Форекс к III декаде: евро берет реванш? Ч I
Начнем с описания антуража.
К полудню пятницы, 19 августа, евро торгуется стабильно и пребывает на отметке $1,429 за евро. Участники медленно, но верно покидают зону обращения европейской валюты, опасаясь коллапса облигационного рынка Европы, который больно ударит по банковской системе Евросоюза. Но альтернатив бегству из зоны евро немного. Есть риск того, что в США начнут ускоренно печатать новые доллары для запуска стимулирующих мер, иначе экономика США может столкнуться с рецессией.
Главный вопрос сейчас - что происходит: окончание замедления экономики или начало рецессии. Рынок склоняется к варианту рецессии, не хочется в это верить. В I полугодии было много событий, которые привели к ухудшению ситуации в экономике: и землетрясение в Японии, и повышение цен на нефть, и политические события. Во II полугодии мы, скорее всего, увидим стагнацию, но не рецессию.
Но есть и те, кто под воздействием негативных данных из США переходит из зоны обращения доллара в зону евро. Продавая доллары и покупая евро.
Приобретают норвежские кроны, частично выводя деньги из Швейцарии, где торговля становится уже не столь безопасной. К слову, инвесторам не следует путать европейскую валюту с европейскими облигациями.
Они уверены в хороших перспективах евро: ЕЦБ не печатает деньги, как ФРС, поэтому евро/доллар находится на уровне $1,44 за евро и не стремится к паритету, несмотря на ухудшение долговой ситуации. Они увеличивают свои уже высокие позиции в этой валюте. Избегая при этом инвестиций в госдолг южных государств еврозоны.
Кстати бывшие «тихие гавани» - японская иена или швейцарский франк очень сильно подорожали за последнее время, и покупать их становится страшно.
Натурально, меры, предпринятые Нацбанком Швейцарии, привели к ослаблению франка. Тем не менее, глобальная экономическая ситуация сейчас еще более неопределенная, чем шесть месяцев назад, а полгода назад она была очень неопределенной. В таких условиях инвесторы согласны на отрицательные номинальные ставки ради безопасности. Думаю, что мы подходим к той черте, когда инвесторы начнут продавать франки на ралли, но перед этим мы еще увидим неконтролируемое укрепление швейцарской валюты.
Таким образом, любая валюта становится очень рисковой. Доллар может скатиться вниз из-за новой программы QE3, евро - из-за долговых проблем стран Европы. Франк и японская иена настолько дороги, что могут начать разрушать национальные ориентированные на экспорт экономики. Пожалуй, лучший выход из этой ситуации - сырьевые австралийский и канадский доллары.
В дальнейшем в пятницу курс доллара снижается относительно большинства мировых валют в ходе торгов после того, как падение на фьючерсном рынке США замедлилось, что было расценено инвесторами как указание на ослабление неприятия к риску.
Долларовый индекс, отслеживающий колебания курса нацвалюты США относительно валют основных торговых партнеров США, упал к 15.15 Киева примерно на 0,4% - до 73,955 пункта с 74,216 пункта по итогам торгов в Нью-Йорке накануне, когда индикатор прибавил 0,8%, что стало максимальным увеличением с 4 августа.
Стоимость американской валюты к евро опустилась к 15.50 Киева до $1,4402 по сравнению с $1,4333 на закрытие рынка в четверг.
Пара доллар/иена торгуется в пятницу на уровне ¥76,471 по сравнению с ¥75,58 накануне.
Евро стоил ¥110,13 против ¥109,76 накануне.
Падение фьючерсов на основные фондовые индексы США, ранее достигавшее 1,6-1,7%, к 15.50 Киева замедлилось до 1-1,3% на заявлении еврокомиссара по экономическим и финансовым вопросам Олли Рена о готовности ЕК в случае необходимости подготовить законопроект об эмиссии общих евробондов для еврозоны.
В то же время швейцарский франк продолжил укрепление к доллару и евро на опасениях относительно перспектив мировой экономики в условиях слабости восстановления США и долгового кризиса в Европе.
К 15.50 Киева евро стоил 1,1348 швейцарского франка против 1,138. Курс франка к доллару поднялся до 78,798 сантима с 79,411 сантима по итогам торгов в четверг.
Нельзя не отметить, что к списку негативных для евро новостей добавилось ослабление доверия к банковской системе Европы.
Тем не менее, полагаю, евро может расти в паре с долларом благодаря техническим факторам.
Во второй половине дня в пятницу евро вернулся к росту в паре с долларом, несмотря на негативный внешний фон, сложившийся для валюты – главная пара на Forex торгуется на отметке $1,4385.
Думаю, рост евро в большей степени вызван техническими факторами – фундаментально евро под угрозой дальнейшего снижения из-за неопределенности в решении вопросов долгового кризиса. В частности, сомнения мирового сообщества вызывает банковская система Старого Света: Федеральный резервный банк Нью-Йорка проводит встречи с руководителями филиалов европейских банков в США, Банк Швеции обратил внимание на ухудшение ситуации на европейском рынке межбанковского кредитования, а в ЕЦБ сейчас отмечают возросшую потребность отдельных европейских банков в дополнительной ликвидности.
В общем, не так много нужно сейчас, чтобы обвалить евро. Как только ЕЦБ даст малейшую слабину на рынке облигаций Испании или Италии, мы, скорее всего, тут же по EUR/USD вернемся в район привычной поддержки $1,4050, протестировав нижнюю границу текущего торгового диапазона.
