Вторая неделя августа: с валютой скучно не было.
Традиционно исход лета-начало осени на нашем валютном рынке как минимум неспокойно. Так повелось с легендарного 1998 года и, судя по всему, запечатлилось на генетическом уровне каждого украинца.
Меж тем неделя 08-12 августа начиналась, если говорить от нацвалюте, «во здравие» — в понедельник на торгах безналичным долларом последний потерял заметные 0,64 копейки, опустившись к уровню 7,984 UAH/USD.
Истоки ревальвации, как мы неоднократно подчеркивали, пребывали в соответствующей монетарной политике регулятора, который, не мудрствуя лукаво, одним проектом вознамерился решить сразу три своих штатных задачи: обуздать инфляцию, реальные масштабы которой уже не лезут ни в какие ворота, укрепить курс нацвалюты и предотвратить «разбазаривание» золотовалютных закромов.
Проект заключался в вульгарном плагиате ноу-хау экс-премьера Тимошенко, слоган которого напоминал известные слова Сталина: «Нет гривни, нет проблем».
Действуя монетарными рычагами, НБУ синтезировал дефицит гривневых ресурсов, следствием которого стало преобладание предложения доллара на торгах валютного межбанка: недобитый реформами команды проФФесионалов отечественный бизнес сливал долларовые заначки в надежде выручить толику гривни на текущие нужды.
По этой причине котировки «зелени» падали, а цены на гривню росли. В частности, гривневые кредиты overnight 08-го стоили 7,0/18,0% годовых.
Кроме ревальвации мероприятия НБУ имели еще одно неприятное для отечественной экономики последствие: чахлый экспорт терял на откате курса доллара, а гривневая диета оказалась тем самым контрольным выстрелом в голову рынку коммерческого кредитования.
Очевидно, осознав это, наши регуляторы спохватились и уже 09-го начали сворачивать свои монетарные экзерсисы. Не исключено, что подобно нашкодившего щенка НБУ носом в лужу ткнул Минфин, озадаченный провалом 09-го размещения гособлигаций. Отсутствие свободной гривни поставило под угрозу рынок казенных ценных бумаг, а вместе с ним и добавило проблем с бюджетом.
Начиная с 09-го «баксопад» «в степях Украины» прекратился и после стабилизации во вторник, курс доллара, начиная со среды, возобновил рост. Вначале на робкие 0,2 коп., а затем 11-го уже на заметные 1,1 коп.
Торги 11 августа не обошлись без вмешательства регулятора, который был вынужден провести долларовые интервенции.
Меж тем, невзирая на «зеленые» заливки в четверг, напряженность на торгах безналичным долларом отнюдь не ослабла.
Полагаю, главными причинами пролонгации спроса на заокеанскую валюты в пятницу стало неполное удовлетворение заявок Институтской на фоне очевидного роста напряженности на финансовом рынке страны, усугубленного искусственно вызванным перекосом предыдущим закручиванием монетарных гаек и отложенного спроса на доллары.
Все это происходило при заметном послаблении гривнедефицита, о чем недвусмысленно намекала динамика объемов остатков в нацвалюте на транзитных и коррсчетах НБУ: с уровня 11,75 млрд. грн. на 08 августа к отметке 15,46 млрд. на сегодня, 12-е.
Сессия пятницы на отечественном валютном рынке в целом повторила сценарий четверга, констатировав доминирование клиентского спроса на торгах безналичным долларом, которое судя по всему, не обошлось без «вмешательства» регулятора.
«Действо» в сегменте доллара стартовала с уровня 7,993/7,999 UAH/USD, давая поначалу робкую надежду на терминацию «бычьего» ралли.
Об этот «намекало» четверговое подорожание межбанковских гривневых кредитов overnight (с уровня 5,0/12,0% к отметке 6,0/15,0% годовых). Динамика этого индикатора вполне могла быть следствием возобновление регулятором «стерилизации» гривни.
Однако впоследствии на фоне нарастающего доминирования спроса на американскую валюту и роста ликвидности сделок по ней стало очевидно: «быки с зеленых лужаек» никуда не ушли.
Базисным основанием для их доминирования стала прежняя причина: появление относительно свежей толики нацвалюты, которая и направилась на валютный межбанк, минуя при этом, как оказалось, фондовые площадки.
Меж тем сессия 12-го по безналичному доллару завершилась ценами: 7,9986/8,0023 UAH/USD.
Таким образом, можно констатировать пролонгацию стартовавшего 10 августа нового цикла валютного рынка «в степях Украины». Как известно, подобное «эпохальное» событие сопровождается «бычьим» трендом. Который в нашем случае грозит затянуться до конца следующей недели. Когда в силу вступит иной курсоформирующий фактор, более известный, как «синдром 20-го числа», сопровождаемый обострением интереса к нацвалюте в ущерб зарубежным деньгам.
Хороших всем выходных!
