Идеи: портфель (июль 2013 - май 2014)

[1]

Кабинет министров разрешил Фонду государственного имущества Украины (ФГИУ) завершить приватизацию энергоснабжающей компании “Донбассэнерго”. На своем заседании в среду правительство согласовало условия продажи оставшегося госпакета из 25 % и одной акции. Номинальную стоимость блокирующего пакета во ФГИУ оценили в 59,1 млн грн, пишет Капитал.

Контрольный пакет акций “Донбассэнерго” был продан в прошлом году компании “Энергоинвест Холдинг” за 718,9 млн грн. Компания, принадлежащая бизнесмену Игорю Гуменюку, выиграла в августе приватизационный конкурс, предложив большую цену, чем ее единственный конкурент — компания “Тех Нова”.

Это стало крупнейшей сделкой по продаже государственных активов за весь прошлый год. Хотя в декабре “Тех Нова” обжаловала эту сделку в суде, подав иск на ФГИУ и “Энергоинвест Холдинг”. Хозяйственный суд Киева проведет первое заседание по этому делу в феврале.

Продажа акций поможет привлечь дополнительные средства инвесторов, что позволит провести реконструкцию и обновить оборудование предприятия, говорится в пояснительной записке Фонда госимущества. Предполагается, что фонд разместит бумаги на фондовом рынке, отказавшись от проведения приватизационного конкурса.

Как отметил глава аналитического департамента инвестиционной компании Eavex Capital Дмитрий Чурин, план по продаже оставшегося в госсобственности пакета “Донбассэнерго” был обнародован несколькими днями ранее, поэтому намерение государства выйти из актива не стало неожиданностью. “Очевидно, что номинальная цена в 10 грн за акцию не должна быть стартовой ценой реализации. Напомним, что на конкурсе по приватизации 60,8 % акций компании в августе 2013 г.

“Энергоинвест Холдинг” заплатил 718,9 млн грн, или 50 грн за одну акцию. По расчетам Eavex Capital, стоимость 25 % + 1 акции “Донбассэнерго” составляет как минимум 250 млн грн, или 42,5 грн за акцию. При этом, обратил внимание Дмитрий Чурин, на данный момент акции “Донбассэнерго” на Украинской бирже котируются на уровне 30 грн. Подобные оценки представил и старший аналитик ИК Dragon Capital Денис Саква.

“Номинальная стоимость пакета ни о чем не говорит. Скорее всего, будет оценка, близкая к той, по которой купили предыдущий пакет. Это значит, что стоимость продаваемых акций должна быть близка к 300 млн грн. Учитывая, что чистая прибыль “Донбассэнерго” по результатам 2013 г. составит $ 90‑100 млн, это вполне подъемная сумма для новых собственников”, — считает он.

В Фонде госимущества рассчитывают реализовать пакет акций до 30 июня текущего года. Хотя в Министерстве финансов предложили завершить размещение уже до конца февраля, что фонду вряд ли по силам. Как следует из пояснений ФГИУ, продажа бумаг на фондовых биржах предусматривает составление акта оценки пакета акций госпредприятий.

“Источниками исходящих данных для составления акта оценки послужат документы общества, в частности отчет о финансовом состоянии, который подается не позже 28 февраля”, — уточняется в сопроводительной документации ФГИУ. Кроме того, в своих выводах к замечаниям Минфина аналитики ФГИУ отмечают, что не позже 20 дней до начала торгов необходимо обнародовать публичное сообщение о размещении. Следовательно, в ближайшее время фонд не успеет подготовиться к продаже. Впрочем, опрошенные эксперты предполагают, что в любом случае спрос на остаточные акции будет весьма незначительным.

“Мы не ожидаем высокого спроса на акции “Донбассэнерго” со стороны инвесторов. Есть вероятность того, что либо продажа вообще не состоится, либо мажоритарный собственник, “Энергоинвест Холдинг”, и аффилированные с ним структуры докупят лишь пакет в размере 15 %, чтобы довести свою долю в капитале “Донбассэнерго” до размера, превышающего 75 % + 1 акции”, — отметил Дмитрий Чурин.

Оставшиеся акции могут приобрести финансовые инвесторы — инвестиционные компании и фонды, рассчитывающие на дальнейший рост акций компании, или для последующей их перепродажи. По итогам прошлого года акции “Донбассэнерго” на Украинской бирже выросли в цене на 29,97 %, что стало третьим результатом среди торгуемых на бирже бумаг.

Сан, не, депо только закончилось, вложу в саморазвитие, можно так сказать..

Ux.ua лише у мене не відкривається ?

а у меня фьюча нет в терминале

Брокер продал Ваши фючи и теперь стебется на бидах

Коллеги, так что по валюте мнения? курс закрепится?
я отнес половину запасов еврухи. жадность не позволила сидеть дальше, хотя здравый смысл говорит, что пожалуй рановато.
если ситуация устаканится, может быть и для фонды какой-то позитив, в теории. практика у нас непредсказуема...

1) Если переворот состоится - глубокий девал и рост фонды. Выигрышная позиция: доллар кеш + голубые фишки.

2) Если переворота не будет - гривна укрепляется на 8,20-8,30, фонда не растет. Выигрышная позиция: гривна на депозите.

Итого вывод: чтобы быть нейтральным к любому развороту событий необходимо иметь 30% в акциях, 30% на гривнедепо, 40% в кеше в долларах.

Личную пропорцию следует откорректировать исходя из своих ожиданий.

San Важно понять, что диктатуру нельзя построить на нищете и разрухе. В России Путен в обмен на ущемление прав раздает конфеты, а что может раздать овощ? Дубинки Беркута?

Ну почему. А по 1 тыс. $ на "помощь пострадавшей перкуйне".
То есть пенсионеры, чернобыльцы, инвалиды - в пролете, а быки убивающие людей получают бонус...
А кто возместит побитые машины людей, переломанные конечности и прочие травмы.

Выход есть, - брать власть с помощью силы и потом доить "очкарика", "овоща"с его 2-3 резиденциями и остальных рыг на деньги, и теми деньгами возмещать ущербы всем пострадавшим, и ремонт возле стадиона Динамо.

Есть способ проще. Встреча Кличко с овощем 1 на 1, типа диалог, и 1 точный удар в висок и все... Никому больше ничего не надо делать и ничего штурмовать. Выборы президента и 100% победа оппозиции.

Master какие еще будут идеи?

1) Если переворот состоится - глубокий девал и рост фонды. Выигрышная позиция: доллар кеш + голубые фишки.

2) Если переворота не будет - гривна укрепляется на 8,20-8,30, фонда не растет. Выигрышная позиция: гривна на депозите.

Итого вывод: чтобы быть нейтральным к любому развороту событий необходимо иметь 30% в акциях, 30% на гривнедепо, 40% в кеше в долларах.

С принципе согласен. И пропорции примерно такие держу

Но прогнозировать развитие ситуации сложно. Может и не случиться глубокого девала. Могут ввести мараторий на досрочное снятие вкладов, получить помощь с запада, кредит МВФ, простить долги россии, арестовать активы рыгов и т.п. В 2004 были колебания, но потом все успокоилось и гривна стала укрепляться на фоне притока иностранных инвестиций. Глубокий девал 1998 и 2008 года был вызван оттоком иностранных инвестиций в условиях мировых кризисов.

1) Если переворот состоится - глубокий девал и рост фонды. Выигрышная позиция: доллар кеш + голубые фишки.

2) Если переворота не будет - гривна укрепляется на 8,20-8,30, фонда не растет. Выигрышная позиция: гривна на депозите.

Итого вывод: чтобы быть нейтральным к любому развороту событий необходимо иметь 30% в акциях, 30% на гривнедепо, 40% в кеше в долларах.

С принципе согласен. И пропорции примерно такие держу

Но прогнозировать развитие ситуации сложно. Может и не случиться глубокого девала. Могут ввести мараторий на досрочное снятие вкладов, получить помощь с запада, кредит МВФ, простить долги россии, арестовать активы рыгов и т.п. В 2004 были колебания, но потом все успокоилось и гривна стала укрепляться на фоне притока иностранных инвестиций. Глубокий девал 1998 и 2008 года был вызван оттоком иностранных инвестиций в условиях мировых кризисов.

Да, она будет укрепляться, но только если НБУ не будет вмешиваться и выкидывать на рынок гривну.

Master
переворот.. хотелось бы чтобы это был просто переворот
поляки пишут о большой вероятности гражданской войны

Люди, привыкшие искать черную кошку в черной комнате, а заодно и экономическую логику в украинской экономике, даже делают предположение, что ослабление гривны на текущей неделе связано именно привязкой к рублю. Ну все лучше, чем обвинять в этом ту самую мировую закулису. Или их агентов-спекулянтов, злых гениев украинского валютного рынка. Но, все же, иногда черной кошки все-таки нет в комнате. И удивляться надо пока лишь тому, что курс гривны пока не добежал до отметки 8,5 грн. за доллар, за которой тех спекулянтов поджидают загряд отряды. Но остановить падение национальной валюты пока удалось на отметке 8,44-8,45, воспользовавшись опцией «звонок друга». Что ж, пока баррикады на Институтской продвигаются вперед очень постепенно и друг имеет возможность дозвониться до всех. А потом может 2 млрд. долларов от еврооблигаций подвезут, вот Минфин уже очень просит.

Организовать этот выпуск для ВТБ конечно дело плевое. Написал стандартный проспект и получай 500 тыс. Вот любые другие выпуски еврооблигаций, не покупаемые автоматически добрым Владимиром Владимировичем, для Украины снова из серии фантастики. Несмотря на старую присказку о том, что когда стреляют пушки надо покупать, эту неделю продавцов на рынке украинских еврооблигаций было гораздо больше. В результате кривая доходности снова приобрела плоский вид, обосновавшись вдоль уровня 9,5%-10,0%.

Оно и правда, трудно объяснить себе причины покупки Украины, когда первое, что ты читаешь с утра, открыв Financial Times и готовясь насладиться кофе и круасаном, это сводки с Грушевского. И еще труднее, это объяснить своему боссу, который может и не испытывать теплых чувств и привязанности к неизвестной стране из дальнего далека. Массовые протесты для инвесторов в развивающиеся рынки - это, конечно, дело житейское. Но вот жертвы – это совсем из другой оперы.

Ну а на внутреннем рынке Минфин начал откачивать ликвидность, активно предлагая короткие бонды. Благо, откачать есть что, и ставки находятся на низких уровнях уже давно. При этом, проводятся даже дополнительные аукционы, на которых правительство вынужденно идти на рост доходности по коротким бумагам. Внутренний рынок акций тоже оказался под ударом первые дни недели. Как оказалось, он еще не умер и может реагировать на внешние раздражители. Эти простые реакции, собственно на уровне основных инстинктов, привели индекс УБ к отметке в 866 пунктов на утро пятницы. Все покупки нерезидентов остановились, все продажи – ускорились. В четверг, когда стихли выстрели, стихли и распродажи. Может быть на время. Этим временем воспользовались очередные предпоследние иностранные инвесторы.

Итальянцы, с присущим им темпераментов переплатив когда-то за Правекс (после них зашли только шведы, но те уже сбежали как после Полтавы), плюнули на все и поспешили убраться, зафиксировав неслабый убыток. Пока в банковской системе остаются либо самые смелые, либо вечные неудачники переговоров, либо пофигисты. Может быть они еще вернуться, но сейчас их точно посещают другие мысли. Наши же мысли сейчас совсем о другом.