Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги не видит убедительных предпосылок к дальнейшему снижению процентных ставок ЕЦБ. Об этом он сообщил в интервью немецкому журналу Spiegel, опубликованном сегодня, передает Reuters. «В настоящий момент мы не видим необходимости в решительных действиях», - заявил М.Драги в ответ на вопрос о возможности снижения ставок.
В то время, как говорить о победе над кризисом в еврозоне пока рано, указал глава ЕЦБ, появляется множество ободряющих признаков, включая начавшееся восстановление ряда европейских экономик, смягчение торговых дисбалансов и сокращение бюджетных дефицитов. Дефляция в еврозоне исключена, добавил М.Драги.
ВВП зоны евро последовательно сокращался на протяжении полутора лет до II квартала 2013г., в котором экономика выросла на 0,3%. Однако в III квартале рост практически остановился (+0,1%), а по итогам всего 2013г. экономика еврозоны все равно сократится - на 0,4%, по прогнозу ЕЦБ. В 2014г. ведомство М.Драги прогнозирует восстановительный рост на 1,1%.
При этом еврозона вступила в продолжительный период замедленной инфляции: ЕЦБ прогнозирует, что за 2013г. инфляция составит 1,4%, а в 2014г. - лишь 1,1%. Темпы роста потребительских цен недотягивают до целевой планки ЕЦБ, определяемой как «чуть ниже 2%». Торможение инфляции вынудило ЕЦБ в ноябре 2013г. понизить базовую ставку рефинансирования до исторического минимума - 0,25% годовых. Обозреватели расценили этот шаг как признание возросшего риска дефляции в регионе.
В начале декабря 2013г. М.Драги подчеркнул: ЕЦБ в полной мере осознает риски от продолжительной низкой инфляции и будет пристально следить за развитием ситуации. Глава ЕЦБ уверяет, что дефляция в стиле «Японии 1990-х» еврозоне не угрожает.
В ЕЦБ утверждают, что, несмотря на ключевую ставку, близкую к нулю, потенциал ее снижения еще не исчерпан. При этом, если Центробанку все-таки придется урезать ставку с текущих 0,25%, основная интрига будет заключаться в том, снизит ли ЕЦБ параллельно ставку по однодневным депозитам. Эта ставка уже находится на нуле, но банки все равно размещают свободные средства на счетах ЕЦБ, хотя и в гораздо меньшем объеме, чем во время острой фазы долгового кризиса в Европе. М.Драги уже заявлял, что ЕЦБ технически готов к отрицательной депозитной ставке, но такой шаг чреват труднопросчитываемыми рисками.
Китай не изменит монетарную политику в 2014 году.
Китайский премьер Ли Кэцян сказал, что Китай в следующем году будет поддерживать устойчивые темпы экономического роста, сохраняя при этом осмотрительную денежно-кредитную политику и "адекватный" уровень ликвидности.
Также Ли Кэцян сказал, что рост кредитования и потребительские цены будут стабильными.
Заявления премьера свидетельствуют о том, что нет никаких признаков изменения существующей политики. Он не сказал о каких-либо конкретных целевых показателях по экономическому росту или кредитованию.
Как правило, официально экономические цели указываются на ежегодной сессии национального законодательного органа в марте.
Кроме этого, премьер добавил, что Китай продолжит финансовые реформы.
По прогнозу Комиссии по национальному развитию и реформам, китайский ВВП в 2013 г. увеличится на 7,6%.
Результат превысит целевой показатель в 7,5%. Однако нельзя не отметить, что снижение темпов роста китайской экономики наблюдается уже третий год подряд.
Стоп производства РФ.
Еще одна удручающая новость о состоянии российской экономики появилась в канун новогодних праздников — ситуация в обрабатывающих производствах продолжает ухудшаться. В декабре индекс деловой активности PMI на минимуме с кризисного 2009 года. Главная причина падения производства – в отсутствии спроса.
В пятницу банк HSBC обнародовал неутешительный результат опроса представителей обрабатывающей промышленности России. Индекс деловой активности PMI в обрабатывающем секторе в декабре составил всего 48,8 пункта. Значение индекса меньше 50 пунктов говорит о снижении деловой активности.
В данном случае результат не только меньше ноябрьских 49,4 пунктов, индекс оказался на минимуме с декабря 2009 года, что говорит о самом значительном спаде со времен кризиса.
HSBC поясняет, что настолько сильное ухудшение в российских обрабатывающих секторах вызвано отсутствием новых заказов. Объемы экспортных заказов продолжают снижаться. Закупочная активность предприятий также снизилась — темпы снижения стали самыми высокими с мая 2009 года. Наблюдается самое сильное с августа 2009 года сокращение рабочих мест в обрабатывающих отраслях.
Несколькими днями раньше Росстат опубликовал индекс предпринимательской уверенности в обрабатывающих отраслях, где также наблюдается снижение. Индекс в декабре 2013 года понизился до 8%. Это худший результат с начала 2012 года (весь период наблюдений, доступный на сайте Росстата).
«Результаты PMI согласуются с данными Росстата и очень похожи на правду, — отмечает главный экономист АФК Система Евгений Надоршин. — Исходя из этих индикаторов, полагаю, полуторапроцентное сокращение в промышленности в целом и даже большее в обрабатывающих производствах по итогам декабря может оказаться еще неплохим результатом. Нельзя исключить и вариантов хуже – снижения на 2–3%».
Главная причина падения производства — отсутствие спроса. «Среди факторов, сдерживающих, по мнению руководителей, рост производства в обрабатывающих производствах — недостаточный спрос на продукцию предприятий на внутреннем рынке», — пишет Росстат. И добавляет, что влияние этого фактора продолжает расти.
«Внутренний спрос тесно взаимосвязан с внешним», — уточняет Надоршин. Последний, объясняет эксперт, сокращается, во-первых, из-за замедления темпов роста развивающихся экономик. «Они не просто замедляются, они замедляются быстрее, чем прогнозировали аналитики», — отмечает он. Соответственно, эти экономики производят меньше дополнительного спроса, поэтому прогнозы индустриальных аналитиков и компаний также оказываются завышенными и на рынке возникает избыток предложения. Во-вторых, развитые экономики хоть и восстанавливают рост, но в основном за счет сектора услуг. «Потребители этих стран уже обеспечены материально. Кроме того, у них развиваются экологические, энергоэффективные технологии, направленные как раз на уменьшение потребления сырья всеми экономическими агентами», — поясняет Надоршин.
Тяжелая ситуация возникает со спросом на отдельные виды сырья, первичная переработка которого осуществляется многими компаниями-экспортерами. Обрабатывающая промышленность во многом завязана на обслуживание добывающей. «Сырьевики, видя, что происходит на внешнем рынке, не активны в бурении, от чего страдает спрос на трубы. Они не строят вышек и прочих сооружений – нет спроса на железобетонные конструкции», — иллюстрирует Надоршин.
Еще одни источник внутреннего спроса – домохозяйства. Один из факторов роста которых – социальные расходы бюджета, темпы их роста обещали попридержать уже в ближайшее время. А также потребительское кредитование.
«Боюсь, что уже нельзя говорить о темпах роста потребительского кредитования. Сейчас во многих кредитных организациях роста нет никакого – в связи с мини-кризисом в банковской системе значительная часть банков кредитуют очень осторожно и выдают новых кредитов не больше, чем им вернули», — считает Надоршин.
«Экономика России завершает год далеко не в самой лучшей форме при пониженном уровне деловой активности, что сопровождается слабой динамикой инвестиций и стагнацией в промышленности», — резюмирует главный аналитик «Промсвязьбанка» Олег Шагов.
Думаю, на последних в 2013 году торгах наличным долларом не стоит ожидать радикальных перемен в базовых уровнях цен, хотя, разумеется, маржа примет «праздничное», то есть, очень широкое значение за счет симметричного снижения бидов и повышения оферов.
Меж тем, намеченные на 30 декабря внеплановые первичные аукционы по размещению облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ): 23-дневных гривневых и долларовых и трехлетних валютных с досрочным погашением свидетельствуют с одной стороны о проблемах с гривневым ресурсом, с другой, о том, что первую, трехмиллиардную часть путинского кредита благополучно раздерибанили и страна вновь нуждается в твердой валюте.
Последнее обстоятельство в контексте первых в 2014 году торгов «зеленым» безналом на отечественном межбанковском валютном рынке позволяют расчитывать на пролонгацию установившегося на излете 2013 года «бычьего» тренда рынка безналичного «американца».
Об этом же, к стати говорит рост остатков в нацвалюте на транзитных и коррсчетах регулятора с уровня 32 702,2 млн. к отметке 32 930,1 млн. грн.
В отношении рынка наличных рискнем предположить предновогоднее продолжение «двусторонней» торговли американской валюты, относительную стабильность которой с одной стороны будет «подпирать» клиентская «сдача» СКВ «на хлебушек к новогоднему застолью» и «подарочки под елочку», с другой, просесть ценам не даст инициированная конвертация предновогодней выручки тружениками прилавка.
В дальнейшем, в первых числах января, вероятнее всего, следует ожидать кратковременного доминирования спроса на доллар, который отчасти «смягчится» преддверием нашего Рождества, сопровождаемого возобновлением клиентского приноса СКВ в «обменки».
В процессе подготовки раздела использовалась информация сайтов: