Дефолт-2011: Греция пишем, мир в уме? ЧI
Сегодня у всех участников мирового валютного и фондового рынков на слуху события в Греции. Страна является членом еврозоны и, следовательно, участие этого кандидата на дефолт в монетарном союзе делает жизнь единой европейской валюты невыносимой.
Однако с утра в среду пришлось говорить не об Греции, а констатировать общеизвестный факт: конгресс США отказывается поднимать предел допустимого госдолга. По этому поводу уже высказались и президент страны Барак Обама, и министр финансов Тимоти Гейтнер. Последний предупредил, что вопрос о повышении лимита кредитования страны должен быть решен до 02 августа нынешнего года. По его словам, если предел допустимого долга так и не будет повышен, правительство Америки не сможет выполнять свои обязательства. Это может привести к новому экономическому кризису и даже к долговременной депрессии.
Во вторник, 14 июня, дошла очередь и до главы ФРС Бена Бернанки. Глава регулятора сообщил, что если лимит для государственного долга в ближайшее время не будет повышен, мировые рынки могут безвозвратно утратить доверие к кредитоспособности США. «Затягивая с решением относительно лимита государственной задолженности, Америка может потерять свой высший кредитный рейтинг», - заявил он. В долгосрочной перспективе это пошатнет особый статус доллара как единой резервной валюты и казначейских ценных бумаг на мировых рынках, добавил Б.Бернанки.
Долгосрочное бюджетное соглашение - необходимая для страны вещь, заявил Б.Бернанки. По его мнению, первым шагом здесь должно стать установление допустимого уровня соотношения госдолга и ВВП страны.
«Даже кратковременная приостановка платежей по основному долгу или процентам по долговым обязательствам может привести к серьезным сбоям на финансовых рынках», - подчеркнул глава ФРС. Б.Бернанки напомнил, что правительство будет вынуждено объявить дефолт по своим обязательствам перед кредиторами, если Конгресс не повысит лимит заимствований к началу августа 2011г.
Однако есть публичная часть финансовой системы США, о которой и высказались официальные лица страны, но есть и скрытая от массового потребителя информация. Если сложить все финансовые обязательства американского правительства, включая будущие расходы по социальным программам, то станет ясно, что США находятся в гораздо худшей финансовой форме, чем Греция и другие европейские страны-должники. Большинство экономистов говорят о госдолге, который составляет $14,3 трлн. Но эта цифра не включает денег, уже гарантированных правительством для программ медицинского и социального страхования. А это составит почти $50 трлн. Если добавить прочие финансовые обязательства правительства Америки, то общая сумма составит около $100 трлн. И считать, что янки смогут снизить этот долг за год-два, - это просто нереально. Тамошняя ситуация гораздо хуже, чем греческая, просто не все еще это осознали.
На этом фоне возникает другой вопрос, кто же будет покупать американские государственные долговые бумаги после завершения программы QE2?
Уж точно не Pimco, и другие фонды облигаций тоже не станут это делать. Зачем покупать бумаги с очень низкой доходностью, несмотря на ужасные финансовые показатели эмитента? И в Канаде, и в Австралии финансовое состояние правительства несравненно лучше, чем в США, а доходность их госбумаг на 1-2, а то и на 3 процентных пункта выше, чем UST. И если уж усилия Евросоюза и МВФ не дадут результатов, и греческий долг действительно взорвется, то тихой гаванью станут не американские Treasuries, а германские гособлигации.
На этом фоне нет ничего удивительного в слабости американского доллара и кажущейся силе евро, несмотря на потенциальный дефолт Греции, а курс $1,442 за евро, установившийся на 08.00 Киева 15 июня, кажется заниженным для евро.
А дальше курс евро к доллару снижается в ходе торгов в среду после двух дней роста, поскольку Евросоюз испытывает затруднения с согласованием второй программы помощи Греции.
Впрочем, спрос на доллар остается ограниченным, поскольку инвесторы опасаются слабых статданных из США: в среду будут обнародованы показатели инфляции и производственной активности в нью-йоркском округе.
Евро к 08.15 Киева в среду стоил $1,4415 по сравнению с $1,4440 по итогам сессии 14 июня в Нью-Йорке.
В паре с иеной единая валюта подешевела к этому времени до ¥116,08 со ¥116,23 накануне.
Стоимость доллара по отношению к японской нацвалюте составляла на 08.15 ¥80,52 против ¥80,49 во вторник.
Спустя несколько часов евро слабел и ближе к полудню достиг отметки $1,436 за евро. Игроки отказываются покупать валюту из-за французской статистики.
Потребительские цены во Франции в мае 2011г., как сообщило Национальное бюро статистики Франции Insee, повысились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем.
Показатель совпал с прогнозами. В годовом исчислении индекс потребительских цен во Франции в мае повысился на 2%. С учетом сезонных колебаний потребительские цены во Франции в мае 2011г. снизились на 0,1% в месячном исчислении, а в годовом - повысились на 2%.
Таким образом, после всплеска инфляции Европа вновь оказалась на грани дефляционного давления. На этом фоне апрельское решение ЕЦБ о повышении уровня ключевой ставки выглядит поспешным. Если тенденция к замедлению роста цен продолжится, ЕЦБ придется предпринимать контрмеры для предотвращения дефляции, а это означает сохранение ультрамягкой денежной политики еще продолжительное время. Статистика из Франции не могла не оказать давления на курс евро.
Зато пользуется спросом американский доллар. Игроки снижают количество коротких позиций против доллара, и он растет против основных мировых валют.
Но назвать рост доллара устойчивым трендом пока нельзя, и ралли в этой валюте мешают обострившиеся долговые проблемы теперь уже в США, и на этом фоне все же лучше формировать длинные позиции по швейцарскому франку, который стоит 0,849 франка за доллар или в японской иене - ¥80,7 за доллар к 11.30 Киева.
Впоследствии курс евро к доллару снижается в ходе торгов в среду после двух дней роста, поскольку Евросоюз испытывает затруднения с согласованием второй программы помощи Греции.
К 14.35 Киева в среду курс евро составлял $1,4316 по сравнению с $1,4440 по итогам сессии 14 июня в Нью-Йорке.
В паре с иеной единая валюта подешевела к этому времени до ¥115,54 со ¥116,23 накануне.
В целом евро снижается относительно 14 из 16 основных мировых валют.
