Банки умирают первыми. Ч II
Итак, у банков еврозоны остается все меньше каналов фондирования; основным источником средств для них является Евроцентробанк, но и с кредитованием у него появляются проблемы.
В конце октября, по данным центральных банков еврозоны, страны региона заняли у ЕЦБ почти €600 млрд (в начале года — €495 млрд); среди крупнейших заемщиков — банки Франции и Италии, по данным на конец сентября, займы каждой из этих групп превышали €100 млрд.
ЕЦБ выдает кредиты под залог активов, таких как облигации европейских правительств и некоторые облигации, обеспеченные активами; чтобы расширить круг бумаг, под которые можно кредитоваться, ЕЦБ ранее даже отменил требование о том, чтобы у них был инвестиционный рейтинг, и принимает в обеспечение даже госбонды Греции, Ирландии и Португалии. Но потребности некоторых банков в фондировании через ЕЦБ столь высоки, что у них уже не хватает обеспечения.
Поэтому уже несколько месяцев банки активно занимаются формированием так называемых свопов ликвидности: объединяют неликвидные активы, такие как корпоративные кредиты со спекулятивным рейтингом или кредиты на инфраструктурные проекты, в пулы и передают их инвестбанкам и страховым компаниям с дисконтом. Те, в свою очередь, берут комиссию и предоставляют банкам ликвидные активы, например, гособлигации, которые можно использовать для кредитов в ЕЦБ.
Подобные свопы проводили ряд французских и итальянских банков, а также франко-бельгийский Dexia. Это способ превратить неликвидные активы в ликвидные и Dexia за несколько месяцев провел таких сделок на несколько миллиардов евро. Это, впрочем, не помогло Dexia: оказавшись на грани краха, он был вынужден продавать активы и обратиться за помощью к правительствам.
Управление финансовых услуг Великобритании еще в июле предупреждало, что свопы ликвидности могут «создать передаточный механизм, который может усилить системные риски по всему финансовому сектору». Тем не менее, в последнее время эта тенденция усилилась.
В октябре представители Банка Англии встречались с риск-менеджерами крупнейших международных банков; по словам людей, знакомых с ходом дискуссии, когда речь зашла о свопах ликвидности, несколько банкиров выразили ту же обеспокоенность, что и регуляторы.
Банкиры, кроме того, хотят, чтобы ЕЦБ расширил доступ к своим средствам. Расширив список активов, принимаемых в качестве обеспечения.
Если европейский долговой кризис усугубится и распространится за пределы пяти периферийных стран (Греции, Ирландии, Испании, Италии и Португалии), могут пострадать банки США, предупредило рейтинговое агентство Fitch.
Риски американских банков, связанные с долгами крупнейших европейских банков и правительств пяти периферийных стран, меньше, чем связанные с долгами крупнейших стран Континента. Но если долговой кризис в еврозоне не будет разрешен в приемлемые сроки и упорядоченным образом, кредитоспособность американского банковского сектора в целом может ухудшиться.
По данным Fitch на 30 сентября, у шести крупнейших банков США — JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs и Morgan Stanley — риски, связанные с пятью периферийными странами, оценивались в $50 млрд. Риски, связанные с Францией (без учета Wells Fargo), — $188 млрд, включая $114 млрд перед банками страны; связанные с Великобританией — $225 млрд, включая $51 млрд перед банками.
Однако политика раскрытия вложений банками США осложняет оценку их рисков, отмечает Fitch, потому что банки не дают разбивки по инструментам и исключают многие из них.