10.09-1-1: Рынок труда на пути терминации QE. ЧI

Рынок труда на пути терминации QE. ЧI

Обзор мирового валютного рынка за неделю.

Как мы и предполагали в предыдущем профильном видеосюжете (viewtopic.php?f=68&t=135043), вопрос сворачивания политики «количественного смягчения» стал заложником американского рынка труда. Причем вместе с рухнувшими по сути надеждами на беспроблемную терминацию QE3, пострадала и американская валюта. А меж тем для нее отчетный период 03-09 сентября начинался очень неплохо.

Американский доллар упрочил свои позиции на мировом валютном рынке по мере того как отчеты по ключевым макроэкономическим индикаторам за август превысили прогнозы, увеличив шансы на то, что ФРС начнет сокращение программы количественного смягчения уже по итогам своего следующего заседания, которое состоится 17-18 сентября. Индексы PMI в промышленности и сфере услуг были зафиксированы на уровнях 55,7% и 58,6%, соответственно. Первый превысил медиану прогнозов на 1,5 процентного пункта, а второй на 3,4. Незадолго до публикации отчета по рынку труда во второй половине дня 06-го индекс доллара USDX, являющийся отношением «американца» к корзине из шести основных мировых валют, прибавлял по итогам недели 0,5%...

Если вернуться к истокам текущего ажиотажа по поводу состояния рынка труда, вспоминается выступление Бернанки в 2012 году, в котором была заявлена привязка процентной ставки к уровню безработицы. Вот почему последний пятничный отчет по Nonfarm Payrolls имел особое значение перед заседанием FOMC, на котором может быть принято решение о сворачивании программы «количественного смягчении». Темпы роста занятости оказались не так сильны, как многие ожидали, однако уровень безработицы снизился. Кроме того, несколько членов Комитета, выступавших уже позже заседания, дали понять, что сокращение объемов скупки активов может произойти уже на ближайшем заседании.

Итак, Nonfarm Payrolls (NFP) вышли хуже прогнозных 180 тыс., на уровне 169 тыс., а также пересмотры за предыдущие два месяца составили -74 тыс. Получается, что критерий, выдвинутый самой ФРС для старта сворачивания QE3 (средняя за последние 4-6 месяцев по Nonfarm Payrolls должна оказаться выше 200 тыс.), не выполнен даже близко. А это значит, что 17-18 сентября никакого старта сворачивания QE3, скорее всего не будет.

Индекс доллара, который до выхода NFP пребывал на максимуме (82,63 пункта), моментально сник и до финиша отчетной недели так и не смог восстановиться, просев с уровня 82,29 к отметке 81,76 и потеряв в итоге 0,64%.

Больше всего досталось паре доллар-иена, которая совершила головокружительное падение от уровня ¥100,20 до ¥98,79.

Единая европейская валюта в отчетный период вначале продолжала снижаться после того как глава ЕЦБ Марио Драги во время пресс-конференции после очередного заседания регулятора заявил, что Управляющий Совет обсуждал возможность дополнительного снижения учетной ставки. Месяцем ранее ЕЦБ давал ориентиры по денежно-кредитной политике, в которых отмечал, что ставки будут оставаться низкими в «обозримом будущем». Однако на фоне улучшающейся макроэкономической статистики участники валютного рынка стали исключать возможность дальнейшего снижения и евро укреплялся…