Валютний ринок в контексті ДС

Запорожье
🇺🇸USD 42.20 42.40
🇪🇺EUR 41.30 41.60

[1]

Про конфлик Минфина и НБУ.
Сегодня был зафиксирован новый рекорд на остатках по депозитным сертификатам - 257 млрд.грн.
Это просто свободные деньги банков которые им некуда девать. Кредитование сейчас встало, банки не кредитуют без гарантий, а страховые не страхуют военные риски. Патовая ситуаци. При этом Минфин продолжает насыщать систему гривневой ликвидностью, вместо того, что-бы брать деньги с рынка. Но брать деньги с рынка под 20% по мнению Минфина дорого, зато под 25% брать у НБУ это дешево. Да,да,да, это не опечатка. Это искаженная логика Минфина. По рынку 20% это дорого, а под 25% у НБУ это дешево.
Вся эта масса начинает давить на цены и курс, что приводит к разгону инфляции и девальвации. Курс каждый день на наличке растет по 10-15 копеек. У населения формируются стойки девальвационные ожидания, что приводит к покупке валюты постоянно на все свободные средства, а так же к покупке импортных товаров длительного пользования. Цель у населения одна - сохранить деньги от обесценивания. Ставки по депозитам не покрывают инфляцию и темпы девальвации.
Минфин продолжает разгонять девальвацию и инфляцию. В данной ситуации НБУ предпринимает все возможные мероприятия, и уже дошло до того, что НБУ всерьез обсуждает возможность продажи ОВГЗ в рынок из своего портфеля, для того что-бы повысить стоимость гривны и сдержать инфляцию .
И тут я на 146% на стороне НБУ, а действиями Минфина я просто поражаюсь.
И еще, сугубо мое личное мнение. Если бы нынешним главой НБУ был не Кирил Шевченко, а Яков Смолий или Гонтарева, мы бы курс уже ловили в районе 70-100 грн за доллар. Я отдаю должное нынешнему главе НБУ который в нынешних тяжелейших условиях проявил твердость, и не стал выполнять примхи Минфина и не раскрутил инфляционную спираль.
Ниже текст первого зама Главы НБУ Катерины Рожковой. Она все верно пишет и я с ней во всем согласен.
Про останні підсумки КМП
Не вдаватимуся у деталі нашого обговорення, чому зберегли ставку на рівні 25%. Рішення було прогнозованим та одностайним. А всі аргументи «за» можна прочитати у підсумках.
Якщо коротко: жорстка монетарна політика сьогодні – це must в умовах воєнного стану для збереження макрофінансової стабільності.
👆 Хочу зробити акцент на іншому. На останньому комітеті ми багато говорили про те, як підсилити монетарну трансмісію.
Іншими словами, як підвищити дохідність гривневих активів. Це мало би стимулювати населення до заощаджень, а не до купівлі товарів довгострокового використання (переважно імпорту) чи купівлі іноземної валюти. І перше, і друге тисне на валютний ринок і виснажує наші міжнародні резерви.
Відсоткові ставки за банківськими депозитами хоч і почали потроху зростати, проте дуже повільно. Тож, рівень ставок сьогодні не компенсує навіть поточну інфляцію. А найбільші банки, які мають найбільшу надлишкову ліквідність, взагалі не поспішають піднімати відсотки за депозитами.
Міністерство фінансів також зберігає позицію, що державні цінні папери сьогодні - це не комерційний інструмент, а щось на кшталт волонтерства. У результаті ставка за гривневими ОВДП зараз фактично від’ємна (14% на 12-місячні держоблігації при інфляції 23,8%).
Звичайно, ряд заходів, вжитих НБУ та Урядом (включаючи повернення податків на імпорт та відновлення експорту морем), сприяли скороченню негативного розриву між експортом та імпортом. Але все ж таки ця динаміка недостатня. І без міжнародної фінансової допомоги ми навряд чи змогли б утримувати фінансову стабільність. Спроби додаткового оподаткування імпорту по суті з тріском провалилися. Негативна реакція бізнесу була передбачувана.
🌳 Але сьогодні немає хороших рішень. Натомість, мають бути правильно виставлені пріоритети. Особливо якщо ми говоримо про середньо- та довгострокову перспективу.
А пріоритет для нас сьогодні - це збереження міжнародних резервів для фінансування стратегічно важливих для держави видатків.
🟠 То як НБУ може вплинути на ситуацію з урахуванням того, що інструментарій у нас вкрай обмежений, а результативність його застосування в період повномасштабної війни серйозно скута? Один із варіантів - продаж ОВДП з власного портфелю.
По-перше, це дозволило б створити більш вигідну альтернативу для вкладення коштів банків та їхніх клієнтів.
По-друге, дозволило б «прибрати» з ринку надлишкову ліквідність.
Питання ціни, термінів та решти технічних моментів ще будемо обговорювати.
Але в умовах структурної переліквідності банківської системи, пригніченого кредитного попиту та відсутності інших напрямків інвестування гривні, на мою думку, це могло би бути непоганою альтернативою збереження гривневих заощаджень від інфляції. І «оживило б» вторинний ринок цінних паперів.

Про конфлик Минфина и НБУ.
Сегодня был зафиксирован новый рекорд на остатках по депозитным сертификатам - 257 млрд.грн.
Это просто свободные деньги банков которые им некуда девать. Кредитование сейчас встало, банки не кредитуют без гарантий, а страховые не страхуют военные риски. Патовая ситуаци. При этом Минфин продолжает насыщать систему гривневой ликвидностью, вместо того, что-бы брать деньги с рынка. Но брать деньги с рынка под 20% по мнению Минфина дорого, зато под 25% брать у НБУ это дешево. Да,да,да, это не опечатка. Это искаженная логика Минфина. По рынку 20% это дорого, а под 25% у НБУ это дешево.
Вся эта масса начинает давить на цены и курс, что приводит к разгону инфляции и девальвации. Курс каждый день на наличке растет по 10-15 копеек. У населения формируются стойки девальвационные ожидания, что приводит к покупке валюты постоянно на все свободные средства, а так же к покупке импортных товаров длительного пользования. Цель у населения одна - сохранить деньги от обесценивания. Ставки по депозитам не покрывают инфляцию и темпы девальвации.
Минфин продолжает разгонять девальвацию и инфляцию. В данной ситуации НБУ предпринимает все возможные мероприятия, и уже дошло до того, что НБУ всерьез обсуждает возможность продажи ОВГЗ в рынок из своего портфеля, для того что-бы повысить стоимость гривны и сдержать инфляцию .
И тут я на 146% на стороне НБУ, а действиями Минфина я просто поражаюсь.
И еще, сугубо мое личное мнение. Если бы нынешним главой НБУ был не Кирил Шевченко, а Яков Смолий или Гонтарева, мы бы курс уже ловили в районе 70-100 грн за доллар. Я отдаю должное нынешнему главе НБУ который в нынешних тяжелейших условиях проявил твердость, и не стал выполнять примхи Минфина и не раскрутил инфляционную спираль.
Ниже текст первого зама Главы НБУ Катерины Рожковой. Она все верно пишет и я с ней во всем согласен.
Про останні підсумки КМП
Не вдаватимуся у деталі нашого обговорення, чому зберегли ставку на рівні 25%. Рішення було прогнозованим та одностайним. А всі аргументи «за» можна прочитати у підсумках.
Якщо коротко: жорстка монетарна політика сьогодні – це must в умовах воєнного стану для збереження макрофінансової стабільності.
👆 Хочу зробити акцент на іншому. На останньому комітеті ми багато говорили про те, як підсилити монетарну трансмісію.
Іншими словами, як підвищити дохідність гривневих активів. Це мало би стимулювати населення до заощаджень, а не до купівлі товарів довгострокового використання (переважно імпорту) чи купівлі іноземної валюти. І перше, і друге тисне на валютний ринок і виснажує наші міжнародні резерви.
Відсоткові ставки за банківськими депозитами хоч і почали потроху зростати, проте дуже повільно. Тож, рівень ставок сьогодні не компенсує навіть поточну інфляцію. А найбільші банки, які мають найбільшу надлишкову ліквідність, взагалі не поспішають піднімати відсотки за депозитами.
Міністерство фінансів також зберігає позицію, що державні цінні папери сьогодні - це не комерційний інструмент, а щось на кшталт волонтерства. У результаті ставка за гривневими ОВДП зараз фактично від’ємна (14% на 12-місячні держоблігації при інфляції 23,8%).
Звичайно, ряд заходів, вжитих НБУ та Урядом (включаючи повернення податків на імпорт та відновлення експорту морем), сприяли скороченню негативного розриву між експортом та імпортом. Але все ж таки ця динаміка недостатня. І без міжнародної фінансової допомоги ми навряд чи змогли б утримувати фінансову стабільність. Спроби додаткового оподаткування імпорту по суті з тріском провалилися. Негативна реакція бізнесу була передбачувана.
🌳 Але сьогодні немає хороших рішень. Натомість, мають бути правильно виставлені пріоритети. Особливо якщо ми говоримо про середньо- та довгострокову перспективу.
А пріоритет для нас сьогодні - це збереження міжнародних резервів для фінансування стратегічно важливих для держави видатків.
🟠 То як НБУ може вплинути на ситуацію з урахуванням того, що інструментарій у нас вкрай обмежений, а результативність його застосування в період повномасштабної війни серйозно скута? Один із варіантів - продаж ОВДП з власного портфелю.
По-перше, це дозволило б створити більш вигідну альтернативу для вкладення коштів банків та їхніх клієнтів.
По-друге, дозволило б «прибрати» з ринку надлишкову ліквідність.
Питання ціни, термінів та решти технічних моментів ще будемо обговорювати.
Але в умовах структурної переліквідності банківської системи, пригніченого кредитного попиту та відсутності інших напрямків інвестування гривні, на мою думку, це могло би бути непоганою альтернативою збереження гривневих заощаджень від інфляції. І «оживило б» вторинний ринок цінних паперів.

Багато букв, але якщо Ви на 146% (дуже символічна цифра) підтримуєте НБУ, то поясніть, чому неправильна така точка зору:
Свого часу НБУ ні сіло ні впало "ввалив з ходу" 25% ставку і відповідну ставку депо. Я вважаю, що він тоді підклав велику свиню Мінфіну, який довгий час залучав кошти в ОВДП під адекватні відсотки. Зараз банки ці гроші, які вони вкладали в ОВДП, переклали в більш вигідні депо і хоч поки що віртуально, але всі розуміють, що з часом вони будуть "монетизувати" зароблене і гривні буде тоді "як гуталіну".
Що може запропонувати Мінфін - ще вищі ставки ОВДП ніж депо? А звідкіля він буде брати кошти на погашення?

[1]

L

Прочитайте еще раз пост.
Пост про инфляцию и девальвацию и про постоянный рост курса на улице

Если бы НБУ не установил ставку 25% курс был бы уже 50-60 а может и 70

Що може запропонувати Мінфін - ще вищі ставки ОВДП ніж депо? А звідкіля він буде брати кошти на погашення

это не вопрос ставок, экономика должна работать, люди должны получать зарплаты, труд должен обмениваться на товары и деньги. Если ваш безработный сосед занимал под 11% а сейчас занимает под 25% суть это не меняет, он в любом случае отложенный банкрот, и чем выше ставка тем это наступит быстрее. Его спасет только работа. Это же касается и экономики. Не может армия быть успешной при безработице 40%. Безработные это целая армия ртов, которая потребляет ресурсы, но ничего не производит. Правительство сейчас слабое звено в обороне.

Запорожье
🇺🇸USD 42.20 42.40
🇪🇺EUR 41.30 41.60

🇺🇸USD 42.30 42.50
🇪🇺EUR 41.30 41.60

L

Прочитайте еще раз пост.
Пост про инфляцию и девальвацию и про постоянный рост курса на улице

Если бы НБУ не установил ставку 25% курс был бы уже 50-60 а может и 70

Ничего подобного! На что повлияла эта ставка?? - Минфин не повышает стоимость привлечения ОВГЗ, банки не повышают доходность депозитов в большинстве своем. На позицию банки валюту покупать не могут свыше 10% капитала... Никакой особой роли эта ставка не сыграла))

Но брать деньги с рынка под 20% по мнению Минфина дорого, зато под 25% брать у НБУ это дешево. Да,да,да, это не опечатка. Это искаженная логика Минфина. По рынку 20% это дорого, а под 25% у НБУ это дешево.

Може тому, що надалі мінфін отримає дивідендами прибуток від НБУ???)

что повлияла эта ставка?? - Минфин не повышает стоимость привлечения ОВГЗ, банки не повышают доходность депозитов в большинстве своем. На позицию банки валюту покупать не могут свыше 10% капитала... Никакой особой роли эта ставка не сыграла)

1. Выросла стоимость рефинанса для банков которые набрались рефинансов под овгз. Сейчас они должны искать дешевое фондирование или сливать бумаги на вторичном рынке. Мелкие банки оказались на грани банкротства.
2. Выросла стоимость кредитования в соответствии с существующими рисками и угрозами. По факту кран кредитования экономики закрылся, оказалось жить надо по средствам а не за дешевые кредиты

Ставка 8% была нерыночная, потому что игнорировала военные риски. Теперь ставкой 25% с опозданием и банкротствами хотят исправить последствия.

L

Прочитайте еще раз пост.
Пост про инфляцию и девальвацию и про постоянный рост курса на улице

Если бы НБУ не установил ставку 25% курс был бы уже 50-60 а может и 70

Як прочитати - повільно, тричі на ніч замість "отче наш"? І відразу зявиться розуміння того, що "Если бы НБУ не установил ставку 25% курс был бы уже 50-60 а может и 70"?
Може в розвиненій економіці (причому не в умовах війни на твоїй території) і є чітка кореляція між ставкою і згаданими показниками. У наших же реаліях це просто був удар під дих Мінфіну, який успішно залучав, у т.ч. і на хвилі патріотизму, гроші в ОВДП під адекватні відсотки, звязуючи при цьому вільні кошти населення та банків. І надалі народ вкладався б, так як альтернатив було небагато (звичайно при цьому було б потрібно ввести адмінобмеження як на купівлю валюти так і на виведення капіталу, що в принципі було зроблено). Але тут на сцену виходить НБУ, і комерційні банки при такій різниці в ставках перекладуються з ОВДП в депо і віртуальний гривневий "навіс" у вигляді відсотків по депо буде нарощуватися ще з більшою швидкістю.
До речі, я так розумію що якщо четвертий раз перечитати Ваш пост, то цей "навіс" розсмокчеться як після сеансу Кашпіровського і не перетече в валюту чи інші активи типу приватизації (що також є недонадходженням валюти на ці цілі)?