Світова економіка та світова економічна криза, процеси в світовій економіці, а також основні тенденції розвитку. Економіка США, Японії, Німеччини, Китаю - ресурси, роль та перспективи
San Пока гром не грянет - мужик не перекрестится. Нефть уже падала ниже 60 - и что? Раша как сидела на нефтяной игле, так и сидит, переждали кризис и все. Так будет и в этот раз.
Американские пенсионные фонды остаются осторожными в сырье.
Нефть, металлы и зерна были выдвинуты менеджерами фонда коммодитиз американским пенсионным фондам в надежде, что некоторые из самых больших инвесторов в мире выльют миллиарды долларов в класс активов, объявленный как страхование от инфляции.
Но, среди неутешительных возвращений и длительного приступа низкой инфляции вслед за финансовым кризисом, лучшие 10 американских общественных пенсионных программ не спешили делать движение. Наличные притоки в сырье упали на одну треть в мае от год назад до $24,3 миллиардов, согласно Капиталу Barclays. Инвестиционный банк в прошлом году сказал, что институционные инвесторы были сбалансированы повысить товарные ставки “новыми рекордными уровнями” в 2010.
У ПФ Калифорнийских Государственных служащих за $202 миллиарда, наибольшего американского пенсионного фонда, есть только 0.4 процента его авуаров в предметах потребления, ниже цели на 1.5 процента. Совет второго по величине фонда, ПФ Калифорнийских государственных Учителей (Calstrs), в июне одобрил план вложения в сырье, но сказал, что это будет “постепенно поэтапно осуществлять в” любом распределении.
“Если Вы смотрели на коммодитиз как на автономный механизм инвестирования, это действительно не имело смысла,” сказал Стивен Тонг, директор новшеств Кэлстрса и отделения риска. Он сказал, что новые инвестиции в коммодитиз будут служить "страхованием", чтобы “помочь отбить воздействие инфляции на нашем портфеле”.
Другие пенсионные фонды сдерживаются, отложенный двигающимися по спирали ценами. Штат Нью-Йорк Общий Пенсионный фонд, третий по величине американский общественный план, избегал коммодитиз из-за их “непредсказуемой изменчивости”, представитель, сказал. Флоридский Совет по государству Правительства, которое управляет четырех-самым большим фондом, пошел не далее чем исследования класса активов.
“Мы являемся большими, и мы осторожны, и Вы комбинируете два, и это означает, что мы являемся медленными,” Флоридский представитель сказал.
Вложение на рынках срочных товарных сделок взлетело после того, как исследование за прошлое десятилетие нашло, что они предложили возвращения, сопоставимые достигнутым портфелями акций, не будучи коррелированным на фондовые рынки за длительные периоды.
Но, начиная с глубин финансового кризиса в 2008, не вели себя два класса активов, поскольку эксперты предсказывают. В 2010 S&P GSCI товарный индекс и S&P 500 фондовых индексов оба уменьшились.
Кроме того, товарная точка отсчета была более изменчивыми из этих двух, согласно S&P. Американские цены на сырье падали в течение двух месяцев подряд, приглушая страхи перед возрастающей инфляцией.
Кроме того, повышение дольше устаревших цен фьючерсного контракта по ценам на наличный рынок побрило возвращения для пенсионных фондов, которые отслеживают товарные индексы, такие как GSCI. Эти фонды заплатили премию за новые контракты, поскольку они заменяют истекающие.
Не каждый фонд двигается медленно. Инвестиционный Совет Штата Нью-Джерси за $68 миллиардов недавно увеличило вложения в сырье почти к 4 процентам его портфеля, вершине его одобренного диапазона.
На графике, подготовленным Calculated Risk, представлена динамика ежемесячных потерь рабочих мест в американской экономике(относительно периодов, когда занятость в экономике была максимальной) во времена послевоенных рецессий в экономике США. График для последней рецессии(начавшейся в 2007 году) выделен красным цветом. Как видно, рынок труда в США во времена большинства предшествующих рецессий восстанавливался несколько быстрее, чем сейчас.
«Нет никакого конфликта — абсолютно никакого — между двумя целями: возвращением экономики на ноги и уменьшением долгосрочного дефицита. С другой стороны, правительство может предпринять множество шагов для достижения обеих целей одновременно.» Об этом можно прочитать в статье Роберта Франка — экономиста Johnson Graduate School of Management at Cornell University и соавтора Бена Бернанке по книге «Principles of Economics»
его идеи: 1) Правительству занять под 3 % (текущая ставка 10леток) и раздать под 8% потребителлям-должникам у которых на картах висят десятки тыщ грин долгов банкам под ставки ок.20%
С их платежами в счет погашения задолженности, сокращенными больше чем половиной, потребители могли немедленно увеличить расходы. И распространение на пять процентных точек на деньгах, ссуженных согласно программе, помогло бы закрыть свои административные расходы, и возможно даже уменьшить кратковременное давление государственного бюджета.
(Банки могли бы жаловаться, но потому что деньги, бывшие должные им, будут возмещены полностью, и потому что они настаивают, чтобы их высокие процентные ставки только покрыли их расходы, такие жалобы звучали бы неискренне.)
2) Ремонтировать дороги и вообще инфраструктуру обновлять за гос. кошт.
Другая производительная мера должна была бы увеличить государственные капиталовложения в инфраструктуре. Когда дорожный ремонт отсрочен в течение только двух - трех лет, общие затраты на техническое обслуживание могут более чем удвоиться — даже если мы игнорируем стоимость несчастных случаев и ущерба транспортного средства, нанесенного выбоинами. Расходы дополнительного доллара теперь, чтобы сэкономить два доллара три года с этого времени являются инвестициями с ежегодной нормой доходности больше чем 18 процентов.
3) Ввести налоги на выбросы. — это будет стимулировать новые технологии и замену всей существующей техники на новую, более экономичную.
Другой полезной мерой был бы углеродистый налог — или его приблизительный эквивалент, система капитала-и-торговли — намеченный для постепенной фазы - в том, после того, как экономика снова достигла полной занятости. Это стимулировало бы непосредственный, огромный скачок в частных инвестициях без правительства, имеющего необходимость потратить пенни.
Почему? Инвестиции в настоящее время ослабляются, потому что компании могут уже произвести намного больше, чем люди хотят купить. Но как только об углеродистом налоге объявили, проект почти каждой существующей машины или структуры, которая использует или производит энергию, был бы внезапно предоставлен устаревший. Двигатели автомашины, электростанции, рефрижераторы, кондиционеры, печи — все должны были бы быть перепроектированы для большей эффективности.
Получающееся наводнение исследования и инвестиций увеличило бы нашу способность справиться с будущими нехватками энергии и удовлетворит другой решающей цели. Налоговый углерод мог устранить катастрофический риск весьма возрастающих глобальных температур к концу этого столетия; это был бы благоразумный акт, весьма кроме его полезности как экономический стимул.
4) Ввести новый налог (подналог) на потребление изменяемый в зависимости от текущей фазы экономического цикла — рецессия — налог уменьшается или исчезает в 0. Бум — налог на потребление возрастает. При этом облагать налогом только домохозяйства с доходом свыше 500тыс. — То есть богатые станут больше тратить из своих накоплений как раз во время рецессии, потому что за это им меньше налога придется отдать, чем если тратить во время бума. — Эта идея действительно не требует новых денег из госбюджета.
Вот заключительный пример, который я долго защищал: правительство могло предписать прогрессивный дополнительный налог на чрезвычайно высокие уровни потребления, с фазой - в начале, как только экономика оправляется. Это сократило бы отдаленные дефициты, стимулируя дополнительные расходы немедленно. И, как другие примеры, это была бы ценность шага, берущая даже кроме того имущества.
Поскольку доходы богача росли резко в последние десятилетия, роскошное потребление также повышалось быстро. Но вне определенного пункта, дополнительное потребление поднимает преграду, которая определяет что счет как адекватный, без любого увеличения объективных мер благосостояния. И потому что сбережения были бы нетронутыми этим дополнительным налогом, это поможет регулировать ресурсы далеко от keep-up-with-the-Joneses тратящие гонки и в инвестирование производства. Это увеличило бы рост производительности.
Под дополнительным налогом потребления люди сообщили бы о своих доходах и своих ежегодных сбережениях к I.R.S., так многие теперь делают за свободные от налога счета отставки. Ежегодное потребление домашнего хозяйства было бы вычислено как различие между его доходом и сбережениями. Конгресс мог бы применить дополнительный налог только к ежегодному потреблению вне 500 000$.
Получающийся доход сократил бы дефициты после фазы - в. Тем временем, только знание, что дополнительный налог был на пути, будет стимулировать временную волну в потреблении, поскольку богатые семьи мчались, чтобы построить прирост основного капитала к их особнякам и сделать другие покупки прежде, чем налог вступил в силу.
Agricultural Bank of China Ltd привлек в ходе первичного размещения в Гонконге 19,2 млрд долл., сказали Блумбергу пять источников, знакомых с процессом. По предварительной информации объем привлеченных средств в Шанхае составил 8,79 млрд долл., а в Гонконге — 10,4 млрд долл.
Блумберг сообщает, что цена размещения в Гонконге составила НК$3,20 за акцию, то есть в середине первоначально обозначенного диапазона HK$2,88-HK$3,48. В Шанхае цена составила 2,68 юаня за одну акцию — максимальное значение диапазона. По одним данным банк продал 25,4 млрд бумаг, по другим данным (цитируют иных людей-источников) — 22,2 млрд акций.
В любом случае, это не изначально запланированные 30 млрд долларов и даже не 28, как говорили утром. Впрочем, есть так называемый greenshoe option (опцион доразмещения), в рамках которого можно будет «добить» объем до запланированного.
Дебютные торги акциями в Шанхае состоятся 15 июля, днем позже торги начнутся и в Гонконге.
Размещение получается по 1,65 Book value. Для ICBC было 2,1, для China construction — 2, для Bank of China 1,54
Крупнейший в мире производитель угля — государственная индийская компания Coal India Ltd. сообщила о возможности использовать средства суверенного фонда для покупки месторождений за пределами страны (объем предполагаемых трат пока не озвучен). Профильное ведомство страны ожидает увеличение спреда между спросом и предложением на угольном рынке и планирует увеличить объем добываемого за пределами страны сырья до 50 млн. т. (или до 7% от всего объема производства угля) к 2017 г. Coal India, планирует проведение IPO в 2010 году и на текущий момент изучает возможность приобретения долей в трех компаниях, две из которых принадлежат американской Peabody Energy. Компании не называются, известно только что они имеют активы в США и Австралии. На эти цели индийский производитель готов потратить до $1,7 млрд.
Китай планирует ввести новый налог на добычу угля, нефти и газа в западных провинциях (месяц назад речь шла только о налоге на добычу нефти и газа в провинции Xinjiang). Новый налог будет привязан к ценам, а не к объемам добычи, как предполагалось ранее. Компании, которые пострадают от введения налога: Petrochina, Petroleum & Chemical Corp., Shenhua Energy Co., China Coal Energy Co.
Китайская Chinalco планирует купить миноритарную долю в мировом крупнейшем неразведанном месторождении меди и золота в Монголии (Ivanhoe Mines — оператор, Rio Tinto – уже инвестор)
Монголия планирует продать 30% долю одном из крупнейших в мире месторождений коксующегося угля Таван Толгой (6 млрд. т.) с целью привлечения финансирования ($1,5 млрд.) для начала разработки (выпуск первой продукции планируется через 1-2 года). 20% компании, владеющей месторождением будет предложено монгольским инвесторам и 10% международным (сроки размещения пока не озвучены). Среди компаний, публично подтвердивших заинтересованность в Таван Толгой присутствует крупнейший китайский производитель угля China Shenhua Energy.
ММ.
Дело не только в страхе. Это я так.
Я просто не считаю нужным рисковать на таких уровнях. Август -- всегда август, повторяется год из года. В общем иногда лучше "помолчать"
Эксперты ожидают роста стоимости урана на фоне спроса со стороны Китая
Лондон. 12 июля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Стоимость урана, снижавшаяся в течение трех лет, начнет расти на фоне значительных объемов покупки урана Китаем, активно развивающим атомную энергетику, полагают эксперты.
Согласно прогнозу аналитика Massachusetts Institute of Technology Томаса Нефа, в 2010 году Китай может приобрести порядка 5 тыс. тонн урана, что вдвое превышает потребности страны в этом виде сырья. Увеличение закупок урана обусловлено стремлением КНР создать запасы сырья для новых ядерных реакторов.
Цены на уран могут увеличиться примерно на 32% в следующем году, что станет максимальным скачком с 2006 года, - в среднем до $55 за фунт, прогнозируют эксперты RBC Capital Markets.
"Спрос на уран со стороны Китая просто огромен, - отмечает аналитик Daiwa Institute of Research в Гонконге Дэйв Дэй. - Эта страна будет скупать почти весь доступный уран".
Стоимость урана упала на 69% после достижения $136 фунт в июле 2007 года. Цена урана с немедленной поставкой на 5 июля составляла $41,75 за фунт, свидетельствуют данные Ux Consulting Co.
Урана мало.
Кстати, у нас тоже территории имеют значение? На ЮУ АЭС один из блоков работает только на 60% мощности (причина - нет необходимости в таком кол-ве э/э), на ЗАЭС - все на мощностях и хотят раньше еще блок вывести из ремонта (т.к. предыдущий раз задержались - планы), еще одна причина - э/э необходима
Додано: Нед 11 лип, 2010 13:29
