13.05-1-2: Кто управляет Forex и укрепит евро? ЧII

+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Архів відео дяді Саші. Обговорення економічних питань, а також відео. Підбиття підсумків і висновки, аналіз статистики, енергетики та промисловості
Повідомлення Додано: П'ят 13 тра, 2011 08:38

13.05-1-2: Кто управляет Forex и укрепит евро? ЧII

Кто управляет Forex и укрепит евро? ЧII




Доллар США пользуется слабостью основного конкурента – евро по-прежнему находится под давлением из-за долговых проблем и социальных беспорядков в Греции. Поддержку «американцу» оказывает и дешевеющая нефть.

Доллар в четверг уверенно держится против корзины валют, так как дешевеющее товарное сырье провоцирует закрытие коротких позиций по американской валюте, а долговой кризис еврозоны давит на евро. На 15.25 Киева, несмотря на то, что евро немного восстановился, пара EUR/USD торгуется на отметке $1,4168. Укрепляется доллар против франка – пара USD/CHF находится на уровне 0,8879.

С технической точки зрения, по паре EUR/USD происходят значимые изменения, под сомнением оказался среднесрочный восходящий тренд – курс уже пробил его и без тени сомнения продолжает снижаться.
Попытки EUR/USD в среду закрепиться над 50-периодной скользящей средней и выйти за пределы верхней границы «облака Ишимоку» оказались неудачными, выше отметки $1,4423 курс не поднялся. В ближайшие часы пара, вероятно, будет консолидироваться возле уровня $1,42, а в дальнейшем будет ориентироваться по выходящей макростатистике.

Таким образом, евро по-прежнему под давлением. Несмотря на появление в начале недели ноток оптимизма в отношении разрешения долговых проблем Греции (см. Видео от ДС от 12 мая на профильной ветке сайта Finance.ua) в фокусе теперь уже социальные беспорядки, а именно эскалация протестов рабочих союзов, которые выступают против планов дальнейшей приватизации госкомпаний.

Принимая во внимание то, что Греции не удалось наладить бюджетную политику после предоставления ей финансовой помощи в прошлом году, возможно, «разруливание» греческой проблемы затянется на неопределенный срок, что применительно к Forex может означать продолжение нисходящего тренда по евро.

Меж тем несколько прояснился вопрос относительно преемника Трише на посту главы ЕЦБ — Жан-Клода сменит Марио Драги. Его кандидатуру поддержала Ангела Меркель. Как изменяются перспективы евро с назначением Марио Драги? Краткосрочно – никак, среднесрочно могут стать хуже. В ближайшей перспективе рынок по-прежнему будет фокусироваться на Трише. Инвесторы ожидают двукратного повышения ставки ЕЦБ до ухода француза со своего поста. То есть до октября ставка должна вырасти на 50 базисных пунктов, до 1,75%.

Следующее ужесточение монетарной политики ЕЦБ уже включено в январские фьючерсы, и руководить тогда будет уже итальянец. По всей видимости, он вынужден будет следовать рыночным ожиданиям, дабы не разочаровать инвесторов. Но нужно понимать, что такое ужесточение уже включено в котировки евро. А вот насколько жесткими будут решения господина Драги в отношении периферийных долгов – большой вопрос.

Итак, 12 мая евро-доллар обновил минимумы еще раз, показав отметку $1.4123. Таким образом, всего за 7 торговых дней от максимума, показанного 04 мая на $1.4937, евро обвалился более чем на 8 фигур. Движение практически беспрецедентное по скорости. Быстрее евро-доллар снижался только во время кризиса в 2008 году, но там такие падения происходили уже после того, как рынок был в разгаре нисходящего движения. Здесь же падение наблюдается прямо с вершины, с максимума, «с места в карьер».

По-прежнему единственным чем-то похожим по структуре движения на прошедшее падение является обвал евро в районе 11 августа 2010 года. Тогда падение евро началось после заседания ФРС 10 августа, по итогам которого рынок не увидел намеков на смягчение монетарной политики ФРС. Это, впрочем, не помешало Бернанки через некоторое время заговорить о втором раунде количественного смягчения, что и вызвало новый тренд на падение доллара. Точно также ничто не мешает Трише повысить ставку уже даже в июне, все будет зависеть от данных по инфляции. Конечно, это будет выглядеть несколько неожиданно (и даже «некрасиво») после миролюбивости Трише на заседании в апреле, но, рискуя получить обвинение в занудстве, не поленимся напомнить: глава ЕЦБ уже поступал таким образом: 04 ноября 2005 года Трише заявил о том, что «ставка находится на приемлемом уровне» (чем вызвал обвал евро с $1.20 до $1.18 и далее до $1.1640), а в декабре 2005 г. ЕЦБ повысил ставку и начал цикл повышения ставки, подняв ее к середине 2008 года с 2.0% до 4.25%. Причем, вначале ЕЦБ также уверял, что речь о цикле повышений не идет, и действительно, следующее повышение последовало не сразу, только в марте 2006 года. А все то время, пока ЕЦБ повышал ставки, евро перманентно рос, поднявшись от $1.1640 до предкризисного максимума на $1.6030.

Есть еще одна «свежая» и немного неожиданная фундаментальная аналогия, которая предполагает дальнейший рост евро. Она связана с динамикой курса евро-юань.

Мы уже подчеркивали, что Европа, а не США для Китая является основным рынком сбыта, поэтому Китай кровно заинтересован в том, чтобы юань был дешев к евро (курс евро-юань был низок). Но при фиксированном курсе доллар-юань, курс евро-юань будет определяться соотношением евро/доллар, а при постепенной ревальвации юаня к доллару евро-юань будет падать при неизменном евро-долларе.

В последние годы китайские производители имеют явно невыгодную для себя динамику евро-юань: мало того, что евро-доллар много раз опускался ниже $1.30, так еще и под давлением США ревальвируя юань, Китай делает для себя доступ на европейский рынок еще более сложным. Если в 2004 году курс евро-юань достигал отметки 11.3 при евро-доллар на $1.4, то в 2008 году, при совсем другом курсе доллар-юань, евро-юань достигал тех же 11.3 уже при максимуме евро-доллар на $1.60. Сейчас евро-юань находится на отметке 10.11, и до максимумов ему еще далеко. При этом надо понимать, что с 2008 года курс доллар-юань упал еще сильнее (и продолжает падать), так что, при евро-юань на уровне 11.3 евро-доллар будет куда выше, чем $1.60.

То есть, ревальвация юаня к доллару требует в качестве компенсации роста евро-доллар. И то, что Китай в посткризисный период из последних сил терпел низкий курс евро-юань, отнюдь не означает, что он будет терпеть это и дальше, имея огромные долларовые резервы, которые позволяют ему поднять курс евро-доллар гораздо выше. В то же время, Европа пока не против роста евро-доллара, учитывая, что, во-первых, рост этой пары приводит к снижению цен на ресурсы (торгуемые в долларах) при пересчете в евро, а во-вторых, учитывая, что ко всем остальным мировым валютам евро и так находится очень низко (ведь к доллару в последние годы рос не только евро).

По идее, если падение доллара продолжится ко всем видам активов, то именно евро должен демонстрировать опережающий рост. В этом смысле вполне можно говорить о достижениях целей типа $1.60 по евро-доллару в этом году, и прошедшая на днях коррекция здесь ни на что не влияет.

«Сейчас новостной поток способствует продолжению коррекции по евро. Тем не менее, мы позитивно смотрим на евро/доллар в долгосрочном периоде, - говорит глава аналитического отдела Rabobank Ян Ламбрегтс. - В Европе сейчас работают над решением тех проблем, которые потом придется решать и Америке, но сейчас в США долговые трудности игнорируются. Поэтому в данный момент евро получает сильный удар, но потом падать будет доллар. Пара евро/доллар вернется на уровень $1,5 в течение полугода».

Категорически не согласен с Я.Ламбрегтсом старший аналитик Standard Bank Стив Бaрроу - у него негативный прогноз по евро: «Одна из причин в том, что рынки в последнее время слишком оптимистично смотрели на евро и игнорировали множество проблем в экономике еврозоны. Сейчас они выходят на поверхность и оказывают давление на евро. В дальнейшем важным фактором будет политика ФРС. Я думаю, она начнет повышать ставки в следующем году, и это нанесет по евро сильный удар. Наша долгосрочная цель по паре евро/доллар - отметка $1,2», - отметил эксперт.

Тем не менее оптимистично настроенных в отношении ситуации в еврозоне аналитиков все больше. «Мировые центробанки все еще намерены диверсифицировать долларовые резервы, и евро остается единственной крупной альтернативой доллару. Такие новости, как возможное понижение рейтинга восьми крупнейших греческих банков, в конечном итоге станут поводом покупать евро», - полагает управляющий директор Strategic Alpha Limited Морис Помери.

Коррекция сырьевых активов, наблюдаемая последнюю неделю, стала первым встряхиванием дерева, которое нельзя проигнорировать, и которое, возможно, является предшественником болезненной коррекции рынка на 10 с лишним процентов в следующие несколько месяцев.
И сырьевые, и фондовые рынки существенно выросли с конца августа и вряд ли будут двигаться в разных направлениях в дальнейшем. Давая четкие ориентиры для форекса.
дядя Caша
Аватар користувача
Нострадамус Jr
 
Повідомлень: 69418
З нами з: 29.05.06
Подякував: 4445 раз.
Подякували: 8028 раз.
 
Профіль
Форум:
+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Зараз переглядають цей форум: Немає зареєстрованих користувачів і 1 гість
Модератори: Ірина_, ТупУм, Модератор

Схожі теми

Теми
Відповіді Перегляди Останнє
0 4592
Переглянути останнє повідомлення
Вів 25 бер, 2014 06:48
дядя Caша
0 4494
Переглянути останнє повідомлення
Вів 25 бер, 2014 06:47
дядя Caша
0 4553
Переглянути останнє повідомлення
Вів 25 бер, 2014 06:46
дядя Caша
Топ
відповідей
Топ
користувачів
Реклама