ФінТех, Міжнародні платіжні системи, Пластикові картки Visa, MasterCard, American Express, обмін та переказ грошей, еквайрінг та прийом платежів. Електронні грошові системи PayPal, WebMoney, Яндекс-Деньги, РБК-money питання придбання тощо.
China Bans Financial Companies From Bitcoin Transactions
Китай Ограничивает(Запрещает) Финансовые Учереждения в использовании Биткоина
China’s central bank barred financial institutions from handling Bitcoin transactions, moving to regulate the virtual currency after an 89-fold jump in its value sparked a surge of investor interest in the country.
Bitcoin plunged more than 20 percent to below $1,000 on the BitStamp Internet exchange after the People’s Bank of China said it isn’t a currency with “real meaning” and doesn’t have the same legal status. The public is free to participate in Internet transactions provided they take on the risk themselves, it said.
The ban reflects concern about the risk the digital currency may pose to China’s capital controls and financial stability after a surge in trading this year made the country the world’s biggest trader of Bitcoin, according to exchange operator BTC China. Bitcoin’s price jumped more than ninefold in the past two months alone, prompting former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan to call it a “bubble.”
“The concern is that it interferes with normal monetary policy operation,” said Hao Hong, head of China research at Bocom International Holdings Co. in Hong Kong. “It represents an unofficial leakage to the current monetary system and trades globally. It is difficult to regulate and could be used for money laundering. I think the central bank is right to make this move.”
Bitcoin prices plunged to $875 at 6:02 p.m. Shanghai time on BitStamp, an Internet-based exchange where the currency is traded for dollars, euros and other currencies. They closed at a record high of $1,132.01 yesterday. On the Mt.Gox exchange, the currency traded at $901, down from today’s high of $1,240. Prices dropped to as low as 4,521.1 yuan on BTC China, after rising as high as 7,050 yuan.
Bitcoin Rules
The People’s Bank of China said financial institutions and payment companies can’t give pricing in Bitcoin, buy and sell the virtual currency or insure Bitcoin-linked products, according to a statement on the central bank’s website.
QUICKTAKE: The Rise of Bitcoin PBOC, China Banking Regulatory Commission and other regulators have held discussions about drafting rules for trading platforms that facilitate the buying and selling of the virtual money, two people with direct knowledge of the matter said. They were not authorized to speak because the information is not public.
“We’re happy to see the government start regulating the Bitcoin exchanges,” Chief Executive Officer Bobby Lee of BTC China, the largest Bitcoin exchange in the country, said in a phone interview before the PBOC announcement. Regulations would be for “the good of the consumer,” he said. BTC is seeking recognition of the currency so it can be used to buy goods and services instead of being used for speculation, he said.
‘Unsustainably High’
New rules for Bitcoin may not clarify Bitcoin’s legal status as regulators are divided over the issue, the people said. People are free to trade Bitcoin even as China refrains from recognizing it as a currency in the short term, PBOC’s Deputy Governor Yi Gang was cited by the 21st Century Business Herald as saying last month.
Bitcoin prices are unsustainably high and the virtual money isn’t currency, Greenspan said in a Bloomberg Television interview from Washington yesterday.
“It’s a bubble,” said Greenspan. “It has to have intrinsic value. You have to really stretch your imagination to infer what the intrinsic value of Bitcoin is. I haven’t been able to do it. Maybe somebody else can.”
A Justice Department official said Nov. 18 Bitcoins can be “legal means of exchange” at a U.S. Senate committee hearing, boosting prospects for wider acceptance of the virtual currency. Fed Chairman Ben S. Bernanke told the Senate committee the U.S. central bank has no plans to regulate the currency.
Fraudulent Sites
A local branch of China Telecom Corp. is accepting Bitcoins as deposits for a new Samsung Electronics Co. (005930) handset. Phone buyers can pay 0.1 Bitcoin to book a Samsung W2014 mobile phone for pickup starting Dec. 20, according to a statement posted on the internal website of China Telecom’s Jiangsu branch and confirmed by a customer service representative.
The growth of Bitcoin in China has come amid speculation that regulators may halt trading after police arrested three people on suspicion of stealing money from investors through a fake online exchange.
GBL, a Bitcoin trading platform that began operating in May and had 4,493 registered users at the end of September, abruptly closed on Oct. 26, the official Xinhua News Agency reported Dec. 3., citing police in eastern Zhejiang privince’s Dongyang city.
One investor who reported the case to the police claimed a loss of 90,000 yuan ($14,774), Xinhua reported, saying the total amount of money stolen was unclear. The Hong Kong Standard reported on Nov. 11 that investors may have lost as much as 25 million yuan after the site closed.
Regulators Concern
There are about 12 million Bitcoins in circulation, according to Bitcoincharts, a website that tracks activity across various exchanges. Bitcoin was introduced in 2008 by a programmer or group of programmers going under the name of Satoshi Nakamoto.
“The scale of the Bitcoin market isn’t significant enough to disrupt China’s financial system, but its growth has been very strong,” said Peter Pak, head of trading of BOCI Securities Ltd. in Hong Kong by phone. “Regulators might be worried that this could get out of control in one to two years if they don’t do something.”
Гугло перевод
Центральный банк Китая запретили финансовым учреждениям обработки Bitcoin сделок , перемещение регулировать виртуальную валюту после прыжка 89 -кратным его стоимости вызвало всплеск интереса инвесторов к стране.
Bitcoin упали более чем на 20 процентов до уровня ниже $ 1000 на интернет- бирже BitStamp после Народный банк Китая заявил, что это не валюта с " реального смысла " и не имеет такой же юридический статус . Общественность имеет право участвовать в интернет- сделок, предусмотренных они принимают на себя риск себя , сказал он.
Запрет отражает озабоченность по поводу рискацифровая валюта может представлять для Китая контроля за движением капитала и финансовой устойчивости после всплеска в торговле в этом году , сделанных в стране крупнейший в мире трейдер Bitcoin , в соответствии с биржевой оператор БТД Китае. Цена Bitcoin подскочили более чем в девять раз в последние два месяца , что вызвало бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен назвать это " пузырь ".
" Речь идет о том , что она мешает нормальной работе денежно-кредитной политики ", сказал Хао Хун, глава отдела исследований Китая в BOCOM International Holdings Ко в Гонконге. " Она представляет собой неофициальный утечки на текущий денежной системы и торгует по всему миру. Трудно регулировать и могут быть использованы для отмывания денег. Я думаю, что центральный банк является правильным сделать этот шаг " .
Bitcoin цены упали до $ 875 в 6:02 вечера Шанхай времени на BitStamp , обмен интернет- где валюта торгуется на доллары , евро и других валют. Они закрыли вчера на рекордно высокого уровня $ 1,132.01 . На бирже Mt.Gox , валюта торгуется на уровне $ 901 , по сравнению с сегодняшней максимума в $ 1240 . Цены упали до минимального 4,521.1 юаней на БТД Китае , поднявшись так высоко, как 7050 юаней.
Bitcoin Правила
Народный банк Китая заявил, финансовых учреждений, платежных компании не могут дать оценку в Bitcoin , покупать и продавать виртуальную валюту или застраховать Bitcoin -связанных продуктов , говорится в заявлении на веб-сайте центрального банка.
QuickTake : Восстание Bitcoin Народный банк Китая , Китай Комиссии по регулированию банковской и другие регуляторы провели дискуссии о разработке правил для торговых площадок , которые облегчают покупку и продажу на виртуальные деньги , два человека с прямым знанием дела сказал . Они не были уполномочены говорить, потому чтоинформация не является общедоступной .
"Мы рады видеть , что правительство начать регулировать обмены Bitcoin , " главный исполнительный директор Бобби Ли из БТД Китае , крупнейшей биржей Bitcoin в стране , сказал в телефонном интервью перед объявлением Народный банк Китая . Правила были бы для " блага потребителя ", сказал он . БТД добивается признания валюте , поэтому он может быть использован для покупки товаров и услуг , а не используется для спекуляций , сказал он.
" Невыносимо тяжелым "
Новые правила для Bitcoin не может прояснить правовой статус Bitcoin как регуляторы делятся по этому вопросу , сказал, что люди . Люди свободны торговать Bitcoin даже Китай воздерживается от признания его в качестве валюты в краткосрочной перспективе , Народный банк Китая Заместитель губернатора Yi Gang была названа 21-го века Бизнес Вестник , как говорят в прошлом месяце.
Bitcoin цены невыносимо тяжелым и виртуальные деньги не валюта , Гринспен сказал в интервью Bloomberg Television из Вашингтона вчера.
"Это пузырь ", сказал Гринспен . " Он должен иметь внутреннюю стоимость . Вы должны действительно растянуть свое воображение, чтобы сделать вывод , чтовнутренняя стоимость Bitcoin является . Я не был в состоянии сделать это . Может быть, кто-то еще может " .
Официальный Министерство юстиции заявило, 18 ноября Bitcoins может быть " правовые средства обмена » на комиссии слушаниях в Сенате США , повышая перспективы более широкого признания виртуальной валюты . Председатель ФРС Бен Бернанке сообщил комитету Сената , что центральный банк США не имеет планов по регулированию валюту .
Мошеннические сайты
Местное отделение China Telecom корпорации принимает Bitcoins как депозиты для нового компании Samsung Electronics Co ( 005930 ) трубки . Покупатели телефонов могут оплатить 0,1 Bitcoin заказать мобильный телефон Samsung W2014 для погрузки начиная с 20 декабря, говорится в заявлении , размещенном на внутреннем сайте Цзянсу отрасли и подтвердил представитель обслуживания клиентов China Telecom.
Рост Bitcoin в Китае пришла на фоне спекуляций , что регулирующие органы могут остановить торговлю после того как полиция арестовала трех человек по подозрению в краже денег у инвесторов через поддельные онлайн бирже.
ГБЛ ,торговая платформа Bitcoin , что начал свою работу в мае и имели 4493 зарегистрированных пользователей в конце сентября , резко закрыл 26 октября , официальный Агентство Синьхуа сообщило 3 декабря. , Ссылаясь на полицию в городе Dongyang восточной провинции Чжэцзян privince в .
Один инвестор, который сообщил о случае в полицию заявили о потере 90 000 юаней ($ 14 774 ) , Синьхуа сообщило , заявив, что общая сумма кражи было неясно . Гонконг Стандартный сообщил 11 ноября , что инвесторы , возможно, потеряли целых 25 миллионов юаней после сайт закрыт .
Регуляторы Концерн
Есть около 12 миллионов Bitcoins в обращении , в соответствии с Bitcoincharts , веб-сайт , который отслеживает деятельность в различных биржах. Bitcoin был введен в 2008 году программистом или группы программистов , идущих под названием Сатоси Накамото .
" Масштабы рынка Bitcoin не достаточно, чтобы нарушить финансовую систему Китая , но ее рост был очень сильным ", сказал Питер Пак , глава торговли Boci ценных бумаг ООО в Гонконге по телефону . " Регуляторы могут быть обеспокоены тем, что это может выйти из-под контроля в течение одного- двух лет , если они не делают что-то . "
Человеческий перевод заявления Народного Банка Китая.
Английски язык (не вижу снова гугло переводом его переводить на русский)
This is the press release. The notice is below In order to protect the public's property rights, to protect RMB's official currency status, to prevent money laundering risk and to protect financial stability, the People's Bank of China, Ministry of Industry and Information Technology, China Banking Regulatory Commission, China Securities Regulatory Commission and China Insurance Regulatory Commission jointly issued "The People's Bank of China, Ministry of Industry and Information Technology, China Banking Regulatory Commission, China Securities Regulatory Commission and China Insurance Regulatory Commission Notice on preventing Bitcoin risk" (2013 no.289, "Notice" hereinafter) The Notice clarifies the status of Bitcoin. Bitcoin is not issued by a monetary authority, it does not have the status of legal tender and obliged acceptance status of currency, it is not currency in the true sense. Bitcoin is a specified virtual commodity, it does not have equal legal status with currency, and it cannot and should not be circulated as currency on the market. But, the general public have the freedom to participate in Bitcoin trading as a commodity trading on the internet on the condition they carry their own risk. The Notice requires, at this stage, all financial institutions and payment institutions must not use Bitcoin to set price for product or services, not buy or sell Bitcoins, not act as a market maker for Bitcoins, not underwrite insurance related to Bitcoin or cover Bitcoin in insurance, not directly or indirectly provide other Bitcoin related services, including registering, trading, clearing or settlement; not accept Bitcoin or use Bitcoin as payment tool; not start a Bitcoin and RMB or foreign currency exchange; not start a Bitcoin saving, trust or mortgage service; not issue Bitcoin related financial services; not use Bitcoin as the investment in trusts or funds. The Notice requires, that Bitcoin websites that act as the main trading platform, should follow the Telecommunications Act and the Regulation on Internet Information Service, and register according to law. Also, because Bitcoin has a higher risk of money laundering and being used by criminals, the Notice requires the relevant organizations to follow the requirements of the Anti-Money Laundering Act and fully comply with the legally required anti-money laundering procedures like KYC and suspicious transaction reporting, to prevent Bitocin related money laundering risks. To prevent virtual goods like Bitcoin using the name of "virtual currency" to over-promote, damaging the public interest and the RMB's position as legal tender, the Notice requires financial organizations and payment organizations in their daily tasks to use the correct concept of currency, to emphasize on public education about currency, and to add to public financial knowledge education the contents of correct knowledge of currency, correct views of virtual goods and virtual currency, rational investment, control of investment risk and defending one's financial safety, in order the public have correct views on currency and investing. In the future, the People's Bank will do its duty and continue to closely monitor the Bitcoin trend and related risks. Below is the Notice People's Bank of China Ministry of Industry and Information Technology China Banking Regulatory Commission China Securities Regulatory Commission China Insurance Regulatory Commission Notice on preventing Bitcoin risk Recently, a so-called Bitcoin calculated using certain computer programs gained widespread worldwide attention, there are also organizations and persons in China taking this opportunity to promote Bitcoin and related products. In order to protect the public's property rights, to protect RMB's official currency status, to prevent money laundering risk and to protect financial stability, according to the People's Bank Act, the Anti-Money Laundering Act, the Commercial Bank Act, Telecommunications Regulations etc, the following notice is made: 1 Correct knowledge of Bitcoin Bitcoin has four main characteristics: no central issuer, limited quantity, no geographical limits and anonymity. Although it is called currency, it is not issued by a monetary authority, it does not have the status of legal tender and obliged payment status of currency, it is not currency in the true sense. Bitcoin is a specified virtual commodity, it does not have equal legal status with currency, and it cannot and should not be circulated as currency on the market. 2 Financial institutions and payment institutions must not start Bitcoin related business At this stage, all financial institutions and payment institutions must not use Bitcoin to set price for product or services, not buy or sell Bitcoins, not act as a market maker for Bitcoins, not underwrite insurance related to Bitcoin or cover Bitcoin in insurance, not directly or indirectly provide other Bitcoin related services, including registering, trading, clearing, settlement; not accept Bitcoin or use Bitcoin as payment tool; not start a Bitcoin and RMB or foreign currency exchange; not start a Bitcoin saving, trust or mortgage service; not issue Bitcoin related financial services; not use Bitcoin as the investment in trusts or funds. 3 Strengthening regulation of Bitcoin websites According to the Telecommunications Act and the Regulation on Internet Information Service, websites that provide Bitcoin services like registration, trading etc should register with the telecommunications regulation authorities. The telecommunications regulation authorities, following the determinations and punishment opinions of the relevant management authorities, should close down illegal Bitcoin sites according to law. 4 Prevent possible Bitcoin money laundering risk Branches of the People's Bank should closely monitor the trends and activities Bitcoin and other similar virtual commodities with the characteristics of anonymity and easy cross-border access, seriously consider its money laundering risk, research and implement targeted preventative measures. The branches should include lawfully established organizations that provide Bitcoin registration or exchange services in its area into its anti-money laundering monitoring, and supervise them to strengthen their anti-money laundering monitoring. Bitcoin websites should earnestly carry out their anti-money laundering duty, confirm the identities of their users, have them register using their real names, and register their name and ID card number. If financial institutions, payment institutions or Bitcoin websites discover suspicious transactions involving Bitcoin or other virtual commodities, they should immediately report it to the China Anti-Money Laundering Monitoring and Analysis Center, and cooperate with the People's Bank's investigation; if they find evidence of fraud, gambling, money laundering using Bitcoins, they should report it to the police. 5 Strengthening public education on money knowledge and investment risk Departments, financial organizations and payment organizations should in their daily tasks teach the public the correct concept of currency, to emphasize on public education about currency, and to add to public financial knowledge education the contents of correct knowledge of currency, correct views of virtual goods and virtual currency, rational investment, control of investment risk and defending one's financial safety, in order the public have correct views on currency and investing. Financial monitoring authorities can set implementation details according to this notice Would the People's Bank branches please distribute this Notice to financial organizations and payment organizations in their area. Any new situations or questions arising from this notice please report promptly to the People's Bank.
BOOM: A Major Wall Street Bank Just Initiated Coverage On Bitcoin And Identified A Fair Value
Read more:
оригинальный доклад
Основной Банк на Уолл Стрит только что высказался о Биткоине и Оценил справедливую стоимость Биткоина.
The game just changed. Bitcoin, the bizarre electronic currency that seemingly came out of nowhere and has been taking over financial market headlines, is now being covered by one of the biggest firms on Wall Street.
"We believe Bitcoin can become a major means of payment for e-commerce and may emerge as a serious competitor to traditional money transfer providers," wrote Bank of America currency strategist David Woo in a 14-page note to clients this morning. "As a medium of exchange, Bitcoin has clear potential for growth, in our view."
This extremely volatile "cryptocurrency" crashed from $1,240 to a low of $870 this morning after the People's Bank of China announced Bitcoin coin handling restrictions for its country's banks.
Wall Street's coverage of Bitcoin seemed inevitable considering the amount of money moving in and out of it.
Here's more from Woo:
Store of wealth for the underground economy? It has been reported that Bitcoin may help users avoid high taxes, capital controls, and confiscation. The correlation between CNY's share of volume of all Bitcoin exchanges and price of Bitcoin is high and rising (Chart 1). That said, the fact that all Bitcoin transactions are publically available and that every Bitcoin has a unique transaction history that cannot be altered may ultimately limit its use in the black market/underworld.
"Is Bitcoin a bubble?" asked Woo. "Assuming Bitcoin becomes (1) a major player in both e- commerce and money transfer and (2) a significant store of value with a reputation close to silver, our fair value analysis implies a maximum market capitalization of Bitcoin of $15bn (1BTC = 1300 USD). This suggests that the 100 fold increase in Bitcoin prices this year is at risk of running ahead of its fundamentals."
We expect other Wall Street analysts to follow suit.
Read more:
Гугло перевод
Игра просто изменилась. Bitcoin ,странно электронная валюта , что , казалось бы, появился из ниоткуда и принимает на заголовки финансового рынка , в настоящее время охвачены одной из крупнейших фирм на Уолл-стрит .
"Мы считаем, Bitcoin может стать одним из основных средств платежа для электронной коммерции и может превратиться в серьезного конкурента на традиционных поставщиков денежных переводов ", пишет банк Америка валютный стратег Дэвид Ву в 14 -страничном записке для клиентов сегодня утром. " Как средство обмена , Bitcoin имеет четкую потенциал для роста , на наш взгляд . "
Это крайне нестабильной " cryptocurrency " разбился от $ 1240 до самого низкого уровня $ 870 сегодня утром после того, как Народный банк Китая объявил Bitcoin обработки монет ограничения для банков его страны .
Покрытие на Уолл-стрит из Bitcoin казалось неизбежным , учитывая количество денег , поступающих в и из него.
Вот еще из Ву :
Магазин богатства для теневой экономики ? Было сообщено, что Bitcoin может помочь пользователям избежать высоких налогов, контроль за движением капитала и конфискации . Корреляция между долей CNY автора объема всех биржах Bitcoin и цене Bitcoin высока и растет (диаграмма 1) . Тем не менее, тот факт, что все сделки Bitcoin являются публично доступными , и что каждый Bitcoin имеет уникальную историю транзакций , которые не могут быть изменены в конечном итоге может ограничить его использование на черном рынке / преисподней.
" Является ли Bitcoin пузырь ? " спросил Ву . "Если предположить, Bitcoin становится (1) крупным игроком в обоих электронной коммерции и денежных средств и (2) в значительной сбережения с репутацией рядом с серебром, наша справедливая стоимостной анализ предполагает максимальную рыночную капитализацию Bitcoin в размере $ 15 млрд. ( 1BTC = 1300 долларов США). Это говорит о том , что увеличение в 100 раз цен Bitcoin в этом году находится под угрозой опережает своих основах " .
Мы ожидаем, что другие аналитики Уолл-стрит , чтобы последовать их примеру.
Zero Hedge Tyler Durdern пишет что после вчерашнего заявления экономиста из Банк ов Америка о биткоине (см выше) еще одни экономист Steve Englander из Сити банка тоже высказался по теме.
Можно поприветствовать что практические экономисты стали высказываться показывая свою глубокую осведеомленность в теме Биткоина. Такой уровень дискусси действительно интересней.
Bitcoin and other Internet currencies are viewed by some as a Beanie baby fad and, as Citi's Steve Englander notes, by others as revolutionizing the financial system. Market acceptance of alternative currencies now looks to be growing a lot faster than the pace at which the supply of Bitcoin and Bitcoin wannabees is expanding the Internet money supply. The responses fell into five categories which we feel are well worth considering before trading or utilizing the digital currency (including Bitcoin's role in reserves management).
Englander's previous "Bitcoin as a currency" report generated a lot of comment. In the note, he argued that something as replicable as Bitcoin would generate a lot of imitators and that there was an infinite supply of Bitcoin-like competitors at low marginal cost. The responses generally fell into five categories:
Citi's Steve Englander Addresses 5 key responses to his previous more negative view on Bitcoin.
1) Bitcoin is a generic payment system as much or more than a specific store of value and has tremendous advantages over current payments systems
2) Its run-up in price represents dissatisfaction with central banks and money printing and the desire for a currency not driven by political opportunism
3) First mover and networking economies of scale advantage will make Bitcoin and a couple of other internet moneys dominate Internet money in the future
4) It can keep growing as long as there was a group of individuals and businesses willing to accept it
5) It’s a tulip bubble and will collapse
1) Bitcoin as a payments vehicle
Many commented that Bitcoin was revolutionary as a payments mechanism, rather than as a store of value. The run-up in the price of Bitcoin could be viewed as speculative but its impact on the payments system would be durable, even if the price stabilized or fell. Bitcoin’s competitors are credit card companies, wire transfer companies, weak fiat currencies and the like. Its advantage was that that its secure cryptography gives it strong security with respect to falsifying transactions and the transactions cost is almost zero. So you would not have to hold Bitcoin in order to transact in it, at least not for very long.
Anonymity was also viewed as a plus by many, but whether governments can, will and should get some handle on internet transactions is under debate. Some also argue that its decentralization is an advantage. The ‘ledger’ that keeps track of Bitcoin transaction seems resistant to fraud, but there have been issues with Bitcoin exchanges and other elements of the transactions process.
Investors who focused on the potential Impact of Bitcoin on the payments system sometimes saw the Bitcoin appreciation as a distraction. Bitcoin’s sharp price run-up is attracting more involvement now, but could be a disadvantage if price ever took a big fall.
2) Bitcoin as an alternative to fiat currencies
When G3 central banks are expanding their balance sheets like there is no tomorrow, you can understand the search for alternative stores of value. Some make a ‘wisdom of crowds’ argument that monetary management is likely to be better if it reflects the judgment of a diffuse constituency of users rather than a central bank governor or board. In short, this is the gold standard, but with a lot more portability and ability to transact. That said, Bitcoin protocols are decided by a group of programmers, and their goodwill is taken for granted.
To some investors it is perfectly clear that the combined judgments of individuals across the globe will be superior to the centralized policies made by central banks. To many holding this viewpoint, the ineptness of global central banks has made the bar for outperformance pretty low. This view probably appeals to you if you think the panics of 1837, 1873 or 1893 were preferable to the Great Recession of 2008 (, , ). In those times the absence of a central bank did not preclude private sector speculation from generating bubbles and panics. Admittedly, some of those panics started because of failed attempts to manipulate or corner certain markets, a feature Bitcoin’s proponents may feel it is immune to.
Bitcoin started as an experiment in a currency that was neither commodity-based nor backed by a governmental authority. There is a risk that participants in the Bitcoin ecosystem may become more self-interested over time, the way broadcast television started with Paddy Chayefsky and quickly morphed into The Beverley Hillbillies. Even now it is unclear to what degree the ‘miners’ out there should be seen as public servants.
We are left with the possibility that the properties of a Bitcoin ecosystem that comes to be driven by individual self-interest will differ from its intended properties. Greed and panic could enter as a significant part of the ecosystem. By contrast, central banks have a mandate to stabilize the economy and financial system, even if you see their performance as inept in practice. Nevertheless, it is not so obvious that a good system driven by individual self-interest will produce a more stable economic and financial system than an imperfect system of central banks trying to stabilize economic and financial markets. Many supporters of Bitcoin argue strongly that this is the case, however.
2a) Bitcoin as a reserves alternative
Reserve managers are likely wondering whether Bitcoin is the answer to their most perplexing problem – where to find a pure store of value, how to avoid currencies backed by erratic central banks and how to dethrone the USD from its perch in the international monetary system. Bitcoin is much more interesting than the IMF’s SDRs from a reserve manager perspective because it is independent of major currencies. The reserve manager operational problem is two-fold: 1) how to sell a truckload of USD, and to a lesser degree EUR and JPY, without excessively depressing the value of the USD that they are selling and 2) what to buy when there are few attractive, liquid alternative. Bitcoin doesn’t avoid 1) but addresses 2) to some degree.
Bitcoin with its inelastic supply and deflationary bias would look attractive to reserve managers as a complement to gold, and in contrast to fiat currencies in unlimited supply. As a group, reserve managers are conservative and probably would like to see how Bitcoin evolves. Given the reserves management problem discussed above, there is some incentive for the biggest reserve managers to encourage development of this market to see if it is viable in the long term. Even if it ends up just as a transactions vehicle, countries may choose to transact in Bitcoin or the like, if it enables them to reduce the overhang of USD that they need to hold because of its role in international trade and finance.
Conclusions: i) Reserve managers will not be the first to adopt Internet currencies but they have incentives not to be the last; and ii) The USD would likely be undermined on its international role, were this to occur.
3) First mover advantages
This may be the most contentious area. Bitcoin fans argue that being the first in any area where there are networking economies gives you an immense advantage. Replicability is not an issue because potential imitators will find that businesses and households will sign up with the network that gives them the greatest ability to interact. The analogy is drawn to Internet retail and social media businesses where the business model can be copied but where a couple of companies at most dominate the space. (On the other hand, I still have my login/passwords to a variety of ‘first movers’ services that no one under 40 would even recognize.)
With respect to money, households and businesses will choose the one with the greatest acceptance, so the first mover has a big advantage even if the technology can be copied. This is a very important argument for entrepreneurs involved with Bitcoin and the few other currencies that are leading the charge to commercialize it..
Where diseconomies of scale enter Bitcoin is through the price exposure. The maximum amount of Bitcoin is predetermined and looks likely to be hit in the 22st century. The supply of Bitcoin is set to grow relatively slowly, arguing that the price should keep rising. You can argue that the price of Bitcoin is irrelevant, since it simply reflects the unit of account for transactions. You can also see that there is a host of alternatives that may have some modest advantage over Bitcoin. Both holders of Bitcoin and transactors in Bitcoin have to assess whether the Bitcoin network advantage is strong enough to outweigh the benefits from Bitcoin alternatives. You can find examples of both, but networking situations in other domains are less dependent on reputation than are Bitcoin and other Internet currencies. And such reputational equilibria are very fragile, and probably will not survive any unaddressed issues of theft or fraud.
Moreover, if you transact in Bitcoin, you likely will choose to hold some to facilitate transactions. The speculative surge in Bitcoin may be a disadvantage if you can find a substitute that has similar characteristics but less of a speculative component. The question is how expensive is it for a business or individual to have more than one internet currency and how much of a disincentive is it to hold a Bitcoin if the price is high, when there are good substitutes with lower prices.
4) The Bitcoin ecosystem is growing exponentially
There is a short to medium term Bitcoin argument that goes something like this. We are just scratching the surface of payment system/alternative currency development. Whatever the competitive environment, in a market that is growing exponentially fast, any reasonable player will get bid up. Ultimately when market growth flattens out, there will be a sorting out of winners and losers, but that flattening out is not visible anytime soon, barring disaster. If this is a repeat of the Internet bubble, we are in 1997, not 2000, so the gravitational pull of the technology will mask small warts and crevices in individual applications.
This is not an argument most of us feel comfortable with, because there is the risk that our calculus is wrong or that some disaster either through fraud, government interference or some breakdown in the system occurs before the market flattens. However, many investors feel so confident that we are just in the takeoff stage, that they see themselves with a margin to invest. They also have incentives to advocate forcefully the widening of the market because that enhances the value of all existing applications.
5) Tulip bubbles
About 40% of the comments I received argued outright that Bitcoin and similar internet currencies were bubbles, or tools to evade taxes, or conduct illegal activity. Basically, the view was that the Bitcoin appreciation reflects a mixture of greed and optimism, as in Boileau (1674), “A fool always finds a greater fool to admire him." The major issues have been touched on above – replicability, susceptibility to government interference, security vulnerabilities outside the ‘ledger’ level, inability to reverse any transaction, dependence on reputation, fragility and so on. Those who think this is the internet in 1997 should recall that the NASDAQ was back to 1997 levels in 2002, and even briefly touched 1996 levels, so getting in early may mean getting in really early. Just as with the railroads and Internet, it may revolutionize society more than it makes money for investors.
Some investors argued the reverse of most of the pro-Bitcoin commentators, seeing it as most likely a bubble but on the off chance that it wasn’t, it was worth buying a couple in case the price kept shooting up. It was viewed as the high risk, high return investment, with compensation that it was good cocktail party conversation.
Conclusions
Bitcoin and other Internet currencies are viewed by some as a Beanie baby fad and by others as revolutionizing the financial system. Market acceptance of alternative currencies now looks to be growing a lot faster than the pace at which the supply of Bitcoin and Bitcoin wannabees is expanding the Internet money supply. That is unlikely to persist over the medium and long term, but for now it looks as if it would take a major scandal, security breach or heavy-handed governmental intervention to derail it.
Internet currencies suffer from the absence of an anchor to determine their value and from their dependence on reputation and fashion. Replicability is an issue that the Internet currencies will not be able to overcome easily. The role in the payments system is very concrete to investors, although many also see value in a currency in inelastic supply whose value is determined by consensus rather than the monetary authority. Among skeptics, a minority think that security is a much bigger issue than proponents admit. However correct the longer-term concerns, there is nothing obvious to derail the expansion of Internet currencies in the near-term, as they are meeting both legitimate and illicit economic and social needs.
Гугло перевод
Bitcoin и другие интернет- валюты рассматривается некоторыми как на детской моде шапочка и, как Стив Englander нот Citi в , другими как революцию в финансовую систему . Принятие Рынок альтернативных валют сейчас выглядит , растет намного быстрее , чем скорость, с которой поставка Bitcoin и Bitcoin wannabees расширяется Интернет денежную массу . Ответы упал на пять категорий , которые мы чувствуем, которые хорошо стоит рассматривать перед началом торговли или использования цифровой валюты (в том числе роли Bitcoin в управлении резервами ) .
Предыдущая " Bitcoin в качестве валюты " отчет Englander образовывалось много замечаний. В записке , он утверждал, что что-то как тиражировать как Bitcoin будет генерировать много подражателей и что существует бесконечный запас Bitcoin -подобных конкурентов при низких предельных издержек . Ответы обычно делятся на пять категорий:
Citi Стив Englander адреса 5 ключевых ответов на своей предыдущей более негативный взгляд на Bitcoin .
1) Bitcoin является общим платежная система столько же или больше , чем конкретного сбережения и имеет огромные преимущества по сравнению с нынешним платежных систем
2) Его пуск в цене представляет недовольство центральными банками и печатания денег и стремление к валюте не обусловлен политическим оппортунизмом
3) первопроходца и сетевые эффект масштаба преимущество сделает Bitcoin и несколько других интернет- денежных доминировать Интернет деньги в будущем
4) Он может продолжать расти до тех пор, как была группа физических и юридических лиц , желающих принять его
5) Это тюльпан пузырь и рухнет
1) Bitcoin как платежного средства
Многие отметили , что Bitcoin была революционной в качестве механизма платежей , а не как средство сбережения . Преддверии цен на Bitcoin можно рассматривать как спекулятивный , но его влияние на платежной системы будет прочным , даже если цена стабилизировалась или упал . Конкуренты Bitcoin являются кредитные компании, компании переход провода, слабые назначенные валюты и тому подобное. Его преимущество в том, что , что его безопасным криптография дает ему надежную защиту по отношению к фальсификации сделок и стоимость сделки почти равна нулю. Таким образом, вы не должны были бы провести Bitcoin для того, чтобы вести в нем, по крайней мере, не очень долго .
Анонимность также рассматривалась как плюс многие, но ли правительства могут , будут и должны получить ручку на интернет- сделок находится на стадии обсуждения . Некоторые также утверждают, что ее децентрализация является преимуществом. ' Книга ' , которая отслеживает Bitcoin сделки кажется устойчивы к мошенничества , но там были проблемы с Bitcoin обменов и других элементов процесса сделок .
Инвесторы, которые сосредоточены на потенциального воздействия Bitcoin на платежной системы иногда видел признательность Bitcoin как отвлечение . Резкое цена преддверии Bitcoin является привлечение большего вовлечения сейчас , но может быть недостатком , если цена, когда-либо взялбольшое падение .
2) Bitcoin в качестве альтернативы плоских валют
Когда G3 центральные банки расширяют свои балансы , как нет завтра, вы можете понять, поиск альтернативных сохранения стоимости . Некоторые делают ' Мудрость толпы " аргумент, что денежно-кредитная управления , вероятно, будет лучше, если она отражает решение от диффузной округу пользователей , а не главы центрального банка или советом . Короче говоря, это является золотым стандартом , но с намного большим количеством портативности и способности совершать сделки . Тем не менее, протоколы Bitcoin решаются группой программистов , и их деловая репутация считается само собой разумеющимся .
Для некоторых инвесторов это совершенно ясно, что объединенные суждения лиц по всему миру будет превосходить централизованных политик , сделанных центральных банков. Для многих держит эту точку зрения , неповоротливость мировых центробанков сделал планку для опережения довольно низкой . Эта точка зрения , вероятно, обращается к вам , если вы думаете, что Паника 1837 , 1873 или 1893 были предпочтительнее Великой рецессии 2008 ( , wiki/Panic_of_1873 , ) . В те времена отсутствие центрального банка не исключает спекуляции частного сектора от генерирующих пузырьков и паники. Правда, некоторые из этих кризисов началась из-за неудачных попыток манипулировать или углу определенные рынки, функцию сторонники Bitcoin может почувствовать это иммунитет к .
Bitcoin началось как эксперимент в валюте, которая не является ни товар основе , ни подкреплены государственной власти . Существует риск , что участники экосистемы Bitcoin может стать более эгоистичны в течение долгого времени , то, как транслировать телевидение началось с Пэдди Chayefsky и быстро превратился в Беверли -Хиллз . Даже сейчас неясно, в какой степени из « горняков» не должно рассматриваться как государственных служащих.
Мы остались с возможностью того, что свойства экосистемы Bitcoin , которая поставляется с приводом от отдельного корысти будет отличаться от предполагаемых свойств . Жадность и паника могли войти как значительной части экосистемы. Напротив, центральные банки имеют мандат для стабилизации экономики и финансовой системы , даже если вы видите их работы , как неумелое на практике. Тем не менее, это не так очевидно, что хорошая система управляется индивидуальной корысти будет производить более стабильной экономической и финансовой системы , чем несовершенной системы центральных банков , пытаясь стабилизировать экономические и финансовые рынки. Многие сторонники Bitcoin утверждают сильно, что это так , однако .
2а) Bitcoin как альтернатива запасов
Управляющие резервами , вероятно, интересно Bitcoin является ли ответ на их наиболее недоумение проблеме - где найти чистую сохранения стоимости , как избежать валюты подкрепленные неустойчивой центральных банков и как свергнуть USD от его высоты в международной валютной системе . Bitcoin гораздо интереснее , чем СДР МВФ с точки зрения менеджера резервов , потому что она не зависит от основных валют . Оперативный проблема резерв менеджер двоякая : 1) как продать грузовик USD , и в меньшей степени евро и йены, без чрезмерного нажатия значение USD , что они продают и 2) что купить , когда есть мало привлекательным , жидкость альтернатива. Bitcoin не избежать 1 ), но адреса 2) до некоторой степени.
Bitcoin с неэластичным предложением и дефляционной бы выглядеть привлекательно , чтобы зарезервировать менеджеров в качестве дополнения к золоту , и в отличие от плоских валют в неограниченном количестве . Как группа, управляющие резервами консервативны и, вероятно, хотел бы видеть , как Bitcoin развивается. Учитывая проблема управления резервы уже говорилось выше, есть некоторые стимулом для крупнейших управляющие резервами , чтобы стимулировать развитие этого рынка , чтобы увидеть, если она жизнеспособна в долгосрочной перспективе . Даже если она заканчивается так же, как сделок автомобиля , страны могут выбрать , чтобы вести в Bitcoin и т.п., если это позволяет им снизить нависание USD , что они должны провести из-за его роли в международной торговле и финансах .
Выводы: я ) Управляющие резервами не будет первым принять Интернет валюты, но у них есть стимулы , чтобы не быть последним , и II)USD , вероятно, будет подорвана на своей международной роли , были , чтобы это произошло .
3 ) преимущества первопроходцев
Это может быть наиболее спорная область . Bitcoin поклонники утверждают, что будучи первым в любой области , где есть сетевые экономики дает вам огромное преимущество . Тиражирование не является проблемой , потому что потенциальные подражатели найдете , что предприятия и домохозяйства будут зарегистрироваться в сети , что дает им наибольшую способность взаимодействовать . Аналогия обращается на Интернет розничной торговли и социальных медиа бизнеса, где бизнес-модель могут быть скопированы , но где несколько компаний не более доминируют в пространство . ( С другой стороны , у меня еще есть свой логин / пароли для различных сервисов " первопроходцев " , что никто под 40 не будет даже признать . )
Что касается денег , домашних хозяйств и предприятий будет выбрать тот, с наибольшей принятия , так что первый двигатель имеет большое преимущество , даже если технология может быть скопирован. Это очень важный аргумент для предпринимателей , связанных с Bitcoin и немногих других валютах , которые ведут заряд для коммерциализации его ..
Где потери от масштаба введите Bitcoin через экспозиции цен. Максимальный объем Bitcoin предопределено и выглядит скорее всего, будет удар в 22-я века. Поставка Bitcoin будет расти относительно медленно , утверждая, что цена должна продолжать расти . Можно утверждать, что цена на Bitcoin не имеет значения , так как он просто отражает расчетную единицу для сделок . Вы также можете видеть, что есть целый ряд альтернатив , которые могут иметь некоторые скромные преимущество перед Bitcoin . Оба держатели Bitcoin и хозяйствующими в Bitcoin должны оценить сеть преимущество Bitcoin является ли достаточно сильны, чтобы перевесить выгоды от альтернативных Bitcoin . Вы можете найти примеры обоих, но сетевые ситуации в других областях меньше зависят от репутации , чем Bitcoin и другие интернет- валюты . И такие репутационные равновесия очень хрупкие , и, вероятно, не выживет ни нерешенные вопросы кражи или мошенничества.
Более того, если вы вести в Bitcoin , вы, вероятно, предпочтут проводить некоторые для облегчения сделки . Спекулятивный всплеск Bitcoin может быть недостатком , если вы можете найти замену , которая имеет аналогичные характеристики , но меньше из спекулятивной составляющей . Вопрос в том, как дорого это для бизнеса или частного лица , чтобы иметь более одного интернет валюту и , как большая часть его препятствующим это провести Bitcoin , если цена высока , когда есть хорошие заменители с более низкими ценами .
4)Bitcoin экосистемы растет в геометрической прогрессии
Существуеткраткосрочной и среднесрочной перспективе аргумент Bitcoin , что идет что-то вроде этого . Мы просто царапать поверхность платежной системы / развития альтернативной валюты. Какой бы ни была конкурентная среда , на рынке, который растет экспоненциально быстро , любой разумный игрок получит взвинчивают . В конечном счете , когда рост рынка выравнивается , будет разобраться победителей и побежденных , но это уплощение не видно в ближайшее время , если не произойдет катастрофы. Если это повторение интернет-пузырь , мы в 1997 году , не 2000 , поэтому гравитационное притяжение технологии будет маскировать небольшие бородавки и щели в отдельных приложений.
Это не аргумент большинство из нас чувствуют себя комфортно с , потому что есть риск того, что наша исчисление не так или что некоторые катастрофы либо путем мошенничества , вмешательство государства или какой-либо неисправности в работе системы происходит , прежде чем рынок выравнивается . Тем не менее, многие инвесторы чувствуют себя настолько уверенно , что мы только в стадии взлета , что они видят себя с запасом , чтобы инвестировать . У них также есть стимулы по пропаганде силой разрастанию рынка, потому что повышает ценность всех существующих приложений .
5) Тюльпан пузыри
Около 40% из комментариев , которые я получил утверждал прямо, что Bitcoin и подобные интернет- валюты были пузыри, или инструменты для уклонения от налогов , или провести незаконную деятельность. В основном, бытовало мнение, что повышение курса Bitcoin отражает смесь жадности и оптимизма , как в Буало ( 1674 ) , " Дурак всегда находитбольше, дурак , чтобы полюбоваться его. " Основные вопросы были затронуты на выше - воспроизводимость, чувствительность к государственное вмешательство , уязвимости безопасности за пределами уровня « Главной книги », неспособности переломить любую сделку , зависимость от репутации , хрупкость и так далее. Те, кто думаю, что это интернет в 1997 году следует вспомнить , что NASDAQ вернулся к уровня 1997 года в 2002 году, и хотя бы кратко коснулся 1996 уровней , так что получить в начале может означать получение действительно рано . Подобно тому, как с железными дорогами и Интернет , это может революционизировать общество больше, чем это делает деньги для инвесторов.
Некоторые инвесторы утверждают обратное большинства комментаторов про- Bitcoin , рассматривая его как наиболее вероятного пузыря , но на всякий случай, что это не было , это стоило покупать пару в случае, если цена стреляли вверх . Она рассматривалась как высокий риск , высокая возврата инвестиций , с компенсацией , что это было хорошо коктейль разговор .
Выводы
Bitcoin и другие интернет- валюты рассматривается некоторыми как на детской моде шапочка и другими как революцию в финансовую систему . Принятие Рынок альтернативных валют сейчас выглядит , растет намного быстрее , чем скорость, с которой поставка Bitcoin и Bitcoin wannabees расширяется Интернет денежную массу . Это вряд ли сохранится в среднесрочной и долгосрочной перспективе , но сейчас это выглядит так, как будто это было сделать крупный скандал , нарушение правил безопасности или жесткая государственного вмешательства сорвать его.
Интернет валюты страдают от отсутствия якоря , чтобы определить их ценность и от их зависимости от репутации и моды. Тиражирование является вопросом, который интернет валюты не сможет легко преодолеть . Роль в платежной системе очень бетон для инвесторов , хотя многие также видят ценность в валюте в неэластичным предложением , значение которого определяется на основе консенсуса , а не денежно-кредитного регулирования . Среди скептиков , меньшинство думаю , что безопасность является гораздо более серьезной проблемой , чем сторонники признают . Однако исправить долгосрочные проблемы , нет ничего очевидно сорвать расширение интернет валют в ближайшей перспективе , так как они встречаются как законные и незаконные экономические и социальные потребности .
