13.04-1: Греки не торопятся спасаться.

+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Архів відео дяді Саші. Обговорення економічних питань, а також відео. Підбиття підсумків і висновки, аналіз статистики, енергетики та промисловості
Повідомлення Додано: Вів 13 кві, 2010 08:25

13.04-1: Греки не торопятся спасаться.

Греки не торопятся спасаться.




Греция – страна, известная своими мифами. В лучших традициях нынешнее положение Эллады изобилует все теми же стереотипами, сиречь, мифами. Будем по мере поступления их развенчивать или уточнять.
Итак, миф первый: грекам срочно нужны деньги для обслуживания долгов.

Лидеры Евросоюза до последнего держали интригу вокруг Греции. Крупным экономикам Европы нужно было получить максимум от сложившейся ситуации. Они помогли своим национальным экспортерам, как бы невольно девальвировав евро с $1,5 до $1,3 за единицу. Также наглядно продемонстрировали мелким коллегам по еврозоне, что те сами должны о себе заботиться. Если им удалось вступить в монетарный союз, это еще не значит, что можно забыть о бюджетной дисциплине, положившись на поддержку более могущественных коллег по зоне евро.

Только когда 09 апреля международное рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный рейтинг Греции сразу на две позиции до BBB-, да еще с негативным прогнозом, европейские лидеры решили, что пора действовать. Ведь BBB- – это нижняя грань инвестиционной категории. Если примеру Fitch последуют два других рейтинговых гранда – Standard&Poor's и Moody’s, то Греция окажется в шаге от того, чтобы инвестиционную категорию покинуть. И тогда ее правительство при всем желании не сможет продать свои облигации многим институциональным инвесторам, например, пенсионным фондам, которым прямо запрещено вкладывать деньги в ценные бумаги неинвестиционной категории.

При таком развитии событий цена новых заимствований для Греции стала бы совершенно неподъемной, и страна могла бы поддаться искушению покинуть зону евро, объявить суверенный дефолт и начать финансовую жизнь с чистого листа. В Евросоюзе таких радикальных перемен не любят, поэтому государства еврозоны моментально преодолели все разногласия. Почти полгода европейские лидеры спорили о том, давать ли Греции деньги или нет. Если да – то под какой процент и из каких источников? Привлекать ли международные организации, вроде МВФ, или оставить это внутриевропейским делом? Разногласия казались бесконечными, но как только угроза греческого дефолта стала действительно реальной, все смогли решить за два дня. Причем, за два выходных дня, вопреки социалистической этике Европы.

Оказалось, что в привлечении МВФ для спасения государства зоны евро нет ничего фатального для престижа европейской валюты. Наоборот, именно благодаря участию МВФ кредит для Греции получится сделать хоть немного льготным. В течение ближайшего года Греция сможет занять из специального кредитного пула до €30 млрд. Германии удалось избежать опасности стать единственным спасителем для всех должников ЕС. Скидываться на пул для греков будут все. €10 млрд обещал дать МВФ. Остальные деньги вложат все страны зоны евро пропорционально своей доле в капитале Евроцентробанка. То есть на Германию придется всего около 20%.

Процентная ставка для греков будет рассчитываться по специальной формуле: 3-месячная ставка EURIBOR (Европейская межбанковская ставка предложения) плюс 3 процентных пункта и еще плюс надбавки за просрочку и обслуживание. Сейчас по этой формуле получается, что Греция может занимать из спасительного пула примерно под 5%. Это гораздо выгоднее, чем на свободном рынке, где в последние дни ставки для Греции подскочили под 8%. Но 8% получились на пике кризиса, когда международные агентства снижали рейтинги, а лидеры еврозоны тянули с решением о помощи. После того, как поддержка была обещана, ажиотаж вокруг Греции начнет спадать вместе со ставками. А зафиксированные 3 процентных пункта и платежи за обслуживание никуда не денутся. Так что уже в ближайшем будущем привлекательность спасения, предложенного грекам еврозоной, может оказаться весьма сомнительной.
Руководство Греции это понимает и пока не спешит воспользоваться щедрым предложением европейцев. Министр финансов Папаконстантину поблагодарил коллег за акт солидарности, но заверил, что теперь Греция и сама справится. Стране нужна была только психологическая поддержка, чтобы остановить спекуляции, а в нормальных условиях греки смогут занять сколько нужно и на открытом рынке.

В результате, проблему греческого долга решили в лучших традициях брюссельской бюрократии. Главное – никаких резких движений. Брать на себя ответственность за радикальное решение проблемы никому не хочется. Лучше отложить. Все разговоры о выработке механизма выхода из еврозоны, о создании специального европейского фонда, который бы занимался подобными проблемами в будущем, так и остались разговорами. Если кризис, аналогичный греческому, повторится завтра в Португалии или Испании – все придется начинать сначала. Снова вести переговоры, искать компромиссы, рассчитывать формулы. Но это если. А пока европейский лидеры могут быть довольны исходом ситуации вокруг Греции. Им удалось в очередной раз продемонстрировать европейскую солидарность, спасти Грецию от прямой угрозы дефолта, себя – от его негативных последствий, при этом все убереглись от серьезных убытков.

Меж тем, на этой неделе, действуя в ключе заявления греческого минфина, Афины продолжат заимствование средств на внешних рынках.

Греция намерена продолжать заимствование средств на внешних рынках. С соответствующим заявлением выступил 11 апреля министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину в ходе телеконференции со своими европейскими коллегами.
Аккурат, с 13-го начинается размещение греческих евробондов, которое и станет своеобразным «моментом истины» для этого сюжета.

Пока можно сказать одно: солидные фонды решили не участвовать в этом проекте.

Облигационный фонд Pimco не будет покупать новые греческие облигации, так как считает, что помощь, предоставляемая странами еврозоны, не решает долгосрочные проблемы платежеспособности Греции, заявил 12-го гендиректор фонда Мохамед Эль Эриан.
«Рынки сигнализируют, что перед Грецией стоят проблемы рефинансирования, или ликвидности, равно как и проблемы платежеспособности, - сказал Эль Эриан в интервью Reuters в понедельник. - На основе того, что нам известно к настоящему моменту, мы не будем покупать».
дядя Caша
Аватар користувача
Нострадамус Jr
 
Повідомлень: 59968
З нами з: 29.05.06
Подякував: 3511 раз.
Подякували: 6771 раз.
 
Профіль
Форум:
+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Зараз переглядають цей форум: Немає зареєстрованих користувачів і 1 гість
Модератори: Irina555, ТупУм, Модератор

Схожі теми

Теми
Відповіді Перегляди Останнє
0 3145
Переглянути останнє повідомлення
Чет 23 чер, 2011 08:43
дядя Caша
0 3056
Переглянути останнє повідомлення
Чет 23 чер, 2011 08:38
дядя Caша
0 3116
Переглянути останнє повідомлення
Чет 23 чер, 2011 08:35
дядя Caша
реклама
Топ
відповідей
Топ
користувачів