По результатам февраля (29.01 - 26.02) с учетом погашений и новых размещений изменение баланса ОВГЗ у отдельных категорий выглядит следующим образом (для получения сопоставимых значений валютная часть пересчитана по курсам на 26 февраля)
Итог: к банкам и нерезидентам в качестве полноправных игроков присоединились физ. лица, а вклад нерезидентов, хоть и такой же, как суммарно у прочих коммерческих участников, но уже не столь значителен, как в январе, когда они обеспечили почти 70% вложений.
По совокупности погашений и размещений ни банки, ни резиденты не изменили своих валютных позиций.
Также надо отметить, что в 2020 году ежемесячное приращение ОВГЗ составило, по текущим курсам, грубо 12.5 млрд грн в месяц в среднем. Февраль-2021 добавил 12 млрд, вполне следуя сложившемуся темпу наращивания заимствований (январь - плюс 15 млрд).
А вот картина по неделям:
То, что неделя наилучшего курса совпадает с наибольшим недельным приращением гривневых бумаг у нерезидентов можно считать совпадением, но отметить его стоит, как, впрочем, и то, что снижение активности нерезидентов во второй половине месяца совпало с хоть и слабым, но восходящим трендом.
Оборотная сторона - обслуживания ОВГЗ. На ближайшие два месяца выплаты (погашения + купонные платежи) разложились так:
Итог: За пять неполных недель марта предстоит выплачивать, в среднем, по 10 млрд в неделю только в гривне; вместе с валютными выплатами - 12 млрд грн в эквиваленте. Апрель несколько спокойнее, но выплаты также существенны.
Теперь попробуем перейти к выводам.
Поскольку факторов, действующих на валютном рынке, куда больше, чем одни лишь ОВГЗ, то на имеющемся материале говорить можно только о направленности влияния, а не об итоговом результате (курсе).
Если придерживаться линейной модели (а она, пока что, подтверждается цифрами января и февраля), то получим, что за март и апрель новых только гривневых заимствований нужно сделать на порядка 100 млрд (73 млрд - обслуживание долгов плюс 25-30 млрд новых заимствований; на практике суммы могут, конечно, отличаться, например в случае неожиданно активно пополняющегося бюджета либо неожиданных трат), плюс 712 млн долларов, или более 20 млрд гривен в эквиваленте -- в среднем более 13 млрд в неделю. Это почти в полтора раза больше, чем удавалось привлекать в феврале (в среднем, 9.5 млрд в неделю).
При этом, слепо полагаться на нерезидентов не приходится: в последние недели их участие в аукционах сократилось и процентном, и в абсолютном отношении, так что поддержка курса с их стороны может оказаться несколько меньше, чем представлялось еще месяц назад.
Вместе с тем, вторая неделя марта свободна от выплат, но вряд ли дает повод для замедления заимствований. С учетом фактора нерезидентов (если он, действительно, остается), это может привести к прогибу курсовой кривой вниз; То, что будет дальше, станет более очевидным на основании фактического изменения баланса у нерезидентов за эту неделю.
Но это - очень приблизительно и неточно. На практике возможно все.
---------------------------------------- Все данные приведены с округлением до десяти миллионов грн. Полная картина по ОВГЗ здесь: . По аукционам ОВГЗ здесь: По погашениям здесь: Архив курсовых данных: https://charts.finance.ua/ru/currency/official/-/1/usd Обзор января здесь.
холява писал(а):ЗДРАВСТВУЙТЕ ! Всем Здоровья и Успехов ! Удачной весны и Чудесного бизнес-года .
01.03.2019 Господь Бог призвал к себе Александра Алексеевича Дмитренко . Великого ДС !
Мудрейшего и Добрейшего человека, "Зеленых Простыней "которого ждала вся страна.
Пусть Господь Бог Простит ему Грехи вольные и не вольные и Дарует Царствие Небесное !
Земля пухом. Справжня людина, розум, ерудиція. Читав його дописи як книгу. Велика подяка, без перебільшення він, особисто мене, дуже багато чому навчив...
headshaker писал(а):Тем временем: ОВГЗ - итоги февраля и перспективы
По результатам февраля (29.01 - 26.02) с учетом погашений и новых размещений изменение баланса ОВГЗ у отдельных категорий выглядит следующим образом (для получения сопоставимых значений валютная часть пересчитана по курсам на 26 февраля)
Итог: к банкам и нерезидентам в качестве полноправных игроков присоединились физ. лица, а вклад нерезидентов, хоть и такой же, как суммарно у прочих коммерческих участников, но уже не столь значителен, как в январе, когда они обеспечили почти 70% вложений.
По совокупности погашений и размещений ни банки, ни резиденты не изменили своих валютных позиций.
Также надо отметить, что в 2020 году ежемесячное приращение ОВГЗ составило, по текущим курсам, грубо 12.5 млрд грн в месяц в среднем. Февраль-2021 добавил 12 млрд, вполне следуя сложившемуся темпу наращивания заимствований (январь - плюс 15 млрд).
А вот картина по неделям:
То, что неделя наилучшего курса совпадает с наибольшим недельным приращением гривневых бумаг у нерезидентов можно считать совпадением, но отметить его стоит, как, впрочем, и то, что снижение активности нерезидентов во второй половине месяца совпало с хоть и слабым, но восходящим трендом.
Оборотная сторона - обслуживания ОВГЗ. На ближайшие два месяца выплаты (погашения + купонные платежи) разложились так:
Итог: За пять неполных недель марта предстоит выплачивать, в среднем, по 10 млрд в неделю только в гривне; вместе с валютными выплатами - 12 млрд грн в эквиваленте. Апрель несколько спокойнее, но выплаты также существенны.
Теперь попробуем перейти к выводам.
Поскольку факторов, действующих на валютном рынке, куда больше, чем одни лишь ОВГЗ, то на имеющемся материале говорить можно только о направленности влияния, а не об итоговом результате (курсе).
Если придерживаться линейной модели (а она, пока что, подтверждается цифрами января и февраля), то получим, что за март и апрель новых только гривневых заимствований нужно сделать на порядка 100 млрд (73 млрд - обслуживание долгов плюс 25-30 млрд новых заимствований; на практике суммы могут, конечно, отличаться, например в случае неожиданно активно пополняющегося бюджета либо неожиданных трат), плюс 712 млн долларов, или более 20 млрд гривен в эквиваленте -- в среднем более 13 млрд в неделю. Это почти в полтора раза больше, чем удавалось привлекать в феврале (в среднем, 9.5 млрд в неделю).
При этом, слепо полагаться на нерезидентов не приходится: в последние недели их участие в аукционах сократилось и процентном, и в абсолютном отношении, так что поддержка курса с их стороны может оказаться несколько меньше, чем представлялось еще месяц назад.
Вместе с тем, вторая неделя марта свободна от выплат, но вряд ли дает повод для замедления заимствований. С учетом фактора нерезидентов (если он, действительно, остается), это может привести к прогибу курсовой кривой вниз; То, что будет дальше, станет более очевидным на основании фактического изменения баланса у нерезидентов за эту неделю.
Но это - очень приблизительно и неточно. На практике возможно все.
---------------------------------------- Все данные приведены с округлением до десяти миллионов грн. Полная картина по ОВГЗ здесь: . По аукционам ОВГЗ здесь: По погашениям здесь: Архив курсовых данных: https://charts.finance.ua/ru/currency/official/-/1/usd Обзор января здесь.
согласен на 98%
сам ориентируюсь на нерезидентов (они притормозили и я не спешу)-причина паузы нерезов минимум четыре: 1. нарастание напряженности на востоке (вызванное действием РНСБО и атаки на "бизнес Мертв (читай Пу)") 2. возможная эскалация конфликта с РФ 3. низкий курс доллара для входа в гривневые ОВГЗ (вероятно нерезы ждут подскока курса в марте на большой сумме выплате гос.долга, хотя вероятность , что гривна качнется не более, чем на 10коп достаточно велика) 4. ждут, когда у Минфина возникнут серьезные трудности с размещением новых ОВГЗ(возможности у госбанков и тем более у физиком достаточно ограничены), тогда придется прекратить практику лимитов(то есть не перебирать харчами), возможно даже слегка поднять ставки (10% на 3 мес, 11% на 6 и 12% на год)
fin писал(а):Таварищи! Завтра паследний день зимы. В воздухе запахло долларом па27!
Добавлено: Вс 28 фев, 2021 22:11
