Идеи: портфель (июль 2013 - май 2014)

[1]

komp
они сжигают мосты, ибо какая может тут быть обратная дорога?
все эти судьи, прокуроры... думают, что навечно присосались...

[1]

Реальный курс доллара сегодня — 12 гривен

10.12.2013 10:33
Финансовый аналитик Эрик Найман считает, что сегодня гривна очень слабо обеспечена золотовалютными резервами, а в 2014 году их уровень может опуститься ниже критической отметки.
В ходе второго национального форума «Недвижимость Украины» один из ведущих финансовых аналитиков Украины Эрик Найман поделился соображениями относительно текущего и будущего состояния валютных резервов и финансово-экономического положения Украины в целом.
Золотовалютные резервы тают
По словам эксперта, большая часть золотовалютных резервов расходуется для расчетов за газ с Россией — это порядка 6 млрд. долларов в год. И в 2014 году валютные резервы Нацбанка могут упасть ниже критической отметки в 15 млрд. долларов — до 13,7 млрд.
Уже сейчас они меньше, чем внешние обязательства Украины. Валютных резервов, при сохранении текущей ситуации, правительству хватит, чтобы протянуть год — до выборов. Но, при этом, придется ввести жесткое регулирование валютных операций: вероятно, будут закрыты обменные пункты, а для конвертации какой бы то ни было суммы, придется открывать счет в банке.
Эрих Найман приводит данные, согласно которым, за годы независимости в Украину было ввезено 90 млрд. долларов. Правда, неизвестно, сколько вывезено. Эксперт предполагает, что 50-60 млрд. по-прежнему остаются в Украине, но неизвестно, где. И допускает, что в крайнем случае, власть может устроить банковские «каникулы» и проверить все банковские ячейки, чтобы изъять доллары у населения. Впрочем, это самый крайний случай, до которого, надеется эксперт, не дойдет.
Решение проблемы нехватки валюты он видит в получении кредита от МВФ : по его мнению, это более легкий путь, чем договоренности с Россией о снижении цены на газ.
Получение же кредита МВФ без необходимости соблюдения Украиной каких-либо условий возможно, по мнению эксперта, осенью 2014 года. К этому времени Украина погасит большую часть задолженности перед фондом. А поскольку последнему необходимо держать страну «на крючке», он сам будет заинтересован в предоставлении нового кредита.
Необходимо гибкое курсообразование
К счастью, население в 2013 году не очень активно покупало валюту. Но связано это не с доверием к гривне, а с тем, что у людей просто стало меньше денег — валюту покупать не на что. При этом, Э.Найман не согласен с мнением, что в Украине мало денег — по его мнению, денег в Украине сейчас больше, чем до кризиса, и Нацбанк печатает новые умеренно.
Тем не менее, гривневая денежная масса быстро растет на фоне стагнации валютных резервов. И сегодня гривна все меньше обеспечена золотовалютными резервами, что очень опасно, особенно, в условиях монетарного стимулирования экономики со стороны НБУ
По мнению Э.Наймана, сегодня реальный курс — 12 гривен за доллар. Если Нацбанк не перейдет к более гибкому курсообразованию, через год реальный курс будет уже 16 гривен.
Ставки по депозитам достигли экономического максимума
И это еще один краеугольный камень отечественных финансово-экономических проблем. Высокие ставки по депозитам обусловили отток свободных денег именно в этот сектор. На этом фоне кредитов банки выдают слишком мало.
Стремление власти снизить ставки, считает аналитик, ни к чему не приведет: снижение ставок по депозитам в то время, как доходность государственных еврооблигаций составляет 18%, невозможно. Потому он прогнозирует сохранение ситуации с депозитами и в 2014 году. Более того, сейчас банки ставки снова повышают. А если политическое противостояние в стране продлится, ставки будут расти и дальше. Вместе с тем, не исключает Э.Найман и запрета Нацбанка на досрочное расторжение депозитных вкладов в случае большого оттока депозитов из банковской системы.
Способствовать снижению ставок по депозитам может получение кредита МВФ. Тогда вероятно снижение ставок по валютным депозитам до 3-5%, гривневых, соответственно, - 10-12 %, а ставок по кредитам до 12-15 %.
Смена власти в Украине еще ни разу не приводила в институциональным реформам
«Украина — богатейшая страна. Из Украины сегодня выводится и воруется ежегодно не меньше 10 млрд долларов» - говорит Э.Найман. Потом эти деньги возвращаются под видом иностранных инвестиций. Но это не инвестиции.
Сегодня Украина может пойти либо по российскому, либо по европейскому пути.
Российский путь не станет решением проблем Украины, поскольку в России проблемы те же, но несколько смягченные наличием нефтедолларов.
Европейский путь более привлекателен, но и здесь есть проблема. И проблема эта связана с тем, что следование европейским путем связывается со сменой власти. Однако смена власти в Украине еще ни разу не приводила к институциональным реформам.
Только проведение таких реформ может сделать страну богатой. «Иначе мы так и останемся остаемся колониальной страной», - констатирует аналитик.
Но даже проведение институциональных реформ не решит все проблемы. Украина упустила шанс «взрастить» свою экономику до уровня западных. Сейчас всем развитым странам свойственны темпы роста экономики на уровне 2-3 %. Украине, чтобы догнать эти страны, необходимо, чтобы темпы экономического роста составляли 10% в год и более.
Медленными шагами мы только за 20-30 лет сможем приблизиться к уровню «бедных» стран Европы. Быстрого же пути для Украины не осталось.
При этом, если не изменится власть, ничего не получится.
В ближайшие 2 года ипотеки ждать не стоит
Рынку недвижимости Эрих Найман тоже радужных перспектив не сулит.
В ближайшие два года, по его мнению, будут худо-бедно существовать самый дешевый и самый дорогой сегменты рынка. Ни в первом, ни во втором к ипотеке зачастую не прибегают. А вот средний класс будет по-прежнему пребывать в «безипотечном безденежье», поскольку в обозримом будущем на ипотеку рассчитывать не приходится.
При этом, эксперт подчеркивает, что Украина ни в коем случае не должна стремиться к американской модели ипотеки — она в Украине не жизнеспособна. Зато вполне может быть реализована европейская модель, при которой «держателями» недвижимости являются банки, олигархи и прочие крупные финансовые структуры, а рядовые граждане — арендаторами. А это, в свою очередь, возможно только в случае значительного снижения пресловутых ставок по депозитам.

[1]

komp
они сжигают мосты, ибо какая может тут быть обратная дорога?
все эти судьи, прокуроры... думают, что навечно присосались...

Вот интересно, сообщество адвокатов тоже твари дрожащие, неужели на защиту не поднимется?
Или там большинство "насосы" - деньги от клиента судье носить?

komp
они сжигают мосты, ибо какая может тут быть обратная дорога?
все эти судьи, прокуроры... думают, что навечно присосались...

И таки правильно думают.

[1]

komp
они сжигают мосты, ибо какая может тут быть обратная дорога?
все эти судьи, прокуроры... думают, что навечно присосались...

Вот интересно, сообщество адвокатов тоже твари дрожащие, неужели на защиту не поднимется?
Или там большинство "насосы" - деньги от клиента судье носить?

в этой системе как и везде.
кто-то "насос" без принципов. кто-то "насос" с принципами.
на эту тему много публицистики написано. в отношении адвокатов, которые на процессах тридцатых-пятидесятых годов работали. об их судьбах...

Юра, какой, например, публицистики?

[1]

Йопт
у меня дома есть книги кое-какие на эту тему.
будучи студентом интересовался.
но "много воды утекло под мостом", я авторов уже не помню...

Сегодня обзор Наймана, если кто не читал.

НБУ перешел к активной атаке на валютных спекулянтов и резко сжал банковскую ликвидность. В результате гривна на межбанке укрепилась с 8,25 до 8,17 грн./долл. Однако параллельно это привело к взлету процентных ставок на «ночные» ресурсы с % до 15% и рост ближе к концу года может продолжиться (максимум наверняка и традиционно будет на переход через год).

Тем временем в информационном пространстве появилось очень много новостей о том, откуда Украина может получить деньги для спокойного прохождения 2014 года. В первую очередь речь идет о возможном снижении цен на газ и кредите, который опять же в основном пойдет на закрытие долгов за ранее приобретенный НАК «Нафтогаз Украины» газ - 17 декабря на заседании украино-российской межгосударственной комиссии в Москве. Днем ранее (16 декабря) МВФ рассмотрит возможность предоставления Украине нового кредита и уже говорится о смягчении требований по повышению цен на газ для населения. А украинские власти заявляют о многомиллиардных кредитах из Китая. Здесь речь в первую очередь идет о поставках сельхозпродукции как в Азию так и в Африку для китайских компаний. МВФ боится утратить контроль над Украиной, что произойдет по итогам 2014 года, когда будут выплачены основные суммы ранее взятого кредита, а новый Украина так и не возьмет. Неужели она сорвется с крючка мвфовских займов? К слову, оппозиция призвала взять кредит МВФ, тем самым соглашаясь на требования по повышению цен на газ для населения в старом формате. Но естественно будет использовать это как негатив для властей на президентских выборах. Впрочем, для украинцев все выглядит лишь как обмен мвфовского кредитного крючка на китайский при одновременно более глубоком заглатывании российского. И здесь уже лишь вопрос условий – у кого кредитные соглашения лучше с точки зрения Украины, а не отдельных граждан.

Даже если на этой неделе «Майдан» закончится, люди все равно одержали великую победу. Власти увидели, что с ними будет (в очень мягком, шелковом варианте) если они попытаются сфальсифицировать результаты президентских выборов в 2015 году. А значит, вынуждены будут перейти от красивых слов к сложным делам. Хотя не исключаю и то, что следующие год с небольшим они потратят не только на решение социально-экономических вопросов, но и на зачистку информационного поля (правда, вряд ли это поможет, учитывая свободу интернета). Оппозиция должна была увидеть свою несостоятельность в решении практических вопросов, а не горлопанства или мести давно мертвому Ленину – «революция» без формирования теневого правительства и четкой программы действий на время «после революции» это фикция.

[1]

MacAndrew
"Фикция" это часто безумные суждения Наймана.

Неужели она сорвется с крючка мвфовских займов?

Дайте мне такой "крючек" по 3,5% годовых!!!
CDS-ки Украины уже к 12% подходят!

Типа, кАнкуренция теперь.. ТЭК - это овощная конторка

Станом на 16:00, на адресу ДП «НЕК «Укренерго» для участі в аукціоні щодо доступу до пропускної спроможності міждержавних електричних мереж України для експорту електричної енергії в період з 01.01.2014 до 31.12.2014 включно надійшло 5 заявок від суб’єктів господарської діяльності, а саме ДПЗД «Укрінтеренерго»,

ТОВ «ТЕК», ПАТ «Донбасенерго», ТОВ «ДТЕК Трейдінг», ТОВ«ДТЕК Східенерго».

обычно выигрывают вот эти хлопцы ТОВ «ДТЕК Трейдінг», ТОВ«ДТЕК Східенерго» за 1 тыс(!) грн.