07.04-1: Греки будут кушать свой салат в одиночестве.

Греки будут кушать свой салат в одиночестве.

Около полумесяца прошло с тех пор, как страны Евросоюза достигли соглашения об оказании помощи Греции. Однако до сих пор детали этого соглашения продолжают обсуждаться рынками, которые не верят, что совместная помощь ЕС и МВФ спасет Афины от банкротства.

Ряд профильных гуру и аналитиков придерживаются мнения, что в достигнутом соглашении слишком много «нюансов», и в этом контексте план помощи вряд ли окажется успешным. Поэтому большинство инвесторов не восприняли согласованный план как панацею от всех греческих бед и заранее подготовились к новым проблемам Афин.

Участники рынка подчеркивают, что инициирование механизма помощи Греции возможно только в том случае, если эта страна окажется на пороге дефолта. Однако даже тогда для предоставления Афинам финансовой помощи потребуется согласие всех 16 стран зоны евро. Причем Германия имеет право наложить вето на оказание помощи Афинам. Кроме того, до сих пор неясны условия оказания помощи Международным валютным фондом.
Неудивительно, что после достижения этого соглашения мировые инвесторы бросились распродавать греческие гособлигации. Спрэд между греческими и немецкими гособлигациями увеличился в конце марта до 350 базисных пунктов. При этом нельзя забывать, что рост заимствований лишь усугубляет греческий кризис и ставит под сомнение возможность греческих властей сократить дефицит бюджета страны до уровня ниже 3% уже к концу 2012г.

Один из крупнейших в мире инвестфондов - американский PIMCO - считает действия ЕС по спасению Греции «неэффективными». По оценкам экспертов фонда, предпринимаемых мер недостаточно для спасения страны, общий долг которой превышает €300 млрд, тогда как ее годовой объем ВВП - всего лишь €240 млрд.

Впрочем, эксперты, не без толики цинизма, добавляют, что своих целей Евросоюз достиг. Прежде всего, договорившись о механизме помощи Греции, страны союза стабилизировали евро и сняли опасения относительно возможного распространения греческих проблем на другие страны региона. В итоге общеевропейская валюта восстановилась с 10-месячного минимума в $1,3267 за евро до $1,3550 уже к концу прошлой недели. Так что свои проблемы - во всяком случае, пока - Евросоюз решил, обеспечив финансовую стабильность в зоне евро и предоставив гарантии по греческому долгу.

Единственной проигравшей стороной в данной ситуации, похоже, оказались Афины. Эксперты отмечают, что в итоге достигнутого соглашения греки остались ни с чем. С одной стороны, они теперь будут вынуждены принимать жесткие меры для урезания дефицита бюджета. С другой, доступа к дешевым деньгам МВФ страна так и не получила. При этом и греки, и их соседи из Евросоюза надеются, что разработанным механизмом помощи так и не придется воспользоваться.

Меж тем, участники рынка придерживаются прямо противоположной точки зрения. По их примерным подсчетам, экстренная помощь Афинам понадобится уже в середине мая: именно тогда страна должна будет рефинансировать €8,5 млрд. по 10-летним облигациям, срок погашения которых наступает 19 мая. Аналитики добавляют, что Греция должна попытаться сделать все возможное, чтобы изменить за эти шесть недель отношение банков и иностранных инвесторов к своим бумагам и к своей стране в целом.

Сюжет имел продолжение 06 апреля на фондовых торгах Старого Света.


Греческие долги вновь оказались в центре внимания игроков фондового рынка после новостей о том, что Греция хочет обойтись без кредита МВФ, поскольку условия слишком жесткие. Премьер-министр Георгиос Папандреу получил информацию от МВФ о возможных мерах и реформах, которые фонд потребует в обмен на финансовую поддержку. По его словам, меры жесткие и могут вызвать социальные и политические волнения. После этого некоторые члены кабинета министров выступили против участия МВФ. По мнению экспертов рынка, в этом случае план спасения Греции, выработанный за последние недели, становится сомнительным. Позже греческие чиновники опровергли сообщения о том, что правительство Греции якобы намерено пересмотреть соглашение о возможной помощи со стороны Евросоюза и МВФ.
Однако дело было сделано: обеспокоенность рисками, связанными с госдолгами Греции, стала усиливаться, что оказало давление на основные фондовые индексы Европы. В результате в середине сессии на рынках наблюдалось коррекционное движение, которое к концу дня было полностью отыграно. Греческий ASE Composite упал на 2,2% до 2048,69 пункта. Правительство Греции считает, что МВФ собирается поставить жесткие условия в обмен на финансовую помощь. Власти этой страны теперь хотят изменить механизм предоставления помощи, который был утвержден на саммите ЕС в прошлом месяце.

Также появилась информация, что греческие граждане и компании начали вывод денег за пределы страны. На этом фоне сильно просели акции греческих банков. Акции National Bank of Greece упали в цене на 4,8%, бумаги Alpha Bank – на 2,3%.

Натурально, кросс-курс пары евро-доллар в течение 06 апреля потерял 90 пунктов, провалившись с $1,3480 до $1,3390, «отметившись» во время сессии на минимуме в $1,3354.
Последнее обстоятельство, полагаю, оживит валютный рынок, вернув интерес общественности к греческим долгам.