В то время как пара евро-доллар под тяжестью проблем Еврозоны продолжает снижаться, валютные стратеги BNP Paribas полагают, что участники рынка пока довольно сдержаны в оценках перспектив смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ: судя по инструментам кредитного рынка, вероятность снижения ставки рефинансирования на заседании шестого июня оценивается лишь приблизительно в 20%.
В BNP Paribas ожидают, что ЕЦБ снизит ее на 0,25% на следующей неделе, тем более что данные по агрегату М3 поддерживают подобную точку зрения, а ситуация с банковским кредитованием, слабые экономические данные, общая напряженность на рынке и более слабые данные по инфляции развязывают руки руководству ЕЦБ.
Сюжет торгов безналичным долларом 31 мая в общих чертах повторил сценарий сессии от 29 мая. Приблизительно в тех же временных рамках, курсовой динамике и кругу главных действующих лиц. Но 31-го имело место существенно отличие: если во вторник ставки по гривневым кредитам overnight пребывали на уровне 5,0/12,0% годовых, стоимость «ночной» гривни в четверг была наверняка выше. Собственно, на обострение гривнедефицита жаловались непосредственные участники четверговой сессии по доллару. Причем, со слов очевидцев, именно выход с продажей толики «зелени» на валютный межбанк около 11.00 Киева, просадивший цены доллара до отметки 8,077/8,0830 UAH/USD, наверняка был связан с нехваткой нацвалюты у продавца.
Впрочем, эта атака на доллар достаточно быстро свернулась из-за очевидного нежелания остальных игроков расставаться с «кровной СКВ», что и предопределили «бычий» тренд рынка в оставшееся время. Однако, в силу ограниченности гривневого ресурса, энтузиазм «быков» оставлял желать лучшего. Что, скорее всего, и станет главной причиной ограниченности роста цен на «зеленый» безнал. Если таковой по итогам четверга вообще состоится.
На нехватку гривни автору жаловались дилеры «неформальной» ветки рынка наличных Киева, где доминировавший с утра спрос пополудни сменился клиентским приносом.
Эти обстоятельства дают нам основания предположить достаточно скорое вхождение рынка безналичного и наличного доллара в период стабильности и даже вероятной коррекции цен на «зелень». Полагаю, главную роль в таком сценарии сыграл департамент монетарного регулирования, посадивший страну на жесткую гривневую диету. Натурально, последствия этого экзерсиса для отечественной экономики самые негативные, а кроме того, ряд «телодвижений» НБУ по этой теме укрепил подозрения населения и банки в некоторой растерянности, овладевшей регулятором, который лишь невероятной ценой сумел затормозить девальвацию нацвалюты.
Впрочем, несмотря на «заморозку» проблема реальной надежности и стабильности гривни не снята с повестки дня, рискуя повториться в ближайшее время. Стоит лишь восстановиться гривневой ликвидности.
В процессе подготовки раздела использовалась информация сайтов:
