собственности.

Не стоит. Что мешает государству отобрать у Вас золото десятком разных способов?

Сначала соберут бабки за золото у всех матрасников. А потом и золото конфискуют. Подобное было во времена депрессии в штатах. Если вы не можете защитить свое золото, лучше им и не владеть.

А под каким предлогом они его конфискуют?

А под каким предлогом они его конфискуют?

"Я вас умоляю" (С)
было бы желание, как говорится, а способ, предлог и т.д. всегда найдутся

А под каким предлогом они его конфискуют?

"Я вас умоляю" (С)
было бы желание, как говорится, а способ, предлог и т.д. всегда найдутся

Так и почку "кофискуют". Было бы желание... Но это не повод ею не владеть.

А под каким предлогом они его конфискуют?

"Я вас умоляю" (С)
было бы желание, как говорится, а способ, предлог и т.д. всегда найдутся

Так и почку "кофискуют". Было бы желание... Но это не повод ею не владеть.

Согласен, но вопрос стоял "под каким предлогом конфискуют?". А владеть или нет, это уже ...