Золото: цены снижаются, интерес растет? ЧI.
Недавнее решение ФРС США выделить на выкуп госбумаг $600 млрд за счет новой эмиссии может с новой силой раздуть поутихшие было валютные войны. Первые признаки такого развития событий появились на рынках сразу после публикации решения американского Федрезерва. В частности, курс евро в основной валютной паре сразу подскочил почти до $1,43 – пикового значения с 20 января текущего года.
Инвесторы, прогнозируя закономерный скачок инфляции от решения ФРС США, продолжили разогревать рискованные активы, даже не позаботившись об их коррекционном охлаждении после роста на ожиданиях. В результате, фондовые индексы многих стран обновили двухлетние максимумы.
Все кинулись спасать капиталы от инфляции, и сырьевые площадки включились в эту гонку. В частности, стоимость меди подошла к рекордно высоким уровням – около $8 900 за тонну. Нефтяные цены достигли $89 за баррель – максимального значения с начала мая текущего года. Наконец, основным признаком бегства инвесторов в «тихую гавань» от обесценивания основных валют «единым фронтом» стало ускорение роста цен на золото – они перешагнули психологически значимый барьер в $1400 за тройскую унцию.
Таким образом, Федрезерв всеми силами стремится поддержать рынки рискового капитала, надеясь, что это придаст уверенности потребителям в самих США (что довольно спорное мнение). В этой связи достаточно красноречивым выглядит тот факт, что ФРС на программу количественного смягчения QE2 выделила ровно столько, сколько «пожелали» участники рынка в опросе, проведенном регулятором накануне принятия решения.
Между тем, на политическом уровне решение ФРС США было встречено без энтузиазма. Так, министр финансов Германии Вольфганг Шойбле считает, что США делают именно то, в чем упрекают Китай. При этом инструменты разнятся, но цели преследуются одинаковые.
Председатель группы министров финансов еврозоны Жан-Клод Юнкер также раскритиковал решение Федерального резерва США о дополнительной скупке гособлигаций. Борьбу с долгами путем наращивания долгов он назвал достаточной спорной. Юнкер опасается того, что вновь напечатанная денежная масса в рамках carry trade хлынет на развивающиеся рынки, а они в свою очередь будут вынуждены защищаться от этого.
Дополнительную неопределенность внесло предложение главы Всемирного банка Роберта Зеллика о том, что в мировой экономике должен быть восстановлен «золотой стандарт», который определял бы стоимость основных валют в целях стабилизации валютных рынков. Ну как в этих условиях не расти в цене золоту?
А меж тем первые реальные шаги ФРС в проекте QE-2 привели к парадоксальным результатам: доллар начал крепнуть, вызвав снижение цен как на золото, так и его углеводородный аналог. В частности, во вторник кросс-курс доллар-евро отметился на семинедельном минимуме($1,3445), а унция золота обвалилась в цене на $30,10 до $1338,40.
В мире может появиться частный золотой стандарт. Например, немецкой или китайской компании надоели манипуляции ФРС с долларом, при этом она не доверяет евро и также не доверяет юаню, курс которого определяют власти Китая. Тогда в расчетах со своими международными партнерами компании могут перейти на счета, номинированные в золоте. Например, 12 унций золота за партию заводского оборудования. Это могло бы стать ответом частного бизнеса на количественное смягчение. Некоторые банки в Австрии предлагают клиентам счета, номинированные в золоте.
Более того, некоторые биржи начали принимать золото как расчетную единицу. Так, Лондонская нефтяная биржа объявила о начале с 22 ноября продажи нефтяных контрактов не только за доллары, но и за золотые слитки. Специалисты расценили это как усиление позиций золота в качестве мировой резервной валюты.
Конечно же, о полном возврате к золотому стандарту речи не идет, но некоторым консервативным участникам хотелось бы видеть надежный оплот, не подверженный обесценению. Золото в данной ситуации хотя и выглядит очевидной заменой доллару, но лишь на первый взгляд. Не золотом единым…
Видимо, это понимает большинство игроков, и пока цены на драгметаллы продолжают снижаться: в среду цена на золото снизилась, так как многие игроки ликвидировали свои позиции. Тем не менее, снижение курса доллара оказывало поддержку желтому металлу. По результатам регулярной торговой сессии на Нью-йоркской товарной бирже, NYMEX, декабрьские фьючерсы на поставку золота снизились на $1,50 до $1336,90 за тройскую унцию.
