|
|
Додано: Суб 13 жов, 2012 23:28
Re: Технический анализОчень жду момента чтобы дать отмашку на покупку акций со спекулятивной целью. Вот вот будет дно - двойная вершина очень может нарисоваться после выборов. Т.е. после 28 октября. Имхо, не очень обснованное, чисто интуитивное плюс такие же мнения у знакомых знатоков украинского фондового рынка.
Додано: Суб 13 жов, 2012 23:57
Вот свежий график индекса УБ.
Ситуация развивается один в один как в феврале этого года. Черные стрелочки означают - "мы здесь". На дневном графике это выглядит так: Неделя закрылась на нижней границе наклонного канала. И отскок отсюда весьма вероятен и при панике есть куда пролить вниз, как в первых числах июня. Нужно сказать что в июне был сделан очень резкий шип, от 900 до 750 никто по большому счету ничего не купил, основной объем прошел в две последующие недели между 930 и 980 пунктами. Т.е. на снижении активных покупателей не было, а как они появились, оказалось, что купить хоть какой-то объем с офферов ниже 930 не получилось, так низко уже не было пассивных продавцов. Этому есть интересное объяснение, только нужно смотреть индекс в разрезе отдельных бумаг. Я постараюсь показать, если завтра будет время.
Додано: Нед 14 жов, 2012 00:19
Чем-то мне настроения на украинском рынке и вообще в социуме напоминают 2004г. Выборы преемника кучмы, третий тур и т.д. Очереди в банкоматы из страха что деньги обесценятся, скупка холодильников и стиральных машинок, слухи о девальвации хуже чем 98 и т.д. И самое главное цены на акции почти те же что и тогда)). После победы Ющенко на рынке какая-то эйфория воцарилась, бумаги взлетели, стирол помню был перед выборами по 40 грн, а через два месяца стоил 100, самое яркое впечатление. Кстати когда Януковича выбрали после выборов тоже рост был существенный. Так что все может быть. Хотя это же выборы парламента, а не президента. Я не берусь предугадывать реакцию участников на тот или иной исход выборов. Что лучше для фондового рынка, очередной ручной парламент и полная определенность или парламент каких-нибудь бунтовщиков-мажоритарщиков, который будет бороться с Януковичем, как когда-то с Кучмой и непредсказуемость борьбы? Если брать общемировую практику, американскую, европейскую, то общий подход выражается в следующем - покупать за некоторое время до выборов, продавать через некоторое время после. Вероятно что-то в этом есть, но к теханализу не относится.
Додано: Нед 14 жов, 2012 13:07
Здравствуйте,
Этот текст постарайтесь воспринять как пример. Пример разберу подробно, а по другим бумагам будет более тезисно. Инструменты анализа будут одинаковы - такие как в примере. Пояснения будут на примере Азовстали. Азовсталь взята по причине удачной наглядности горизонтальных уровней. По другим эмитентам - то же самое. Вот картинка: Итак. На картинке формирование двойного дна в 2008г. с последующим разворотом, выходом над полугодовой средней. Красная жирная линия - это условный уровень разворота. Тот уровень на котором находилась полугодовая средняя, когда рынок развернулся вверх. Т.е. уровень где четко задним числом видно - ниже него и было самое дно. Обратите внимание - это не уровень поддержки/сопротивления, это историческая граница условно самых дешевых цен на бумагу. Тонкие красные линии - это уровни минимумов двойного дна. Это некие уровни поддержки образованные считанными сделками, паническими проливами в сложных условиях 2008 г. Вместе это ориентиры для бумаги - как "очень дешево" и "сверхдешево". Что означают эти уровни неплохо видно на графике объемных свечей. Меня на форуме часто спрашивали, принимаю ли я во внимание объемы в теханализе. Почти нет. Но в данном случае это хорошая иллюстрация формирования дна. С торговой точки зрения любое дно на падении формируется из-за недостатка продавцов, а любая вершина из-за недостатка покупателей. Никто не хочет продавать дешево - цена перестает двигаться вниз, иссякают желающие покупать дорого - цена перестает двигаться вверх. Посмотрите на объемы дна 2008 - основная масса бумаг сменила хозяев между 80 копейками и 1 грн, а во время всего двухмесячного пролива на 50 копеек хозяев сменило всего 2 млн. бумаг, меньше чем за одну неделю нахождения выше 80 копеек. Там не было продавцов. Иначе бы те кто встречал и активно выкупал бумаги до 1 грн, с удовольствием купили бы объем существенно дешевле. И естественно те кто покупал по цене до 1 грн. в самое хреновое время делали это с расчетом продать дороже (что с успехом и сделали в 2009) - они не продавали, держали позицию. Когда говорят что объемы падают из-за отсутствия ликвидности - это не вся правда. Вторая сторона медали в том что нет предложения бумаг на неких ценовых уровнях. Как на вершине на определенных уровнях невозможно ликвидировать позицию определенного объема из-за нехватки денег у покупателей, так на дне невозможно купить позицию определенного объема из-за нехватки предложения бумаг. Это часто встречающиеся ситуации. С этой точки зрения то что ниже 1 грн для Азовстали на майском падении и последующем июньском откупе объемы достигали 5 млн в неделю, а сейчас редко бывает 2млн, говорит о том, что основная позиция кем-то была взята тогда и эти бумаги ушли с рынка до роста выше. Бумаг стало меньше и объемы операций упали. Вот сравнение объемов тогда и сейчас - картина полностью аналогична - те же уровни, те же объемы, в средне за 2млн бумаг в неделю в диапазоне от 80 коп до 1 грн. Кружок в 2008 - слабообъемный шип - вниз 1млн, вверх 2млн. Подобный шип в июне этого года - вниз 2млн, вверх 4 млн. Тут все равно как это происходит одни ли это руки сначала на рубль продали потом на два купили или сначала встречают продажи, а как они иссякнут выкупают сколько получится до определенной цены. Неважно. Это набор кем-то длинной инвестиционной позиции. И это также оставляет шанс малым объемом купить по экстремально низким ценам. Проливы могут достигать любых неадекватных величин, но объемов там не будет, так как до разумных уровней их некто рациональный выкупает, как в 2008. Тут есть некая связь с фундаментальным анализом. Предположим что фундаментально предприятие не ухудшило свое положение, а то и улучшило (все равно как это определять - это второй вопрос), или условно - не изменилось с 2008 г. Тогда какой шанс что цена на это предприятие изменится в своем минимальном значении? Рационально - шансы малы. Это объяснение того что продавцов на таких уровнях мизер. В любом случае капитализация меньше 10% от продаж для производства или меньше 50% от капитала для банков - это очень дешево. С точки зрения примитивного фундамента бумаги на УБ очень дешевые и давно. Конечно они могут стать экстремально дешевыми, но практика показывает, что на очень короткое время. Бывает ведь не только двойное дно, то и тройное. Жалко, что нет толковой ветки по фундаментальному анализу. Например, Азовсталь, которая стоит как на дне 2008, см. картинку. Что я о ней помню? Продажи с 2008 года выросли раза в 2 в деньгах, при этом в натуре сколько производили столько вроде и производят, что-то там они вроде откусили в производстве от комбината Ильича, что-то там модернизировали, вроде людей признанных лишними подсократили. Стало ли предприятие хуже с 2008 г. Вроде нет. Сильно лучше? Да тоже вроде нет. Стало больше зарабатывать, прибыль как и все в Украине так и не показывает, и показывать вероятно не будет. Короче не изменилось, может немного улучшилось. Вот где-то по этой причине технические минимумы для нее - и есть ориентир для инвестиций и как следствие выведения бумаг из биржевого оборота до роста цены. По другим эмитентам будет более кратко. Все инструменты и картинки аналогичны. Отличия я укажу.
Додано: Нед 14 жов, 2012 14:19
Ttroll
Cпасибо за достаточно четкий анализ и алгоритм оценки ситуации на ФР!
Додано: Нед 14 жов, 2012 14:26
ALMK. Объемные свечи от 0,0550 до 0,0650.
AVDK. Объемные свечи от 2,8 до 3,8 AZST. Объемные свечи от 0,80 до 1 грн. BAVL. Объемные свечи от 0,9 до 0.1050. Действительно аваль отличился в 2008г развернувшись от 15 копеек. исторический минимум 7 коп. на пфтс был достигнут объемом меньше чем сейчас за день, путь до 15 был пройден за 2 недели. CEEN. Объемные свечи от 5 до 6.7. В 2008 три месяца объемно торговалась на уровне 5 грн, потом на мизерных объемах показала исторический минимум 2,7 и развернулась от 4,35. Действительно торгуется сейчас выше своего 2008 разворота. DOEN. Объемные свечи от 18.5 до 21.50. ENMZ. Объемные свечи от 36 до 41.50. STIR. Объемные свечи от 16.50 до 19.50. UNAF. Объемные свечи от 160 до 180,но картина отличается - это одна свечка всего, и после все объемы равномерны более менее. USCB. Объемные свечи от 16.5 до 19.5. Исторический минимум - 0.640 на картинку не влез. YASK. Объемные свечи от 0.95 до 1.05. Кроме этого существенен только объем позавчерашней пятницы в среднем по 0,68 коп - 104тыс. Ниже ,95 коп объемы были мизерны от 10-30 до 50 тысяч типично. UTLM. Единственный выделившийся объем 17 августа по 30 коп. остальное равномерно.
Додано: Нед 14 жов, 2012 15:05
Картинки вверху. Подведу итоги кратко.
Я не дал картинки по мсичи и квбз, так как там до минимумов 2008 долгий путь, тут вероятно формирование другой фундаментальной базы либо неадекватная сравнительная оценка. Все бумаги графики которых я дал выше можно поделить на две категории. 1. Те которые торгуются ниже своего разворота в 2009 году (в их числе те, что ниже минимумов 2008-2009). Серая полугодавая линия НИЖЕ толстого красного уровня разворота Это ALMK, AVDK, BAVL, DOEN, ENMZ, STIR, YASK. 2 Те, что по каким-то причинам торгуются близко, но выше подобного разворота. Серая полугодавая линия ВЫШЕ толстого красного уровня разворота AZST CEEN UNAF USCB UTLM. Потенциально первая категория имеет больший потенциал роста из за своей относительной дешевизны. Формально. Есть еще нюанс адекватности фундаментальной оценки. Допустим если предприятие ухудшилось с 2008 года справедливо, что оно на новых минимумах торгуется ниже минимумов 2008-09. И наоборот, улучшилось -и справедливо торгуется выше. Може проявляться неадекватность оценки в том, что предприятие за 4 года улучшило себя, а торгуется низко, и наоборот ухудшилось, а торгуется высоко. Я не большой специалист в оценке предприятий. Но именно такой временной неадекватностью обясняю удвоение авдк в 2 грн или рост енмз против рынка. Очень возможно, что относительная дешевизна бумаг первой категории по сравнению со второй объясняется не фундаментальными причинами, а относительной неликвидностью или неучастием в индексе, возможно доступностью для шорта и другими нефундаментальными причинами. Примечательна картинка по енмз - там выход над полугодовой средней на прошлой неделе, аналогично показанным мной ранее на других инструментах. В случае роста - это первый кандидат на прорыв вверх. С другой стороны это такой же первейший кандидат на фиксацию прибыли чтобы перезайти в другие экстремально дешевые бумаги. Этот рост возникает только потому что иначе - не купить объем. Даже картинку сделаю чтобы пояснить свою мысль. Посмотрите сначала на кружочки. Слева направо общий объем уменьшается в каждом следующем на одних и тех же уровнях с 35 до 39 грн. Больше, меньше, еще меньше. А ведь учтите что тут велика доля встречного оборота, когда один и тот же участник ставит котировки в две стороны. А для того чтобы принять большее количество енмз нужно выходить из диапазона вверх - свечи под звездочками. А набирающий лонги не заинтересован в выходе из диапазона пока не сформировал позицию полностью, ведь пока он покупает чем ниже тем ему лучше. Поэтому бывают двойные тройные донья - набрал до нужной цены, перестал покупать цена приупала (или сам подслил если больше никто не набирает) - опять добрал до нужной цены и так пока деньги не кончатся)). Картинка на енмз в этот раз или в следующий-очередной закончится выстрелом. Вот когда говорят что объемы подтверждают пробой это и выглядит примерно так. Аналогичным же образом рано или поздно выстроится картинка по другим бумагам и индексу соответсвенно.
Додано: Нед 14 жов, 2012 15:14
TtrollШикарная характеристика ситуации,спасибо. Что до ФА,я когда появился на рынке(ровно 2 года назад),то вооружился конкретно этим делом,целевыми и.т.д.За это время уже подзабыл,когда интересовался самой содержательной деятельностью предприятий,зато приобрёл другую вредную привычку -неаккуратное подключение плечей по мере того ,как прохудивается в (стоимостном выражении) портфель акций.Делал докупки на сильных падениях,но не ожидал,что таких чудовищных. Ведь всё ,что свалилось в 2008 --было быстрым процессом,а тут два года планомерных заливов и падения... Так же рассчитывал на некоторую искусственность процессов на УБ и ,соответственно,характеристики в ТА. Вот возьмём,например,Грецию --за лето выросли на 80% --мир за них борется и падает,а эти растут.
 Так что думаешь,что упадём на максимум 20-30%,а тут 100 -150. Так что,пока выйдешь потом из плечей... Жадность,она ведь везде погубит. А сейчас,как говориться покупай и даже не молись,если,конечно,есть ещё деньги и физические силы. А что же ФА ?--мы ,наверное,ещё застанем его великую силу,хотя сейчас это н.х.никому не нужно.
Додано: Нед 14 жов, 2012 15:17
А теперь у меня вопрос, в качестве встречного общения.
Вот я выше выделил две категории.
Можно ли аргументировать подобное расположение этих бумаг с фундаментальной точки зрения. Ухудшилось ли какое-то из предприятий первой категории по сравнению с 2008 г, настолько чтобы обосновано стоить по минимуму дешевле чем тогда? Улучшилось ли какое-то предприятие второй категории настолько чтобы по минимуму стоить дороже чем тогда?
Додано: Нед 14 жов, 2012 15:31
Честно,говоря ,давно не смотрел на фундамент,здесь уже почти профаном можно стать.Так сказать,фундаменталист по памяти
Не готов к дискуссии. Если то ,чем занимаешься ,остаётся без реакции в ценах больше 2лет. --то любой остынет. Уверен просто ,что всё нормально у большинства. Но вот пример -- КВБЗ --абсолютно идеальное предпрятие с сильнейшей информационной и инсайдерской подпиткой --стоит дёшево? Дёшево. Не двигается,но и не падает,по логике может падать,например как СВГЗ. Но стоит. АВДК --нераспределённая прибыль где-то около 16 копеек на акцию, в текущей работе убытки,но растёт...Как говорит один наш коллега,"рыночная шизофрения"... Эх,поздно я кинулся на графики смотреть --там больше информации. Хотя сам в бумагах... Цены не кусаются,но падают...Востаннє редагувалось lindemulder в Нед 14 жов, 2012 15:40, всього редагувалось 1 раз.
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
