Fitch улучшило прогноз роста мировой экономики в 2017-2018 гг.
Международное рейтинговое агентство улучшило прогноз роста мировой экономики на ближайшие два года. Как сообщается в обзоре агентства Global Economic Outlook (GEO), в 2017 году ожидается подъем глобального ВВП на 3,1% против предполагавшихся в июне 2,9%. На следующий год оценка повышена до 3,2% с 3,1%.
«Глобальная экономика заметно улучшилась в этом году, и теперь, похоже, она сможет показать самый значительный прирост с 2010 года. Развитые экономики получают выгоду от улучшения ситуации на рынках труда и поддерживающей макроэкономической политики, в то время как экономический подъем в государствах с развивающейся экономикой (EM) возвращается к четырехлетнему максимуму на фоне роста в Китае и восстановления спроса во многих крупных странах-производителях сырья», - сообщается в обзоре Fitch.
Одновременное улучшение ситуации в большинстве крупных экономик позитивными сдвигами в мировой торговле. В частности, рост импорта КНР с середины 2016 года стал важным фактором для усиления темпов роста объемов мировой торговли до шестилетнего максимума - 5%.
Такая ситуация должна сохраниться на протяжении 2018 года, полагают аналитики агентства.
Всплеск протекционизма в мировой торговле и резкий рост риска фрагментации еврозоны (основные негативные факторы для замедления темпов роста глобальной экономики, о которых Fitch сообщало в предыдущих GEO), похоже, не материализуются, хотя растущая геополитическая напряженность представляет собой новый источник беспокойства, отмечается в обзоре.
Пятнадцать из 20 стран, которые включает в свои расчеты Fitch, продемонстрировали более высокие темпы роста ВВП в первом полугодии текущего года. При этом в ряде случаев, включая Канаду, Россию, Турцию и Польшу, реальные показатели превысили прогнозные более чем на 0,5 процентного пункта. Аналитики агентства улучшили оценку экономического подъема в этом году для 13 государств и в 2018 году - для 7 стран.
Fitch ожидает, что в 2017-2018 годах средняя цена нефти будет составлять $52,5 за баррель, а в 2019 году поднимется до $55 за баррель.
Курс доллара США в ближайшие три года будет находиться в районе ¥113 иен и Є 0,87, а стоимость фунта стерлингов - $1,3. Также аналитики ожидают, что на конец текущего года курс доллара составит 6,7 юаня, на конец следующего года - 6,9 юаня и на конец 2019 года - 7,1 юаня.
Рост ВВП еврозоны в этом году станет максимальным с 2007 года и составит 2,2% (в июне ожидалось 2%), прогнозируется в обзоре. Повышение потребительских цен ускорится до 1,5% по сравнению с 1,1% в 2016 году и продолжит набирать обороты в следующие два года (соответственно 1,6% и 1,7%). По мнению аналитиков, базовая процентная ставка в регионе останется на нулевой отметке в 2017-2018 годах и будет повышена до 0,5% годовых в 2019 году.
Экономика США вырастет на 2,1% в 2017 году при инфляции на уровне 2,1%. В следующем году эти показатели ожидаются соответственно на уровнях 2,5% и 2,2%. Как ожидается, до конца текущего года базовая процентная ставка в стране будет поднята до 1,5% годовых, к концу следующего года - до 2,5% и к концу 2019 года - до 3,25%.
США: Данные о занятости становятся для рынка долга загадкой номер два.
Сначала трейдерам долгового рынка приходилось иметь дело с устойчиво низкой инфляцией, которую председатель Федрезерва Джанет Йеллен назвала «загадкой».
На этой неделе им предстоит решить еще одну головоломку: как истолковать отчет о занятости, который, как прогнозируют аналитики, будет слабым из-за вызванного ураганами «Харви» и «Ирма» хаоса.
По оценкам опрошенных экономистов, в сентябре число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США могло вырасти примерно на 85 тысяч, или на минимальную величину за шесть месяцев. В обычной ситуации это стало бы причиной для тревоги относительно темпов экономического роста, но о последствиях ураганов столь хорошо известно, что трейдеры могут проигнорировать замедление, сосредоточившись на тоне выступлений представителей ФРС и каких-либо подвижках с налоговым планом администрации Трампа, предполагает Тимоти Хай из BNP Paribas.
«Любые цифры, хорошие или плохие, вероятно, будут встречены с долей скептицизма», - сказала Субадра Раджаппа, главный стратег Societe Generale по ставкам США.
Как же может отреагировать рынок облигаций на статистику по числу рабочих мест в пятницу? Если она совпадет с ожиданиями или превзойдет их, это лишь впишется в канву длящейся уже три недели распродажи казначейских бумаг - самой продолжительной с мая. По словам стратегов, риск в том, что данные могут оказаться ниже и без того невысокого прогноза. Это может спровоцировать ралли, особенно после того, как данные на прошлой неделе показали, что излюбленный индикатор инфляции ФРС все еще находится около самого низкого за год уровня.
«Риски асимметричны: низкие цифры, скорее всего, вызовут ралли, в то время как данные наравне с консенсусом или выше него будут восприняты с некоторым скепсисом», - говорит Раджаппа.
Расходы на строительство в США увеличились в августе.
Общие расходы на строительство в августе выросли на 0,5% м/м и составили $1,218 трлн. в год, сообщило Министерство торговли США. С января расходы выросли до $806,2 млрд.
За год расходы выросли на 4,7%. Экономисты ожидали, что расходы в августе этого года вырастут на 0,4%. Расходы в частном секторе в августе выросли на 4,7% г/г, в госсекторе упали на 5,1% г/г.
Безработица в еврозоне в августе осталась на уровне 9,1%.
Уровень безработицы в еврозоне в августе не изменился по сравнению с предыдущим месяцем, составив 9,1%, передает наш резидент в Брюсселе. По данным Eurostat, это самый низкий уровень безработицы в зоне евро с февраля 2009 года. В августе 2016 года безработица находилась на уровне 9,9%.
В ЕС уровень безработицы сократился до 7,6% в августе с 7,7% в июле и 8,5% в августе 2016 года. Это самый низкий уровень с ноября 2008 года.
Более 18,7 млн. человек в ЕС, в том числе 14,7 млн. в еврозоне, числятся безработными, свидетельствуют окончательные данные статистического агентства. По сравнению с июлем 2017 года число безработных сократилось на 104 тыс. человек в ЕС и на 42 тыс. в зоне евро.
Самый низкий уровень безработицы в августе был зафиксирован в Чехии (2,9%), Германии (3,6%) и на Мальте (4,2%), в то время как самый высокий — в Греции (21,2% на июнь 2017 года) и Испании (17,1%).
По сравнению с августом 2016 года уровень безработицы за год сократился во всех странах ЕС, за исключением Финляндии, где показатель остался стабильным. Самое большое сокращение безработицы за год было зарегистрировано на Кипре (с 13,1% до 10,7%), в Греции (с 23,5% до 21,2% за период с июня 2016 года по июнь 2017 года) и Испании (с 19,3% до 17,1%).
Eurostat также приводит данные по уровню безработицы в США, который вырос до 4,4% в августе с 4,3% в июле. Годом ранее уровень безработицы составлял 4,6%.
Еврозона: Референдум в Каталонии грозит новым кризисом долгов.
Гособлигации Испании резко подешевели на фоне итогов состоявшегося в воскресенье референдума в Каталонии, где при стычках с полицией и с явкой чуть больше 2 миллионов человек 90% проголосовавших высказались за независимость. И хотя референдум о суверенитете в Каталонии стал шестым за последние 8 лет, не имел юридической силы и был признан незаконным не только Мадридом, но и Еврокомиссией, рынок испанского госдолга отреагировал падением до котировок до 3-месячных минимумов.
Доходность 10-летних испанских суверенных облигаций впервые с июля поднялась выше 1,7% годовых, потянув за собой бумаги Италии и Португалии. Последние вместе с Испанией 7 лет назад оказались в эпицентре долгового кризиса, остановить который удалось лишь усилиями ЕЦБ.
Запустив «печатный станок» и бросив больше €2 триллионов на скупку облигаций европейских стран, ЕЦБ добился снижения ставок по госдолгу Южной Европы более чем втрое, и к середине 2017 года испанские облигации со сроком до трех лет уже торговались с отрицательной доходностью, хотя еще 5 лет назад давали больше 5% годовых.
Но каталонский референдум путает карты монетарным финансовым властям и грозит заново разбудить «призрак» долгового кризиса.
Каталония составляет 20% испанской экономики и дотирует бюджет центрального правительства на €8,5-11 млрд. в год. Госдолг Испании составляет 99,4% ВВП, а с потерей пятой части экономики достигнет 124% ВВП. Это вдвое выше, чем допускается маастрихтскими критериями о введении единой валюты, и второй рекордный показатель в зоне евро (выше только у Греции).
Потеря доходов от Каталонии увеличит дефицит бюджета Испании с 4,5% до 6,7% ВВП, или €60 млрд., отмечая, что из-за «высокой вероятности банкротства» Мадриду, скорее всего, потребуется новая помощь от властей ЕС. Брюссель в ответ вероятно, снова потребуют «затянуть пояса» и запустить новую программу экономии.
Впрочем, и для самой Каталонии, несмотря на сценарий выхода может обернуться кошмаром, предупреждает Центр Карнеги: у региона долг на сумму больше 70 млрд евро, а отделение от Испании будет означать выход из ЕС и зоны евро с последующим дефолтом (из-за невозможности расплатиться в европейской валюте). Кроме того, есть риски бегства бизнеса: два крупнейших испанских банка La Caixa и Sabadell объявили, что переедут в считаные дни из Барселоны в Мадрид. 3 октября в Каталонии начинается забастовка; 4-5 октября соберется каталонский парламент и, как ожидается, в одностороннем порядке объявит независимость от Испании.
Противостоять этому сценарию Мадрид может только силовыми методами. Экстренное заседание правительства впервые в истории Испании должно ввести в действие 155-ю статью Конституции. Это означает прекращение автономии Каталонии и перевод всех местных органов под прямое подчинение центру.
Выросшее на валютном межбанке предложение экспортной валюты заметно оживило рынок «зеленого» безнала, но не заморозило рост цены «американца».
Как и прежде, потенциальные продавцы доллара «придерживали» валюту, появляясь на рынке лишь по достижении ценами последней внутридневного максимума.
Нельзя не отметить высоковероятное подключение к играющим на повышение цен «зеленого» безнала остальных участников межбанка, активизировавшим скупку все еще более дешевого безналичного «американца» и его отправку на наличный рынок, где «зелень» значительно дороже. В пользу этого предположения свидетельствует пролонгация роста после полудня, сразу после символического отскока «американца» на межбанке, когда стало очевидным нынешнее «невмешательство» регулятора в ход торгов долларовой интервенцией.
Напомним, что раньше в подобных случаях рост безналичного доллара тихо угасал, а нынче игроки, среди которых, подозреваю, работающие на себя финансовые институты, посредством которых и совершается миграция после перевоплощения «зеленой» СКВ на наличный рынок.
В свою очередь, напуганные ростом цен на «зеленый» безнал обыватели, вольно или невольно способствуют опережающему подорожанию «американца» на межбанке, скупая его наличного «родственника» по запредельным уже ценам.
Подобная эксплуатация «сообщающихся сосудов» отечественного валютного рынка будет продолжаться до момента, пока проект перекачки СКВ с межбанка на «наличку» остается рентабельным, то есть, при заметном курсовом зазоре.
Напрашивается включение в процесс «административных рычагов», которые, как известно, плохо согласуются с «рыночными отношениями». Так что, полагаю, мяч сейчас на поле регулятора, ему выбирать «конституцию или севрюжинку с хреном», повторяя известный сюжет дореволюционной России. Разумеется, можно попытаться разорвать этот круг монетарными рычагами, посадив рынок на гривневую диету, но, полагаю, от этого варианта будет страдать экономика.
Институтская безмолвствует…
В процессе подготовки раздела использовалась информация сайтов:
