11.10-1-1: Спасать Грецию дорого, Европу – дороже. Ч I

+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Архів відео дяді Саші. Обговорення економічних питань, а також відео. Підбиття підсумків і висновки, аналіз статистики, енергетики та промисловості
Повідомлення Додано: Вів 11 жов, 2011 08:49

11.10-1-1: Спасать Грецию дорого, Европу – дороже. Ч I

Спасать Грецию дорого, Европу – дороже. ЧI




Греческая ситуация предстает все более безвыходной. Позавчерашним воскресным вечером она была главной темой свидания французского президента Николя Саркози с канцлером Германии Ангелой Меркель в Берлине. К американскому давлению на европейцев с требованием безотлагательных антикризисных мер примкнул британский премьер Дэвид Кэмерон. В политических и финансовых кругах стран ЕС множатся слухи о неизбежности крупного списания долгов Греции, равного признанию ее банкротства.

«Совершенно очевидно, что программа не будет продолжена, если власти Греции не пойдут по пути гораздо более жестких структурных преобразований, чем те, которые мы видели до сих пор», – заявил глава делегации МВФ Пол Матиас Томсен в интервью Welt am Sonntag. Афины делают «два шага вперед и один назад». Эдакая «курсовая пила» («медвежий вариант». Власти в Греции осознают, что многие тяжелые преобразования еще впереди, уверен он. В стране «одновременно нарастает политическая и социальная усталость». Представитель Еврокомиссии Маттиас Морс считает, что в Греции отсутствуют необходимые структуры для реализации принимаемых властями законов, направленных на сокращение бюджетной задолженности.

Меж тем, результатом берлинской встречи в том числе, возможно, будет решение вопроса и по острой проблеме рекапитализации европейских банков. Со слов директора Европейского отделения МВФ, банкам Старого Света может потребоваться порядка €200 миллиардов дополнительного капитала. А в докладе JPMorgan Chase указывается, что европейским банкам нужно будет привлечь около €150 млрд в случае вложений в бумаги проблемных стран.

Как мы уже рассказывали, одной из первой жертв среди европейских банков стал оказавшийся на грани банкротства Dexia. У этого банка на балансах имеется существенный портфель гособлигаций Греции, Ирландии, Португалии, Италии и Испании. В 2008 году Dexia уже был частично национализирован Францией и Бельгией. Во втором квартале банк получил максимальный в своей истории убыток в €4 млрд. из-за списания греческих облигаций, но возможные списания по облигациям Италии, Португалии, Испании и Ирландии и той же Греции составляют еще €3 млрд.

Министр финансов Бельгии накануне заявил, что Франция, Бельгия, Люксембург предоставят госгарантии этой финансовой группе на €90 млрд. Бельгия согласилась выкупить местное подразделение Dexia Banque Belgique за €4 млрд. В свою очередь, Франция готова заплатить за французское отделение сумму в €650-750 млн. Бельгийская доля гарантий составит 60,5%, французская - 36,5%, доля Люксембурга - 3%.
Суммарные активы самого банка составляют около €500 млрд, поэтому стабильность Dexia крайне важна для всей банковской системы Еврозоны. Бумаги банка с июля по октябрь подешевели почти в три раза с €2,4 до €0,8 за бумагу.

Кстати, котировки акций Dexia SA, находящейся в процессе реструктуризации, примерно через полчаса после возобновления торгов на Парижской фондовой бирже 10-го просели более чем на 30%. Торги бумагами Dexia были приостановлены в четверг, 06 октября, по просьбе бельгийского регулятора.

В Греции Proton Bank уже стал первым банком, который был спасен от банкротства с помощью средств из фонда Hellenic Financial Stability Fund. Банк был разделен на два отделения. Новый New Proton Bank получит текущие и сберегательные счета вкладчиков. Оставшаяся часть бизнеса будет подготовлена к ликвидации. Продажа акций Proton заморожена на фондовой бирже в Афинах. Сам фонд Hellenic Financial Stability Fund, размер которого превышает €10 млрд, был создан странами ЕС и МВФ, как часть плана по спасению Греции.

Портит кровь активизация рейтинговых агентств, которые продолжают поддерживать напряженную обстановку, планомерно и поочередно понижая рейтинги стран и банков Европы. В конце прошлой недели в пятницу международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочные рейтинги Италии с «АА-» до «А+» и Испании с «АА+» до «АА-» с «негативным» прогнозом.

На фоне всех этих событий растут «медвежьи» настроения среди инвесторов. Общий объем коротких позиций поднялся до 11,6% акций в прошлом месяце с 9,5% в июле. Это стало самым большим приростом, по крайней мере, за последние 5 лет с 2006 года.

Однако в вопросе оказания финансовой помощи у лидеров ЕС по-прежнему существуют разногласия. Париж предлагает использовать резервы Европейского стабилизационного фонда для рекапитализации банков. Объем этого фонда составляет €440 миллиардов. Берлин в свою очередь выступает за использование этих средств лишь тогда, когда все иные меры будут исчерпаны. Но и тут по отношению к Европейскому фонду финансовой стабильности появляется много вопросов. Многим он очень напоминает американскую troubled asset relief program 2008-2009 годов. И к этому евро-tarp’у появляются аналогичные вопросы.

Имеет ли этот фонд достаточно резервов, чтобы заслуживать доверия инвесторов и быть способным кардинально изменить настроения на рынках. Будет ли он принят в срок до начала нового обострения на рынках. И будет ли финансовая помощь евро-tarp’а действительно направляться на выкуп «плохих активов». Кроме того, будут ли стресс-тесты европейских банков более реалистичными, а не формальными, как это, по сути, было в США. И сможет ли, в конечном счете, европейский EFSF избежать ошибок американского TARP. Ответы на эти вопросы мы и узнаем в течение скорого времени.

Лидеры Германии и Франции намерены до конца октября представить новый план по преодолению кризиса в Европе. По их словам, этот план будет включать в себя шаги, направленные на стабилизацию валютного союза и поддержку финансово-кредитных институтов. Свой план Меркель и Саркози представят на саммите «Большой двадцатки», который пройдет в Каннах 03 ноября.

Одновременно с этим они представят и общую концепцию будущего Европы. Если план будет действенен, это сможет на какое-то время разрешить проблемы еврозоны. Это вызовет кратковременный позитив на рынках. Однако количество проблемных банков будет увеличиваться. Инвесторы будут по-прежнему в напряжении, а значит, существенного подъема рынков ожидать не стоит.

В этом контексте еще раз заметим: главным позитивным моментом для Европы сегодня является не вербальные пока интервенции и посулы тандема Берлин-Париж, а Америка, ее макроэкономическая статистика и стартующий сегодня сезон корпоративной отчетности. Впрочем, это другая история, которую мы затронули в обзоре «Итоги дня» от 11 октября в разделе «Валюта».
дядя Caша
Аватар користувача
Нострадамус Jr
 
Повідомлень: 69602
З нами з: 29.05.06
Подякував: 4453 раз.
Подякували: 8044 раз.
 
Профіль
Форум:
+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Зараз переглядають цей форум: Немає зареєстрованих користувачів і 1 гість
Модератори: Ірина_, ТупУм, Модератор

Схожі теми

Теми
Відповіді Перегляди Останнє
0 2952
Переглянути останнє повідомлення
Сер 14 лис, 2012 10:01
дядя Caша
0 2979
Переглянути останнє повідомлення
Сер 14 лис, 2012 09:56
дядя Caша
0 2921
Переглянути останнє повідомлення
Сер 14 лис, 2012 09:54
дядя Caша
Топ
відповідей
Топ
користувачів
Реклама