17.11-2-2: Тевтонский Боливар вывезет не всех? Ч II

+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Архів відео дяді Саші. Обговорення економічних питань, а також відео. Підбиття підсумків і висновки, аналіз статистики, енергетики та промисловості
Повідомлення Додано: Сер 17 лис, 2010 10:01

17.11-2-2: Тевтонский Боливар вывезет не всех? Ч II

Тевтонский Боливар вывезет не всех? Ч II




Меж тем будущее Евросоюза, вероятно, будет зависеть от того, согласится ли Германия смириться с ростом инфляции в стране.

Чтобы восстановить конкурентное равновесие в Еврозоне, либо периферийным странам нужно повысить конкурентоспособность своих товаров, снизив их стоимость, – к слову сказать, это возможно сделать в основном за счет снижения стоимости рабочей силы – либо Германии – понизить конкурентоспособность своего экспорта за счет роста зарплат и прочих производственных затрат. Другого выхода нет.

Все очень просто.

Подобная реструктуризация уже началась в другом крупном американо-китайском блоке. За счет девальвации доллара ФРС пытается слегка подстегнуть инфляцию дома и мощно разогнать ее в Китае. В итоге, либо Китай не вынесет роста инфляции и будет вынужден ревальвировать юань к доллару, либо инфляция разрушит его конкурентное преимущество.

Ревальвация евро невозможна, поэтому единственный способ достижения баланса – повлиять на темпы роста инфляции.

Но это еще не все. С ростом инфляции обесцениваются сбережения населения в форме денег. Если приравнять деньги к государственным облигациям с нулевым купоном, то инфляция представляет собой фактор риска, или, попросту говоря, убытки для их держателей. Но почему одним держателям помогают, а другие должны принимать весь удар на себя?

В конце концов, рост инфляции накажет тех жителей Германии, кто хранит свои сбережения в деньгах или гособлигациях. А в странах с низкой инфляцией (уже не дефляцией) таких, как Ирландия, Греция и Португалия, они получат преимущества. Это несправедливо, правда?

Бесспорно, об этом решении будет трудно сообщить немецким гражданам, которые с 1920-х г.г. остро реагируют даже на упоминание об инфляции, что уж говорить о том, чтобы они смирились с 7-9-кратным ее ростом, скажем, на ближайшие несколько лет.

Держатели гособлигаций Греции, Ирландии и Португалии также понесут убытки и, возможно, значительные. По расчетам профессора Массачусетского технологического университета, бывшего старшего экономиста МВФ Саймона Джонсона и эксперта лондонской биржи Петера Буна, убытки частных держателей ирландских и греческих гособлигаций достигнут 80-90%. И при этом удастся лишь сократить государственный долг ниже 80-проц предельно допустимого порога. Превышать этот порог, особенно если основные кредиторы – зарубежные, опасно.

И это еще не конец. У Италии и Бельгии крупный государственный долг. Долговое бремя таких стран, как Испания и Франция, увеличится, если им придется спасать банковский сектор, списывая долги Греции, Ирландии и Португалии.

Итак, потери для держателей облигаций этих стран неизбежны, будь-то обесценение денег в связи с ростом инфляции или дефолт.

По словам Джона Хассмана из Hussman Funds: «С крупным кредитным кризисом следует бороться путем капитализации, реструктуризации и списания долга». И это действительно единственный эффективный способ, проверенный временем.

Он подходит для ипотечных кредитов, банковских займов и суверенного долга. Кредиторы, которые прежде пользовались защитой, будут нести убытки, пока не закончится кризис. Кредиторами считаются люди, которые держат сбережения в деньгах или других «безрисковых» активах типа тех, которым долгое время отдавали предпочтение немецкие граждане.
дядя Caша
Аватар користувача
Нострадамус Jr
 
Повідомлень: 60129
З нами з: 29.05.06
Подякував: 3520 раз.
Подякували: 6785 раз.
 
Профіль
Форум:
+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Зараз переглядають цей форум: Немає зареєстрованих користувачів і 0 гостей
Модератори: Irina555, ТупУм, Модератор

Схожі теми

Теми
Відповіді Перегляди Останнє
0 2538
Переглянути останнє повідомлення
Вів 18 чер, 2013 06:36
дядя Caша
0 2486
Переглянути останнє повідомлення
Вів 18 чер, 2013 06:35
дядя Caша
0 2531
Переглянути останнє повідомлення
Вів 18 чер, 2013 06:29
дядя Caша
реклама
Топ
відповідей
Топ
користувачів