НДС облигации

Не сказал бы так. Риски такие же, как и у обычных госбумаг. Более того, НДС- облиги НБУ может брать как обеспечение для рефинанса банков. Так что очень неплохой инструмент, будет спрос со стороны банков обязательно. Кстати, щас на корсчетах рекордное количество гривны: более 30 ярдов: такого не было никогда. Банкам лучше накупиться этих НДС-бондов, чем кредитовать реальный сектор.

Налицо противоречие: с одной стороны, якобы для банков НДС облигации очень хороший инструмент для рефинанса, а с другой - 30 ярдов на корсчетах. Вопрос - на кой банкам рефинанс, если и так бабла валом?

А вот кстати и облом от Клюева для участников ожидающих мегадоходности:
http://proua.com/news/2010/07/02/085211.html

Не верю я в благотворительность! Какой экономический смысл банкам (пусть и государственным) кредитовать предприятия по ставке 5,5%? Ну не верю я, что 10% купоны удовлетворят аппетиты наших акул! Тут одно из двух - либо таким маневром не хотят отпустить облигашки на рынок, либо "теория заговора" в действии и есть подковерные схемы, о которых мы не знаем.

Налицо противоречие: с одной стороны, якобы для банков НДС облигации очень хороший инструмент для рефинанса, а с другой - 30 ярдов на корсчетах. Вопрос - на кой банкам рефинанс, если и так бабла валом?

Нет никакого противоречия.
Банки купили с доходностью (условно) 18% годовых. Из системы ушло 5 ярдов (опять же условно)
Банки получили рефинанс по учетной ставке 9.5% годовых. В систему вернулось 5 ярдов.
У банков баланс по ликвидности, это раз.
У банков маржа 8.5%, это два
У банков возможность сохраняется кредитовать в том же объеме, это три.

IskanderС таким раскладом - выгодно (опять же, чисто теоретически), согласен.

хоть своей, хоть чужой - нельзя

Тогда дисконт будет весьма приличный... свободных денег мало в экономике , инструмент слишком "оригинальный" и рискованый.

Не сказал бы так. Риски такие же, как и у обычных госбумаг. Более того, НДС- облиги НБУ может брать как обеспечение для рефинанса банков. Так что очень неплохой инструмент, будет спрос со стороны банков обязательно. Кстати, щас на корсчетах рекордное количество гривны: более 30 ярдов: такого не было никогда. Банкам лучше накупиться этих НДС-бондов, чем кредитовать реальный сектор.

Ну риск всегда есть, тем более если у государства нет денег расчитаться с экспортерами, а вместо денег дериватив втуливают. И будет ли НБУ брать их для рефинансирования - это точно?

Налицо противоречие: с одной стороны, якобы для банков НДС облигации очень хороший инструмент для рефинанса, а с другой - 30 ярдов на корсчетах. Вопрос - на кой банкам рефинанс, если и так бабла валом?

Нет никакого противоречия.
Банки купили с доходностью (условно) 18% годовых. Из системы ушло 5 ярдов (опять же условно)
Банки получили рефинанс по учетной ставке 9.5% годовых. В систему вернулось 5 ярдов.
У банков баланс по ликвидности, это раз.
У банков маржа 8.5%, это два
У банков возможность сохраняется кредитовать в том же объеме, это три.

При таких раскладах НБУ окажется в дураках и ему придется печатать гривну на рефинансирование + фактически погашать НДС в полном объеме да еще без дисконта... да еще и приплачивать...

Полностью согласен - либо Клюев недоговаривает, либо нам просто не видно в чем именно выгода для наших чиновников

Ну риск всегда есть, тем более если у государства нет денег расчитаться с экспортерами, а вместо денег дериватив втуливают. И будет ли НБУ брать их для рефинансирования - это точно?

Во-первых никакой не дериватив, а полноценная облигация, гарантированная государством. В этом смысле риски непогашения/неуплаты купонов точно такие же, как и для любых других госбондов.
НБУ будет обязательно брать, но не у всех, а у избранных. Наплодят спецом нормативку+ручной режим, как всегда делают в таких случаях.

Налицо противоречие: с одной стороны, якобы для банков НДС облигации очень хороший инструмент для рефинанса, а с другой - 30 ярдов на корсчетах. Вопрос - на кой банкам рефинанс, если и так бабла валом?

Iskander уже ответил. Добавлю только, что совсем необязательно немедленно брать рефинанс. Будут брать по мере необходимости. Это инструмент управления банковской ликвидностью.

Sammy
Все равно не верю, разве что (как это любит наш НБУ) в качестве "настоятельной рекомендации" банки пойдут на рефинанс. Чую неудобство (подвох? противоречие? ложь? фальшь? не могу определиться с очучениями) в этой схеме.