05.07-1-3: Драги был «голубем без обязательств». Ч III

Драги был «голубем без обязательств». Ч III


Глава центробанка еврозоны отметил улучшение ситуации с фондированием в банковском секторе и подчеркнул необходимость дополнительного усиления устойчивости банков. При этом он вновь призвал страны ЕС ускорить выход на единый контроль и надзор в банковском секторе - эти полномочия должны быть переданы ЕЦБ в рамках создания банковского союза.

М.Драги снова напомнил рынкам, что объявленная осенью прошлого года программа выкупа гособлигаций (Outright Monetary Transactions, OMT), возможно, одна из наиболее успешных программ центробанков в последнее время. Однако OMT не может заменить решительных действий правительств в тех странах, где финсектору необходима поддержка, добавил он.

По словам главы ЕЦБ, ситуация с ликвидностью в еврозоне хорошая, ликвидность «в изобилии».

Вместе с тем ЕЦБ продолжает изучать различные нестандартные меры поддержки финансового сектора и экономики, в том числе сохраняет открытым вопрос об отрицательной процентной ставке по депозитам (сейчас эта ставка равна нулю).

Председатель ЕЦБ не обошел вниманием и вопрос о сложной ситуации в Португалии, подчеркнув, что Лиссабону удалось достичь отличных результатов с точки зрения восстановления экономики. По мнению М.Драги, с новым министром финансов «Португалия попала в надежные женские руки».

Стало быть, в четверг рынок ждал заседания ЕЦБ. Как и предполагалось, регулятор не объявил ни о каких новых мерах. Не заявил о готовности начать новые меры и глава ЕЦБ Драги на последовавшей после заседания пресс-конференции. Лишь отметил, что процентная ставка останется низкой длительный период, решение объявить об этом было единогласным, и подобная мера по целеполаганию ставки является беспрецедентной для ЕЦБ (ранее ЕЦБ придерживался политики никогда не решать ничего заранее).

Выход из политики сверхнизких ставок еще «очень далек» по словам Драги.

Таким образом, Драги умудрился взять «голубиный» тон, не объявив ни о каких новых мерах по смягчению политики и подтвердив свой имидж мастера по вербальным интервенциям.

По словам Драги, риски для перспектив экономики еврозоны по-прежнему «нисходящие». Драги также заявил, что ЕЦБ продолжает иметь в виду такую меру как негативная депозитная ставка, и использование этой меры – возможная опция для будущих действий.

На словах Драги пара евро-доллар снижалась до $1,2883.

Теперь же рынку остается только ждать пятничных данных по Nonfarm Payrolls. Прирост рабочих мест прогнозируется на уровне 165 тыс., но после данных от ADP в среду можно рассчитывать и на более сильные цифры. Также ожидается снижение уровня безработицы с 7,6% до 7,5%.

Мы полагаем, что хорошие данные по рынку труда в США вызовут рост ожиданий сворачивания «количественного смягчения» ФРС и, следовательно, рост курса доллара. Пара евро-доллар имеет все шансы в самое ближайшие дни показать минимум года на $1,2750, а затем и обновить минимумы ноября прошлого года на $1,2660.

Дополнительным аргументом в пользу наших ожиданий является следующее «обстоятельство». Дело в том, что на следующей неделе Казначейство США проводит очередную серию размещений казначейских нот, так что к этому событию ускорение роста доллара весьма будет полезно.

Также следует ожидать нарастания негатива по еврозоне. Напомним, что на неделе через дефолт прошел Кипр, в Португалии правительственный кризис из-за неспособности страны выполнить требования ЕС, в Греции по той же причине под угрозой получение очередного транша помощи от ЕС, на неделе рейтинговое агентство S&P понизило рейтинги крупнейших европейских банков, британского Barclays, германского Deutsche Bank, швейцарского Credit Suisse. Все больше признаков того, что новая волна долгового кризиса в еврозоне не за горами.
С известными последствиями для единой валюты.