Идеи: портфель (июль 2013 - май 2014)

[1]

Цена продажи "Донбассэнерго" занижена, несмотря на превышение рыночных котировок в 2 раза - эксперты

Киев. 21 августа. ИНТЕРФАКС-УКРАИНА – Цена продажи 60,773% акций
энергогенерирующей компании ПАО " Донбассэнерго"[DOEN] занижена, несмотря на то,
что приватизационная стоимость акции вдвое превысила текущую на бирже, отметили
опрошенные агентством "Интерфакс-Украина" эксперты.

"Цена выглядит очень заниженной, несмотря на то, что приватизация прошла по цене
ровно вдвое выше рыночной цены акции на фондовой бирже. Стоимость покупки актива
на единицу мощности составила всего $75/кВт, что намного ниже стоимости
приобретения ДТЭКом компаний " Днипроэнерго"[DNEN] и " Захидэнерго"[ZAEN] (около
$110/кВт)", - сказал руководитель аналитического департамента инвесткомпании
"Конкорд Капитал" Александр Паращий.

Старший аналитик инвесткомпании "Драгон Капитал" Денис Саква отметил, что
стоимость строительства блока аналогичного недавно запущенному блоку №4
Старобешевской ТЭС, эксплуатируемой " Донбассэнерго"[DOEN], в несколько раз
превышает ориентировочную оценку компании в $145 млн.

"Финансовые показатели деятельности компании тоже радикально улучшились в первом
полугодии 2013 года, чистая прибыль составила 360 млн грн - более половины от
цены, предложенной в ходе аукциона", - добавил Д.Саква.

Руководитель аналитического отдела инвесткомпании "Арт Капитал" Игорь Путилин
считает справедливой стоимость 80 грн из расчета за одну акцию.

И.Путилин также отметил что акции " Донбассэнерго"[DOEN] даже подешевели после
объявления победителя, причиной чему служит отсутствие долгосрочного инвестора
на фондовом рынке Украины. "Если бы по закону покупатель обязан был выкупить
акции у миноритарных акционеров, то цена " Донбассэнерго"[DOEN] выросла,
соответственно, до 40-50 грн. Но данная норма в законодательстве отсутствует", -
сказал он.

Аналитик инвесткомпании "Альтана Капитал" Яна Лаврик, в свою очередь, отметила,
что в текущее время " Донбассэнерго"[DOEN] является аутсайдером по финансовым
показателям в секторе ввиду высокого расхода топлива на генерацию из-за
морального и физического износа мощностей.

"Цена продажи госпакета " Донбассэнерго"[DOEN] в 2 раза превышает рыночные
котировки, однако сейчас все ликвидные эмитенты, в том числе и энергетики,
существенно недооценены ввиду общей стагнации украинского фондового рынка. В
целом же цена продажи является адекватной. Так, стоимость продажи "
Донбассэнерго"[DOEN] соответствует мультипликатору EV/EBITDA на уровне 4,6 (по
итогам 2012 года), что для текущего состояния рынка является хорошим
показателем", - добавила аналитик.

По состоянию на 14:08 кв " Донбассэнерго"[DOEN] торговалось на "Украинской
бирже" по курсу 24,91 грн за акцию. По сравнению с ценой открытия акции компании
подешевели на 0,01%.

Как сообщалось, победителем конкурса по приватизации 60,773% акций
энергогенерирующей компании ПАО " Донбассэнерго"[DOEN] 21 августа стал
"Энергоинвест Холдинг", предложивший за пакет акций 718,92 млн грн (стартовая
цена - 641 млн грн). На актив также претендовало ООО "ТехНова" (Киев)
бизнесменов Анатолия Шкрибляка и Олега Яковенко.

"Энергоинвест Холдинг" с уставным капиталом 150 млн грн зарегистрирован 20 июня
2013 года.

" Донбассэнерго"[DOEN] эксплуатирует Старобешевскую (1940 МВт) и Славянскую (880
МВт) ТЭС суммарной установленной мощностью 2820 МВт.

По итогам 2012 года компания увеличила производство электроэнергии на 4% по
сравнению с 2011 годом – до 9,13 млрд кВт-ч. Выручка по МСФО составила 5 млрд
577,08 млн грн, чистая прибыль – 30,98 млн грн.

В госсобственности останется блокпакет акций " Донбассэнерго"[DOEN]

Еще и УБу с её котировками вспоминают!

"Финансовые показатели деятельности компании тоже радикально улучшились в первом
полугодии 2013 года, чистая прибыль составила 360 млн грн - более половины от
цены, предложенной в ходе аукциона", - добавил Д.Саква.

Денис Саква, там все 465 млн.!

Еще и УБу с её котировками вспоминают!

ага, а два года назад по 80 грн. рынок был, небось пришлось бы по 120 хотя бы продавать.

трейдеры сейчас еще на 4 грн ДОЕН укатают.

Колобок, вонзай фьюч! смотри, спот невменяемый уже ))

фиксаторы фиксируют в ДОЕНе двухкратное превышение цены на аукционе над рыночными котировками Им хотелось трехкратное. Если на аукционе не смогли, то фиксаторы на рынке организуют!

Все брокеры так пиарят ДОЕН... видимо уже все, кто только мог залезли в него по уши и ждут чуда, только не понятно откуда. Бабла на рынке свежего нет и обязательств по выкупу акций перед победителем тоже нет.

Единственное спасение - если бумагу начнет грести с рынка мажор, цена действительна очень привлекательна в сравнении с приватизационной. Но когда это будет и будет ли вообще?

Другой вариант - что по идее, должно быть вскоре проведено ВСА, на котором уже могут появиться "значни правочины", однако это абсолютно не факт.


В итоге, пока нужно просто сидеть, надеяться и ждать. При том, что четких драйверов роста цены нет. Возможно после финреза за второе полугодие может появиться дивидендная тема.

rusich все? только Дракон. У остальных даже некому пиарить то. Найман флегматичен, Ивекс тоже ничего такого зазывного не писал.

[1]

...В итоге, пока нужно просто сидеть, надеяться и ждать. При том, что четких драйверов роста цены нет. Возможно после финреза за второе полугодие может появиться дивидендная тема.

подпишусь под твоими словами.
но сначала нужно будет взглянуть на гривну к баксу...

rusich все? только Дракон.

Это при том, что в дрэгоне китайские стены внутри компании. Одни против других играют. Аналитики могли просто выдать свое мнение, на основе EPS, capex, cash flow, etc.

Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) намерена приостановить обращение ценных бумаг акционерных обществ, которые не привели деятельность в соответствие с нормами действующего законодательства, в частности, закона Украины "Об акционерных обществах".

Как уточнили агентству в пресс-службе регулятора, обращение акций этих эмитентов будет приостановлено до тех пока нарушения не будут устранены.

Согласно опубликованному на сайте комиссии перечню, в Украине насчитывается 5266 таких акционерных обществ, 1288 из которых зарегистрированы в Киеве. В этом списке среди прочих состоят ОАО "Нефтеперерабатывающий комплекс "Галичина", ОАО "Жидачевский целлюлозно-бумажный комбинат" (оба - Львовская обл.), ОАО "Тернопольоблэнерго", ОАО "Турбоатом" (Тернопольская обл.) и ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат".

По словам председателя НКЦБФР Дмитрия Тевелева, ключевой причиной принятия соответствующих мер по обнародованию данного перечня нарушителей, является старт работы Национального депозитария Украины и Расчетного центра, в частности, обеспечение их бесперебойной, качественной и эффективной работы.

"Одной из приоритетных задач для нас является осуществление правового регулирования отношений, возникающих на рынке ценных бумаг, защита интересов профессиональных участников фондового рынка, в частности, предотвращения злоупотреблений и нарушений законодательства на фондовом рынке. Так, комиссией на постоянной основе ведется мониторинг АО, нарушающих требования нормативно-правовых документов и законодательства. Комиссия фиксирует таких нарушителей и, пока, ставит в известность всех участников фондового рынка, чтобы защитить их права и интересы", - цитируется Д.Тевелев в пресс-релизе.